合伙制私募股權(quán)投資基金所得稅問題探討

【摘 要】隨著國內(nèi)私募基金規(guī)模持續(xù)擴張，以及創(chuàng)新性交易結(jié)構(gòu)的出現(xiàn)，合伙制私募股權(quán)投資基金的涉稅問題日趨復(fù)雜。但是，我國在合伙企業(yè)所得稅立法方面相對滯后，難以適應(yīng)當(dāng)前資本市場的發(fā)展。論文對合伙制私募股權(quán)投資基金合伙人所得稅問題進行了詳細分析，提出亟需出臺相關(guān)規(guī)范性文件，完善稅收管理細則，彌補現(xiàn)有制度的漏洞，以更好地滿足監(jiān)管需求，推進私募股權(quán)投資基金行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】私募股權(quán)投資基金；所得稅；稅收政策

【中圖分類號】F832.5；F812.42 【文獻標(biāo)志碼】A 【文章編號】1673-1069（2024）07-0182-03

1 合伙制私募股權(quán)投資基金概述

私募股權(quán)投資基金，是指將主要基金財產(chǎn)投資于未上市公司股權(quán)、上市公司非公開發(fā)行或交易的股票、合伙企業(yè)股權(quán)、私募股權(quán)投資基金份額以及其他符合中國證監(jiān)會規(guī)定的投資標(biāo)的的私募基金。

近年來，國內(nèi)私募基金行業(yè)快速發(fā)展，基金數(shù)量和存續(xù)規(guī)模持續(xù)擴張。中國證券投資基金協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，存續(xù)私募基金153 079只，存續(xù)基金規(guī)模20.58萬億元。其中，存續(xù)私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金54 648只，存續(xù)規(guī)模14.33萬億元。從組織形式來看，私募基金可以采用公司制、合伙制、契約型等形式設(shè)立。其中合伙制以其高效的組織管理形式和靈活的利潤分配機制，廣受投資者歡迎。截至2022年末，合伙制在私募股權(quán)投資基金中的數(shù)量和規(guī)模占比最高，分別為83.64%和81.25%。目前合伙制已成為國內(nèi)私募股權(quán)投資基金的主流運作模式，在推動企業(yè)科技創(chuàng)新、支持實體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、助力新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。

2 合伙制私募股權(quán)投資基金合伙人所得稅問題分析

根據(jù)《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》（財稅〔2008〕159號）文件，合伙企業(yè)所得遵循“先分后稅”的原則，對合伙企業(yè)本身不征收所得稅，對合伙企業(yè)的合伙人按身份類型分別征收企業(yè)所得稅或個人所得稅。對自然人合伙人分得合伙企業(yè)的利息、股息、紅利，適用20%的稅率，其他經(jīng)營所得，適用5%～35%的五級超額累進稅率。對法人合伙人分得合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得，適用企業(yè)所得稅25%的稅率。由于不同的收入性質(zhì)、不同類型的合伙人適用的稅法依據(jù)、稅率和計算方法差異大，合伙人存在混淆所得性質(zhì)、降低適用稅率進行避稅的動機，合伙企業(yè)所得稅征管過程中也存在諸多困境。

2.1 所得稅課稅模式

2.1.1 對“先分后稅”的理解存在誤區(qū)

實踐中，經(jīng)常出現(xiàn)基金管理人和合伙人將“先分后稅”理解為收到合伙企業(yè)分配的利潤才需要納稅。然而按照財政部國家稅務(wù)總局印發(fā)的《關(guān)于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定》（財稅〔2000〕91號）文件規(guī)定，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得不僅包括合伙企業(yè)分配給所有合伙人的所得，還包括企業(yè)的留存所得，因此，無論合伙企業(yè)的利潤是否分配均對合伙人產(chǎn)生納稅義務(wù)。私募股權(quán)投資基金管理人和合伙人對納稅義務(wù)時點的理解錯誤，容易造成非主觀惡意的少申報、漏申報。且由于合伙制股權(quán)投資基金法人投資者的經(jīng)營機構(gòu)所在地分散，納稅地點各不相同，稅務(wù)機關(guān)往往難以跨區(qū)域稽查。

