企業(yè)家如何駕馭冒險精神

沒有風險就沒有真正的創(chuàng)新。很多時候，要想挖掘商業(yè)機會、把握增長機遇，不冒點險是不可能的。企業(yè)家的冒險精神并非一時的沖動之舉，而是勇于嘗試和突破的一種精神特質(zhì)，尤其在不確定性中更需要弘揚這種精神，以突破傳統(tǒng)思維的束縛，開辟新的商業(yè)天地

中央統(tǒng)戰(zhàn)部黨外知識分子建言獻策專家組財政經(jīng)濟組秘書長、北京約瑟投資有限公司董事長兼總裁、清華大學法學博士

對于“冒險”這個詞的理解，社會上存在巨大分歧：有的認為冒險帶來發(fā)展，有的則認為冒險導致崩潰。一千個讀者眼中有一千個哈姆雷特，但改變不了這樣的事實——冒險精神是企業(yè)家的核心要素、本性之一。名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人、實際控制人、董事長兼CEO葉國富出手收購永輝超市，就凸顯了冒險精神。

“看不懂”的并購邏輯

2024年9月23日，名創(chuàng)優(yōu)品控制的駿才國際宣布，將從牛奶公司、京東世貿(mào)和宿遷涵邦三家出讓方手中，收購永輝超市29.4%的股權(quán)，交易對價62.7億元，成為新的第一大股東。消息出來后市場一片嘩然。9月23日，名創(chuàng)優(yōu)品美股股票大跌16.65%；次日港股股票一度跌近40%，收盤下挫23.86%：股價的劇烈波動表明國際投資者極度不看好這筆收購。

不看好是有依據(jù)的。永輝超市近年來業(yè)績不佳，2021～2023年連續(xù)虧損，虧損總額超過80億元；2024年上半年營收同比下滑10.11%，凈利潤下降26.34%；門店數(shù)從2019年1400多家的峰值，下跌到被收購時的不足千家。

為何要花如此多的錢去投資一家虧損額巨大的傳統(tǒng)超市？難道要像牛奶公司、京東世貿(mào)那樣重蹈覆轍？有人認為，這是葉國富毫無理性的一場“豪賭”。交易公布后，葉國富在朋友圈稱：“大家都看不懂，就對了。如果看得懂，我就錯了?！边@表明他對收購后的前景充滿信心。那么，他如此冒險背后的邏輯是什么呢？

首先，葉國富對零售模式擁有獨特認知。在考察了全球零售業(yè)態(tài)后，葉國富認為，胖東來模式是中國超市唯一的出路。他可能想將胖東來模式引入永輝超市，打造“胖東來版”永輝，實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)。名創(chuàng)優(yōu)品靠開店擴張模式創(chuàng)收，截至2024年3月底，公司旗下門店數(shù)量達6630家，其中國內(nèi)4034家、海外2596家；2024年一季度門店數(shù)凈增217家，打破歷史同期開店紀錄。對葉國富來說，收購后的永輝超市將是下一個成功的“名創(chuàng)優(yōu)品”。

其次，并購會帶來產(chǎn)品開發(fā)與供應鏈的協(xié)同效應，對業(yè)務發(fā)展起到“1+1>2”的效果，體現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢。名創(chuàng)優(yōu)品的主營業(yè)務中，最擅長的領(lǐng)域是生活家居用品業(yè)務，而永輝超市在這方面的類目差異化不強、毛利率較低，雙方有合作潛力；永輝超市可利用名創(chuàng)優(yōu)品的優(yōu)勢，以較低成本開發(fā)更加優(yōu)質(zhì)的自主品牌產(chǎn)品，提高差異化競爭能力。永輝超市的門店只有一半左右在方圓兩公里以內(nèi)有名創(chuàng)優(yōu)品，名創(chuàng)優(yōu)品可借助永輝超市約850家的門店體系，加強供應鏈整合，進一步優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提升規(guī)模經(jīng)濟效應。

再者，這可能是一次分散投資。相比京東世貿(mào)、牛奶公司的昂貴投資成本，名創(chuàng)優(yōu)品以62.7億元收購永輝超市29.4%的股權(quán)可謂物美價廉，而且能分散自身業(yè)務的周期性風險。

敢于冒險并非盲目沖動

從上述并購案例可見，冒險精神對企業(yè)家來說并非一時的沖動之舉。冒險精神是企業(yè)家基于對風險和機會的理性評估后，經(jīng)過深思熟慮而展現(xiàn)出來的勇于嘗試和突破的一種特質(zhì)，并非盲動等愚蠢之舉。具有冒險精神的優(yōu)秀企業(yè)家，會在充分研究市場、分析競爭態(tài)勢、預測未來趨勢的基礎(chǔ)上，做出看似大膽但有一定依據(jù)和策略支撐的決策。那些敢于和善于冒險的企業(yè)家，能夠敏銳地捕捉到潛在的商業(yè)機會，并愿意投入資源去探索、開拓新領(lǐng)域。

