２００４年我國投資將呈四大趨勢

中國重化工業(yè)化條件逐步成熟是促進未來投資持續(xù)走高的重要原因，2004年有利條件將多于不利條件，預(yù)計投資約增長17％。

我國重化工業(yè)的資金密集、技術(shù)密集、產(chǎn)業(yè)鏈條長、投資周期長、投資規(guī)模大、引致需求大等特點，與住宅、汽車消費升級周期長等特點交織在一起，為2004年投資保持較快增長提供了歷史機遇，電力、有色、機械、紡織與房地產(chǎn)等行業(yè)效益持續(xù)好轉(zhuǎn)將帶動行業(yè)投資景氣繼續(xù)走高。

從國際國內(nèi)環(huán)境總體來看，2004年我國經(jīng)濟面臨的有利條件多于不利條件。有利因素一是外部國際環(huán)境三大經(jīng)濟體形勢繼續(xù)向好。美國經(jīng)濟有望實現(xiàn)全面復(fù)蘇，對2004年世界經(jīng)濟走出低谷將發(fā)揮火車頭作用；歐盟經(jīng)濟低迷的狀況在2004年會有所改善；日本經(jīng)濟在經(jīng)歷10年低迷後終于出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機，預(yù)計2004年外貿(mào)出囗持續(xù)增長、投資者信心增強、消費者支出增加的趨勢將會繼續(xù)下去，可能走出低谷進入溫和復(fù)蘇階段。二是國民經(jīng)濟增長繼續(xù)維持在較高水平，是2004年投資增長的基礎(chǔ)。2004年是我國進入新一輪經(jīng)濟景氣周期的第三年，受重化工業(yè)化加快、結(jié)構(gòu)調(diào)整以及外部環(huán)境改善等因素推動，預(yù)計國民經(jīng)濟將增長8.5％左右，經(jīng)濟增長質(zhì)量提高和穩(wěn)定性增強也有利于帶動整個投資高增長。三是企業(yè)效益大幅提升，為企業(yè)自主投資創(chuàng)造了前提。2003年前三季度，工業(yè)經(jīng)濟效益綜合指數(shù)141.7，比上年同期提高14.7點；工業(yè)企業(yè)盈虧相抵後實現(xiàn)利潤比上年同期增長49％。四是通縮陰云逐漸散去，有利于增強投資積極性。2003年以來，我國物價連續(xù)10個月保持正增長，提高了企業(yè)效益和盈利水平。

不利因素則是基數(shù)較高。2003年全社會投資增長預(yù)計將達21.3％，是1994年以來的最高增幅，投資基數(shù)較高將對2004年投資增長產(chǎn)生一定的影響，此其一。其二是貨幣信貸政策收緊。2003年以來貨幣供應(yīng)量和銀行貸款呈現(xiàn)近年從未有過的高增長，為了防范和化解金融風(fēng)險，預(yù)計下一步中央銀行將采取措施放慢貨幣供應(yīng)速度，通過窗囗指導(dǎo)等手段限制商業(yè)銀行貸款過分集中化。這些措施對投資會產(chǎn)生巨大而深遠的影響。其三是利用外資面臨挑戰(zhàn)。2004年國際環(huán)境好轉(zhuǎn)，將使一部分國際資本尤其是產(chǎn)業(yè)資本流到美國、日本以及東南亞等國，從而對我國利用外資和固定資產(chǎn)投資增長產(chǎn)生不利影響。綜合以上因素判斷，2004年我國投資將繼續(xù)保持快速增長，但比2003年有所回落，預(yù)計全年全社會增幅在17％左右，并呈現(xiàn)出四大趨勢。

趨勢一

從經(jīng)濟成分來看，民間投資方式逐步從擴大生產(chǎn)規(guī)模、粗放型為主，轉(zhuǎn)向提高技術(shù)含量、集約型為主，預(yù)計2004年約增長19％。

（一）政策環(huán)境進一步寬松，民間投資的空間和領(lǐng)域?qū)⒏訌V闊。黨的十六屆三中全會明確提出，要清理和修訂限制非公有制經(jīng)濟發(fā)展的法律法規(guī)，放寬市場準入，允許非公有制企業(yè)進入法律法規(guī)未禁入的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及其他行業(yè)和領(lǐng)域；非公有制企業(yè)在投融資、稅收、土地使用和對外貿(mào)易等方面，與其他企業(yè)享受同等待遇。

（二）民營企業(yè)已經(jīng)初步具備了進行較大規(guī)模投資的能力，不僅促進了產(chǎn)品、技術(shù)的升級換代，而且為民間投資的下一步發(fā)展打下基礎(chǔ)。

（三）2003年銀行貸款增長過快引起央行及專業(yè)人士的擔(dān)憂，但將出臺的措施對民間投資不會有特別明顯的影響。與2003年相比，2004年民營投資的資金來源比2003年更多。

趨勢二

國家將繼續(xù)實施積極財政政策，但實施的力度和操作的方向都會發(fā)生變化。從地區(qū)來看，東中部地區(qū)投資快于西部地區(qū)，地區(qū)不平衡矛盾有所加劇。

