汽車4S店新車存貨融資模式的探討

趙彥芳

摘要：隨著汽車行業(yè)的持續(xù)低迷，汽車4S店都面臨著廠方的批售指標(biāo)壓力以及巨大的庫存壓力，如何在如此巨大的庫存壓力下盡可能的降低占用資金成本，加速汽車周轉(zhuǎn)已成為汽車4S店的首要任務(wù)，本文針對(duì)此問題在存貨周轉(zhuǎn)以及融資成本上進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：4S店;存貨壓力;融資

一、汽車4S店經(jīng)營現(xiàn)狀和突出問題

在經(jīng)歷了多年的爆發(fā)式增長后，就在2014年中國汽車市場銷量年增幅首次跌入個(gè)位數(shù)區(qū)間。2015年車市增幅更是逐漸趨緩。據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度乘用車共銷售530.51萬輛，增幅比上年同期回落1.14個(gè)百分點(diǎn)。2月和3月連續(xù)兩個(gè)月同比負(fù)增長，分別下降1.48%、1.43%，這是中國車市持續(xù)15年增長中第一次出現(xiàn)連續(xù)兩月同比負(fù)增長。今年以來的嚴(yán)峻銷售形勢讓各汽車廠家都感受到了壓力，于是很多大型汽車制造商都一反常態(tài)開始推出幅度較大的官方降價(jià)以刺激消費(fèi)。

全國工商聯(lián)汽車經(jīng)銷商商會(huì)發(fā)布的《中國汽車經(jīng)銷商經(jīng)營狀況分析》中顯示，九成經(jīng)銷商今年上半年虧損，三成經(jīng)銷商有面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。其中，新車銷售虧損成為影響經(jīng)銷商盈利的最主要原因。而通過調(diào)研存在價(jià)格倒掛的車型數(shù)量占在售車型數(shù)量的比例平均為56%;奧迪、寶馬和東風(fēng)日產(chǎn)的車型倒掛數(shù)量已超過80%。由于庫存占用大量現(xiàn)金流，虧損銷售成為經(jīng)銷商的無奈之舉，回收了部分現(xiàn)金流的同時(shí)，卻陷入新車銷售利潤虧損的惡性循環(huán)。

因此也就出現(xiàn)了“經(jīng)銷商真的非常努力，但新車毛利卻在下降，庫存指數(shù)仍在上升”的現(xiàn)狀。庫存的壓力幾乎可以決定一家4S店的生死——由于建店成本高額，很多經(jīng)銷商都靠借貸度日，土地靠租賃，建店投資靠銀行貸款，汽車進(jìn)貨后抵押合格證貸款繼續(xù)周轉(zhuǎn)。新建店抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，由于沒有積累，利潤來源單一，如果新車稍微有所壓庫，就會(huì)造成巨額虧損。

而根據(jù)歷年汽車4S店的銷售情況來看，汽車4S店最佳的庫存銷量比例應(yīng)該在 1.2-1.5 之間。不從廠家進(jìn)車的情況下庫存足夠賣10個(gè)月，熱銷品牌的存銷比不會(huì)虛高到如此地步，但動(dòng)不動(dòng)上百臺(tái)的庫存著實(shí)也讓經(jīng)銷商無奈。上億資金壓在庫存上，資金流問題異常嚴(yán)峻。

二、新車存貨融資模式探討

汽車經(jīng)銷商面對(duì)極低的新車毛利和巨大的庫存壓力如何度過寒冬也成了眾多經(jīng)銷商需要考慮的問題，主要從以下幾方面進(jìn)行探討：

（一）合理安排批進(jìn)車輛融資方式

汽車經(jīng)銷商的營運(yùn)資金不是在銀行存儲(chǔ)就是在存貨上，由于汽車廠家的批售指標(biāo)的壓迫以及目前的市場行情，汽車經(jīng)銷商的營運(yùn)資金基本都用在庫存上，而根據(jù)占用資金的百分比劃分，整車無疑占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位，基本可以占到全部資金的90%左右。比如一些寶馬經(jīng)銷商往往庫存好幾百臺(tái)，以平均每臺(tái)車50萬價(jià)格計(jì)算，經(jīng)銷商的資金占用會(huì)達(dá)到數(shù)億元之多。

