論企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系的科學(xué)構(gòu)建

龐周飛 杭州文化投資發(fā)展有限公司

引言

投融資財(cái)務(wù)管理對(duì)于企業(yè)的重要意義不言而喻，企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理一旦出現(xiàn)問題，不僅會(huì)影響企業(yè)的資金流運(yùn)作，而且還會(huì)加大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理埋下隱患。企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建，從制度優(yōu)化、資金分析、責(zé)任界定等內(nèi)容入手，優(yōu)化投融資財(cái)務(wù)管理流程，細(xì)化投融資財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，強(qiáng)化資金的分析能力，提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范能力，確保企業(yè)有效利用財(cái)務(wù)杠桿的同時(shí)，將資產(chǎn)負(fù)債率控制在合理的范疇內(nèi)，并將投融資財(cái)務(wù)管理與內(nèi)部控制、企業(yè)戰(zhàn)略布局、績(jī)效考核目標(biāo)等內(nèi)容串珠成鏈，逐步在企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建閉環(huán)式的投融資財(cái)務(wù)管理“生態(tài)圈”，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

一、企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建的必要性

（一）助力企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化

現(xiàn)階段，一些企業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，產(chǎn)能過剩，自身創(chuàng)新能力不足，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勢(shì)并不明顯，導(dǎo)致一些企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中舉步維艱，一旦做出錯(cuò)誤的投融資決策，不僅會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金被占用，甚至還會(huì)出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失和聲譽(yù)損失。企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建，積極地整合市場(chǎng)數(shù)據(jù)和企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，理解和分解企業(yè)戰(zhàn)略布局，根據(jù)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展內(nèi)容，制定科學(xué)合理的投融資方案，提升資源精準(zhǔn)配置能力，在投融資過程中真正地實(shí)現(xiàn)以“變”破“局”，以“實(shí)”促“效”，找準(zhǔn)投融資發(fā)展著力點(diǎn)，以企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化為落腳點(diǎn)，為企業(yè)健康運(yùn)營(yíng)保駕護(hù)航。

（二）規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

相對(duì)于企業(yè)而言，投融資過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只能進(jìn)行識(shí)別和規(guī)避，不能從根本上避免。例如，企業(yè)投資過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)及利率風(fēng)險(xiǎn)；融資風(fēng)險(xiǎn)包括負(fù)債規(guī)模、負(fù)債利率導(dǎo)致的償債風(fēng)險(xiǎn)、利息總額較大而導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系建立，能夠逐漸在企業(yè)內(nèi)部樹立投融資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，用科學(xué)的方法模型對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警和應(yīng)對(duì)，降低投融資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)發(fā)展的不利影響，這為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供了可能。

（三）優(yōu)化財(cái)務(wù)制度體系

在企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過程中，部分財(cái)務(wù)制度內(nèi)容相對(duì)傳統(tǒng)，無法為企業(yè)的投融資提供強(qiáng)有力的支撐，而積極地構(gòu)建投融資財(cái)務(wù)管理體系，能夠進(jìn)一步完善投融資財(cái)務(wù)管理制度，細(xì)化投融資管理流程，優(yōu)化整體財(cái)務(wù)管理制度體系，為企業(yè)發(fā)展提供“新引擎”。

二、企業(yè)投融資管理存在的問題

（一）投資管理科學(xué)性不足

投資管理與投資成效息息相關(guān)，是當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的核心環(huán)節(jié)。但是，從目前企業(yè)投資管理的現(xiàn)狀來看，還存在一定的問題。

首先，投資前事前調(diào)查不夠深入，投資規(guī)劃科學(xué)性欠缺。一些企業(yè)在進(jìn)行投資前會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析以及收益預(yù)測(cè)，可行性報(bào)告多從投資的合理性、合法性、合規(guī)性，投資收益、投資額度、投資結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行闡述和說明。但是，投資可行性報(bào)告忽視了對(duì)市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等因素的分析，事前調(diào)查深入度不足，導(dǎo)致投資規(guī)劃科學(xué)性有待商榷。

其次，市場(chǎng)估計(jì)過于樂觀，存在盲目投資現(xiàn)象。現(xiàn)階段，企業(yè)投資主要分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資兩部分。對(duì)內(nèi)投資包括流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)投資，例如，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，購(gòu)入新的生產(chǎn)設(shè)備等；對(duì)外投資包括股票、債券、證券等投資。一些企業(yè)在實(shí)際投資的過程中對(duì)市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)估計(jì)過于樂觀，盲目地進(jìn)行對(duì)內(nèi)或?qū)ν馔顿Y，忽視了企業(yè)自身所能承受的能力。這種情況下，在投資過程中很容易導(dǎo)致資金利用效率低或面臨“被撐死”的局面。因此，投資過程中精準(zhǔn)對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行定位，規(guī)避盲目投資和過度投資，這對(duì)于企業(yè)發(fā)展而言是急需解決的首要問題之一。

