你的資產(chǎn)抗震嗎？

CPI高企，而A股市場(chǎng)更是看不到機(jī)會(huì)。手里拿著資金，每天看著它在貶值卻又投資無(wú)門？怎么辦？

6月10日，端午佳節(jié)后的第一個(gè)股市交易日，由于受到全球股市普跌的影響，以及央行再次上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)的銀行存款準(zhǔn)備金率，滬指低開(kāi)一百多點(diǎn)，并在下午出現(xiàn)跳水，最終滬指收于3072點(diǎn)，大跌7.73%，創(chuàng)四個(gè)月來(lái)單日最大跌幅。此次大跌堪比股市上的5.12大地震，頃刻之間，就瓦解了投資者的最后一絲希望；而6月16日，滬指更是跌破3000點(diǎn)，下探到2811點(diǎn)，再次引發(fā)投資者的恐慌。

股指低位振蕩，還能投資嗎？

一般來(lái)說(shuō)，股指是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)，股指的基本表現(xiàn)會(huì)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)走向保持一致，但是在時(shí)間上會(huì)超前或延后。

要不要投資，要看投資者具體的財(cái)務(wù)需求。在如今，CPI指數(shù)高居不下，如果不進(jìn)行投資的話，我們的錢每天都在縮水，今天的一元錢，十年、二十年后可能就和現(xiàn)在的一毛錢等值。所以，對(duì)于絕大多數(shù)人來(lái)講，投資是必須的。

而要不要投資在中國(guó)市場(chǎng)，則主要看投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的看法，如果投資者看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的話，意味著中國(guó)市場(chǎng)還具有投資價(jià)值；反之，則可以撤出這個(gè)市場(chǎng)。

我們講投資，而不是投機(jī)。投資講究的是長(zhǎng)期抗戰(zhàn)，我們追求的是長(zhǎng)期的投資回報(bào)，市場(chǎng)的短期波動(dòng)是難免的，但這并不意味著市場(chǎng)就不具備投資價(jià)值。我們知道，這個(gè)世界上沒(méi)有只漲不跌的股市，也沒(méi)有只跌不漲的股市，股市總是隨著時(shí)間的推移以波浪的形式前進(jìn)。

投資品種逐個(gè)看

那么，在股市低位振蕩的情況下，投資者采用什么樣的投資策略，才能取得比較好的投資回報(bào)呢？

投資的本質(zhì)是資產(chǎn)的配置，選擇了什么樣的資產(chǎn)，基本確定了投資的回報(bào)率。而資產(chǎn)的配置并不是一成不變的，經(jīng)常會(huì)隨著市場(chǎng)的變化進(jìn)行調(diào)整。

固定收益類產(chǎn)品

在當(dāng)前形勢(shì)下，國(guó)內(nèi)股市前景短期內(nèi)還不明朗，風(fēng)險(xiǎn)加大，因此要適當(dāng)減少股票類產(chǎn)品的配置，而加大固定收益類產(chǎn)品的投資。

固定收益類產(chǎn)品分很多品種，比較適合普通投資者的有以下幾類：

債券類

債券分國(guó)債和企業(yè)債。

國(guó)債部分可供個(gè)人投資者購(gòu)買的是憑證式國(guó)債，在股市低迷的時(shí)候，很多投資者都會(huì)選擇國(guó)債，國(guó)債投資基本沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)。

個(gè)人投資也可以投資企業(yè)債，但是最方便的還是購(gòu)買債券型基金。

銀行理財(cái)產(chǎn)品

雖然過(guò)去一段時(shí)間，銀行理財(cái)產(chǎn)品的聲譽(yù)跌落到低點(diǎn)，但是我們不可否認(rèn)的是，銀行理財(cái)產(chǎn)品也是一種不錯(cuò)的投資產(chǎn)品。在銀行理財(cái)產(chǎn)品中，一部分是保本的，另外還有一些是不保本的。投資者可以選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的產(chǎn)品。

信托

信托是指委托人出于對(duì)受托人(信托投資公司)的信任，將其合法擁有的財(cái)產(chǎn)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定的目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。

信托和債券是兩類最具有代表性的固定收益類產(chǎn)品。信托投資使得我們的資產(chǎn)在證券外的市場(chǎng)進(jìn)行配置，因?yàn)樾磐械耐顿Y標(biāo)的很廣，主要有房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、股權(quán)、融資租賃、銀行資產(chǎn)等。在所有的信托項(xiàng)目中，銀行類和基礎(chǔ)建設(shè)類的信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)最低，股權(quán)類和房地產(chǎn)類的風(fēng)險(xiǎn)最高，當(dāng)然這類項(xiàng)目的收益相對(duì)也要高一些。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，信托最大的不足是在于投資起點(diǎn)比較高，大多在50萬(wàn)～200萬(wàn)之間。

