銀行理財：結構性避險成主題

蕭　城

目前股市進入微妙階段，偏股型投資產(chǎn)品開始遇冷，但具有避險功能的結構性理財產(chǎn)品卻有大熱的趨勢。

日前，荷蘭銀行推出“IPOX指數(shù)籃子”第五期。此款產(chǎn)品掛鉤標的指數(shù)籃子有IPOX美國30指數(shù)、IPOX歐洲30指數(shù)、IPOX中國20指數(shù)組成，代表了全球最活躍的三大資本市場IPOX活動的指數(shù)。通過這一籃子指數(shù)，投資者可同時投資美國、歐洲、中國首次公開發(fā)行和分拆上市的新股，有效分散投資風險。

荷蘭銀行此款產(chǎn)品依舊延續(xù)了恒定組合保險策略（CPPI）和到期保本承諾，同時提供歐元和美元兩種幣種供投資者選擇。

瞄準結構性理財產(chǎn)品的還不止荷蘭銀行，華夏銀行日前也抓準機會聯(lián)手德意志銀行推出“華夏理財——慧盈9號”商品指數(shù)掛鉤型理財產(chǎn)品。

據(jù)了解，該產(chǎn)品于12月18日至明年1月7日發(fā)行，收益掛鉤德銀商品優(yōu)化收益指數(shù)，理財期限1年。其100%保本型和95%保本型產(chǎn)品預期最高收益率分別達到20%和43%，是近期推出保本類理財產(chǎn)品中預期收益最高的產(chǎn)品。

此外，光大銀行也推出了最新一期新股認購型陽光理財產(chǎn)品“同贏十七號”，期限為1年，其中2008年6月26日提供一次開放贖回機會。預期年收益率為5%～20％（扣除各項費用后），起點金額為5萬元，募集期截止日為12月26日。

光大銀行還推出了外幣理財A計劃的最新一期產(chǎn)品，針對VIP客戶提供較高預期收益。其中美元產(chǎn)品3個月期預期年收益率7.0%，6個月期預期年收益率7.2%，兩款產(chǎn)品起點金額均為1萬元；港幣產(chǎn)品6個月期預期年收益率5.5%，起點金額8萬元；歐元產(chǎn)品6個月期預期年收益率5.0%，起點金額5000元。

再有，12月17日，民生銀行推出其“B股掛鉤”人民幣結構性理財產(chǎn)品。該產(chǎn)品投資期限為1年，100％保證本金安全。產(chǎn)品的投資方向為上海和深圳B股市場的兩個籃子股票，產(chǎn)品將投資者的本金分為兩個部分，每個籃子掛鉤6只股票。產(chǎn)品獨立計算收益，分為4部分計算，每部分為4.5％，只要實現(xiàn)一部分收益即可獲得超過定期存款的利息收益。

該產(chǎn)品直接以人民幣投資，在人民幣升值預期環(huán)境中，規(guī)避了匯率波動對產(chǎn)品帶來的風險；其次，其收益的4個部分獨立核算，能夠使投資者獲得較多獲取更高收益的可能，加上其保本策略，該產(chǎn)品適合那些有保本需求但又渴望博取較高收益的穩(wěn)健型投資者。

外資銀行、股份制銀行忙著抓結構性產(chǎn)品，國有商業(yè)銀行的龍頭們也不落后。據(jù)了解，工行于日前發(fā)行了第四期“東方之珠”代客境外理財產(chǎn)品，發(fā)行期至2008年1月10日。這款“東方之珠”代客境外理財產(chǎn)品完全復制第二期“東方之珠”產(chǎn)品。在過去3個月里，第二期“東方之珠”理財產(chǎn)品最高收益率曾達到35％。因第二期產(chǎn)品僅可在發(fā)售期購買，應投資者強烈需求，工行現(xiàn)在特發(fā)行第四期“東方之珠”。

該產(chǎn)品投資于結構性美元保本票據(jù)，該票據(jù)則投資于香港市場的股票組合和固定收益組合。投資人可以用人民幣或美元投資該產(chǎn)品，投資起點為5萬人民幣（或5000美元）。在封閉期過后，每月第1個工作日，投資人可到工行各網(wǎng)點或登錄工行網(wǎng)上銀行申請贖回，贖回免收手續(xù)費。產(chǎn)品持有到期，即可獲美元本金保證。此外，該產(chǎn)品專設人民幣匯率避險機制，視產(chǎn)品表現(xiàn)每年有派息機會。

與工行相似，建設銀行也打起了結構性理財產(chǎn)品的主意。日前，他們發(fā)行了名為“消費溫度計”的理財產(chǎn)品，投資者在保證本金安全的情況下，可享受CPI上漲帶來的收益。

建行理財師介紹，該期“消費溫度計”理財產(chǎn)品具有三大特點：掛鉤CPI上漲受惠行業(yè)股票。本次產(chǎn)品掛鉤的中國蒙牛、中國海外發(fā)展、中國電信、中國中煤能源、紫金礦業(yè)皆是受惠于物價上漲行業(yè)的優(yōu)質企業(yè)，企業(yè)成長性好；產(chǎn)品100%保本。本期3個幣種的產(chǎn)品都能確保本金安全；產(chǎn)品采用了收益“齒輪型”推進的產(chǎn)品結構，鎖定收益規(guī)避風險。