銀行風(fēng)險資產(chǎn)范圍擴展影響有限

方斐

2023年7月1日，《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險分類辦法》（下稱“《辦法》”）正式實施，在此之前商業(yè)銀行風(fēng)險分類主要依據(jù)2007年原銀監(jiān)會發(fā)布的《貸款風(fēng)險分類指引》（下稱“《指引》”），我們可以從2024年上市銀行執(zhí)行《辦法》后首次發(fā)布年報的數(shù)據(jù)，分析銀行資產(chǎn)風(fēng)險分類對銀行經(jīng)營的影響。此次《辦法》明確了所有商業(yè)銀行均應(yīng)對表內(nèi)外承擔(dān)信用風(fēng)險的業(yè)務(wù)進行風(fēng)險分類，鑒于前期政策要求已充分，綜合來看，此次分類范圍擴展對上市銀行影響有限。

納入不良資產(chǎn)范圍進一步擴展

《辦法》明確了已減值金融資產(chǎn)風(fēng)險分類的最低標(biāo)準(zhǔn)。過去商業(yè)銀行依據(jù)《貸款風(fēng)險分類指引》進行風(fēng)險分類，《指引》中對不良的定義與《辦法》的主要區(qū)別在于：《指引》中次級類的定義包括“造成一定損失”，可疑類包括“造成較大損失”，損失類包括“無法收回或只能收回極少部分”，該定義較為模糊且無量化標(biāo)準(zhǔn)；而《辦法》中明確次級類包括“已經(jīng)發(fā)生信用減值”的資產(chǎn)，可疑類包括“已發(fā)生顯著信用減值（預(yù)期信用損失超過50%）”，損失類包括“收回極少部分或損失全部（預(yù)期信用損失超過90%）”，其中已發(fā)生信用減值定義來自財政部《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號》，同時設(shè)定量化標(biāo)準(zhǔn)，使會計準(zhǔn)則與監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)趨于統(tǒng)一，完善了對不良資產(chǎn)的認(rèn)定。

《辦法》對已逾期金融資產(chǎn)風(fēng)險分類最低要求與原《指引》一致，即逾期后至少歸為關(guān)注類，同時明確了逾期天數(shù)與不良分類的關(guān)系，逾期天數(shù)與風(fēng)險分類等級的關(guān)系更清晰，即金融資產(chǎn)逾期超過90天、270天、360天至少分別歸為次級、可疑和損失類。

自2017年起，部分地區(qū)監(jiān)管部門已要求轄內(nèi)商業(yè)銀行將逾期90天以上貸款納入不良；另一方面，2018年，原銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求的通知》，要求逾期90天以上貸款納入不良貸款比例達100%的銀行方可執(zhí)行120%撥備覆蓋率和1.5%撥貸比的最低監(jiān)管要求。原銀保監(jiān)會在 2020年工作會議中提到“2019年商業(yè)銀行逾期90天以上貸款已全部納入不良資產(chǎn)管理”，上市銀行90天以上逾期/不良亦均小于100%。

《辦法》實施后，股份制銀行、城商行不良認(rèn)定趨嚴(yán)。逾期90天以上貸款偏離度越小， 意味著非90天以上逾期納入不良的比率越多，即風(fēng)險分類更加嚴(yán)格，不良的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)更高?！掇k法》執(zhí)行后，截至2023年年末，股份制銀行和城商行該指標(biāo)較2023年中期略有下降，但絕對水平仍處高位，未來加強不良認(rèn)定或有較大空間；國有大行在各類銀行中維持最高的不良認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，且邊際變化平穩(wěn)；相比之下，農(nóng)商行不良認(rèn)定邊際略減弱。

此外，《辦法》將因財務(wù)困難進行合同調(diào)整及對現(xiàn)有債務(wù)再融資（包括借新還舊、新增債務(wù)融資）的金融資產(chǎn)均認(rèn)定為重組資產(chǎn)，強調(diào)即使合同賦予債務(wù)人自主改變條款或再融資的權(quán)利，債務(wù)人因財務(wù)困難行使該權(quán)利的也屬于重組資產(chǎn)。部分銀行因口徑變化，年末重組貸款增長較快。

《辦法》明確債務(wù)重組后應(yīng)至少歸為關(guān)注類，開源證券分析認(rèn)為，重組貸款的對關(guān)注率的影響主要來自三個方面：第一，原《指引》對重組貸款分類最低要求是次級，故受分類規(guī)則影響部分重組貸款或由不良調(diào)整至關(guān)注；第二，《辦法》拓寬了重組貸款認(rèn)定口徑，部分銀行重組貸款規(guī)模增長計入關(guān)注但與原口徑不可比；第三，小微企業(yè)延期還本付息政策于 2023年下半年到期，對貸款風(fēng)險分類的延期亦停止，相關(guān)業(yè)務(wù)到期納入重組貸款口徑，對關(guān)注率形成一次性沖擊。

數(shù)據(jù)顯示，部分城、農(nóng)商行年末關(guān)注率上升明顯。截至2023年年末，全部上市銀行關(guān)注率為1.72%，較2023年中期上升5BP，其中，城商行、農(nóng)商行關(guān)注率上升幅度明顯，分別上升13BP和21BP至1.47%和1.59%。

房地產(chǎn)不良率明顯高于其他行業(yè)

溯源各類銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力可知，國有大行對公不良率整體偏高，股份制銀信用卡風(fēng)險壓力較大，城商行、農(nóng)商行個人經(jīng)營性貸款隱含風(fēng)險。

