金融危機(jī)蔓延華爾街

金融危機(jī)蔓延華爾街

這是如何發(fā)生的？很多人在探究問題的根源。如今金融恐慌迅速蔓延，而在過去很多年，金融市場都不知恐懼為何物。華爾街的投資者們向來不考慮各種規(guī)則，“規(guī)則”早已陷入腐敗的深淵；他們也不擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)，總會(huì)有各種投資產(chǎn)品來轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。這種“無畏”正是滋生貪婪和無知的溫床。當(dāng)貪欲戰(zhàn)勝了恐懼，麻煩便隨之而來。華爾街是一條“欲壑”，每十年左右都會(huì)經(jīng)歷一次危機(jī)，衍生出無窮悔恨，但這些教訓(xùn)又很快被拋之腦后了。

所有人都在為華爾街的瘋狂買單，一些謹(jǐn)慎小心不參與投機(jī)的人也無法幸免。那些將畢生積蓄存入銀行的退休人員, 他們現(xiàn)在只能享有2％的銀行利率，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)為了復(fù)興經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定金融市場，將銀行短期利率下調(diào)。同樣遭受損失的還有納稅人，政府花費(fèi)3000億美元接管房地美與房利美兩家住房抵押貸款機(jī)構(gòu)。而伊拉克戰(zhàn)爭剛過去一年半，政府財(cái)政還未從戰(zhàn)爭泥沼中走出。今年是美國的選舉年，“改變”是最時(shí)髦的政治口號(hào)。奧巴馬和麥凱恩將如何幫助民眾走出金融危機(jī)呢？答案無人知曉。他們的承諾尚流于表面，或許他們還未對問題的本質(zhì)進(jìn)行過深入思考。（《時(shí)代》9月29日）

大震蕩是如何產(chǎn)生的

美國是如何走到這一步的？小儲(chǔ)蓄行與貸款機(jī)構(gòu)成為融資巨頭，而歷史悠久的大銀行倒閉在街邊。摩根士丹利、摩根大通等這些幸存的佼佼者也在盈利微薄與裁員之間掙扎。這是華爾街的末日嗎？還是它無止境的波形曲線上的又一個(gè)低谷？最盈利的現(xiàn)代投資銀行是否會(huì)在明年此時(shí)無法正常營業(yè)？華爾街是否應(yīng)驗(yàn)了馬克思關(guān)于資本主義終將自行滅亡的預(yù)判？而美國在經(jīng)歷企業(yè)政府救助、國有化資產(chǎn)重組、政府征用以后，是否開始轉(zhuǎn)向共產(chǎn)主義？

在我們回答這些問題以前，必須厘清美國是如何走到這一步的。美國股市持續(xù)低迷，經(jīng)紀(jì)人們開始尋找新的收入來源?！?·11”以后，美聯(lián)儲(chǔ)為了復(fù)興經(jīng)濟(jì)，將銀行利率下調(diào)到1％。證券投資公司的顧客們已經(jīng)對回報(bào)率不報(bào)任何希望。而短期貸款利率降低，樓價(jià)持續(xù)攀升，房地產(chǎn)市場上充斥著一筆尋找歸宿的熱錢，房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)將各種房產(chǎn)抵押貸款打包出售給全世界的金融機(jī)構(gòu)以及對沖基金。這些投機(jī)的成功是建立在房地產(chǎn)永遠(yuǎn)不會(huì)貶值的基礎(chǔ)上。而事實(shí)確實(shí)如此嗎？

（《紐約周刊》9月29日）

下一次會(huì)是什么？雷曼兄弟破產(chǎn)，美林集團(tuán)被收購，今年以來華爾街危機(jī)不斷。美國政府決定援救美國國際集團(tuán)(AIG)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布向AIG提供850億美元的過渡性貸款，這是2008金融災(zāi)難年的又一重?fù)?。世界最大保險(xiǎn)公司AIG向來經(jīng)營狀況良好，引發(fā)AIG信用危機(jī)的導(dǎo)火索仍是次級(jí)債。由于持有大量與次級(jí)債相關(guān)的保險(xiǎn)合約，危機(jī)爆發(fā)以來， AIG與次級(jí)債相關(guān)的業(yè)務(wù)損失慘重，動(dòng)搖了公司根基。政府救市行為解答了縈繞人們多年的一個(gè)疑問：誰在為銀行與投資者埋單？現(xiàn)在我們已知曉答案。

政府成為唯一的買家。有必要的話，政府將設(shè)立一項(xiàng)特殊基金來收購那些壞賬。這筆投入不容低估，即便是用于必要的援救。美國政府為了恢復(fù)投資者信心，阻止房市進(jìn)一步惡化，將房地美與房利美兩家抵押貸款機(jī)構(gòu)收歸國有，此舉加大了其他投資者收購危機(jī)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。目前唯一明智的資產(chǎn)重組方式便是徹底收購，由政府資助的銀行執(zhí)行——比如收購美林集團(tuán)的美國銀行。銀行規(guī)模越大，收購越困難。大多數(shù)情況下，每一次政府援救能使投資者對正在交易的金融產(chǎn)品恢復(fù)信心，同時(shí)也鼓勵(lì)了下一次的金融投機(jī)。（《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》9月20日）

生態(tài)系統(tǒng)中的二氧化碳吸收

地球的陸地生態(tài)系統(tǒng)是通過凈植物生產(chǎn)力（二氧化碳吸收）和土壤微生物呼吸（二氧化碳釋放）的季節(jié)性變化來對大氣中二氧化碳水平產(chǎn)生強(qiáng)烈調(diào)控作用的。幾十年前科學(xué)家就認(rèn)識(shí)到，這些過程對氣候的季節(jié)變化尤其是氣溫有所反應(yīng)，導(dǎo)致全球二氧化碳含量曲線呈現(xiàn)為“之”字形；但在跨年時(shí)間尺度上，科學(xué)家卻始終缺乏能定量確定某個(gè)單一氣候變化因素給地球帶來的影響的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)。如今，科學(xué)家們花費(fèi)了4年時(shí)間，在大型受控環(huán)境室（如本期封面所示的一個(gè)環(huán)境室）中觀察完好的高草草原生態(tài)系統(tǒng)，找到了一些所缺失的數(shù)據(jù)。

這些研究所獲得的結(jié)果表明，如果某一年變得反常地溫暖，那么該年及其后一年的凈生態(tài)系統(tǒng)二氧化碳交換量就會(huì)減少。一個(gè)整年處于高溫下的生態(tài)系統(tǒng)中的碳封存量，僅為受控生態(tài)系統(tǒng)中碳封存量的三分之一。這就意味著，如果熱年出現(xiàn)的次數(shù)愈加頻繁——由人為因素造成大氣中二氧化碳水平升高所產(chǎn)生的一個(gè)可能后果，那么陸地生態(tài)系統(tǒng)二氧化碳吸收量就有可能會(huì)持續(xù)減少。（《自然》9月18日）