反思國有銀行的改革模式

李利明

《經(jīng)濟(jì)》：自從今年年初國務(wù)院動用450億美元的外匯儲備對中行和建行注資之后，中行和建行的股份制改造在緊鑼密鼓地進(jìn)行之中。您是如何看待中行和建行正在進(jìn)行的股份制改造模式？.

田國強(qiáng)：可以斷言的是，即使國有大銀行上市，只要銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)仍沒有什么變化，政府占大股，經(jīng)營決策權(quán)由國有大股東的代理人來決定，就不可能提高效率。因而我認(rèn)為現(xiàn)有國有銀行的改革目標(biāo)和方式將會遇到三個問題：

國有股東控股導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)不清，從而導(dǎo)致外部監(jiān)督不力，政府行為而不是市場行為，存在軟預(yù)算約束問題。國家占大股，產(chǎn)權(quán)的利益與責(zé)任沒有與個人掛鉤，財產(chǎn)的制衡機(jī)制與利益的制約機(jī)制就無法產(chǎn)生并發(fā)揮作用，企業(yè)也就很難從行政機(jī)制的束縛下解脫出來并成為真正的銀行，從而導(dǎo)致低效率。

看一下國有工商企業(yè)改革的經(jīng)驗，國有銀行能否在保持國家“一股獨大”的情況下實現(xiàn)真正的商業(yè)化經(jīng)營是非常值得懷疑的。

第二，導(dǎo)致銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)與真正的現(xiàn)代銀行治理結(jié)構(gòu)“貌合神離”，從而不能真正地改善現(xiàn)有銀行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。

如果讓國有股成為大股東，董事會將會空有其名，就不能形成真正意義上的能發(fā)揮作用的董事會，治理結(jié)構(gòu)和激勵機(jī)制不會發(fā)生變化，從而也就不會從根本上改變銀行的創(chuàng)收能力。哪個公司沒有董事會？都有董事會，但董事會的許多成員不持有股份，從而不太關(guān)心公司的經(jīng)營好壞，不關(guān)心公司治理。

第三，現(xiàn)有的改革模式也不能解決、完善外部制度環(huán)境的長期性和加速銀行改革的迫切性之間的矛盾。銀行業(yè)的發(fā)展壯大是需要完善的制度環(huán)境作為保障的，但完善制度環(huán)境是一個長期的過程，那么相對于迫切需要改造的中國銀行業(yè)而言，以及2006年之后外國銀行將進(jìn)入中國全面經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的形勢，就造成了快與慢的難題。而觀念的變革和制度環(huán)境的改善都不是一朝一夕所能完成的。

《經(jīng)濟(jì)》：那么，你認(rèn)為國有銀行改革的模式應(yīng)該是什么呢？

田國強(qiáng)：首先要打破國有銀行股份制改造走向“一股獨大”的公司治理形式。積極引入多元戰(zhàn)略投資者，這包括民營投資者，特別是大力引進(jìn)國外戰(zhàn)略投資者，從而真正營造起適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件的治理制度，政府不再干預(yù)銀行的經(jīng)營活動。

《經(jīng)濟(jì)》：那么，如何在當(dāng)前外部經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境不健全的條件下，降低銀行改革的風(fēng)險呢？

田國強(qiáng)：我認(rèn)為，大力引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者以及一定的非國有資本，使得外資資本和非國有資本的投資者之和成為大股東，可以解決國有銀行股份制改造中所存在的三大問題。通過外資銀行的參股與合資，可以大大改善外部監(jiān)督力度，改善銀行治理結(jié)構(gòu)，提高國有銀行的效率，同時也可減少銀行制度轉(zhuǎn)型的風(fēng)險，加速銀行業(yè)的改革進(jìn)程。

《經(jīng)濟(jì)》：您這個結(jié)論的依據(jù)是什么？

田國強(qiáng)：這些外資銀行戰(zhàn)略投資者大多來自市場制度成熟和健全的國家，自身歷史悠久，并以全球為經(jīng)營范圍，則其行為會受到母國的制度、全球利益的、以及長期利益的約束，這就決定了他們出于自身長遠(yuǎn)利益，在中國的行為會受到自我實現(xiàn)合同的約束，道德風(fēng)險的可能性較小。引進(jìn)外國戰(zhàn)略投資者加入國有銀行股份制改造，同時也可以給銀行帶來先進(jìn)的管理經(jīng)驗和知識，使國有銀行能更加嚴(yán)格地遵守國際通行規(guī)則，提高貸款質(zhì)量。

《經(jīng)濟(jì)》：是不是意味著外資銀行會成為國有銀行的控股股東？

田國強(qiáng)：我的建議并不需要外資股份獨大，而是國有股份、外國戰(zhàn)略投資者股份，以及非國有股份這三方的每一方都不超過50%。這樣，由于它們之間的利益關(guān)聯(lián)和沖突，使得他們在大多數(shù)的情況下，既會相互合作，也會相互監(jiān)督與制衡，使之形成一個穩(wěn)定的三方制衡體系。他們分別代表了不同的利益取向與價值偏好。

這樣可以達(dá)到的目標(biāo)是：高效益、低風(fēng)險以及國家安全和照顧民族情感。在提高效益方面，由于外國投資者以及非國有資本的主要目標(biāo)都是為了追求利潤，他們會聯(lián)手抵制非市場行為，改進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)；在銀行的長期發(fā)展戰(zhàn)略上，國有與外資兩方會著重考慮銀行的長期穩(wěn)定發(fā)展，他們也會聯(lián)手對非國有股東的追求短期利益行為進(jìn)行牽制。另外，在涉及民族感情與國家利益的情況下，國有與非國有的民族資本又可聯(lián)合起來對抗外資資本。