在此情況下要降低企業(yè)的資金運(yùn)營成本一方面是要加快車輛的周轉(zhuǎn)，降低整體庫存。加快車輛的周轉(zhuǎn)方面企業(yè)不僅要采取相應(yīng)的激勵(lì)促銷措施，也要發(fā)展新業(yè)務(wù)來刺激車輛的周轉(zhuǎn)，探索與新車相關(guān)的新的盈利點(diǎn)，比如汽車金融、融資租賃以及二手車業(yè)務(wù)。單單依靠降價(jià)已經(jīng)很難促進(jìn)新車的周轉(zhuǎn)，而通過其他新業(yè)務(wù)的刺激也許會(huì)產(chǎn)生比較好的效果。比如二手業(yè)務(wù)，二手車可以進(jìn)行新車的置換，以舊換新，帶動(dòng)汽車4S店的人氣，增加新車的銷量。在產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的環(huán)境下，采取融資租賃的銷售方式以租代買，同時(shí)也可以減少買車人的首筆資金支出，這在一定程度上會(huì)刺激新車的銷售。

另一方面就是合理安排相應(yīng)的進(jìn)貨融資渠道。進(jìn)貨的融資方式主要包括：1.利用自有資金進(jìn)行存貨的批進(jìn);2.使用廠方金融公司提供的金融系統(tǒng)進(jìn)行批進(jìn);3.利用銀行承兌匯票進(jìn)行車款的支付;4.銀行貸款;5.其他。以寶馬4S店為例進(jìn)行分析，寶馬廠方提供給各經(jīng)銷商寶馬金融的使用，整車可以直接通過寶馬金融進(jìn)車享受一定期間的免息期，免息期到后進(jìn)行還款即可。到期日后寶馬金融會(huì)依據(jù)非常高的利率收取利息。目前已經(jīng)有一些銀行根據(jù)汽車經(jīng)銷商的這一特點(diǎn)提供了一種從寶馬金融轉(zhuǎn)到銀行貸款的產(chǎn)品，利率水平與一年期貸款利率基本相當(dāng)。銀行承兌匯票是廠方接受的另一種支付方式，可以享受同寶馬金融一樣的免息期，還款期間由企業(yè)根據(jù)實(shí)際需要進(jìn)行選擇，但是最長期間為6個(gè)月。那么根據(jù)以上的情況，在批進(jìn)一輛車時(shí)需要考慮的是采用什么樣的批進(jìn)融資渠道可以將財(cái)務(wù)成本控制在最低。在這里提出利息平衡周轉(zhuǎn)天數(shù)的概念，即在免息期一定的情況下采用銀行承兌匯票支付方式與采用寶馬金融+銀行貸款轉(zhuǎn)化相結(jié)合的支付方式而產(chǎn)生相同財(cái)務(wù)費(fèi)用下的車輛周轉(zhuǎn)天數(shù)。車輛周轉(zhuǎn)天數(shù)短于利息平衡周轉(zhuǎn)天數(shù)的采用寶馬金融+銀行貸款轉(zhuǎn)化相結(jié)合方式，車輛周轉(zhuǎn)天數(shù)長于利息平衡周轉(zhuǎn)天數(shù)的采用銀行承兌匯票支付方式。

而由于一些汽車4S店都是集團(tuán)模式進(jìn)行操作的，很多集團(tuán)啟用了資金池的資金管理模式，如果資金池的利率低于銀行貸款的利率，那就可以將寶馬金融+銀行貸款的融資方式轉(zhuǎn)變?yōu)閷汃R金融+資金池的融資方式。

（二）加強(qiáng)部門之間的溝通協(xié)作，降低車輛占用資金成本

在批進(jìn)車輛的融資方式選擇上需與銷售部進(jìn)行相應(yīng)的溝通，根據(jù)銷售部的車輛周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行批進(jìn)車輛融資方式的選擇，相應(yīng)降低企業(yè)的存貨占用資金成本。這就要求整車銷售部門做好銷售的統(tǒng)計(jì)臺(tái)賬，同時(shí)根據(jù)銷售統(tǒng)計(jì)情況預(yù)測庫存車輛的周轉(zhuǎn)天數(shù)，以便于采用更為準(zhǔn)確的融資方式。

另一方面銷售部應(yīng)與財(cái)務(wù)部門進(jìn)行溝通，制定合理的車輛促銷激勵(lì)手段，以求最小化車輛占用資金成本。核算出相應(yīng)的車輛占用資金成本供銷售部進(jìn)行政策的制定。