金融危機深層隱患未除

賈品榮

亞洲國家貌似強勁實則脆弱的經(jīng)濟基礎(chǔ)面，是孕育金融風(fēng)暴的第一要因，危機歸根結(jié)底是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的問題

中國改革近30年中，世界經(jīng)濟最大的變數(shù)莫過于10年前的亞洲金融危機，亞洲奇跡似乎一夜之間變成“亞洲混亂”。毫無疑問，這場危機給亞洲國家的發(fā)展罩上了一層陰影。

出口導(dǎo)向發(fā)展戰(zhàn)略的兩面性

實行出口導(dǎo)向發(fā)展戰(zhàn)略，是亞洲國家加速經(jīng)濟現(xiàn)代化的一個成功秘訣。亞洲國家實現(xiàn)經(jīng)濟起飛，自己缺少資金技術(shù)，也缺少有消費規(guī)模的市場。出口導(dǎo)向戰(zhàn)略不僅解決了資金技術(shù)缺口，而且突破了自身市場規(guī)模的限制。因此，與拉美國家所實行的進口替代戰(zhàn)略相比，出口導(dǎo)向戰(zhàn)略在推動亞洲國家經(jīng)濟迅速起飛方面要成功得多。但是，實行出口導(dǎo)向戰(zhàn)略也是有風(fēng)險的。由于“兩頭在外”，出口部門對外部市場的嚴(yán)重依賴，導(dǎo)致其發(fā)展受到外部市場波動的嚴(yán)重影響。如果外部市場的進口發(fā)生萎縮，那么，出口的增長就不能實現(xiàn)。我們看到，10年前，電子產(chǎn)品價格下跌所造成的出口收益減少，嚴(yán)重惡化了企業(yè)的經(jīng)營條件，成為引發(fā)金融危機的一個重要根源。

亞洲金融危機發(fā)生以后，盡管許多國家的經(jīng)濟復(fù)蘇仍然受益于出口的增長，但是從長期發(fā)展的角度看，如果不啟動國內(nèi)市場，增長的限度很快就會表現(xiàn)出來。其實，市場的潛力是很大的，如果實行積極的消費政策，由主要注重生產(chǎn)調(diào)整到生產(chǎn)消費并重的模式，那么，就可以使國內(nèi)市場的潛力得到開發(fā)。像日本，經(jīng)濟規(guī)模居世界第二，但是國內(nèi)消費嚴(yán)重滯后，結(jié)果恢復(fù)經(jīng)濟還不得不靠增加出口，這不僅限制了自身經(jīng)濟的復(fù)蘇，而且也奪走了其他國家的出口機會，延遲了其他國家經(jīng)濟回升的速度。

進一步分析，金融危機是由于亞洲國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡所致。

危機在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡

先看亞洲最大的經(jīng)濟體日本。在日本，農(nóng)業(yè)在衰退，面粉靠進口，大量加工制造業(yè)紛紛外遷，只剩下金融業(yè)和不動產(chǎn)，這使得大量資金轉(zhuǎn)移到第三產(chǎn)業(yè)上，第一、第二產(chǎn)業(yè)隨之衰落，日本的泡沫經(jīng)濟與之有關(guān)。這在經(jīng)濟學(xué)上稱為“產(chǎn)業(yè)空心化”。同時，在日本的產(chǎn)業(yè)政策中，行政影響很大，政府對企業(yè)施加的作用太大。從短期看，這種積極的行政干預(yù)對經(jīng)濟的高速增長是有的;但從長期看，它扭曲了市場價格信號，打破了均衡利益規(guī)律，使得各個產(chǎn)業(yè)部門不能協(xié)調(diào)發(fā)展，導(dǎo)致汽車等產(chǎn)業(yè)畸形發(fā)展。由于日本是靠大出大進發(fā)展起來的，每次全球經(jīng)濟衰退日本都深受影響。

東南亞國家亦然。金融體系十分脆弱，主要表現(xiàn)是銀行因大量壞賬纏身而惜貸，負債累累的公司得不到信貸無法起死回生，大量吸收短期資金，盲目用于地產(chǎn)投資，政府未能擴大內(nèi)需，內(nèi)需擴張滯后，經(jīng)濟必然依賴出口。泰國GDP對出口依存度竟達到了66%，一旦出口受阻，經(jīng)濟自然遭受打擊。

歸根結(jié)底是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的問題

很多人把亞洲金融危機歸結(jié)為這些國家的金融體系脆弱，應(yīng)該說這是重要原因。但筆者認為，亞洲國家貌似強勁實則脆弱的經(jīng)濟基礎(chǔ)面，是孕育金融風(fēng)暴的第一要因，危機歸根結(jié)底是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的問題。早些時候，亞洲國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展的途徑是首先日本將產(chǎn)業(yè)輸出到“四小龍”，亞洲“四小龍”又輸出到其它發(fā)展中國家，整個亞洲國家生產(chǎn)的產(chǎn)品雷同，沒有互補性，無非是汽車、家電、紡織品。產(chǎn)品趨同的結(jié)果是還沒有等到歐美產(chǎn)品進入時，亞洲各國已打拼得如火如荼。由于產(chǎn)品品質(zhì)大同小異，結(jié)果自然是價格戰(zhàn)，而價格的競爭又多為匯率變化所牽動，可以波及全部產(chǎn)品。于是，1985年的日元升值使日本遭重創(chuàng)，許多市場為“四小龍”占有;到1995年美元兌日元匯率反彈，日元實現(xiàn)貶值，外貿(mào)出口重新具有了優(yōu)勢，導(dǎo)致“四小龍”外貿(mào)出口年增幅從1995年的21%下降為1996年的4.8%，以韓國受挫最為嚴(yán)重，從32%的增幅降為4.1%;東盟四國的境遇也不好，馬來西亞的出口在1995年還實現(xiàn)26%增幅，而1996年僅為4%，印度尼西亞從13%增幅降為8.8%，泰國更從25%降至0.1%。市場趨同（集中于美國、歐共體等發(fā)展中國家），產(chǎn)品相近（多是家電、紡織品、汽車），技術(shù)無大差別，這使得出口到歐美的亞洲產(chǎn)品成了“廉價貨”的代名詞。正是由于亞洲的產(chǎn)品做不到多樣化，沒有領(lǐng)先于世界的高科技產(chǎn)品，在創(chuàng)新的時代里顯得落伍了——曾經(jīng)是亞洲“領(lǐng)頭羊”的日本，其高科技比美國落后10年，其它國家更可想而知了。

