尋找水漲船高的“巨輪”

謝長艷

近期，央行公布的“我國3月末廣義貨幣M2余額超300萬億元”的數(shù)字被多家機(jī)構(gòu)持續(xù)解讀。

持續(xù)增長的廣義貨幣推動了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。據(jù)央行回應(yīng)，目前廣義貨幣M2余額超過300萬億元，是過去多年來金融持續(xù)不斷支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的反映。過去相當(dāng)長一段時期，我國經(jīng)濟(jì)保持高速增長，經(jīng)濟(jì)體量持續(xù)增大，企業(yè)資本和居民資產(chǎn)累積加快，這些都會帶來貨幣需求的上升。與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相適應(yīng)，我國貨幣信貸也長期保持兩位數(shù)以上的較高增速，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造了適宜的環(huán)境。尤其疫情三年，為著力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤，金融又加大了逆周期調(diào)節(jié)力度。央行也表示，當(dāng)前存量貨幣確實已經(jīng)不低了。

據(jù)Wind統(tǒng)計，1986年12月至2024年4月，近38年的時間M2擴(kuò)張了近580倍。這一現(xiàn)象并非中國獨有，美國經(jīng)濟(jì)在發(fā)展中，貨幣量也是持續(xù)增加的。廣義貨幣的增長也會推動商品價格的上漲。從資產(chǎn)配置的角度來說，投資的重要邏輯之一就是要能夠?qū)雇ㄘ浥蛎洠瑢钩掷m(xù)增長的廣義貨幣。

貨幣是水，投資就像站在船上，能跟著這艘船在水中跌宕起伏，水位越來越高，船亦能夠跟著水漲船高。

在這類資產(chǎn)中，股票是抗貨幣超發(fā)的最親民的資產(chǎn)之一。在A股的5300多家上市公司當(dāng)中，就能找到這樣的船，其實還有不少硬核、頂級的“巨輪”。像貴州茅臺，以其優(yōu)秀的商業(yè)模式從上市首日至今股價上漲了411倍。不少價值投資者靠長期持有貴州茅臺這一家公司實現(xiàn)了財富自由。本周三（5月29日），1700多名茅臺股東再次齊聚茅臺參加股東大會。這些人殊途同歸，通過不同方式認(rèn)知茅臺、了解茅臺，最后成為公司的長期股東，真正實現(xiàn)財富的可持續(xù)增長。

近期A股在3100點附近反復(fù)震蕩。整體看，市場利空因素在不斷減少，穩(wěn)定回升的因素在不斷增加，尤其是很多支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的政策。如我國發(fā)行1萬億超長期國債為重大基礎(chǔ)設(shè)施籌集資金，從而能撬動3-5倍的民間投資；央行出臺“四支箭”來支持樓市回暖，多地放開限購。資本市場自新“國九條”發(fā)布之后，證監(jiān)會出臺了一系列政策文件打造“1+N”政策體系。

這些都用來打造高質(zhì)量發(fā)展的資本市場，推動我國資本市場逐步走向成熟。

如何搭上正在高質(zhì)量發(fā)展的資本市場順風(fēng)車？“站在‘巨輪上，跟著水漲船高，慢慢變富”仍是最佳的配置方式之一。