筆者任職中國航油（新加坡）股份有限公司總裁期間，公司曾以6.1倍的溢價、投資3.7億元“冒險”并購浦東航油公司33%的股權(quán)。當時，筆者經(jīng)過認真研究認為并購可行，在最初有3名獨立董事反對的情況下，最終說服董事會支持并購。從第二年開始，并購標的每年就產(chǎn)生賬面收益兩到三億元，加上股權(quán)大幅度增值，都證明了這一并購是相當成功的。

沖動則往往是基于情緒、直覺或者短時間內(nèi)的情感反應，缺乏對全局和長遠的考量，容易導致盲目決策和不必要的損失。曾經(jīng)，創(chuàng)始人賈躍亭帶領(lǐng)樂視公司冒險，按他的話說是“蒙眼狂奔”，橫跨手機、影視、體育、電視、汽車等行業(yè)。2016年，樂視公司宣布投資近200億元，建設超級汽車工廠和汽車生態(tài)小鎮(zhèn)；賈躍亭表示即使萬劫不復，公司也要把汽車夢進行到底。2017年，他表示，如果站在現(xiàn)在看未來，樂視造車看上去是一場反常識的豪賭；但站在未來看未來，樂視是全世界最適合也是最有能力做互聯(lián)網(wǎng)智能電動汽車的企業(yè)。然而受累于急速擴張，樂視公司欠債122億元，經(jīng)營面臨困難。2019年，賈躍亭在美國申請個人破產(chǎn)重組。此外，恒大集團、海航集團激進的多元化擴張，事后證明也是盲目之舉，吃了大虧。

總之，在面對機遇時，敢于冒險的企業(yè)家要在充分評估和準備的基礎(chǔ)上，有勇氣做出大膽的決策，而不是盲目沖動。成功的企業(yè)家善于平衡冒險與穩(wěn)健，在風險中尋求機遇，以創(chuàng)新和突破為企業(yè)創(chuàng)造價值。即使遭遇挫折和失敗，他們也能從中吸取教訓，調(diào)整策略，繼續(xù)前行。這種精神不僅推動企業(yè)發(fā)展，也為經(jīng)濟社會的進步注入強大動力。

有效駕馭冒險精神

勇于冒險，是一種寶貴且具有強大驅(qū)動力的企業(yè)家精神特質(zhì)。這種精神意味著，企業(yè)家愿意突破傳統(tǒng)思維的束縛，敢于在不確定性中尋找確定性和商業(yè)機會。他們不畏懼可能面臨的失敗和風險，而是以積極的態(tài)度和堅定的決心去探索未知領(lǐng)域。勇于冒險的企業(yè)家通常具有敏銳的市場洞察力，能夠提前發(fā)現(xiàn)潛在的商機，并果斷地投入資源和精力去開發(fā)。他們敢于挑戰(zhàn)現(xiàn)有的市場格局和競爭態(tài)勢，憑借創(chuàng)新的理念和獨特的策略來開辟新的商業(yè)天地。

今年10月公布的民營經(jīng)濟促進法（草案征求意見稿）提出：培育和弘揚企業(yè)家精神。具有冒險精神，有效駕馭冒險精神，在風險中尋求機遇，是企業(yè)家邁向優(yōu)秀甚至卓越必須邁過的一道坎。那么，如何才能有效駕馭冒險精神？筆者提出五點建議：

第一，企業(yè)家要通過不斷學習，持續(xù)充實自己在包括行業(yè)動態(tài)、新技術(shù)、新商業(yè)模式等方面的知識儲備，提升自身的認知水平和判斷力，為自己的“冒險性”決策提供堅實基礎(chǔ)。

第二，反思過往經(jīng)歷，仔細回顧曾經(jīng)的成功與失敗，注重分析類似案例在風險情境中的應對策略和結(jié)果，從中汲取經(jīng)驗或者教訓，增強面對風險挑戰(zhàn)的信心。

第三，一定要設定階段性的冒險目標，從小規(guī)模、低風險的冒險開始，逐步提升冒險的難度和規(guī)模，讓自己逐漸適應并積累經(jīng)驗。

第四，培養(yǎng)獨立思考能力，避免盲目跟風和隨大流，形成獨立判斷、獨到見解，敢于走與眾不同的道路。

第五，一定要樹立長遠眼光，不局限于短期的得失，以更廣闊的視野和長遠的規(guī)劃來評估冒險行動的價值，并且始終保持理性和謹慎，確保冒險基于充分準備和合理判斷。