哈佛框架下A企業(yè)的財(cái)務(wù)分析

摘 要：伴隨著國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民的收入不斷增加，家用電器越來越多地進(jìn)入到了人們的日常生活中，并在一定程度上促進(jìn)了國民經(jīng)濟(jì)的增長。電商渠道銷售發(fā)展非常迅速，消費(fèi)者的購物方式也在逐漸改變。為了迎合消費(fèi)者不斷升級(jí)的消費(fèi)需求，各企業(yè)的環(huán)保意識(shí)不斷增強(qiáng)，不斷地更新技術(shù)，開發(fā)更多的品種。家電企業(yè)意識(shí)到了轉(zhuǎn)變營銷渠道的關(guān)鍵性，于是開始加入到了各大電子商務(wù)平臺(tái)，越來越多的企業(yè)優(yōu)化了物流和售后服務(wù)。文章選擇A企業(yè)作為例子，運(yùn)用哈佛框架，從戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、前景分析角度深入分析該公司財(cái)務(wù)狀況，針對(duì)企業(yè)的問題提出建議，豐富家電企業(yè)行業(yè)分析案例庫。

關(guān)鍵詞：哈佛框架 財(cái)務(wù)分析 家電企業(yè)

中圖分類號(hào)：F230? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2024）05-063-02

中國生產(chǎn)的家電產(chǎn)品長期以來在全球市場占有舉足輕重的地位。目前，我國家電產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模居世界第一。我國家電業(yè)具有較強(qiáng)的國際競爭力。近年來家電行業(yè)進(jìn)口增速放緩，家電產(chǎn)業(yè)將會(huì)具有巨大的發(fā)展空間。消費(fèi)需求的變化促進(jìn)了網(wǎng)購需求的增加。家庭成員逐步接受網(wǎng)上購物，網(wǎng)購有更透明的價(jià)格;將來網(wǎng)上銷售為主的家庭營銷方式是新機(jī)遇。

一、A企業(yè)簡介

A企業(yè)創(chuàng)立于1984年，是一家全球領(lǐng)先的美好生活解決方案服務(wù)商。在持續(xù)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新過程中，A企業(yè)始終堅(jiān)持“人的價(jià)值第一”的發(fā)展主線。A企業(yè)已經(jīng)躋身于《財(cái)富》雜志公布的2020年世界500強(qiáng)企業(yè)排行榜。公司主營業(yè)務(wù)為各類家用電器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，控股股東持股20.35%。A企業(yè)是自上世紀(jì)90年代中期以來成長起來的少數(shù)幾家跨國企業(yè)之一。20年來，A公司的創(chuàng)新實(shí)踐已經(jīng)三次被寫進(jìn)哈佛大學(xué)案例。

根據(jù)同花順模型分析，與上年三季報(bào)相比，A企業(yè)盈利能力明顯惡化。A企業(yè)成長能力維持穩(wěn)定，A企業(yè)償債能力維持穩(wěn)定，A企業(yè)運(yùn)營能力明顯惡化，A企業(yè)現(xiàn)金流能力維持穩(wěn)定。其中，公司資金利用效率獲小幅提升，銷售回款能力亦有所增強(qiáng)。

二、哈佛框架下A公司的財(cái)務(wù)分析

（一）戰(zhàn)略分析

1.優(yōu)勢分析。A企業(yè)有創(chuàng)新能力、研發(fā)能力、物流管理能力、品牌多元化等優(yōu)勢。

2.劣勢分析。A企業(yè)的劣勢在于產(chǎn)品價(jià)格高、核心技術(shù)能力不足、售后問題、人才培養(yǎng)不全面、團(tuán)隊(duì)公關(guān)能力弱、品牌知名度不高、公司管理制度不完善以及高端產(chǎn)品品類較少。

3.機(jī)會(huì)分析。我國網(wǎng)絡(luò)購物逐漸成為主要新型購買方式，電商渠道是新的發(fā)展機(jī)遇;國內(nèi)高端家電市場的需求正在不斷上升，豐富高端產(chǎn)品品類是新的引擎;“一帶一路”實(shí)施方便搭建物流鏈、完善配送體系，使得國際市場中各發(fā)展中國家市場、中高端產(chǎn)品市場需求增加;政府的扶持政策背景下，我國農(nóng)村市場對(duì)于家電行業(yè)來講是較大的發(fā)展機(jī)遇。

