生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)融資制約因素與發(fā)展建議研究

【摘 要】資金是支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展的重要催化劑和關(guān)鍵生產(chǎn)要素。但生物醫(yī)藥高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨種種融資約束，制約了金融機(jī)構(gòu)對(duì)生物醫(yī)藥企業(yè)的融資支持。論文結(jié)合生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的融資現(xiàn)狀及方式，對(duì)融資制約因素進(jìn)行了深入分析，探討提出了相關(guān)建議，以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)融資環(huán)境，助力創(chuàng)新發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)；融資方式；融資制約

【中圖分類號(hào)】F426；F832.5 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號(hào)】1673-1069（2024）08-0173-03

1 引言

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是關(guān)系國(guó)計(jì)民生和國(guó)家安全的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，由生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)共同組成，包括化學(xué)原料藥、化學(xué)制劑、中藥（飲片、中成藥）、生物制藥、醫(yī)療器械等細(xì)分領(lǐng)域。近年來(lái)，在行業(yè)利好政策的引導(dǎo)下，我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)駛?cè)氚l(fā)展“快車道”，醫(yī)療改革向縱深推進(jìn)、創(chuàng)新藥品不斷推出，對(duì)保證人民生命健康具有重要推動(dòng)作用。但我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍存在短板，面臨原研藥較少、仿制藥居多，創(chuàng)新能力不足、研發(fā)企業(yè)“散小弱”等問(wèn)題，一些領(lǐng)域還處于跟跑階段，原始創(chuàng)新能力較為薄弱，需要持續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和科技創(chuàng)新能力建設(shè)，優(yōu)化人才、資金、技術(shù)等各類創(chuàng)新要素配置，推動(dòng)技術(shù)革新，補(bǔ)齊發(fā)展短板。

創(chuàng)新是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要各類創(chuàng)新要素的相互支撐、共同推進(jìn)。其中，資金作為重要催化劑和關(guān)鍵生產(chǎn)要素，在科技創(chuàng)新中發(fā)揮著不可替代的作用。研究表明，金融的發(fā)展有助于緩解創(chuàng)新的融資約束、完善信息管理與風(fēng)險(xiǎn)管控等機(jī)制，進(jìn)而提升區(qū)域科技創(chuàng)新能力、提高企業(yè)生產(chǎn)效率、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。生物醫(yī)藥具有高投入性、高創(chuàng)新性、高技術(shù)性、高風(fēng)險(xiǎn)性及高效益性等特點(diǎn)，藥物研發(fā)是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)大、周期長(zhǎng)、成本高的工程，往往需要?dú)v經(jīng)多年科研攻關(guān)，投入大量人力、物力、財(cái)力，這也導(dǎo)致生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)對(duì)于創(chuàng)新研發(fā)投入的依賴性較強(qiáng)。

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投融資市場(chǎng)經(jīng)歷了從“資本盛夏”到“資本寒冬”的轉(zhuǎn)變。在新冠疫情、集采常態(tài)化等多重不確定因素的疊加影響下，資本市場(chǎng)對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)的投融資更加謹(jǐn)慎，市場(chǎng)也更加趨于理性，板塊估值已明顯回落，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整階段?！吨袊?guó)生物醫(yī)藥投融資藍(lán)皮書》數(shù)據(jù)顯示，相較于2022年，2023年中國(guó)生物醫(yī)藥企業(yè)一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)投融資均呈現(xiàn)熱度降溫趨勢(shì)。從一級(jí)市場(chǎng)看，2023年生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)共發(fā)生376起融資事件，總?cè)谫Y額為547億元（不含47家未披露融資金額）；2022年一級(jí)市場(chǎng)共發(fā)生463起融資事件，總?cè)谫Y額為770億元（不含61家未披露融資金額）。從二級(jí)市場(chǎng)看，2023年總計(jì)29家中國(guó)生物醫(yī)藥公司在中國(guó)大陸、中國(guó)香港、美國(guó)完成IPO，IPO金額較2022年下滑約36%，IPO數(shù)量下滑約49%。其中，A股上市21家，IPO融資合計(jì)223.56億元人民幣，與2022年上市49家，IPO融資合計(jì)749億元人民幣相比，出現(xiàn)明顯下滑。