2.1.2 靈活的分配制度造成稅收漏洞

根據(jù)財稅〔2008〕159號文件確定的合伙企業(yè)應(yīng)納稅所得額分配原則，優(yōu)先按照合伙協(xié)議約定比例分配，其次由合伙人協(xié)商決定分配比例，協(xié)商不成的按合伙人實繳出資比例分配，無法確定出資比例的按合伙人數(shù)量平均計算。實踐中，合伙制私募股權(quán)投資基金在分配機制上靈活多樣，常見的分配機制包括本金優(yōu)先返還模式和項目分配模式。在不同的分配模式下，合伙企業(yè)可能將收回的項目退出款項先以減資形式分配給部分合伙人，然后虧損由合伙企業(yè)承擔(dān)，或者合伙企業(yè)采用先結(jié)轉(zhuǎn)全部項目成本后確認投資收益的核算方法，導(dǎo)致出現(xiàn)收入和成本費用期間錯配的情形，難以準(zhǔn)確計算各合伙人在不同年度的應(yīng)納稅所得額。甚至合伙人之間還會靈活約定成本費用承擔(dān)機制，借助協(xié)商分配額、簽訂單邊補充協(xié)議等方式進行避稅的情況。

2.1.3 稅會差異的扣除規(guī)則不明確

由于稅法和會計在收入、成本、費用、損失等項目的確認上存在差異，合伙企業(yè)的應(yīng)納稅所得額并不等于會計報表的利潤總額。根據(jù)財稅〔2000〕91號文件規(guī)定，合伙企業(yè)在計算“生產(chǎn)經(jīng)營所得”時，參照個體工商戶個人所得稅的規(guī)定確定，但是個人所得稅允許稅前扣除的項目與企業(yè)所得稅的規(guī)則不完全一致。合伙企業(yè)所得稅的稅制設(shè)計仍停留在合伙企業(yè)合伙人僅限于自然人的框架下。2006年《合伙企業(yè)法》修訂后，打開了企業(yè)法人成為合伙人的通道，而合伙企業(yè)所得稅的規(guī)范性文件一直未有跟進修訂，造成法人合伙人在調(diào)整應(yīng)納稅所得額的稅會差異上缺乏適用的依據(jù)支撐。

2.1.4 應(yīng)納稅所得額存在確認困難

按照財稅〔2000〕91號文件規(guī)定，自然人從合伙企業(yè)取得的利息、股息、紅利和其他經(jīng)營所得，由合伙企業(yè)代扣代繳個人所得稅。然而，根據(jù)企業(yè)所得稅的規(guī)定，法人合伙人需按照約定的分配比例確定應(yīng)納稅所得額，自行申報企業(yè)所得稅。在執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則后，會計核算上，合伙企業(yè)出售交易性金融資產(chǎn)時無需將公允價值變動損益結(jié)轉(zhuǎn)至投資收益。因此，需要理清賬務(wù)處理過程，完整歸集項目持有期間的累計盈虧，才能準(zhǔn)確計算出合伙企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。對于不執(zhí)行合伙事務(wù)不參與合伙企業(yè)日常經(jīng)營的法人有限合伙人，完全依賴于與基金管理人溝通，在應(yīng)納稅所得額的確認上存在資料取證困難的情況。但是由于法人有限合伙人本身為所得稅法定納稅義務(wù)人，需要承擔(dān)因管理人對合伙企業(yè)應(yīng)納稅所得額計算錯誤造成的納稅風(fēng)險。

