交易成本對(duì)股票價(jià)格的影響研究

周　宏　劉　勇

摘要：本文利用Umlauf(1993)方法和事件研究法，研究了證券印花稅變化對(duì)深市大盤指數(shù)以及單只股票的影響，證明了印花稅稅率下調(diào)會(huì)提高股票價(jià)格指數(shù)水平，得到一個(gè)顯著的正收益率，而上調(diào)會(huì)降低股票價(jià)格指數(shù)水平，得到一個(gè)顯著的負(fù)收益率這一結(jié)論。表明了印花稅可、以作為一種調(diào)控證券市場(chǎng)的宏觀政策工具，并且為這種政策調(diào)控提供了一定的數(shù)量指導(dǎo)。

關(guān)鍵詞：印花稅；股票價(jià)格；股價(jià)指數(shù)；事件研究

中圖分類號(hào)：F830．91

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000-176X(2005)03-0045—07