面對(duì)當(dāng)前的投融資環(huán)境，如何進(jìn)一步優(yōu)化金融環(huán)境，緩解生物醫(yī)藥企業(yè)融資困境，提高融資效率，成為影響生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。本文聚焦生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，結(jié)合產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)對(duì)融資現(xiàn)狀和融資制約因素進(jìn)行研究分析，為生物醫(yī)藥企業(yè)優(yōu)化金融環(huán)境提出針對(duì)性的對(duì)策建議。

2 生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀

生物醫(yī)藥企業(yè)常用的融資方式包括內(nèi)源融資、債權(quán)融資和股權(quán)融資。在企業(yè)發(fā)展的不同生命周期，所面臨的企業(yè)特點(diǎn)和融資需求不同，這也導(dǎo)致可選擇的融資渠道及所側(cè)重的融資方式也有所差別。

處于種子期的生物醫(yī)藥企業(yè)，往往處在藥物篩選、工藝研究、動(dòng)物實(shí)驗(yàn)等臨床前研究階段，技術(shù)路線的可行性未得到充分論證，未來(lái)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大。主要資金需求為支持企業(yè)前期研究取得階段性成果，進(jìn)行研發(fā)設(shè)備、實(shí)驗(yàn)人員投入。此時(shí)，企業(yè)信用等級(jí)和資產(chǎn)情況較差，難以獲得銀行信貸資金。同時(shí)，企業(yè)知名度和市場(chǎng)估值較低，企業(yè)所有者出于控制股權(quán)等考慮，對(duì)于天使輪投資較為謹(jǐn)慎。因此，企業(yè)的資金來(lái)源往往以內(nèi)源融資為主，主要是創(chuàng)始人投入資金。同時(shí)，可以通過(guò)申報(bào)創(chuàng)新項(xiàng)目、享受創(chuàng)新企業(yè)入駐載體等政策支持的方式獲得一定財(cái)政資金的支持。

處于初創(chuàng)期的生物醫(yī)藥企業(yè)，技術(shù)路線經(jīng)過(guò)前期實(shí)驗(yàn)已得到初步論證，需要申報(bào)臨床批件，并逐步開展Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期臨床試驗(yàn)。主要資金需求為臨床試驗(yàn)經(jīng)費(fèi)和臨床階段藥品生產(chǎn)費(fèi)用。此時(shí)，企業(yè)的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較種子期已經(jīng)大幅降低，知識(shí)產(chǎn)權(quán)逐漸豐富，企業(yè)價(jià)值逐步提高。但是開展臨床試驗(yàn)往往需要3～8年的時(shí)間，單藥品花費(fèi)甚至達(dá)到上億元。而此階段企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)以研發(fā)支出為主，幾乎沒(méi)有收入，難以支撐高額的研發(fā)投入和長(zhǎng)時(shí)間的資金流出。面對(duì)此情況，企業(yè)往往采取股權(quán)融資和債權(quán)融資相結(jié)合的方式，以股權(quán)融資為主，通過(guò)引入風(fēng)投機(jī)構(gòu)或者產(chǎn)業(yè)投資基金，開展1～3輪次融資，為企業(yè)發(fā)展解決大額資金需求。同時(shí)，商業(yè)銀行的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，也可以為企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)補(bǔ)充現(xiàn)金流。

處于成長(zhǎng)期的生物醫(yī)藥企業(yè)，往往已經(jīng)進(jìn)入臨床試驗(yàn)?zāi)┢诨蛘咭淹瓿膳R床試驗(yàn)，擬向國(guó)家藥品監(jiān)督管理局申報(bào)藥品上市許可或者已獲批上市。主要的資金需求在于生產(chǎn)場(chǎng)地建設(shè)及市場(chǎng)開拓。此時(shí)，企業(yè)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大幅度降低，盈利模式逐漸清晰，并即將實(shí)現(xiàn)大規(guī)?，F(xiàn)金流入和市值增長(zhǎng)，因此，融資渠道日益拓展，商業(yè)銀行對(duì)于企業(yè)的支持方式逐漸豐富。其中，建設(shè)廠房所需資金，可依托商業(yè)銀行固定資產(chǎn)貸款得到支持；產(chǎn)品生產(chǎn)可申請(qǐng)短期或者中長(zhǎng)期流動(dòng)資金貸款，用于原材料采購(gòu)等支出。此外，部分企業(yè)在此階段融資需求較大，同時(shí)，出于為前期投資人建立退出渠道的考慮，會(huì)選擇科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市融資。