貨幣市場(chǎng)基金

由于貨幣市場(chǎng)基金投資在比較安全切具有和好流動(dòng)性的貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品上，因此可以保證投資者的本金不受損失，它不僅給投資帶來(lái)比儲(chǔ)蓄更高的回報(bào)率，而且收益部分不用交納個(gè)人所得稅，是一種很好的儲(chǔ)蓄替代產(chǎn)品。

保本型基金

保本型基金是指在一定時(shí)期后，通常為3~5年，投資者會(huì)獲得投資本金的一定百分比的回報(bào)。同時(shí)，視基金運(yùn)作情況，投資者還會(huì)獲取額外收益的基金，是一種理想的避險(xiǎn)品種。

保本型基金從本質(zhì)上講是一個(gè)配置型基金，投資組合包括固定收益類產(chǎn)品（主要是債券）、股票和一些銀行、商業(yè)票據(jù)。保本型基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，收益相對(duì)來(lái)講也不錯(cuò)，受到很多投資者的青睞。

投資方式有講究

以上是從資產(chǎn)在金融產(chǎn)品的配置的角度來(lái)考慮的，另外，我們也可以從投資的操作方式上來(lái)考慮。

一次性投資VS定期儲(chǔ)投

投資從方式上講，可以簡(jiǎn)單地分為一次性投資和定期儲(chǔ)投兩種方式。一次性投資最大的難度在于進(jìn)入點(diǎn)位不好選擇。因?yàn)橥顿Y者很難判斷目前所處的位置究竟是高還是低，很可能會(huì)一不小心踩到了高點(diǎn)。本來(lái)想低買高賣，最后變成了低賣高買了。

在這種振蕩行情中，只要這個(gè)市場(chǎng)是長(zhǎng)期向上的，定期儲(chǔ)投就是一個(gè)很好的投資方式。

所謂定期儲(chǔ)投，就是在規(guī)定時(shí)間（每月/每季/每半年/每年），把一筆固定的資金投資到原先選好的投資組合上，而不去關(guān)心市場(chǎng)的高低，市場(chǎng)高了也買，低了也買，長(zhǎng)期下來(lái)，所持有的成本略低于市場(chǎng)的平均成本，很適合普通投資者積累財(cái)富。

舉一個(gè)例子。

1929年美國(guó)的道瓊斯指數(shù)漲到了380點(diǎn)，如果一位不幸的投資者在這個(gè)時(shí)間進(jìn)行了一筆投資，那么要到1954年才能回本，1954年道瓊斯指數(shù)重上380點(diǎn)。如果另一位同時(shí)在380點(diǎn)的高位開(kāi)始進(jìn)行定期儲(chǔ)投，到1934年就已經(jīng)扭虧了，1936年的時(shí)候總回報(bào)已經(jīng)達(dá)到了54%，在那樣的行情下，已經(jīng)是很不錯(cuò)了。要知道，道瓊斯指數(shù)從380點(diǎn)，一瀉千里，跌到最低只有不到60點(diǎn)，比現(xiàn)在的股市慘烈多了。

分散市場(chǎng)投資

從去年開(kāi)始，由于遭受到美國(guó)次貸危機(jī)的影響，全球股市總體表現(xiàn)平平，有些股市還出現(xiàn)了大幅下跌，這其中就包括中國(guó)股市。

我們經(jīng)常會(huì)提到分散投資。其實(shí)，分散投資可以有兩個(gè)層面上的理解，一個(gè)是投資產(chǎn)品的分散，就如在第一點(diǎn)中提到的，另外雖然投資品種一樣，但是這些產(chǎn)品分布在不同的市場(chǎng)，即投資同時(shí)也要做到市場(chǎng)的分散。

從上表我們可以看出，年初至今，中國(guó)股市的跌幅是最大的，但是我們也發(fā)現(xiàn)，有些國(guó)家的股市仍然表現(xiàn)很不錯(cuò)。比如巴西、俄羅斯、加拿大等，上述四個(gè)國(guó)家的回報(bào)都是正的，如果投資者能把一部分資產(chǎn)配置到這些市場(chǎng)的話，不但不會(huì)虧本，而且還有不錯(cuò)的收益。所以，從中可以看出，分散市場(chǎng)投資的重要性。

（沈林靈，香港御峰理財(cái)有限公司北京代表處首席顧問(wèn)）