2.2 所得稅稅收政策

2.2.1 虧損彌補規(guī)則不合理

按照財稅〔2008〕159號文件規(guī)定，當(dāng)合伙企業(yè)出現(xiàn)虧損，只能用本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得彌補，且彌補期限不得超過5年。而國內(nèi)私募股權(quán)投資基金的存續(xù)期限通常為“5+2”，即5年投資期，2年退出期，若市場環(huán)境不佳還需要延長退出期，很可能造成基金前期的費用超出可彌補期限。并且由于私募股權(quán)投資基金投資風(fēng)險高，投資者往往同時投資多個項目以平衡風(fēng)險，從基金的全生命周期來看，項目基本盈虧參半。但是在實際操作中，好的項目集中在前期退出，差的項目后期被迫虧損轉(zhuǎn)讓或清算退出，導(dǎo)致前期收益高納稅多，后期沒有足額利潤以彌補虧損。此時，法人合伙人的投資損失只有在基金整體清算退出后才能彌補，而在現(xiàn)行稅法規(guī)則下，若自然人合伙人選擇按單一投資基金計稅，有項目盈利就需要納稅，但項目損失無法彌補，也不能退稅，造成不同性質(zhì)合伙人的稅負不公平。

2.2.2 股息紅利所得未能穿透納稅

根據(jù)《國家稅務(wù)總局關(guān)于〈關(guān)于個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個人所得稅的規(guī)定〉執(zhí)行口徑的通知》（國稅函〔2001〕84號）的規(guī)定，合伙企業(yè)對外投資收回的利息、股息、紅利所得，不并入企業(yè)的收入，而單獨作為投資者個人取得的利息、股息、紅利所得，計算繳納個人所得稅。但法人合伙人從合伙企業(yè)分得股息、紅利所得涉及的企業(yè)所得稅在征管實踐中尚未明確單獨計稅規(guī)則。目前，對法人合伙人通過合伙企業(yè)間接投資于居民企業(yè)取得的股息紅利，并入法人合伙人從合伙企業(yè)分得的經(jīng)營所得計稅，但難以歸屬于居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的權(quán)益性投資收益的免稅范圍。對于架構(gòu)復(fù)雜的多層級嵌套合伙制私募股權(quán)基金，若不能穿透所得性質(zhì)，適用免稅政策，逐層征稅將大大加重納稅人負擔(dān)。

2.2.3 私募股權(quán)投資基金稅收優(yōu)惠政策受惠面窄

從《國家稅務(wù)總局關(guān)于有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)法人合伙人企業(yè)所得稅有關(guān)問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2015年第81號）到《財政部 稅務(wù)總局關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人有關(guān)稅收政策的通知》（財稅〔2018〕55號），我國為支持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展，鼓勵投資者投向中小高新技術(shù)企業(yè)、種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)，制定了一系列稅收優(yōu)惠政策，允許投資者以其投資額的70%抵減應(yīng)納稅所得額。但優(yōu)惠主體僅限創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個人，未能惠及所有投資主體，大部分私募股權(quán)投資基金由于身份不符未能享受相應(yīng)優(yōu)惠。并且目前受到政策扶持的企業(yè)類型少、范圍窄、限制條件多、地區(qū)差異大，導(dǎo)致私募股權(quán)投資基金實際能夠享受到的稅收優(yōu)惠少，綜合稅負較重，不利于股權(quán)投資基金行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

3 完善合伙制私募股權(quán)基金所得稅政策建議

合伙企業(yè)應(yīng)納稅所得額的計算與企業(yè)所得稅和個人所得稅的所得確認原則存在銜接問題，導(dǎo)致出現(xiàn)清算時前期費用無法扣除、自然人投資虧損無法彌補等造成稅負和收益不均衡的一系列問題。建議在堅持“先分后稅”的原則下，進一步細化合伙制私募股權(quán)投資基金所得稅的計算確認規(guī)則，制定更合理的虧損彌補政策以及放寬部分稅收優(yōu)惠政策的適用范圍，促進稅收公平。

