測測您的財富抗震系數(shù)

構(gòu)建一個資產(chǎn)組合將是投資過程中的必然選擇，然而組合的不同卻會直接關(guān)乎抗震能力。

5·12汶川大地震，舉國為殤。昔日秀美的山水小城，頃刻間變得滿目蒼痍。汶川地震，把“安全”二字提升到了至高的層面，抗震系數(shù)也成為人們談?wù)摰慕裹c(diǎn)，大家都在思考如何讓房屋更抗震。其實(shí)普通投資人的理財生活也需要抗震組合，在關(guān)注汶川大地震的同時，投資者也開始關(guān)注自身理財組合的抗震系數(shù)。

股市vs地震帶

2008年的股市一改之前風(fēng)調(diào)雨順、其樂融融的繁華景象，呈現(xiàn)下跌迅猛、箱體震蕩的格局，股指從6100點(diǎn)下跌至2990點(diǎn)，開始反彈恢復(fù)，目前在3300點(diǎn)附近震蕩整理。

如果說2007年的股市是遠(yuǎn)離地震帶的安全區(qū)域，投資者盡可激進(jìn)、激進(jìn)、再激進(jìn)，以充分享受股市上漲帶來的資產(chǎn)增值。而2008年的震蕩市中，如果投資者仍采用激進(jìn)的投資策略，猶如地震中抗震系數(shù)4.0的房屋，資產(chǎn)的大幅損失是不可避免的?？梢哉f，2008年的股市，就是一個地震頻發(fā)的活躍地帶，甚至每一天，我們都能感受到強(qiáng)弱不同的震感。投資者需要改變以往的資產(chǎn)配置策略，以穩(wěn)健為主，將抗震系數(shù)重構(gòu)為8.0的財富金字塔。

財富抗震系數(shù)方程式

在2008年的震蕩市中，抗震系數(shù)越高的資產(chǎn)組合，其風(fēng)險性越小。對于資產(chǎn)組合的抗震系數(shù)，筆者總結(jié)出以下幾個參照標(biāo)準(zhǔn)。而投資者在其中，也可測測自己的抗震系數(shù)。

抗震系數(shù)4.0的資產(chǎn)組合

這是一種比較激進(jìn)的資產(chǎn)組合，以股票型基金、股票為主，約占資產(chǎn)組合的90%。在2007年的單邊牛市中，有很多風(fēng)險偏好型的投資者采用了這一策略，也取得了非常好的投資收益。但在2008年的震蕩市中，這一策略抗震系數(shù)過小，難免損兵折將、折戟而歸。

抗震系數(shù)5.0的資產(chǎn)組合

相對于抗震系數(shù)4.0的資產(chǎn)組合，5.0組合稍顯穩(wěn)健。但以2008年的市場眼光考量，仍屬偏激進(jìn)型。其資產(chǎn)配置中，股票型基金、配置型基金約占70-80%，債券型基金約占20-30%。

抗震系數(shù)6.0的資產(chǎn)組合

這一組合相對穩(wěn)健，增加了貨幣型基金作為緩沖。股票型基金約為50-60%，債券型基金約為20-30%，貨幣型基金約為10-20%。

資本市場就像一個菜肴豐富的大餐廳，能迎合各種不同的口味和需要，沒有哪種菜肴能成為所有人的最愛，同理，也沒有哪種投資對所有投資者而言都是最好的。因此，構(gòu)建一個資產(chǎn)組合將是投資過程中的必然選擇。在2008年的震蕩市中，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)組合的抗震系數(shù)，在盡量保證本金安全的前提下，謀求資產(chǎn)的長期增值，以期重構(gòu)抗震系數(shù)8.0的財富金字塔。

巧搭抗震財富金字塔

無論抗震系數(shù)4.0還是6.0的投資組合，都存在著扁平單一的缺點(diǎn)，未形成一個全面立體、攻守兼?zhèn)涞呢敻槐Ｕ?。一個有著寬廣厚實(shí)的塔基、堅實(shí)穩(wěn)健的塔身、積極進(jìn)取的塔尖的財富金字塔，足以達(dá)到抗震系數(shù)8.0，幫助投資者安然度過2008年的震蕩市場。