處于成熟期的生物醫(yī)藥企業(yè)，已經(jīng)具有一定的市場(chǎng)規(guī)模，為了能夠持續(xù)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的增長(zhǎng)和發(fā)展，往往需要在產(chǎn)品改良、擴(kuò)建產(chǎn)能、新藥研發(fā)、實(shí)施并購(gòu)等方面進(jìn)行布局。主要的資金需求是企業(yè)擴(kuò)能增長(zhǎng)和新產(chǎn)品開拓。此時(shí)，企業(yè)已經(jīng)形成相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)收益，經(jīng)營(yíng)指標(biāo)顯著改善，成為金融機(jī)構(gòu)的青睞對(duì)象，同時(shí)，在資本市場(chǎng)的受歡迎程度大幅提高。因此，企業(yè)有多種融資途徑可以選擇，包括債券融資、并購(gòu)貸款、主板上市等。企業(yè)往往根據(jù)自身實(shí)力和具體融資需求，在評(píng)估各渠道融資成本的情況下，選擇合適的融資渠道。

3 生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)融資制約因素

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在研發(fā)階段，創(chuàng)新不確定性大、抵押資產(chǎn)少、研發(fā)周期長(zhǎng)，但在此期間企業(yè)收入較少、資金需求較大，往往需要金融支持。金融機(jī)構(gòu)出于安全性和流動(dòng)性的考慮，偏向支持短期項(xiàng)目，醫(yī)藥創(chuàng)新等長(zhǎng)期投資項(xiàng)目貸款較難獲得批準(zhǔn)。生物醫(yī)藥企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大、周期長(zhǎng)、缺抵押的特點(diǎn)，與金融機(jī)構(gòu)對(duì)于收益性、安全性、流動(dòng)性的要求之間，往往存在矛盾，種種因素制約了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于生物醫(yī)藥企業(yè)的融資支持，導(dǎo)致生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍存在較高的融資約束，融資效率有較大的提升空間。

3.1 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性與投資收益要求存在矛盾

生物醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)存在較大的不確定性，通常藥品研發(fā)成功率僅有5%～10%。雖然產(chǎn)品一旦上市，可能擁有10倍甚至更高的回報(bào)率，但是巨大的風(fēng)險(xiǎn)性也使得金融機(jī)構(gòu)望而卻步，尤其是對(duì)處于研發(fā)早期的企業(yè)。對(duì)于銀行機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性與銀行貸款資金的安全性要求存在矛盾，而且信貸資金的融資成本無(wú)法隨企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性無(wú)限制增長(zhǎng)，尤其在普惠金融、科技金融的政策引導(dǎo)下，融資成本往往一降再降，銀行無(wú)法享受產(chǎn)品上市的高額收益，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)性與收益性不匹配。對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性高于電子信息、智能制造等行業(yè)，這導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)投資資金多集中在私募基金，創(chuàng)業(yè)基金和風(fēng)投基金較少。

3.2 企業(yè)資產(chǎn)情況與銀行授信要求存在矛盾

從銀行授信角度看，基于監(jiān)管要求，需要融資項(xiàng)目有可靠的還款來(lái)源，包括充足的現(xiàn)金流或者資產(chǎn)抵押。但是生物醫(yī)藥企業(yè)在產(chǎn)品上市前階段，尚未形成市場(chǎng)銷售，難以獲得可靠的收益來(lái)源，而且企業(yè)往往處于輕資產(chǎn)、技術(shù)集約階段，核心資產(chǎn)主要是技術(shù)專利等無(wú)形資產(chǎn)，信貸可獲得性差。目前，商業(yè)銀行已經(jīng)陸續(xù)推出知識(shí)產(chǎn)權(quán)貸款產(chǎn)品，但是在實(shí)踐中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的評(píng)估、交易流轉(zhuǎn)體系尚不完善，相較于傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)，存在評(píng)估難、登記難、處置難的問(wèn)題，往往融資金額較小，難以覆蓋企業(yè)的資金需求。此外，相比于其他行業(yè)類型的企業(yè)，核心專利對(duì)于生物醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展更為重要，企業(yè)產(chǎn)品上市后能夠在市場(chǎng)上占據(jù)一定時(shí)間的首發(fā)領(lǐng)先地位，這主要依托核心專利的有效保護(hù)。生物醫(yī)藥企業(yè)對(duì)專利的重視程度與知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資發(fā)揮的有限作用不成正比，使得企業(yè)很少選擇通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押貸款的方式進(jìn)行融資。

