“縱橫”投基震蕩市

孟方軼

節(jié)后證券市場(chǎng)倒春寒，震蕩加劇體現(xiàn)了市場(chǎng)的矛盾心理，一方面受惡劣的國(guó)際金融環(huán)境影響，上月的A股市場(chǎng)跌幅居全球第二，后又有即將到來(lái)的大小非解禁高峰，投資者自然步步為營(yíng)、謹(jǐn)慎起來(lái)。另一方面，前日有多只基金開(kāi)始募集或是獲準(zhǔn)拆分，多少體現(xiàn)了管理層維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的意圖。

踟躕不前的投資者想到不遠(yuǎn)處的奧運(yùn)盛事等等，終究不舍踏空接下來(lái)的一波行情，便愈發(fā)矛盾起來(lái)。相對(duì)于普通個(gè)人投資者而言，擁有強(qiáng)大投研力量的基金管理人對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)更為敏銳、判斷也更為準(zhǔn)確，投資者大可將進(jìn)、退、攻、守等種種頭疼事交給專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)來(lái)操心。

投資基金重在看清市場(chǎng)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的大趨勢(shì)，而非苦苦追究細(xì)枝末節(jié)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)速度毋庸置疑，不過(guò)今年的板塊效應(yīng)可能不很明顯，主題投資也許更有機(jī)會(huì)，特別是奧運(yùn)概念、漲價(jià)主題、參股券商IPO或參股創(chuàng)投投資企業(yè)IPO等當(dāng)大行其道，因此鼠年投資需要鼠性。

投資配置型基金

受限于基金合同的約定，股票型基金都對(duì)基金資產(chǎn)中股票的投資比例有一個(gè)較高的下限，縱使預(yù)見(jiàn)到下跌，面對(duì)較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也只能嘆息自己的先天不足，真正能夠做到進(jìn)退自如的恐怕只有配置型產(chǎn)品。

配置型基金通過(guò)股票和債券之間投資比例的合理配置，得以實(shí)現(xiàn)其攻守皆宜的靈活性。根據(jù)海外幾十年來(lái)基金發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)看，對(duì)普通基金投資者最適合、最經(jīng)典的也正是配置型基金。

投資者總是希望獲得高回報(bào)但又害怕風(fēng)險(xiǎn)，配置型基金由于投資比例范圍比較寬泛，既可以通過(guò)提高股票投資比例，積極分享牛市的高回報(bào)，又可以通過(guò)提高債券投資比例，有效規(guī)避熊市的下跌風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，配置型基金并不只是穩(wěn)健型投資者的選擇，而是所有投資者的基金組合中都必不可少的基金品種。投資者在綜合評(píng)估自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與收益期望之后，選擇若干產(chǎn)品來(lái)構(gòu)建適合自己的投資組合，通過(guò)配置不同類型的基金，能夠有效均衡單個(gè)市場(chǎng)及單個(gè)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益水平，獲取更為穩(wěn)定的投資收益。

積極型的投資者或許鐘愛(ài)股票型基金，而且牛市確實(shí)不會(huì)嘎然而止，但震蕩導(dǎo)致的資產(chǎn)縮水也在所難免，建議及時(shí)調(diào)整投資策略，在單純的股票型基金中增配一定比例的配置型基金，給自己的基金組合安裝一個(gè)減震器，多一些平衡、少一些波動(dòng)；至于保守型投資者，在這場(chǎng)難得的牛市行情中，用配置型基金取代一部分債券型基金，是比較順勢(shì)而為的做法，有望獲得更為可觀的收益。

定期定額投資基金

雖有配置型基金為投資組合增加靈活度，投資者仍普遍對(duì)于當(dāng)下形勢(shì)暫不明朗的市場(chǎng)有些猶疑，那么，另一“法寶”便是投資者非常熟悉的定期定額投資基金。

投資者可以約定每月固定的日期將固定金額的資金自動(dòng)投資于某只基金產(chǎn)品，通過(guò)定期定額投資計(jì)劃，資金分批投入，凈值高時(shí)購(gòu)得份額較少，凈值低時(shí)購(gòu)得份額較多，如此一來(lái)，能夠攤低投資的總成本，科學(xué)有效的熨平波動(dòng)。可見(jiàn)在市場(chǎng)震蕩、尤其是處于較低位置時(shí)，恰是定投發(fā)揮獨(dú)特作用的時(shí)機(jī)，此時(shí)若中止扣款是相當(dāng)不理性的行為。

同時(shí)，堅(jiān)持投資的時(shí)間越長(zhǎng)，復(fù)利的神奇魔力越能最大限度的顯現(xiàn)，又能通過(guò)強(qiáng)制扣款培養(yǎng)起良好的理財(cái)習(xí)慣，是適宜所有對(duì)未來(lái)有所規(guī)劃、希望積少成多、有穩(wěn)定收入投資者的優(yōu)選方式。

如果說(shuō)構(gòu)建基金組合是在產(chǎn)品軸線上，將不同風(fēng)險(xiǎn)收益程度的產(chǎn)品，按照相應(yīng)比例調(diào)配出的橫向組合，那么定期定額投資基金則可以看作時(shí)間軸線上的縱向組合，組合中的是不同凈值與其對(duì)應(yīng)的份額。一縱一橫，都是從不同角度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施。

投資者需要根據(jù)不同的行情特征，選取不同的縱橫點(diǎn)位，而在當(dāng)下的震蕩市，你有沒(méi)有找準(zhǔn)加碼配置型產(chǎn)品與堅(jiān)持定投這個(gè)點(diǎn)呢？