同時，日本忽視了自主技術(shù)開發(fā)和基礎(chǔ)研究，獨立自主技術(shù)的發(fā)展受到了制約，使日本的技術(shù)缺乏發(fā)展的根底，處于科技開發(fā)后勁不足、難以順暢組織產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的矛盾之中。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)業(yè)趨同，管理模式不合理，經(jīng)濟危機自然隨之襲來。為此，加快產(chǎn)業(yè)升級，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高科技創(chuàng)新能力，解決經(jīng)濟發(fā)展中嚴(yán)重的依賴性，已經(jīng)成為擺在亞洲國家面前的最大挑戰(zhàn)。

為何美國沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的金融危機

為何美國的產(chǎn)品還沒有出現(xiàn)嚴(yán)重的金融危機？因為其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，已從生產(chǎn)制造為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，逐步過渡到以智力、知識為基礎(chǔ)的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu);美國經(jīng)濟已轉(zhuǎn)而由技術(shù)和信息產(chǎn)業(yè)拉動經(jīng)濟，而不是過去那種投資拉動型。還在10年前，美國的信息產(chǎn)業(yè)就占其GDP的15%左右，超過了美國最大產(chǎn)業(yè)之一的汽車業(yè);航空航天是美國的“掌上明珠”，15年前產(chǎn)業(yè)就超過了1000億美元;生物技術(shù)已成為獨立產(chǎn)業(yè)，主要應(yīng)用于醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)，每年用于藥品的研發(fā)費高達300億美元。在全球生物產(chǎn)業(yè)2000家大企業(yè)中，美國占三分之二。這些產(chǎn)業(yè)的迅速成長和繁榮，使得美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化——已經(jīng)擺脫了傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)品及其服務(wù)所遭遇的供大于求、市場疲軟的困境。當(dāng)亞洲國家還在拼命生產(chǎn)電視機、電冰箱、DVD這些技術(shù)早已成熟、市場早已形成買方市場的產(chǎn)品時，美國卻一枝獨秀，營銷信息產(chǎn)品、生物制藥，產(chǎn)品賣得火，賣得獨一無二。

因此，當(dāng)亞洲國家還是傳統(tǒng)的工業(yè)社會時，美國率先步入后工業(yè)化社會。它生產(chǎn)的不再是鋼筋，不再是水泥，而是信息，而是基于知識的高科技。知識的普遍應(yīng)用，使經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展成為現(xiàn)實。因為，知識經(jīng)濟的最大特點是取之不竭、用之不竭而且充滿創(chuàng)新，使美國充滿了創(chuàng)造力。這樣，大大提高了美國的勞動生產(chǎn)率，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)有力。在全球領(lǐng)先的行業(yè)中，美國一國就占了26個，使得美國經(jīng)濟持續(xù)有力。

當(dāng)務(wù)之急是消除內(nèi)在結(jié)構(gòu)性缺陷

雖說我們慶幸抵御了亞洲金融危機，但經(jīng)濟結(jié)構(gòu)在本質(zhì)上是脆弱的。20世紀(jì)90年代中在東南亞出現(xiàn)的許多癥狀，正在中國出現(xiàn):投資過度，流動性泛濫，外資涌入，股市狂熱，樓市熾熱，腐敗成風(fēng)，匯率機制缺乏彈性等。從深層次說，結(jié)構(gòu)失衡，導(dǎo)致局部過熱、局部過冷。這些失衡包括:城鄉(xiāng)發(fā)展失衡、東部西部發(fā)展失衡，國民收入的分配和再分配失衡，高技術(shù)產(chǎn)品過少和中低檔過多的失衡，對地方政府考評過分重視“政績”與建立和諧社會保一方幸福的失衡等。

從經(jīng)濟學(xué)來說，靠資金、資源堆積起來的高增長，有著內(nèi)在的結(jié)構(gòu)性缺陷，很難長久持續(xù)。經(jīng)濟學(xué)家李斯特說的好，“有效率的系統(tǒng)的生產(chǎn)力組織是一國經(jīng)濟興起的關(guān)鍵所在。后發(fā)展國家缺少的正是這種能夠促進社會財富增長的生產(chǎn)力，也即能夠促進社會進步的制度安排?！?如果內(nèi)在的結(jié)構(gòu)性缺陷解決的不好，中國將步日本后塵，出現(xiàn)日本經(jīng)濟的四大危機——貿(mào)易順差、流動性過剩、資產(chǎn)泡沫、慢性危機。

中國只有徹底改革，把未來建立在技術(shù)、創(chuàng)新和企業(yè)家精神的層面上，以此作為基礎(chǔ)實現(xiàn)產(chǎn)品多樣化，繼而擴大內(nèi)需，亞洲金融危機的隱患才會消除。