企業(yè)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)分析及應(yīng)對(duì)策略

羅丹

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，并購(gòu)逐漸成為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的重要手段。然而，由于并購(gòu)交易活動(dòng)具有復(fù)雜性，并購(gòu)審計(jì)在為會(huì)計(jì)師事務(wù)所創(chuàng)造高收入的同時(shí)，也產(chǎn)生了較高的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何降低并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，已成為審計(jì)人員需要認(rèn)真思考的問(wèn)題?；诖耍疚囊訢公司并購(gòu)N公司為例，分析了企業(yè)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，并提出了一系列企業(yè)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，旨在為審計(jì)人員開(kāi)展并購(gòu)審計(jì)提供一定的參考。

一、相關(guān)概述

（一）企業(yè)并購(gòu)

企業(yè)并購(gòu)是指企業(yè)法人在平等自愿、等價(jià)有償?shù)幕A(chǔ)上，以一定的經(jīng)濟(jì)方式取得其他企業(yè)法人產(chǎn)權(quán)的行為，是企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)的主要形式。企業(yè)并購(gòu)主要包括公司合并、資產(chǎn)收購(gòu)和股權(quán)收購(gòu)。通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)可以獲取優(yōu)質(zhì)資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，進(jìn)而提高整體競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）并購(gòu)審計(jì)

并購(gòu)審計(jì)是指會(huì)計(jì)師事務(wù)所的專(zhuān)業(yè)審計(jì)人員受托參與企業(yè)并購(gòu)過(guò)程，為企業(yè)并購(gòu)提供咨詢(xún)、審計(jì)和報(bào)告編制等服務(wù)，以降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目標(biāo)。由于并購(gòu)雙方存在信息差異，且并購(gòu)交易過(guò)程復(fù)雜，因此，審計(jì)人員需要全面審計(jì)企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程、被并購(gòu)方的財(cái)務(wù)狀況，并評(píng)估被并購(gòu)方的價(jià)值，從而確定合理的并購(gòu)價(jià)格。

（三）并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、違法風(fēng)險(xiǎn)、不可控風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)四種，且這些風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生在企業(yè)并購(gòu)交易活動(dòng)的各個(gè)階段。

二、企業(yè)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)案例分析

（一）D公司并購(gòu)N公司的背景和進(jìn)程

并購(gòu)方D公司成立于1997年，于2007年在深交所上市，是我國(guó)齒輪行業(yè)首家上市公司。被并購(gòu)方N公司成立于2008年，由于其經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品深受投資者青睞，N公司在2014—2016年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色。

2015年，D公司面臨摘牌壓力，因此選擇斥巨資并購(gòu)N公司。然而，此次并購(gòu)不僅未讓D公司獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，還增加了D公司的虧損額。此次并購(gòu)交易的失敗，也意味著此次并購(gòu)審計(jì)的失敗。D公司并購(gòu)N公司的進(jìn)程如表1所示。

（二）D公司并購(gòu)N公司的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析

1.財(cái)務(wù)報(bào)表層次重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)

（1）并購(gòu)環(huán)境

一方面，D公司所屬的專(zhuān)用設(shè)備制造行業(yè)雖然市場(chǎng)規(guī)模大，但行業(yè)集中度較低，規(guī)模以上企業(yè)較少。受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速放緩和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，D公司在2012年和2013年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下降。由于錯(cuò)失產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)會(huì)，D公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，面臨退市危機(jī)，因此，D公司急需通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。然而，D公司的這種急迫行為可能會(huì)影響審計(jì)人員對(duì)其并購(gòu)交易活動(dòng)合理性的評(píng)估和判斷。

另一方面，與同行業(yè)的其他企業(yè)相比，N公司在規(guī)模、盈利能力及抗風(fēng)險(xiǎn)能力等方面均存在較大差距。因此，在并購(gòu)審計(jì)過(guò)程中，N公司可能會(huì)夸大自身的發(fā)展前景和業(yè)績(jī)，導(dǎo)致審計(jì)人員難以客觀(guān)、真實(shí)地評(píng)估其實(shí)際價(jià)值。

（2）并購(gòu)動(dòng)機(jī)

一方面，D公司在經(jīng)歷兩年虧損后，于2015年連續(xù)并購(gòu)了兩家企業(yè)，旨在通過(guò)并購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)主業(yè)的虧損。然而，這種并購(gòu)動(dòng)機(jī)不利于D公司的良性發(fā)展。同時(shí)，D公司在并購(gòu)標(biāo)的選擇上沒(méi)有明確的預(yù)期，不僅導(dǎo)致其實(shí)際控制人在并購(gòu)中做出非理性決策，也無(wú)法為審計(jì)人員提供清晰的審計(jì)重點(diǎn)和范圍。