2024年一季度，上市銀行不良率為1.25%，環(huán)比下降1BP; 不良額環(huán)比增長3.6%，規(guī)模增長稀釋不良率分母。2022年一季度至2024年一季度，上市銀行一季度不良額環(huán)比增長為常態(tài)，或源于銀行放緩不良資產(chǎn)處置節(jié)奏，騰出下半年集中處置空間。

分類型看，一季度，國有大行、股份制銀行不良率分別為1.29%和1.22%，環(huán)比分別下降1BP和2BP，不良率仍處高位但邊際改善；城商行不良率1.05%持續(xù)處于低位；農(nóng)商行不良率1.09%略高于城商行，但江浙區(qū)域農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，不良率整體位于1%以下。

截至2023年年末，上市銀行逾期率較2023年中期上升3BP至1.29%，其中，農(nóng)商行較 2023年中期上升15BP，逾期率上行明顯。一方面，農(nóng)商行專營小微及個體工商戶，2023年下半年起部分客戶面臨階段性經(jīng)營壓力，反映在農(nóng)商行報表上體現(xiàn)為90天以內(nèi)逾期貸款增速上升；另一方面，小微企業(yè)延期還本付息政策到期亦對逾期率形成一次性沖擊。

具體來看，國有大行對公不良率整體偏高，其余類型銀行對公不良率分化，國有大行對公不良壓力集中于房地產(chǎn)行業(yè)。

截至2023年年末，郵儲銀行以外國有大行對公不良率均處于高位，中國銀行對公不良率為1.48%，交通銀行為1.65%， 其余均超1.8%。在其他類型銀行里，興業(yè)銀行、平安銀行、南京銀行、寧波銀行、成都銀行、蘇州銀行等對公不良率均低于1%，亦有部分區(qū)域銀行不良率超2%，主要受客戶結(jié)構(gòu)及區(qū)域經(jīng)營策略差異的影響。

截至2023年年末，國有四大行房地產(chǎn)不良率均位于5%以上，不良率均值顯著高于其他類型銀行；此外，部分股份制銀行不良率高位略有上升；城商行、農(nóng)商中亦有部分銀行不良率超6%。整體來看，房地產(chǎn)不良率明顯高于其他行業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量邊際難言改善。

部分銀行房地產(chǎn)不良額、不良率雙降，或源于前期風(fēng)險的充分暴露及對房地產(chǎn)不良貸款的積極處置。國有四大行房地產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量邊際變化差異源于項目風(fēng)險暴露的節(jié)奏不同；而其余銀行差異源于客戶、項目及區(qū)域的不同。對于房地產(chǎn)貸款投向區(qū)域經(jīng)濟增長好、現(xiàn)金流充裕房企的銀行，未來房地產(chǎn)資產(chǎn)質(zhì)量仍有改善空間。

相比之下，國有大行零售不良壓力相對較小。截至2023年年末，國有大行零售不良率仍處低位，郵儲銀行以外國有大行均位于1%以下，不良率雖邊際上升但承壓相對有限；股份制銀行零售不良率持續(xù)處于高位，招商銀行以外股份制銀行零售不良率均超1.2%且較2023年中期上行，多家銀行邊際上升幅度超10BP；由于城商行、農(nóng)商行披露數(shù)據(jù)有限，整體看江浙區(qū)域銀行零售不良率較低且有邊際改善跡象。

國有大行、股份制銀行信用卡貸款總量及占比均高，截至2023年年末，工商銀行以外國有大行信用卡不良率均低于2%，且較2023年中期邊際改善；股份制銀行信用卡不良率整體偏高，招商銀行以外股份制銀行不良率均高于2.4%，邊際亦承壓。一方面，個人客戶還款能力有所減弱；另一方面，股份制銀行信用卡規(guī)模持續(xù)下降，若上述狀態(tài)延續(xù)，則股份制銀行信用卡資產(chǎn)質(zhì)量下半年仍存壓力。

值得關(guān)注的是城商行、農(nóng)商行個人經(jīng)營性貸款隱含風(fēng)險。個人經(jīng)營貸款面臨違規(guī)套用置換存量按揭，流入房地產(chǎn)市場的風(fēng)險。經(jīng)營貸期限短（通常在1-3年），利率低（可降至3%以下），客戶置換按揭的動機較高。但在房價下行時，抵押物價值下降形成續(xù)貸缺口，較短續(xù)貸周期下客戶現(xiàn)金流壓力上升。在披露數(shù)據(jù)的銀行中，城商行、農(nóng)商行經(jīng)營貸整體不良水平高于國有大行和股份制銀行。此外，2020年和2021年投放的經(jīng)營貸將逐漸到期，部分銀行當(dāng)時投放經(jīng)營貸規(guī)模較大，若違規(guī)流入房地產(chǎn)市場則存風(fēng)險隱患。

總體來看，按揭不良率低且平穩(wěn)，風(fēng)險可控。國有大行、股份制銀行按揭不良率整體位于0.5%左右，邊際變化平穩(wěn)；部分城商行、農(nóng)商行所經(jīng)營區(qū)域房價下降幅度較大，催生客戶斷貸動機，反映在報表上這些銀行按揭不良率偏高（超1%），且不良率較2023年中期邊際上升。按揭不良率整體仍處低位且穩(wěn)定，同時按揭貸款可通過資產(chǎn)證券化出表，積極處置下按揭貸款風(fēng)險整體可控，仍屬于銀行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

（作者為資深投資人士）