3.1 完善所得額確認規(guī)則

3.1.1 簡化自然人合伙人個人所得稅的核算方式

目前我國對自然人合伙人區(qū)分利息、股息、紅利所得和其他經(jīng)營所得，分別適用20%的單一稅率和5%～35%的超額累進稅率。對創(chuàng)業(yè)投資基金，合伙人還可以選擇按單一投資基金核算或按年度所得整體核算兩種方式。但在基金設(shè)立之初，投資人往往難以準(zhǔn)確預(yù)測基金的經(jīng)營情況，選擇更有利核算方式。且對同一合伙人不同性質(zhì)所得的區(qū)分界限不明確，例如，對于明股實債項目收益，能否納入利息、股息、紅利所得的范疇，實踐中仍存在一定爭議。建議對自然人合伙人不再按所得性質(zhì)劃分，統(tǒng)一按年度經(jīng)營所得整體核算，可以扣除成本、費用后計算應(yīng)納稅所得額，征收個人所得稅，核算方式可與企業(yè)所得稅趨同，簡化征收程序，也能在一定程度上減輕個人投資者的稅負。

3.1.2 明確合伙企業(yè)所得稅稅前扣除規(guī)則

關(guān)于合伙企業(yè)收入、成本、費用的所得稅扣除標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則，不同性質(zhì)合伙人差異較大，一些在個人所得稅中無法扣除的項目，可能在企業(yè)所得稅中能得到扣除，給合伙人帶來較大的操作空間。建議在計算經(jīng)營所得時，不再區(qū)分自然人合伙人和法人合伙人分別適用不同的稅法扣除規(guī)則，借鑒企業(yè)所得稅中相對完善的規(guī)定，制定一套合伙企業(yè)專用的所得稅稅前扣除的項目標(biāo)準(zhǔn)和應(yīng)納稅所得額的稅會差異調(diào)整規(guī)則。合伙企業(yè)在計算經(jīng)營所得時，對于會計利潤中包含的諸如公允價值變動損益、資產(chǎn)減值損失等按權(quán)責(zé)發(fā)生制確認而未實現(xiàn)的損益，允許在年度匯算清繳中進行納稅調(diào)整。由此使私募股權(quán)投資基金的管理人和合伙人在納稅申報時有據(jù)可依，使不同類型的合伙人可以享受相同的稅收待遇。

3.1.3 完善合伙企業(yè)所得稅的稅務(wù)申報細則

合伙制私募股權(quán)投資基金通常由普通合伙人擔(dān)任管理人，負責(zé)基金的運營管理，而基金的有限合伙人只作為投資者，以出資額為限對合伙企業(yè)承擔(dān)有限責(zé)任，并不直接參與基金日常經(jīng)營活動。基于對管理人和有限合伙人權(quán)責(zé)一致的考量，建議申報繳納所得稅時，將合伙企業(yè)視作一個整體，由基金管理人負責(zé)計算合伙企業(yè)的應(yīng)納稅所得額和各合伙人應(yīng)分配的所得，向稅務(wù)機關(guān)提供申報材料并抄送給全體合伙人。使稅務(wù)部門在合伙企業(yè)兼有企業(yè)所得稅和個人所得稅納稅義務(wù)的情況下，能準(zhǔn)確、全面地掌握私募股權(quán)投資基金的稅源狀況，便于稅務(wù)勾稽檢查，強化監(jiān)管，避免稅收流失。

3.2 完善所得稅優(yōu)惠政策

3.2.1 完善所得稅虧損彌補政策

建議參考企業(yè)所得稅對高新技術(shù)企業(yè)和科技型中小企業(yè)虧損結(jié)轉(zhuǎn)年限的規(guī)定，適當(dāng)將合伙企業(yè)的虧損結(jié)轉(zhuǎn)彌補期限延長至8年或10年。同時，放寬合伙企業(yè)虧損的彌補規(guī)則，允許合伙企業(yè)的虧損能夠跨企業(yè)彌補，允許合伙人用合伙企業(yè)虧損抵減自身的其他經(jīng)營所得，或者采取“算總賬”方式，在基金清算時多退少補，以合理平衡合伙企業(yè)存續(xù)期間年度稅負不均、解決彌補規(guī)則不公問題。

