存款利率下行，大額存單“代搶”亂象

“一單難搶”“買到全憑手速”……當(dāng)前，存款利率持續(xù)下行，大額存單“斷貨”已成常態(tài)，一些黃牛做起了大額存單“代搶”生意……

“一票難求”的大額存單

“原來買的（大額存單）都是4.2%、4%的（利率），額度很多?，F(xiàn)在3%的（利率）都得搶。”投資者王先生感慨道。

" 7月下旬，國有大型銀行和股份制銀行的新一輪存款利率下調(diào)紛紛落地，存款利率進(jìn)入“1”時代。記者注意到，目前多數(shù)銀行已停售大額存單，一些中小銀行發(fā)行的大額存單3年期利率超過3%，成為投資者眼中的“香餑餑”。

" 融360數(shù)字科技研究院分析師艾亞文告訴記者：“當(dāng)前大額存單市場呈現(xiàn)出供需緊張的態(tài)勢，尤其是3年期以上產(chǎn)品，多家銀行貨架上已難覓其蹤，部分銀行也對大額存單起存金額和購買資格有所限制?！?/p>

" 某股份制銀行零售業(yè)務(wù)人士也向記者透露，目前該行針對個人客戶的大額存單已經(jīng)停售了。停售前，3年期大額存單利率已經(jīng)降到2.3%左右；現(xiàn)在只有針對企業(yè)客戶的大額存單還有部分額度?！暗~度管控也非常嚴(yán)，算是稀缺資源。我們一般把這種大額存單產(chǎn)品作為鉤子產(chǎn)品，給企業(yè)作產(chǎn)品組合的配比?！?/p>

“哪里有交易，哪里就有黃牛。”代搶大額存單已成為一種新玩法，有人賣攻略，也有人直接幫忙代搶賺服務(wù)費(fèi)。上述股份制銀行零售業(yè)務(wù)人士透露，目前大額存單對各家銀行來說都算是稀缺資源，一般客戶買不到，就可能會出現(xiàn)幫忙牽線撮合的黃牛。

" 在某平臺上，有用戶發(fā)帖：“出某銀行3.65%大額存單搶購方法，100%搶到，從未失手，標(biāo)價(jià)只要8.8元。”記者聯(lián)系后，對方表示，需單獨(dú)加微信，在轉(zhuǎn)賬后發(fā)搶購教程。據(jù)報(bào)道，有黃牛表示可“代搶”大額存單，從中收取客服手續(xù)費(fèi)，價(jià)格在150-500元之間，以200元左右的價(jià)格居多。但需要客戶提供賬戶、密碼等信息，黃牛直接在客戶賬戶中操作，利用工具搶單。

" 在康德智庫專家、北京市兩高（上海）律師事務(wù)所律師郭鳳麗看來，代搶大額存單現(xiàn)象的存在，一定程度上反映了市場信息不對稱和投機(jī)行為的泛濫；黃牛利用技術(shù)手段和快速反應(yīng)能力，搶占市場先機(jī)，從中牟取利益。

" 中國銀行研究院銀行業(yè)與綜合經(jīng)營團(tuán)隊(duì)主管邵科表示，代搶大額存單正是其供給和需求不匹配的一種體現(xiàn)。銀行存款利率持續(xù)下行，非對稱的下調(diào)模式導(dǎo)致利率曲線日趨平坦化，較高利率的中長期大額存單變得更加稀缺，購買難度有所增大，部分投資者試圖通過其他渠道購買這些產(chǎn)品。

" 值得注意的是，通過黃牛進(jìn)行大額存單產(chǎn)品的代購，風(fēng)險(xiǎn)也須警惕。邵科指出，代搶過程中，投資者需要向代購者提供個人身份、銀行賬號等敏感信息，這些信息可能會被濫用，給投資者帶來風(fēng)險(xiǎn)隱患。郭鳳麗強(qiáng)調(diào)，投資者應(yīng)增強(qiáng)個人信息保護(hù)意識，避免向不明身份的中介提供敏感信息；同時，銀行也應(yīng)加強(qiáng)客戶信息安全保護(hù)，防止信息泄露。邵科還表示，代購過程缺乏資金的監(jiān)控機(jī)制，可能出現(xiàn)投資者的資金或存單被盜用的風(fēng)險(xiǎn)，其間的資金安全風(fēng)險(xiǎn)須警惕。

" 在郭鳳麗看來，代搶大額存單現(xiàn)象雖然在一定程度上滿足了部分投資者的需求，但其背后存在的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。投資者應(yīng)保持理性投資態(tài)度，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識，選擇正規(guī)渠道進(jìn)行交易。同時，銀行也應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管和打擊力度，維護(hù)市場秩序和投資者權(quán)益。

