天合光能賣工廠

常州光伏組件大佬高紀凡，決定“賣掉”美國工廠。

11月上旬，天合光能公告，與美股上市公司FREYR Battery.Inc達成資產(chǎn)置換和聯(lián)合經(jīng)營協(xié)議，天合出售5GW組件工廠資產(chǎn)，并認購后者定向增發(fā)的19.08%股份。

高紀凡召開董事會，審議通過了資產(chǎn)換股權議案。

在11月12日的業(yè)績會上，管理層解釋：“僅僅擁有海外產(chǎn)能，做不好本土化，還要有優(yōu)質的合作方、合理的經(jīng)營合作甚至股權合作模式，在不同規(guī)則體系下與更多伙伴合作，才能實現(xiàn)風險、收益的最佳平衡?！?/p>

高紀凡深度布局美國，即將出售的是去年9月投資的超2億美元重要資產(chǎn)，11月初剛剛投產(chǎn)就轉手，他意欲何為？

資產(chǎn)置換

高紀凡進軍美國市場多年，2023年，天合在美組件出貨量，位列非美國企業(yè)首位。

公司在當?shù)劁N售組件，而生產(chǎn)制造產(chǎn)業(yè)鏈，主要放在東南亞，以賺取更高利潤。

美國對光伏企業(yè)出臺了更嚴格的法令，2023年9月，高紀凡在美國投資建設5GW組件工廠，作為天合光能全資子公司TSW的核心資產(chǎn)。

截至9月底，該公司凈資產(chǎn)4.99億元，營收2.95億元，凈虧損1.88億元，負債45.82億元。

FREYR公司的主業(yè)是高密度鋰電池，為美資企業(yè)。其在美國、挪威等地開展業(yè)務，2023年凈虧損0.73億美元，今年1—6月虧損0.56億美元。

天合光能除了以子公司資產(chǎn)獲得FREYR 19.08%股份之外，還將獲得1億美元現(xiàn)金、面值1.5億美元的優(yōu)先票據(jù)。加上股權面值，此交易對價超過3億美元，合人民幣超過20億元，預計交割時間為12月20日。

用資產(chǎn)置換股權，高紀凡或因考慮到美國業(yè)務可能面臨的風險。

5月，美國商務部宣布對進口自柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南的晶體硅光伏電池組件，發(fā)起反傾銷和反補貼調(diào)查，后續(xù)或對來自這些國家的光伏電池征收重稅。

據(jù)公告，天合光能通過持股，將擁有FREYR董事會兩個席位，同時委派首席運營官、首席戰(zhàn)略官。換言之，高紀凡通過控股一家美資公司，來經(jīng)營美國組件工廠的業(yè)務。

他預計，若交易順利實施，產(chǎn)生的利潤將占到天合最近會計年度凈利的10%以上，且絕對金額超過100萬元。

高紀凡布局海外多年，七個區(qū)域總部有兩個位于中國，分別是常州和上海。海外除了美國的硅谷和邁阿密，還有瑞士蘇黎世、新加坡、阿聯(lián)酋迪拜。公司還在馬德里、墨西哥、悉尼等地設立辦事處和分公司。

截至6月底，天合共有十余個在建的海內(nèi)外項目，包括此次出售的美國5GW組件工廠，項目價值合計超39.66億元。

高紀凡透露，到年底，預計公司實現(xiàn)硅片55GW、電池105GW、組件120GW的產(chǎn)能。

縱觀光伏行業(yè)，極速擴張帶來了產(chǎn)能過剩的陣痛。中國光伏行業(yè)協(xié)會發(fā)出倡議：最低組件成本價不低于0.68元/W。

天合光能稱，當前組件價格已處于底部區(qū)間。

“海外重點市場例如歐洲，可能會最早出現(xiàn)回暖，因為這是品牌渠道壁壘相對較高的市場?！备呒o凡10月份出席投資者交流會時指出。

父女合力

今年，光伏行業(yè)處于虧損狀態(tài)，高紀凡的日子也不好過。

1—9月，天合光能收入631.47億元，同比下降22.16%；凈虧損8.46億元，上年同期為50.77億元。

高紀凡在12日的業(yè)績會上表示，三季度采取了減速策略，主動縮減開支，優(yōu)化經(jīng)營性現(xiàn)金流。

到三季度末，天合光能存貨264.13億元，計提各類信用及資產(chǎn)減值準備共計約7.43億元。

“第三季度，公司實現(xiàn)組件出貨量接近16.5GW，其中美國出貨接近800MW，占比降低，主要是出于規(guī)避美國雙反稅追溯風險的考慮?！彼a充道。

天合光能具有濃厚的家族企業(yè)特色。高紀凡是公司實控人，合計持股35.61%。

高紀凡與妻子曾以兩人的名義于2017年向金融機構借款45.69億元，目前，該筆貸款展期至2026年9月。

3月，天合光能公告，高紀凡為家庭資產(chǎn)規(guī)劃需要，向妻子吳春艷轉讓5%股權，轉讓價格為22.75億元，觸發(fā)了外界對其變相減持的質疑。

?高紀凡在各大財富榜的排名，也通常體現(xiàn)為家族財富。2024年胡潤百富榜上，該家族的財富值為145億元，較上一年縮水120億元。

近些年，高紀凡有意扶持女兒高海純，不僅將天合智家等分布式光伏公司交給她打理，重要場合也將她帶在身邊。

10月，兩人一同出席了投資者交流會活動，針對分布式光伏業(yè)務情況，父女倆共同介紹了當前市場表現(xiàn)和下一步計劃。

當前電力市場化進程存在不確定性，天合光能采取減速策略，以應對潛在風險。三季度，分布式系統(tǒng)銷售量接近1GW，環(huán)比有所下降。

截至9月底，天合分布式電站運維規(guī)模15.2GW，為公司提供穩(wěn)定的利潤和現(xiàn)金流。

高海純操盤的分布式光伏品牌“天合富家”，在國內(nèi)戶用市場的市占率接近20%。

高紀凡本人十分看好這塊業(yè)務的成長性，市場猜測，重要戰(zhàn)略業(yè)務交給女兒打理，是在鋪平接班之路。

高海純正帶領天合富家不斷攻入下沉市場，深挖BIPV、光伏+車棚、光伏+機場等更多下游應用場景，面向特定市場開發(fā)設計和建造戶用發(fā)電系統(tǒng)。

只是，各路玩家都在發(fā)力戶用光伏解決方案，高海純壓力不小。