圖說

當(dāng)前通脹水平正處于筑底回升的早期階段，春節(jié)錯位對物價的影響主要集中在1月和2月顯現(xiàn)，有效需求恢復(fù)的彈性空間較大，2024年中央經(jīng)濟工作會議指引物價總水平合理回升，政策方向比斜率或更為重要，預(yù)計貨幣政策仍有降準(zhǔn)、降息等總量性寬松空間。大類資產(chǎn)方面，考慮到中美關(guān)系正處于關(guān)鍵性轉(zhuǎn)折節(jié)點，有望走向階段性緩和，風(fēng)險偏好將成為市場主線。中美小陽春或貨幣政策大幅寬松有望驅(qū)動我國出現(xiàn)股債雙牛行情，但過程中可能略有反復(fù)，風(fēng)險偏好的修復(fù)并非一蹴而就，我國可能在中美關(guān)系以及國內(nèi)政策應(yīng)對波折的考驗后迎來一輪股債雙牛。

——摘自浙商證券宏觀經(jīng)濟研究報告