3.3 企業(yè)研發(fā)周期與資金回報(bào)期要求不匹配

生物醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)周期長(zhǎng)，一個(gè)新藥從研發(fā)到上市，要經(jīng)過(guò)藥物篩選、中試放大、臨床試驗(yàn)、申報(bào)上市、規(guī)?；a(chǎn)等階段，每個(gè)階段都面臨著嚴(yán)格負(fù)責(zé)的藥證審批程序，開發(fā)一個(gè)新藥的周期通常為8～10年，甚至20年時(shí)間。但金融機(jī)構(gòu)對(duì)于融資項(xiàng)目的回收周期往往難以匹配企業(yè)的研發(fā)周期，無(wú)法提供從研發(fā)到產(chǎn)品上市的長(zhǎng)周期資金支持。銀行流動(dòng)資金貸款的期限往往為1～3年，中長(zhǎng)期貸款在企業(yè)輕資產(chǎn)階段難以獲批。股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的投資回報(bào)期要求一般為3～7年，市場(chǎng)上能夠容忍項(xiàng)目退出期在10年以上的基金較為少見。很多投資機(jī)構(gòu)會(huì)考慮后續(xù)退出方式問(wèn)題，對(duì)生物醫(yī)藥企業(yè)的投資相對(duì)謹(jǐn)慎。

3.4 行業(yè)技術(shù)性增加投資判斷難度

生物醫(yī)藥是一種知識(shí)密集型、技術(shù)含量高、多學(xué)科高度綜合互相滲透的新興產(chǎn)業(yè)，生物醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)不同學(xué)科、不同細(xì)分領(lǐng)域之間也存在一定的知識(shí)壁壘。金融從業(yè)人員的專業(yè)知識(shí)相對(duì)不足，對(duì)于企業(yè)技術(shù)價(jià)值和未來(lái)前景的判斷不足，為投資判斷增加了難度。對(duì)于商業(yè)銀行，其不了解生物醫(yī)藥企業(yè)的信息，使得其無(wú)法預(yù)測(cè)生物醫(yī)藥企業(yè)未來(lái)的收益，為授信審批增加了風(fēng)險(xiǎn)和難度，相對(duì)而言，銀行更愿意貸款給一些比較穩(wěn)定、成熟的傳統(tǒng)企業(yè)。對(duì)于投資機(jī)構(gòu)，一個(gè)具有投資價(jià)值的企業(yè)判斷往往需要對(duì)企業(yè)進(jìn)行深入的研究，生物醫(yī)藥的行業(yè)特性增加了投資機(jī)構(gòu)尋找真正成長(zhǎng)性好的企業(yè)的難度，由此導(dǎo)致資本不敢投、不愿投。

4 優(yōu)化生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)融資的建議

4.1 完善政策支撐引導(dǎo)體系

財(cái)政部門要繼續(xù)加大對(duì)處于初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期的研發(fā)型企業(yè)的政策扶持和資金補(bǔ)貼，加強(qiáng)對(duì)基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究領(lǐng)域創(chuàng)新項(xiàng)目的資金支持，側(cè)重對(duì)研發(fā)投入和創(chuàng)新成果的財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)，科學(xué)設(shè)計(jì)在臨床前及臨床不同階段的財(cái)政配套政策，切實(shí)落實(shí)好研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等扶持政策，營(yíng)造更好的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新生態(tài)。同時(shí)，要積極通過(guò)融資貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、投資獎(jiǎng)勵(lì)等措施，引導(dǎo)各類金融機(jī)構(gòu)向生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、科技型企業(yè)聚集。鼓勵(lì)政府設(shè)立天使基金、創(chuàng)業(yè)基金，引導(dǎo)和撬動(dòng)社會(huì)資本向生物醫(yī)藥創(chuàng)新領(lǐng)域投資，共同支持生物醫(yī)藥研發(fā)，彌補(bǔ)市場(chǎng)化資金在“投早”“投小”領(lǐng)域的缺失和不足。鼓勵(lì)國(guó)有孵化載體建立配套基金，通過(guò)創(chuàng)新孵化、股權(quán)投資、資本運(yùn)營(yíng)等方式，建立投資閉環(huán)，扶持中小型生物醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展。深化國(guó)有投資管理制度改革，建立容錯(cuò)免責(zé)機(jī)制、激勵(lì)約束機(jī)制和市場(chǎng)化退出機(jī)制，鼓勵(lì)國(guó)有股權(quán)投資機(jī)構(gòu)主動(dòng)作為。