4.威脅分析。國內(nèi)市場價(jià)格戰(zhàn)競爭激烈;國際大品牌的技術(shù)更先進(jìn)，海外巨頭知名度和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢更大;中美貿(mào)易摩擦產(chǎn)生的貿(mào)易壁壘，使得我國的家電公司在進(jìn)入全球市場時(shí)面臨更大的挑戰(zhàn)。

（二）會(huì)計(jì)分析

1.存貨分析。在過去的三年中，存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中的占比分別是36%、32%和22%。通常情況下，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比重在20%～40%之間是合理范圍。如果存貨占比過高，可能會(huì)造成資金固定在存貨上，而造成企業(yè)現(xiàn)金流短缺，從而對(duì)企業(yè)經(jīng)營造成影響。如果庫存比重太低，可能會(huì)對(duì)企業(yè)的供應(yīng)鏈、銷售能力造成影響。在過去的三年中，A企業(yè)的存貨資產(chǎn)比例呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定的下降趨勢，庫存的產(chǎn)品量并比較合理，沒有存貨的積壓問題。

2.財(cái)務(wù)分析。（1）償債能力分析。通常企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該保持在40%～60%，A集團(tuán)近三年資產(chǎn)負(fù)債率逐步恢復(fù)到適宜水平范圍內(nèi)，反映了企業(yè)較強(qiáng)的經(jīng)營能力。流動(dòng)比率反映變現(xiàn)能力，速動(dòng)比率反映短期償債能力，良好狀態(tài)下速動(dòng)比率應(yīng)該為1，流動(dòng)比率為2，這兩項(xiàng)比率均低于正常值，表明A企業(yè)的變現(xiàn)能力有所減弱，短期償債能力有所下降。產(chǎn)權(quán)比率（良好狀態(tài)為1）近三年逐步恢復(fù)到良好狀態(tài)，表明A集團(tuán)長期償債能力的增強(qiáng)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)變小。（2）盈利能力分析。過去三年的銷售凈利率分別為2020年的5.3988%、2021年度的5.8083%、2022年度完成6.0498%，銷售凈利率指標(biāo)反映的是每一元銷售收入所帶來的凈利潤多少，表明企業(yè)的銷售收入的收益能力，該指標(biāo)良好狀態(tài)在20%～30%之間。A企業(yè)受經(jīng)濟(jì)下滑、市場需求降低等影響，銷售凈利率過低，銷售收入獲取能力欠佳。（3）營運(yùn)能力分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值為7.8，最優(yōu)值為15，公司近三年均在15上下，表明公司資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力、營運(yùn)能力強(qiáng)、回款速度較快、壞賬損失較少;存貨周轉(zhuǎn)率用來反映存貨的流動(dòng)性及存貨資金占用量是否合理，該指標(biāo)越高越好，企業(yè)的指標(biāo)在4～5之間，表明企業(yè)的存貨變現(xiàn)能力比較差，企業(yè)投入生產(chǎn)、存貨管理水平、銷售收回能力較差;企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大于1，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入凈額和平均資產(chǎn)總額之比，說明企業(yè)具有較強(qiáng)的銷售能力和較好的資產(chǎn)投資效益。（4）成長能力分析。公司凈利潤增速逐步由負(fù)轉(zhuǎn)正。凈利潤增長率是指企業(yè)當(dāng)期凈利潤與上期相比增長的幅度，指標(biāo)數(shù)值大表明企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力。營業(yè)收入增長率是指本年度企業(yè)營業(yè)收入與上年度營業(yè)收入總額增長幅度之比。公司營業(yè)收入增速呈現(xiàn)上升趨勢，說明銷售情況轉(zhuǎn)好。

（三）前景分析

在家電領(lǐng)域市場增長放緩的時(shí)代，新能源是更具動(dòng)力的新引擎。家電企業(yè)需要避免同質(zhì)化競爭，家電企業(yè)需要在技術(shù)、渠道、產(chǎn)品上形成新壁壘。人們逐步養(yǎng)成線上購物的消費(fèi)習(xí)慣，商家需要積極開拓新增量渠道，與線上電商平臺(tái)開展合作。家電企業(yè)應(yīng)該研發(fā)新興品類，拉動(dòng)家電市場增長。

A企業(yè)在為用戶設(shè)計(jì)智慧家、建設(shè)智慧家、服務(wù)智慧家的同時(shí)，還通過衣聯(lián)網(wǎng)、食聯(lián)網(wǎng)等生態(tài)品牌，為用戶提供衣食住娛無界的智慧生活，積極拓展家電市場外的增量空間。未來，隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型持續(xù)見效，A企業(yè)為用戶提供全場景解決方案的同時(shí)，必將迎來更多的新發(fā)展空間，走出一條更為廣闊的高質(zhì)量發(fā)展之路。