3.2.2 調(diào)整居民企業(yè)股息紅利所得免稅政策的適用范圍

按照合伙企業(yè)所得稅“稅收透明實體”的屬性，應(yīng)將合伙企業(yè)視為“所得稅管道”，產(chǎn)生的應(yīng)納稅所得即時分配給各合伙人。對通過合伙企業(yè)投資于居民企業(yè)取得的股息紅利，建議允許穿透合伙企業(yè)，適用居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得股息紅利的規(guī)定，對法人合伙人取得已納企業(yè)所得稅的權(quán)益性投資收益給予免稅，避免重復(fù)征稅。

3.2.3 擴大股權(quán)投資基金的稅收優(yōu)惠政策覆蓋面

建議將以投資額抵減應(yīng)納稅所得額的稅收優(yōu)惠政策的適用主體由創(chuàng)業(yè)投資基金擴展到所有私募股權(quán)投資基金，使不同類型的私募股權(quán)投資基金都能享有同等稅收優(yōu)惠。同時，建議根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，適時拓展政策扶持的企業(yè)類型和放寬限制條件，提高稅收優(yōu)惠政策的針對性和有效性，優(yōu)化稅務(wù)申請和審批流程，在防止稅收優(yōu)惠政策被濫用的前提下，確保政策的執(zhí)行效率，以更好地支持企業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新。

4 結(jié)語

近年來，我國合伙制私募股權(quán)投資基金在各種稅收優(yōu)惠政策的鼓勵和支持下得以快速發(fā)展，持續(xù)擴張。但是隨著資本市場的變化以及創(chuàng)新性交易架構(gòu)、交易模式的出現(xiàn)，合伙企業(yè)所得稅在立法和征管環(huán)節(jié)滯后的問題日益突出。

為及時、有效地解決稅務(wù)實踐中出現(xiàn)的新情況和新問題，促進私募基金行業(yè)健康發(fā)展。一方面，建議立法部門完善稅收政策，為合伙企業(yè)所得稅提供一套專門的、清晰的、完整的法律規(guī)范，保證合伙企業(yè)所得稅稅制的科學(xué)性和合理性，以彌補現(xiàn)有制度的漏洞；另一方面，建議各級政府部門根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展需求和政策調(diào)整方向，出臺更多更靈活更高效的稅收優(yōu)惠措施，進一步減輕基金投資者稅負，激發(fā)投資主體活力。與此同時，建議稅務(wù)機關(guān)加強與工商部門、基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)共享，強化對基金管理人和投資人的稅收監(jiān)管力度，在維持稅收穩(wěn)定增長和維護稅收公平原則之間取得平衡，避免稅收流失的同時，最大程度地發(fā)揮稅收政策的良性引導(dǎo)作用。此外，建議基金的有限合伙人加強與管理人的溝通交流，及時更新財稅政策資訊，提升稅務(wù)管理水平，或者聘請專業(yè)稅務(wù)師事務(wù)所進行匯算清繳以規(guī)避潛在的涉稅風(fēng)險。

【參考文獻】

【1】陳愛華.完善合伙企業(yè)所得稅政策的若干思考[J].稅務(wù)研究，2022（8）：132-138.

【2】趙舒婉.合伙制私募股權(quán)投資基金財稅問題及其對策[J].金融稅收，2024（1）：91-93.

【3】張牧君.合伙企業(yè)所得稅制度的困境和出路——從創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個人合伙人所得稅爭議切入[J].政治與法律，2020（3）：151-161.

【4】代珍影.我國合伙企業(yè)所得稅反避稅法律制度研究[D].重慶：西南政法大學(xué)，2019.