4.2 創(chuàng)新信貸支持方式

鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)建立專業(yè)的生物醫(yī)藥技術(shù)團(tuán)隊(duì)，或借助第三方技術(shù)平臺(tái)力量，打破信貸評(píng)判壁壘，建立符合生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的信用評(píng)審機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，開發(fā)設(shè)計(jì)更多具有針對(duì)性的信貸產(chǎn)品或服務(wù)。從授信上，不再僅僅依靠傳統(tǒng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和資產(chǎn)情況進(jìn)行評(píng)判，更加注重創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)技術(shù)能力、研發(fā)產(chǎn)品在細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先水平、股權(quán)融資獲得程度、產(chǎn)品研發(fā)所處臨床階段等方面，據(jù)此建立綜合評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，控制整體風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)開展“投貸聯(lián)動(dòng)”業(yè)務(wù)，通過(guò)債權(quán)+股權(quán)的方式實(shí)現(xiàn)投資收益、投資安全性等方面的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。鼓勵(lì)政策性銀行加強(qiáng)對(duì)生物醫(yī)藥重點(diǎn)領(lǐng)域提供長(zhǎng)期信貸資金支持，支持重大科技創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目，提供長(zhǎng)期、低成本資金。要進(jìn)一步完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，健全知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估機(jī)制，規(guī)范知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和補(bǔ)償機(jī)制，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款融資創(chuàng)造良好的業(yè)務(wù)發(fā)展環(huán)境。

4.3 健全資本市場(chǎng)供給

發(fā)揮一級(jí)資本市場(chǎng)的融資功能，引導(dǎo)鼓勵(lì)資本向生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)早期階段投資，聚集發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和股權(quán)投資，為生物醫(yī)藥發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)力。支持國(guó)有資本基金化、市場(chǎng)化運(yùn)作，尊重創(chuàng)新型企業(yè)投資規(guī)律，著眼于國(guó)有資本的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)，科學(xué)制定業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，拉長(zhǎng)考核評(píng)價(jià)周期，支持國(guó)有資本打造成為長(zhǎng)期資本和耐心資本。大力發(fā)展二級(jí)市場(chǎng)，加大對(duì)生物醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)IPO上市及再融資的支持力度，適當(dāng)放寬上市門檻、合理放寬審核條件，突出科創(chuàng)屬性，讓二級(jí)市場(chǎng)資金真正流向新藥研發(fā)、臨床研究、市場(chǎng)拓展階段，解決企業(yè)資金需求。支持龍頭生物醫(yī)藥企業(yè)通過(guò)增發(fā)股票進(jìn)行資產(chǎn)收購(gòu)和并購(gòu)，整合分散、小型的研發(fā)機(jī)構(gòu)，集聚產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源，適度提升國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥市場(chǎng)集中度，為企業(yè)發(fā)展提供新的增長(zhǎng)點(diǎn)，提高企業(yè)整體自主創(chuàng)新能力及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

4.4 強(qiáng)化投融資服務(wù)平臺(tái)建設(shè)

打造多元化、全鏈條的科技金融服務(wù)平臺(tái)，為生物醫(yī)藥企業(yè)提供全生命周期的科技金融扶持政策。集聚銀行、投資、保險(xiǎn)、券商、融資擔(dān)保、金融租賃等金融資源，構(gòu)建全鏈條、多層次的科技金融服務(wù)體系，滿足生物醫(yī)藥企業(yè)在不同階段的差異化融資需求。促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)開展“投貸聯(lián)動(dòng)”“銀保結(jié)合”等業(yè)務(wù)組合，形成業(yè)務(wù)共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)共控的協(xié)同合作機(jī)制。依托數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能技術(shù)發(fā)展，綜合多方數(shù)據(jù)來(lái)源，結(jié)合研發(fā)階段、技4f694a9cc7781a3b80ac38c8bec5b042術(shù)路線、市場(chǎng)價(jià)值等因素，對(duì)不同細(xì)分領(lǐng)域科學(xué)合理配置差異化評(píng)價(jià)維度，直觀量化創(chuàng)新能力，讓擁有“好項(xiàng)目、好技術(shù)、好團(tuán)隊(duì)”的優(yōu)質(zhì)生物醫(yī)藥企業(yè)脫穎而出。綜合研判企業(yè)與科技金融產(chǎn)品屬性，為資金供需雙方智能配對(duì)，通過(guò)定制化推送科技金融政策和產(chǎn)品，進(jìn)一步激活市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，緩解供需信息不對(duì)稱性，提高投融資對(duì)接效率，降低企業(yè)融資成本。

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