利率市場(chǎng)化改革須慎行

王　倩　陸曉寧

利率市場(chǎng)化，LiberaUzation of interest Rates，簡(jiǎn)而言之，“市場(chǎng)形成利率，央行調(diào)控利率”，指政府或者貨幣管理當(dāng)局放松乃至放棄對(duì)商業(yè)銀行利率的直接行政管制與干預(yù)，金融主體享有利率決定權(quán)，利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)主要由市場(chǎng)因素作用形成，金融市場(chǎng)上資金的供給與需求決定利率水平，貨幣當(dāng)局只決定和控制基準(zhǔn)利率，通過貨幣市場(chǎng)貫徹中央銀行的貨幣政策意圖，中央銀行則通過制定和調(diào)整再貼現(xiàn)率、再貸款率以及公開市場(chǎng)買賣有價(jià)證券等間接調(diào)控手段，形成資金利率，使之間接地反映中央銀行貨幣政策的一種機(jī)制。