不能視經(jīng)濟(jì)適度調(diào)整為壞事

　　現(xiàn)在基本可以肯定：2007年是我國本輪經(jīng)濟(jì)周期GDP增長的最高點。由于價格增長具有滯后性，因此，物價增長的高峰點應(yīng)在2008年。經(jīng)濟(jì)增長回落而物價上漲，是經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)周期性調(diào)整初期的一種自然反應(yīng)。只要長期的技術(shù)進(jìn)步速度沒有放慢（目前美國的全要素生產(chǎn)率增長仍在3%左右，近期我國的全要素生產(chǎn)率增長也比較高），那么，便不會出現(xiàn)上世紀(jì)70年代的滯脹現(xiàn)象。
　　這里需要強(qiáng)調(diào)以下兩點：一是經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)周期性放慢是合理的，不能反應(yīng)過度。只要短期內(nèi)GDP增長不降至9%以下（潛在增長率以下），宏觀經(jīng)濟(jì)政策便不必做明顯的調(diào)整，合理的增長調(diào)整是解決前期投資過熱、經(jīng)濟(jì)失衡的重要機(jī)制。二是國際油價和商品價格之所以被大幅炒高，一個重要理由是我國經(jīng)濟(jì)仍然沒有出現(xiàn)明顯的調(diào)整。在世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)顯著放慢或風(fēng)險釋放的時候，中國經(jīng)濟(jì)也應(yīng)相應(yīng)地放慢，不必過度承擔(dān)國際經(jīng)濟(jì)調(diào)整的風(fēng)險?，F(xiàn)對下半年我國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢及問題分析如下：
　　
　　經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)放慢，但仍能達(dá)到10%左右
　　
　　從上半年經(jīng)濟(jì)運行看，內(nèi)需增長仍然比較強(qiáng)勁，尚未出現(xiàn)“拐點”變化。今年經(jīng)濟(jì)減速的主要原因是出口增長的放慢，特別是今年以來順差減少，與前幾年順差大幅增長形成強(qiáng)烈反差，并成為導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長減速的關(guān)鍵因素。下半年，出口增長調(diào)整的幅度會加大，主要是由于美國次債危機(jī)對我國的滯后影響，估計今年出口增長放慢將導(dǎo)致GDP增長回落1.6個百分點左右。
　　下半年經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)放慢，還可以從有關(guān)先行指標(biāo)變化中得到預(yù)示：6月份我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為52%，比上月回落1.3個百分點，是年內(nèi)第二次出現(xiàn)回落。其中新出口訂單指數(shù)下降更為明顯，僅為50.2%，接近不景氣區(qū)間，這可能導(dǎo)致下半年出口增長將明顯放慢。同時，產(chǎn)成品庫存指數(shù)也在繼續(xù)上升。
　　
　　通貨膨脹壓力將逐步減輕
　　
　　下半年物價上漲的幅度將明顯收窄。估計CPI增幅將降到5%左右。主要原因是：
　　首先，受去年基數(shù)偏高的影響。去年同期CPI增長6.4%，比去年上半年基數(shù)高3.2個百分點。即假設(shè)同比增速穩(wěn)定，下半年CPI同比增幅將降至5%左右。
　　其次，盡管有最近成品油價格和電價“雙提”的新漲價因素，但食品價格在糧食供給充足對我國出口增長產(chǎn)生較大的下壓力，因此，會導(dǎo)致國內(nèi)供求關(guān)系發(fā)生一定的變化，市場上供給過剩的產(chǎn)品將增加，一些產(chǎn)品將開始面臨較明顯的供給過剩壓力。這既會導(dǎo)致PPI增幅逐步回落，也會給CPI增長形成反壓。
　　
　　不能人為地阻礙房地產(chǎn)的內(nèi)在調(diào)整趨勢
　　
　　房地產(chǎn)市場需求正在發(fā)生內(nèi)在性的“反轉(zhuǎn)”變化，房地產(chǎn)十年的持續(xù)繁榮正在結(jié)束，將迎來一個較明顯的增長調(diào)整期：
　　首先，今年以來，住房需求出現(xiàn)了持續(xù)性的萎縮。一是商品房總需求在明顯下降。今年以來，商品房銷售面積和銷售額出現(xiàn)了10年來第一次持續(xù)負(fù)增長。下降的主要原因是住房的投機(jī)（或投資）需求在逐步枯竭，而自住性的需求也處于明顯的觀望狀態(tài)。二是分地區(qū)看，龍頭地區(qū)大調(diào)整已經(jīng)開始。8個省市商品房銷售額下降，其中5個在東部發(fā)達(dá)地區(qū)。
　　其次，各地房價增幅明顯放慢或下降，且消費者對房價回落的預(yù)期越來越強(qiáng)烈。廣州、深圳房價從高位明顯回落，北京的二手房交易清淡，交易價格下降。
　　需要指出的是，房價的回落及房地產(chǎn)增長