三、對(duì)策建議

（一）對(duì)A企業(yè)的發(fā)展建議

適當(dāng)降低產(chǎn)品銷售價(jià)格。A企業(yè)可以用引導(dǎo)市場價(jià)格競爭、將折扣控制在合理范圍等方式。

提升企業(yè)盈利水平。A企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)管理，在成本控制、定價(jià)策略、銷售渠道。

穩(wěn)定國內(nèi)市場。要做好戰(zhàn)略規(guī)劃，確保國內(nèi)市場的資金投入。

加強(qiáng)品牌建設(shè)。多渠道經(jīng)營，在做好線下銷售的同時(shí)，與各個(gè)電商品牌進(jìn)行競爭合作，在保證品牌深度和廣度的同時(shí)，不斷拓展線上領(lǐng)域。

滿足客戶需求。數(shù)字經(jīng)濟(jì)將是未來經(jīng)濟(jì)的主線和核心，那么A企業(yè)作為一家數(shù)字化企業(yè)，它的核心應(yīng)該是以客戶為中心進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造，不僅需要優(yōu)化生產(chǎn)管理全流程，更重要的是更有效地連接市場、為用戶提供更好的服務(wù)。

重視數(shù)字化轉(zhuǎn)型。A企業(yè)能力的上升，則離不開其數(shù)字化。因?yàn)閿?shù)字化可以快速持續(xù)地響應(yīng)用戶需求，把用戶留在平臺(tái)上，全面提升效率及體驗(yàn)。對(duì)此，A企業(yè)需要全員聚焦效率第一、用戶體驗(yàn)第一的目標(biāo)，打造數(shù)字化業(yè)務(wù)平臺(tái)、數(shù)字化制造平臺(tái)、數(shù)字化研發(fā)平臺(tái)等平臺(tái)。

（二）家電行業(yè)企業(yè)建議

1.發(fā)展電商渠道、升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。隨著通信技術(shù)的發(fā)展，智能手機(jī)的普及，電商平臺(tái)的壯大，居民消費(fèi)觀念的更新，以及近年來消費(fèi)者年輕化，家電電商渠道逐漸成為消費(fèi)者的中堅(jiān)力量。國內(nèi)傳統(tǒng)產(chǎn)品市場有很多亮點(diǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，傳統(tǒng)家電產(chǎn)品的高品質(zhì)受到市場熱捧，干衣機(jī)、集成灶、洗碗機(jī)、洗地機(jī)、掃地機(jī)器人等新興品類的崛起速度也很快。

2.發(fā)展高效節(jié)能環(huán)保的高端家電。節(jié)能、環(huán)保、智能、健康的家電逐漸成為中高端市場的主角。家電的能耗是家庭總能耗的主要構(gòu)成要素。在節(jié)能環(huán)保全球化的大趨勢下，高效節(jié)能家電市場占有率節(jié)節(jié)高升。中國家電產(chǎn)品質(zhì)量需要進(jìn)一步提升，產(chǎn)品節(jié)能環(huán)保、智能化水平進(jìn)一步提升，以適應(yīng)國內(nèi)外市場消費(fèi)升級(jí)的需求;家電協(xié)會(huì)反復(fù)強(qiáng)調(diào)的方面是智能制造、節(jié)能環(huán)保、轉(zhuǎn)型升級(jí)和互聯(lián)網(wǎng)+，家電行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新技術(shù)的融合，節(jié)能環(huán)保和智能化的發(fā)展是行業(yè)趨勢。

3.做好市場定位、迎合消費(fèi)需求。如今國內(nèi)外消費(fèi)升級(jí)深化，孵化出品類細(xì)分化，家電行業(yè)產(chǎn)品呈現(xiàn)時(shí)尚化趨勢，隨著國內(nèi)外市場的不斷拓展，小家電廠商也越來越多地加入差異化競爭，小家電創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的競爭越來越激烈。家電品牌企業(yè)需要找到自己的差異化和核心人群、具備對(duì)潛在需求的快速捕捉能力能力。

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（作者單位：黑龍江科技大學(xué)管理學(xué)院 黑龍江哈爾濱? 150027）

[作者簡介：羅嵐，黑龍江科技大學(xué)碩士研究生，研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)。]

（責(zé)編：賈偉）