浪奇，“浪”到出奇？

周慧嫻

2021年1月27日，庚子年臘月十五，已進入春節(jié)的倒計時，人們都翹首以盼即將到來的假期。

然而在這個節(jié)骨眼兒上，廣州浪奇宣布，公司前任副董事長兼總經(jīng)理陳建斌、前董事會秘書王志剛因，涉嫌挪用資金，被監(jiān)察機關(guān)立案調(diào)查。

浪奇，注定過不好這個年了。隨后的1月31日，浪奇披露《2020年度業(yè)績預(yù)告》，預(yù)計2020年度歸屬于公司股東的凈利潤虧損約為24.60億元至 35.60億元，比上年同期下降4 109%～5 902%，預(yù)計2020年期末歸屬于母公司所有者權(quán)益約為負(fù)12.50億元至負(fù)19.50億元。

根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2020 年修訂）》，如果浪奇2020年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，那么該公司股票交易將被深圳證券交易所實行“退市風(fēng)險警示”。

一大國民品牌為何會淪落到如此境地？一切都還要從去年浪奇失蹤的8.98億元存貨開始。

約9億元存貨消失的黑洞

去年9月27日晚間，廣州浪奇突然發(fā)布公告稱，公司存儲于瑞麗倉、輝豐倉2個倉庫價值高達5.72億元的存貨被倉儲方認(rèn)定為不存在，倉儲方甚至不配合浪奇盤點及抽樣檢測貨物。浪奇在公告中憤慨地指出，倉儲方既否認(rèn)與公司簽署了相關(guān)合同，又否認(rèn)保管了其貨物。

單單從公告來看，浪奇“受害者”的“人設(shè)”已然坐實。但接下來公司的反應(yīng)卻讓社會各界質(zhì)疑浪奇的遭遇—深交所下發(fā)關(guān)注函，要求其說明存貨異常情況的具體發(fā)現(xiàn)過程及最新核查進展。

按照正常思路，浪奇應(yīng)該積極配合，但公司卻一再推遲回復(fù)。原定于9月30日回復(fù)深交所關(guān)注函，浪奇卻以“對關(guān)注函所提有關(guān)事項尚需進一步核查”為由，又將回復(fù)推遲至10月15日。

15日是深交所給的最后期限，當(dāng)日，浪奇不得不做出回應(yīng)。百般無奈之下，它表示對化工品貿(mào)易業(yè)務(wù)存貨進行盤點核查過程中，發(fā)現(xiàn)部分存貨存在真實性存疑的風(fēng)險，基于審慎性原則，公司對位于瑞麗倉、輝豐倉的存貨計提了存貨跌價準(zhǔn)備。

相比浪奇的模棱兩可，倉儲方的回答則言之鑿鑿。其中一家倉儲方鴻燊表示自己其實是一家運輸公司，并沒有倉儲的資質(zhì)。公司之前與浪奇簽署合同是因為公司“差錢”，因而收下浪奇給的倉儲管理費用幫助浪奇“完善數(shù)據(jù)”。

第二家倉儲方輝豐公司則直接否認(rèn)與浪奇簽訂合同。那這批占地面積龐大的貨物怎么就不翼而飛了呢？我們可以大膽地猜測，浪奇貨物不翼而飛其實就是“獐子島扇貝逃跑”事件2.0版本。

記者在采訪其上市公司財務(wù)工作者得知，存貨轉(zhuǎn)成本的時候可以倒擠單價，實現(xiàn)少轉(zhuǎn)或者多轉(zhuǎn)成本，導(dǎo)致潛贏或者潛虧，從而調(diào)劑利潤。正因其特殊屬性，存貨是財務(wù)人員的利潤調(diào)節(jié)工具。因而浪奇很有可能利用這批消失的存貨粉飾以往少結(jié)轉(zhuǎn)的成本。

“黑洞”還在進一步擴大，那時的浪奇依舊以為，動一動算盤，就能遮掩自身的財務(wù)問題。2020年12月25日晚，浪奇稱貿(mào)易業(yè)務(wù)存在賬實不符的第三方倉庫及對應(yīng)賬面存貨金額擴大至8.67億元，不僅如此，出事倉庫也增加到了6個。

2次走偏方向的自救

作為華南最早的洗滌用品企業(yè)，浪奇也輝煌過，旗下的洗滌用品曾火遍大江南北。1959年，浪奇的前身廣州油脂化工廠正式成立，推出的硬化油結(jié)束了中南地區(qū)不能生產(chǎn)硬化油的歷史。在1993年，公司由國有企業(yè)改組為股份制企業(yè)，成為廣州市早批規(guī)范化上市的股份制公司。

但由于日化產(chǎn)品的賽道競爭日益激烈，在藍月亮、立白等新秀的沖擊之下，很早之前，浪奇就退出了日化用品的老本行，其主要目標(biāo)客戶也從C端轉(zhuǎn)移到了B端。

2013年，浪奇成立廣州奇化化工，涉足化工原料貿(mào)易業(yè)務(wù)。此后，相關(guān)業(yè)務(wù)逐漸成為浪奇的主營業(yè)務(wù)，9月15日不翼而飛的5.72億元存貨也是化工原料。然而，高營收、低利潤、利潤增長慢是長期占據(jù)工業(yè)產(chǎn)品板塊的3大營收關(guān)鍵詞，這次自救并沒有改變浪奇衰敗的命運。

于是，浪奇又開始了第二次自救。此番自救，公司已然病急亂投醫(yī)，試圖通過收購，拓寬公司的業(yè)務(wù)鏈條，實現(xiàn)公司的產(chǎn)業(yè)鏈延伸，找到企業(yè)新的利潤增長點。然而，幾番折騰，利潤增長卻始終沒有起色，到2018年，盲目收購結(jié)出的惡果也“成熟”了。