（一）投向西部開發(fā)的財力將有所減弱。從政策環(huán)境來看，雖然國家將繼續(xù)實施積極財政政策，但實施的力度和操作的方向都會發(fā)生變化。2004年國債發(fā)行可能在1100億元左右，比2003年減少300億元，實施力度明顯減弱。從投向上看，除了2003年確定的投向外，振興東北老工業(yè)基地、建立健全公共衛(wèi)生、就業(yè)再就業(yè)、農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅改革等都需要中央政府增加財政支出，這樣支持西部開發(fā)的財力將有所減弱。

（二）與中東部地區(qū)相比，西部投資對國家政策尤其是國債資金的依賴性強。從近年地區(qū)投資增長分析，如國家政策支持的力度有所減弱，西部地區(qū)投資增幅將出現(xiàn)明顯下降。

（三）從新開工項目來看，西部地區(qū)投資增長的後勁明顯弱于中、東部地區(qū)。2003年前10個月，西部地區(qū)新開工項目僅為24338個，比中部地區(qū)、東部地區(qū)分別少3489、14412個。一般來說，新開工項目增加越少，投資潛力越小，投資較快增長的可能性不是很大。

趨勢三

從管理渠道看，更新改造投資增幅占全社會固定資產(chǎn)投資的比重繼續(xù)上升，國家技改貼息政策范圍將繼續(xù)擴大，增幅約為19％左右。

（一）由于當(dāng)前投資擴張還有待于促進質(zhì)量和效益的提高，2004年國家技改貼息政策不僅不會取消，而且其范圍還將繼續(xù)擴大。

（二）近兩年投資增長加快，投資率偏高，預(yù)計2003年投資率將在45％左右，部分地區(qū)和部分行業(yè)出現(xiàn)投資過熱和低水平重復(fù)建設(shè)。國家下一步將鼓勵技術(shù)改造，對鋪新攤子、上大項目將會進行一定的限制。

（三）今年以來企業(yè)效益增長加快，對2004年企業(yè)進行大規(guī)模的技術(shù)改造奠定了資金基礎(chǔ)。2004年市場供大于求的總格局不會改變，會迫使企業(yè)加大設(shè)備投資，提高企業(yè)技術(shù)水平和產(chǎn)品檔次。盡管2003年基數(shù)較高將不利于2004年技術(shù)改造投資高增長，但預(yù)計2004年更新改造投資仍將保持較高的增幅。

趨勢四

從投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析，居民服務(wù)消費需求不斷增加，第三產(chǎn)業(yè)將成為外商直接投資的新熱點，投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。

（一）隨著消費結(jié)構(gòu)升級步伐的加快，居民服務(wù)消費需求不斷增加，為以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)投資提供長久的動力支持。

（二）由于開放程度的進一步提高，第三產(chǎn)業(yè)將成為外商直接投資的新熱點。

（三）2003年非典對第三產(chǎn)業(yè)的消極影響將逐步消失，2004年必然繼續(xù)保持恢復(fù)性增長趨勢。

抓好幾項政策

積極財政政策繼續(xù)發(fā)力，向農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施等傾斜，加快投資體制改革，提高投資效益，進一步制止低水平重復(fù)建設(shè)。

形勢越好，我們越要頭腦清醒，針對2004年投資四大趨勢，必須繼續(xù)堅持擴大內(nèi)需的方針——盡管我國經(jīng)濟已進入新一輪經(jīng)濟周期，投資和出囗連續(xù)兩年呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，但要解決消費需求增長乏力、就業(yè)壓力有增無減、收入差距持續(xù)擴大、資源破壞環(huán)境污染較嚴重等制約我國經(jīng)濟長期健康發(fā)展的問題，還需要積極財政政策繼續(xù)發(fā)力。建議2004年發(fā)行1200億元特別國債，同時繼續(xù)向農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村基礎(chǔ)教育、社會保障、環(huán)保衛(wèi)生和解決就業(yè)等方向傾斜。

要使政府和企業(yè)兩類投資主體的責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，提高多元化投資主體的投資積極性——合理劃分政府和企業(yè)的投資范圍。要對投資主體、項目法人、建設(shè)單位、有關(guān)工程咨詢、設(shè)計、監(jiān)理等投資的各個環(huán)節(jié)進行嚴格監(jiān)督，規(guī)范投資者行為，以提高投資效益。

建立有效的信息導(dǎo)向制度，杜絕邊勘探、邊設(shè)計、邊施工、邊找項目、邊論證工程——對能耗高、污染重、安全條件差、技術(shù)水平低的企業(yè)，從嚴控制貸款。

放寬民間投資進入領(lǐng)域——引導(dǎo)和支持民間投資進入包括公共交通、電力供應(yīng)、環(huán)境保護、收費高速公路建設(shè)、水電氣的生產(chǎn)和供應(yīng)、文化教育及體育產(chǎn)業(yè)和基本醫(yī)療設(shè)施的生產(chǎn)等領(lǐng)域。