塔基：寬廣厚實(shí)

寬廣厚實(shí)的塔基就是理財中“守”的部分，它應(yīng)該由人壽保險、重疾保險、養(yǎng)老計劃以及支持家庭4-6個月月消費(fèi)額的流動備用金組成，這是堅固的"防守"基石，無論出現(xiàn)何種情況，寬廣厚實(shí)的塔基能夠確保我們的生活質(zhì)量。它是我們震蕩市中的定海神針，任憑股市天翻地覆，我自巍然不動。

塔身：堅實(shí)穩(wěn)健

有了堅固的塔基，風(fēng)險收益的曲線就可略微上揚(yáng)，于是國債、貨幣型基金、債券型基金等就應(yīng)納入我們的理財視野。由這些低風(fēng)險、高流動性的投資品種所組成的塔身投資組合，可以有效得保護(hù)我們的投資本金，為抵御股票市場的風(fēng)險提供安全緩沖。其中，貨幣型基金尤其值得關(guān)注。2008年一季度的數(shù)據(jù)顯示，貨幣型基金在一季度整體表現(xiàn)平穩(wěn)，在股票型基金、債券型基金均出現(xiàn)不同程度的凈值縮水的同時，貨幣型基金更是取得了正收益，成為市場的一大亮點(diǎn)。

貨幣型基金以流動性好的的金融債、企業(yè)債、央行票據(jù)等為主要的投資對象。零申贖手續(xù)費(fèi)、贖回款隔天甚至當(dāng)天到賬等特點(diǎn)，使貨幣型基金成為暫時閑置，但又需要靈活應(yīng)用的資金投資渠道的首選。

2008年，在股票市場面臨大幅震蕩的行情下，更顯貨幣基金相對有利的投資環(huán)境，作為理財金字塔中的現(xiàn)金管理工具，具有很好的配置投資價值：在股市低迷時，投資者可配置貨幣基金以規(guī)避風(fēng)險，同時實(shí)現(xiàn)良好流動性基礎(chǔ)上的資金富余收益；在股市回暖時，低費(fèi)率轉(zhuǎn)換為股票型基金，及時獲取股市上漲帶來的資產(chǎn)增值效應(yīng)。

塔尖：積極進(jìn)取

有了這些安全性高的資產(chǎn)作為保障之后，我們的建塔策略才能由“守”轉(zhuǎn)“攻”，配置型基金、股票型基金、股票、房產(chǎn)、期貨都可以依據(jù)投資人自身對品種的熟悉程度和興趣而拿來一一品嘗。

以上是構(gòu)建一個抗震系數(shù)8.0的財富金字塔時應(yīng)遵循的順序和原則，需要指出的是，資產(chǎn)組合的目的不在于投機(jī)，而是分散單一市場的風(fēng)險，各種投資組合的比例應(yīng)當(dāng)根據(jù)各人不同的情況進(jìn)行分配，風(fēng)險承受能力高的投資者，可以在塔身和塔尖中，配置相對多一些的比例，風(fēng)險厭惡型的投資者，就需要加強(qiáng)塔基和塔身的配置，而在塔尖的配置比例應(yīng)有所降低。

無論怎樣分配塔身和塔尖，投資者都不能忽視塔基的建設(shè)，過去兩年如火如荼的證券市場躁動著千萬顆想抓住“暴富”機(jī)會的心，而忘了“風(fēng)險”這把時刻高懸的劍，塔尖越來越高聳，塔基卻棄之不顧，家庭投資猶如空中樓閣，沒有根基，一遇風(fēng)險，就面臨坍塌的風(fēng)險，自己和家人的生活品質(zhì)將會急劇下降。

一個抗震系數(shù)8.0的財富金字塔，塔基需要寬廣厚實(shí)，才能支撐塔身的逐漸向上，直至塔尖的絢爛輝煌。暴富是因?yàn)闄C(jī)遇，而富足是因?yàn)檫x擇。一種明智的理財計劃的選擇，是一種生活方式的選擇，更是一種價值觀的選擇。

（孟方軼 天治基金市場部）