三星放棄收購ＳａｎＤｉｓｋ，明智還是迷糊

張瑩心

在最適合并購的時候，三星放棄了對全球最大的閃存卡制造商SanDisk的收購，這是明智的選擇，還是突然間犯了迷糊?

在內(nèi)存芯片制造業(yè)產(chǎn)能過剩和全球金融危機引發(fā)需求低迷的大背景影響下，SanDisk的利潤空間已所剩無幾、在過去的兩年中，SanDisk的股價暴跌60多美元。而作為第一大閃存芯片制造商，三星每年要向SanDisk交納一筆相當可觀的專利許可費，卻還是過得比前者滋潤。

很多人認為，當前的這個時機對三星來說，是將SanDisk納入自家旗下的良機。從眼前利益來講，至少可以省下每年近4億美元的巨額專利費!從長遠意義來說，收購將幫助三星鞏固在閃存芯片市場上的領先地位，并且對三星提高固態(tài)硬盤產(chǎn)量的計劃也非常重要。有分析師預測，固態(tài)硬盤將是閃存芯片未來最重要的應用。此外，三星還可以此進入SanDisk控制的微型閃存卡零售市場，獲得自己的數(shù)字音樂播放器產(chǎn)品。

這樣來看，如果三星能夠收購SanDisk，將是一個不錯的收購計劃。人們也有理由相信三星不會放過這個難得的機會。所以，早在今年9月，當三星宣布出價58.5億美元(約合每股26美元)洽購SanDisk時，業(yè)界認為理所當然，并樂見其成。遺憾的是，三星13年來的首次收購嘗試遭到了對方以“售價過低”為由的拒絕。更令人扼腕的是，就在SanDisk股價暴跌、業(yè)績下滑的一個月后，三星也主動宣布放棄收購，搞得人們大呼“看不懂”。

韓國人給出的理由是，三星看不到San-Disk的盈利前景。但事實上，在三星宣布這一決定之前，SanDisk曾與東芝進行了密切談判，或許這才是導致交易失敗的主要原因。而且，SanDisk雖然深陷泥沼，但它憑著手中的數(shù)百項專利技術，仍可以在行業(yè)內(nèi)呼風喚雨、因此，三星的報價可能不能體現(xiàn)SanDisk的價值，

除此之外，SanDisk還有自己的如意算盤。它同意出售30％的閃存芯片產(chǎn)能給合資伙伴日本東芝公司，但SanDisk的美好愿望可能會落空。東芝更是在今年遭遇虧損，自顧不及，哪還有心思進行收購。

就此而言，三星及時收手，放棄收購SanDisk，應該說是一個明智的選擇。