另一方面，N公司因內(nèi)部經(jīng)營(yíng)不善、背負(fù)高額擔(dān)保責(zé)任等問(wèn)題而面臨資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)際控制人L被迫做出售賣(mài)資產(chǎn)的決定。在此背景下，N公司實(shí)際控制人L有足夠的動(dòng)機(jī)實(shí)施財(cái)務(wù)舞弊，掩蓋真實(shí)業(yè)績(jī)，導(dǎo)致審計(jì)人員在審計(jì)該公司財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)出現(xiàn)誤判，進(jìn)而產(chǎn)生重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）并購(gòu)雙方高層的股權(quán)結(jié)構(gòu)難以有效制衡

一方面，在D公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，S、X夫妻持有41.59%的股份，擁有公司的絕對(duì)控制權(quán)，D公司其他股東無(wú)法有效約束S、X夫妻的行為，從而導(dǎo)致本次非理性并購(gòu)事件的發(fā)生。此外，在這種情況下，審計(jì)人員也無(wú)法對(duì)該公司的實(shí)際情況和財(cái)務(wù)狀況做出明確的判斷，進(jìn)而引發(fā)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，在N公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中，實(shí)際控制人L持股比例高達(dá)67%，且與另外合計(jì)持股10%的六位高管利益一致，這為N公司實(shí)施財(cái)務(wù)舞弊行為提供了極大的便利。此外，上述情況也導(dǎo)致審計(jì)人員無(wú)法有效評(píng)估該公司的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況，從而對(duì)其資金實(shí)力及負(fù)債情況產(chǎn)生錯(cuò)判，引發(fā)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

2.認(rèn)定層次重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)

（1）企業(yè)價(jià)值評(píng)估偏于主觀(guān)

在本次并購(gòu)活動(dòng)中，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)根據(jù)N公司2014年1月1日至2016年9月30日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法對(duì)該公司進(jìn)行了估值，并最終以估值較高的收益法結(jié)果為依據(jù)，確定了并購(gòu)交易對(duì)價(jià)為21.6億元。由于對(duì)N公司的盈利預(yù)測(cè)和資產(chǎn)評(píng)估均建立在一系列假設(shè)與預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，因此，評(píng)估數(shù)據(jù)過(guò)于主觀(guān)，導(dǎo)致并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)增加。

（2）綜合性款項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定復(fù)雜

一方面，N公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的巨額應(yīng)收和應(yīng)付款項(xiàng)，是引發(fā)企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的重要因素。2014—2016年，N公司的應(yīng)收和應(yīng)付款項(xiàng)的合計(jì)值數(shù)額巨大（詳見(jiàn)表2），導(dǎo)致重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率大大提高。

另一方面，在并購(gòu)前，N公司的母公司已將供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)整合至N公司。N公司通過(guò)并購(gòu)形成了19.28億元的商譽(yù)，這增加了其會(huì)計(jì)處理流程及商譽(yù)確認(rèn)的復(fù)雜性。

（3）內(nèi)控體系不完善

在并購(gòu)前，由于N公司的母公司資金被關(guān)聯(lián)方占用，N公司承擔(dān)了高達(dá)33億元的擔(dān)保責(zé)任，這也反映出N公司缺乏完善的內(nèi)控體系。在并購(gòu)后，為保證N公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，D公司仍保留了N公司原有的管理層和基層員工，導(dǎo)致N公司的內(nèi)控體系未得到改善，內(nèi)控制度也未得到嚴(yán)格落實(shí)，從而影響了審計(jì)人員的工作效率和質(zhì)量，增加了并購(gòu)雙方的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

3.檢查風(fēng)險(xiǎn)

（1）審計(jì)人員勝任力不足

一方面，參與本次并購(gòu)審計(jì)的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師Z、T、C三人僅在2015年、2016年參與過(guò)傳統(tǒng)制造行業(yè)的上市企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)，且缺乏供應(yīng)鏈服務(wù)行業(yè)企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)供應(yīng)鏈服務(wù)行業(yè)的業(yè)務(wù)模式、運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)等不夠了解，從而影響了審計(jì)質(zhì)量，增加了并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。例如，審計(jì)人員在對(duì)D公司與N公司的業(yè)務(wù)收入進(jìn)行審計(jì)時(shí)，未識(shí)別出N公司虛增了收入與利潤(rùn)。

另一方面，在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，參與本次并購(gòu)審計(jì)的審計(jì)人員未能獲取一致的審計(jì)證據(jù)，導(dǎo)致其無(wú)法有效執(zhí)行審計(jì)程序，從而未及時(shí)識(shí)別N公司財(cái)務(wù)報(bào)表層次存在的重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，提高了企業(yè)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。