" 截至記者發(fā)稿，此前多個“代購大額存單”的帖文內(nèi)容已改為“出售大額存單搶購方法”。

替代產(chǎn)品受青睞

" 大額存單如此緊俏，更反映出在利率持續(xù)下調(diào)環(huán)境下，投資者兼具安全穩(wěn)健和高收益的投資需求難以被滿足的現(xiàn)狀。華寶證券研報(bào)顯示，截至7月29日，6大國有銀行與12家股份制銀行均完成了存款利率下調(diào)，1年期以下定存利率下調(diào)10BP（BP是指基點(diǎn)，1個基點(diǎn)等于0.01%），1年期以上定存利率下調(diào)20BP。利率新一輪下調(diào)后，理財(cái)產(chǎn)品收益率進(jìn)一步下降。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2024年7月22日-7月28日新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品中，開放式產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.59%，封閉式產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.90%。

" 上述股份銀行零售業(yè)務(wù)人士強(qiáng)調(diào)，目前居民風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然較低，更傾向低波穩(wěn)健、持有期較短且相對收益高的產(chǎn)品。“相比理財(cái)產(chǎn)品的凈值波動，收益率能達(dá)到3%以上的大額存單產(chǎn)品自然是投資者最青睞的首選。但在低利率、低息差的環(huán)境下，銀行都在盡可能降低負(fù)債成本，很多銀行選擇停售大額存單，或者調(diào)降大額存單利率?！?/p>

" 華寶證券在研報(bào)中進(jìn)一步分析指出，就銀行而言，通過停售長期限大額存單，可以降低高負(fù)債成本，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定息差水平。從行業(yè)整體來看，截至2023年末，銀行凈息差下滑至1.69%，跌破1.7%關(guān)口。將成本較高的中長期定期存款或存單壓降，有利于緩解凈息差壓力，改善銀行經(jīng)營水平。

" 不過，上述研報(bào)也強(qiáng)調(diào)，部分區(qū)域中小銀行反其道而行之，逆勢增加大額存單產(chǎn)品以增加獲客。這是由于不同銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)、市場競爭地位的差異，因此調(diào)整節(jié)奏、方式也會有所不同。

" 從市場表現(xiàn)來看，受存款利率下調(diào)影響，大額存單“量價(jià)齊跌”，不同類型銀行的大額存單發(fā)行利率出現(xiàn)了一定分化。邵科指出，大中型銀行的息差水平持續(xù)下降，亟須控制高成本負(fù)債，大額存單發(fā)行動機(jī)有所下降，特別是利率較高的中長期產(chǎn)品，整體利率水平也跟隨存款掛牌利率下調(diào)而相應(yīng)下降。部分中小型銀行的息差處于較高水平，資金需求相對旺盛，大額存單發(fā)行熱情不減，不僅額度充足、期限靈活多樣，而且利率也相對較高。

“從需求端來看，目前存款利率普遍下調(diào)，大額存單利率相對較高且支持轉(zhuǎn)讓，具有較高的流動性和安全性，仍受到廣大投資者的青睞?！鄙劭浦赋?。

" 與此同時，替代大額存單的產(chǎn)品也越來越受投資者和金融機(jī)構(gòu)關(guān)注。前述華寶證券研報(bào)分析指出，流動性較好的日開型非現(xiàn)金管理的固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，其近1月年化收益率仍在2.5%以上，而替代大額存單的封閉式1-3年期的理財(cái)產(chǎn)品，近1年年化收益均在3%以上，高出同期限定期存款利率100BP以上，對投資者而言具備較強(qiáng)的吸引力。

" 總體來看，利率持續(xù)下行趨勢難改，在此環(huán)境下投資者要如何作好資產(chǎn)配置？“由于經(jīng)濟(jì)增速的下行，投資回報(bào)率下降帶動各類資管產(chǎn)品收益率以及存款利率持續(xù)走低。存款利率下行，也會進(jìn)一步帶來投資于高息存款類資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品收益的走低?！鄙鲜鲅袌?bào)指出，低利率市場環(huán)境下，投資者應(yīng)盡量調(diào)整好投資心態(tài)。首先，調(diào)整及降低對投資收益的預(yù)期。其次，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和對每一筆錢的投資風(fēng)險(xiǎn)收益要求，綜合進(jìn)行資產(chǎn)配置。對于穩(wěn)健型投資者而言，除了存款類產(chǎn)品之外，替代中長期限大額存單的“缺位”，可以適當(dāng)配置期限在半年到三年期的低波穩(wěn)健的固收類理財(cái)產(chǎn)品和部分保本策略的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

" 不少投資人士認(rèn)為，“固收+”理財(cái)產(chǎn)品因其相對穩(wěn)健和高收益特性，對低波穩(wěn)健投資偏好的投資更有吸引力。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員王杰表示，今年以來，市場環(huán)境復(fù)雜多變，純固收類理財(cái)產(chǎn)品已難以滿足部分投資者的收益需求?！肮淌?”策略通過固定收益類資產(chǎn)作為底倉，搭配股、債等低相關(guān)性資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散，通過多元化資產(chǎn)配置，在控制波動與回撤的前提下增厚產(chǎn)品收益，越來越受到投資者青睞。

（摘自《中國經(jīng)營報(bào)》郝亞娟、秦玉芳）