ＰＴ不是個(gè)東西？

四只因連續(xù)三年虧損而暫停上市的股票于7月9日首次享受“特別轉(zhuǎn)讓”（PT）待遇。以后每周五它們將定期以這種方式進(jìn)行交易。這四只股票除蘇三山是去年9月14日就暫停上市的外，其他三只（農(nóng)商社、雙鹿、渝汰白）都是今年7月5日才新近被暫停上市的。據(jù)說(shuō)，推出“PT”服務(wù)可在一定程度上保護(hù)投資者的利益。但從尊重股市的游戲規(guī)則和保護(hù)投資人長(zhǎng)遠(yuǎn)利益來(lái)看，PT似乎沒(méi)有什么可稱(chēng)道的。

我不喜歡PT

《中華工商時(shí)報(bào)》1999年7月16日

署名竺青的這篇文章公開(kāi)表明自己對(duì)“PT”的立場(chǎng)。文中稱(chēng)PT股是垃圾股，虧損了三年，憑什么還交易？虧損三年都沒(méi)“重組”出去，難道變了PT倒反而誘人了嗎？不可能！但有一點(diǎn)可以肯定，變了PT，出路只有賣(mài)殼。這樣搞的結(jié)果，就像一個(gè)陜長(zhǎng)嶺因?yàn)殛兾魇≌娜χС?，由一個(gè)虧損股一躍成為“世紀(jì)末最后的高科技股”，而真正的陜長(zhǎng)嶺把發(fā)行股票所獲資金虧完了也就沒(méi)人要了。原來(lái)的國(guó)營(yíng)長(zhǎng)嶺機(jī)器廠并沒(méi)有從股票市場(chǎng)上獲得什么。這種現(xiàn)象完全背離了證券市場(chǎng)建立的初衷，即為企業(yè)改制服務(wù)。結(jié)果是，又有一個(gè)企業(yè)上市了，股民沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)，新的企業(yè)也可以在股票市場(chǎng)上“圈”到更多的資金。但是，誰(shuí)來(lái)負(fù)責(zé)虧損企業(yè)呢？股民們，光想賺錢(qián)不想承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是不行的，是你的就是你的，包括風(fēng)險(xiǎn)，早晚的事！

市場(chǎng)一定要劣汰

《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》1999年7月14日

該報(bào)引述某權(quán)威人士的話指出，只有劣汰才能優(yōu)勝，對(duì)于連年業(yè)績(jī)很差的公司就應(yīng)該摘牌，這樣才能體現(xiàn)市場(chǎng)公平的原則，作為投資者就應(yīng)該承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，不能為了保護(hù)部分投資者的利益而破壞了游戲的規(guī)則。PT從短期看是在保護(hù)投資者的權(quán)益，但從長(zhǎng)期看存在很多弊端。它不利于培育市場(chǎng)的投資理性。PT消息公布當(dāng)天，盡管深滬兩市走勢(shì)偏弱，但很多ST公司封住漲停，說(shuō)明該消息對(duì)于ST板塊是個(gè)利好，為ST垃圾股又開(kāi)了一個(gè)后門(mén)。管理層保護(hù)投資者的良好愿望不一定會(huì)取得預(yù)期的效果。

PT將助長(zhǎng)股市投機(jī)

和訊財(cái)經(jīng) 1999年7月16日

目前中國(guó)股市投資者心態(tài)并不成熟，而上市公司的信息規(guī)范程度亦有限，在此前提下暫停上市處理規(guī)則出臺(tái)，對(duì)那些投資于連續(xù)三年虧損的ST個(gè)股的中小投資者，無(wú)疑提供了一個(gè)逃命的機(jī)會(huì)。不過(guò)，這一規(guī)則的出臺(tái)，亦會(huì)加劇股市的投機(jī)，使得先前介入ST板塊的莊家更加肆無(wú)忌憚，并為其炒作解除了“停牌”的后顧之憂(yōu)，亦為其再度活躍提供了借口，等于是為市場(chǎng)的投機(jī)行為罩上了一頂保護(hù)傘，告訴那些介入此類(lèi)個(gè)股的莊家可以“放心大膽”地炒作，因?yàn)榇祟?lèi)個(gè)股雖被暫停交易，但他們?nèi)杂小疤貏e轉(zhuǎn)讓”的出貨機(jī)會(huì)。

普通投資者不宜參與

《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》1999年7月13日

由于受5％漲跌幅和交易周期的限制，PT類(lèi)股票尋找平衡價(jià)位的過(guò)程可能需要相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間，而且公司業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)較大，不適合普通投資者參與。