2018年6月，浪奇宣布擬收購廣州百花香料股份有限公司的97.42%股權(quán)、廣州華糖食品有限公司的100%股權(quán)、智盛（惠州）石油化工有限公司、天津天智精細(xì)化有限公司、江蘇盛泰化學(xué)科技有限公司的控股股權(quán)。然而短短1個月后，這一宏大的自救計劃就宣告破產(chǎn)。

7月廣州浪奇宣稱“股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例及交易對價等條款與交易對方仍未達成一致”從而終止了對智盛惠州、天津天智和江蘇盛泰的收購計劃。而對百花香料和華糖食品的收購，也由發(fā)行股份改為現(xiàn)金收購。

到次年9月，浪奇對廣州百花香料股份的收購計劃也宣告夭折。原因是百花香料發(fā)現(xiàn)賬面應(yīng)收賬款中部分客戶經(jīng)營情況不佳，部分應(yīng)收賬款存在回收困難的情形。

盲目拓展業(yè)務(wù)，不是聰明的自救方法。浪奇作為國產(chǎn)老牌，有國民度、有成熟的銷售渠道，應(yīng)該更有底氣與新興品牌抗衡。相比一味延伸產(chǎn)業(yè)鏈，它不如專注主營業(yè)務(wù)發(fā)展，平穩(wěn)度過低迷期。

就這樣，浪奇2次艱難的自救草草收場。

根據(jù)公司2020年中報數(shù)據(jù)，按照行業(yè)分類，浪奇化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、日用品零售業(yè)收入32.98億元，占比公司收入總額的84.84%，但毛利率卻僅為3.37%。按照產(chǎn)品分類，浪奇工業(yè)產(chǎn)品收入29.71億元，占比76.43%。毛利率僅為可憐的1.87%。

壓垮最后一根稻草的還有前任高管落馬所帶來的影響。對于一家上市公司而言，高管的污點很有可能致命。

浪奇宣布的、被監(jiān)察機關(guān)調(diào)查的兩名前高管在9億元存貨憑空消失前幾個月，就已經(jīng)離職，前后分別離開的還有董事長、財務(wù)總監(jiān)，他們都是“存貨造假”鏈條上的關(guān)鍵人物。隨著他們在浪奇舞臺上的落幕，全新的領(lǐng)導(dǎo)班子立刻走馬上任。但離職并不代表能夠全身而退，最終他們也沒有逃離法律的制裁……

除了上述前副董事長、前董事長秘書被監(jiān)管部門調(diào)查，前董事長傅勇國也難逃此劫，2020年11月4日，廣州市紀(jì)委監(jiān)委發(fā)布通報，傅勇國因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，接受廣州市紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

浪奇選擇在1月31日官宣巨額虧損似乎是“紙包不住火”的無奈之舉。遮羞布一旦被撤下，就覆水難收。眾目睽睽之下，存貨的蹤跡不可能造假，而前任高管頻頻落馬向外界昭示著浪奇的過去，絕不干凈。

13億元也拯救不了浪奇？

想要拯救浪奇的并不是只有它自己，命運并非沒有伸出眷顧之手。

2019年，廣東進行城市改造，擬對浪奇位于廣州市天河區(qū)黃埔大道東128號地塊進行收儲。收儲土地面積共計11.98萬平方米，協(xié)議約定擬收儲金額為21.56億元。

在浪奇陷入絕境之時，政府伸出了援手，這筆巨款極有可能讓浪奇起死回生。然而事實是，公司拿著巨額補償款也入不敷出。

2020年10月15日，浪奇公布2020年前三季度，公司預(yù)計虧損8億～10億元，其中僅第三季度就預(yù)計虧損6.85億～8.85億元。雖然不久前公司還收到了政府的12.94億元土地補償款，但即便如此，浪奇仍舊虧損近10億元。

或許，浪奇是真“浪”出了天際，救命稻草也拯救不了它。

1月31日發(fā)生的一幕，標(biāo)志著浪奇有可能邁入生命最后的樂章，此時的公司已經(jīng)瀕臨退市。根據(jù)浪奇的說法，巨額虧損主要原因有二：一來，上半年受新冠疫情影響，化工行業(yè)受到了沖擊，浪奇主動退出大宗貿(mào)易業(yè)務(wù)，因而大宗貿(mào)易業(yè)務(wù)營業(yè)收入有較大幅度下滑；二來，浪奇業(yè)績巨虧與累積計提約61.6億元有關(guān)。

不僅如此，因為多起債務(wù)糾紛，廣州浪奇多家子公司股權(quán)被凍結(jié)。截至1月31日晚間，廣州浪奇名下部分子公司、參股公司及孫公司被凍結(jié)股計權(quán)注冊資本金額合計6.54億元。

從1990年至2019年，浪奇累計凈利潤僅為5.77億元，年均利潤僅為1 900萬元左右，去年一年的虧損為過往30年利潤的4～6倍。問題不在于過去一年短時間的經(jīng)營不善，而在于長年所積累，只是以前通過數(shù)字游戲，暫時遮住了經(jīng)營上的漏洞。

今年已經(jīng)到了“紙包不住火”的地步，浪奇才對外宣告集團巨虧。可怕的是，要是9億元存貨不揭露浪奇的財務(wù)造假、前任高管會紛紛出事，公司還有可能繼續(xù)“招搖過市”。

退市后，浪奇也有一絲掙扎的機遇，該品牌有一定的消費群體，還可以選擇破產(chǎn)重組。但如果新的領(lǐng)導(dǎo)班子沒有解決浪奇管理混亂等問題，這座大山最終還是會坍塌。

這家62歲高齡的老廠不知還能掙扎多久？但不管資本家如何狂歡，可憐的還是韭菜。