（2）審計(jì)人員職業(yè)素養(yǎng)缺乏

參與本次并購(gòu)審計(jì)的簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師Z、T已是第六次、第七次參與D公司的相關(guān)審計(jì)工作，與D公司關(guān)系密切。由于本次并購(gòu)交易時(shí)間緊、任務(wù)重，在有限的時(shí)間和預(yù)算下，審計(jì)人員為加快審計(jì)進(jìn)度，在取證之前沒(méi)有系統(tǒng)地分析決策，僅僅憑經(jīng)驗(yàn)盲目取證，導(dǎo)致審計(jì)證據(jù)不充分，從而降低了審計(jì)質(zhì)量。

（3）審計(jì)核查方式存在局限性

參與本次并購(gòu)審計(jì)的審計(jì)人員雖然對(duì)N公司的關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易實(shí)施了必要的核查程序，但是由于審計(jì)核查方式存在局限性，因此，他們未甄別出N公司未披露的關(guān)聯(lián)方，從而引發(fā)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

（一）準(zhǔn)確、客觀(guān)地評(píng)估并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

首先，審計(jì)人員應(yīng)充分了解并購(gòu)雙方及其所處的行業(yè)環(huán)境，準(zhǔn)確、客觀(guān)地評(píng)估并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。如果并購(gòu)雙方所處的行業(yè)跨度較大，那么審計(jì)人員需要對(duì)并購(gòu)雙方所處行業(yè)的特點(diǎn)、發(fā)展趨勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)格局及政策法規(guī)等進(jìn)行明確判斷，從而合理評(píng)估并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

其次，審計(jì)人員應(yīng)關(guān)注被收購(gòu)方的內(nèi)控情況，及時(shí)識(shí)別企業(yè)內(nèi)控缺陷，并重點(diǎn)考慮企業(yè)內(nèi)控失效可能帶來(lái)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，從而制定有針對(duì)性的應(yīng)對(duì)措施。

最后，審計(jì)人員應(yīng)關(guān)注被收購(gòu)方的價(jià)值評(píng)估，審核資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告，并核查資產(chǎn)評(píng)估參數(shù)的選擇是否合理，以確保資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性。同時(shí)，審計(jì)人員應(yīng)以謹(jǐn)慎的態(tài)度預(yù)測(cè)被收購(gòu)方未來(lái)的盈利狀況，從而幫助并購(gòu)方做出科學(xué)的并購(gòu)決策。

（二）提高審計(jì)人員的專(zhuān)業(yè)勝任力和職業(yè)道德素質(zhì)

一方面，審計(jì)人員應(yīng)不斷學(xué)習(xí)相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，提高自身在財(cái)務(wù)審計(jì)、并購(gòu)稅收法律及資產(chǎn)評(píng)估等方面的知識(shí)儲(chǔ)備。同時(shí)，審計(jì)人員可以通過(guò)學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所內(nèi)部的并購(gòu)審計(jì)案例，汲取相關(guān)并購(gòu)審計(jì)經(jīng)驗(yàn)。此外，在并購(gòu)審計(jì)過(guò)程中，審計(jì)人員可以通過(guò)應(yīng)用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等信息技術(shù)獲取并購(gòu)雙方的相關(guān)信息，全面了解并購(gòu)雙方的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，以降低并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。

另一方面，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在承接企業(yè)并購(gòu)審計(jì)業(yè)務(wù)之前，應(yīng)充分評(píng)估并購(gòu)審計(jì)的費(fèi)用和時(shí)間進(jìn)度，避免審計(jì)人員因高額報(bào)酬或時(shí)間不足而摒棄職業(yè)原則、違背職業(yè)道德。同時(shí)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)定期組織審計(jì)人員參加職業(yè)道德規(guī)范學(xué)習(xí)與培訓(xùn)，通過(guò)宣貫相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的處罰案例，提高審計(jì)人員的職業(yè)道德素質(zhì)。

（三）確保審計(jì)證據(jù)真實(shí)、可靠

在并購(gòu)審計(jì)過(guò)程中，審計(jì)人員應(yīng)時(shí)刻保持高度的職業(yè)懷疑，謹(jǐn)慎評(píng)估審計(jì)證據(jù)的真實(shí)性、充分性和合理性。同時(shí)，審計(jì)人員可以通過(guò)應(yīng)用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等信息技術(shù)拓寬審計(jì)證據(jù)的獲取渠道，從而提高并購(gòu)審計(jì)的效率。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，并購(gòu)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)、優(yōu)化資源配置、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及獲得可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵手段。而企業(yè)并購(gòu)審計(jì)可以全面審查企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的開(kāi)展提供有力支持，保障企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的順利進(jìn)行。因此，在并購(gòu)過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)高度重視并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理和控制，確保審計(jì)工作的準(zhǔn)確性和有效性。同時(shí)，審計(jì)人員應(yīng)積極參與企業(yè)并購(gòu)過(guò)程，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)細(xì)節(jié)的監(jiān)控，并根據(jù)企業(yè)發(fā)展實(shí)際，不斷完善和調(diào)整審計(jì)方法，以確保審計(jì)的質(zhì)量和效率，降低并購(gòu)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。

[作者單位：大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）浙江分所]