（二）融資渠道單一，融資成本居高不下

現(xiàn)階段，企業(yè)籌資包括股權(quán)籌資、債券融資、商業(yè)融資等多種形式，但是，在實(shí)際企業(yè)融資過程中所采取的融資形式主要是以銀行借貸和信托融資為主，融資渠道相對(duì)單一。加上銀行和信托融資過程中需要提供對(duì)等的擔(dān)保或質(zhì)押物，如果企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)總量不多，很難真正地融集到大額資金。與此同時(shí)，從融資的成本上來看，現(xiàn)階段多家銀行1 年以內(nèi)的貸款利率4.75%左右浮動(dòng)，5 年以內(nèi)的貸款利率4.75%浮動(dòng)，企業(yè)以一年期貸款為例，每籌資1000 萬元的資金，將支付47.5 萬元的利息費(fèi)用，籌資成本較高，很容易導(dǎo)致出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力弱

企業(yè)投融資活動(dòng)開展的過程中涉及的環(huán)節(jié)眾多，難免會(huì)存在一些隱性風(fēng)險(xiǎn)和顯現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)一旦識(shí)別和防范不利，將會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成一定的不利影響?，F(xiàn)階段，企業(yè)投融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力不足的具體表現(xiàn)如下：

一是企業(yè)對(duì)投融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別度不高?，F(xiàn)階段，企業(yè)在開展投融資活動(dòng)中無法通過投資和融資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，識(shí)別投資和融資活動(dòng)中存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別程度低，風(fēng)險(xiǎn)控制和抵御能力較弱。

二是企業(yè)在投融資活動(dòng)開展過程中管理者將更多的目光放在了成本效益層面，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估意識(shí)不強(qiáng)，加上企業(yè)投資和融資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)多屬于事后控制，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果精準(zhǔn)度不足，這為后期風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)置了難度。例如，現(xiàn)階段一些企業(yè)并沒有智能化的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，只能在投融資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之后，被動(dòng)地處置風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，投融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)存在一定的滯后性，無形中增加了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制成本。

三、企業(yè)科學(xué)構(gòu)建投融資財(cái)務(wù)管理體系路徑

（一）目標(biāo)與規(guī)劃

1.確定投融資財(cái)務(wù)管理體系總體目標(biāo)

相對(duì)于企業(yè)而言，投融資財(cái)務(wù)管理體系是一項(xiàng)綜合性強(qiáng)且系統(tǒng)的工程，需要一定的時(shí)間和過程。因此，在確定投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)目標(biāo)的過程中，企業(yè)應(yīng)以“精益、高效”為目標(biāo)，對(duì)投融資財(cái)務(wù)管理體系的整體系統(tǒng)框架、整體應(yīng)用模式、整體技術(shù)路線，以及體系相關(guān)的實(shí)施策略進(jìn)行規(guī)劃，通過整體目標(biāo)的明確，在投融資財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建過程中一方面確保體系的合理性、規(guī)范性、科學(xué)性和集約性，另一方面真正著眼于大局優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，構(gòu)建多元化的投融資財(cái)務(wù)管理新模式。

2.對(duì)投融資財(cái)務(wù)管理體系進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃

企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)是為了更好實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)流、資金流、資產(chǎn)流統(tǒng)一管理，提升投融資財(cái)務(wù)管理水平。因此，企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)需要統(tǒng)一規(guī)劃。

第一，科學(xué)的投融資財(cái)務(wù)管理原則是企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理指導(dǎo)綱領(lǐng)。企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理應(yīng)以“整體規(guī)劃、階段性與拓展性項(xiàng)融合”為基本原則，結(jié)合企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀，制定可操作性強(qiáng)的規(guī)劃方案。

第二，關(guān)注市場(chǎng)因素和企業(yè)未來發(fā)展走向。投融資財(cái)務(wù)管理體系既要為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供服務(wù)，還需要具有前瞻性，結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境變化和企業(yè)未來發(fā)展走向進(jìn)行投融資財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略定位。因此，在投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)規(guī)劃中企業(yè)還需要有大局觀，結(jié)合企業(yè)核心產(chǎn)業(yè)，明確投資領(lǐng)域，并以企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略資金需求為導(dǎo)向，設(shè)定融資規(guī)模和融資金額，確保投融資財(cái)務(wù)管理體系與企業(yè)整體發(fā)展步伐相一致。

第三，拓展融資路徑，實(shí)現(xiàn)多渠道融資。相對(duì)于企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)而言，在體系建設(shè)過程中要充分明確融資所發(fā)揮的重要意義，這主要是因?yàn)槿谫Y不僅能夠在經(jīng)營(yíng)過程中充分利用財(cái)務(wù)杠桿，還能穩(wěn)定企業(yè)資金池，為投資奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。因此，投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)中企業(yè)要積極拓展融資路徑，實(shí)現(xiàn)多渠道融資。例如，企業(yè)可以在銀行借貸的基礎(chǔ)上進(jìn)行股權(quán)融資、債券融資，也可以借助供應(yīng)鏈體系進(jìn)行融資，還可以將P2P作為媒介，創(chuàng)新融資模式。

（二）智能化系統(tǒng)優(yōu)化和完善

現(xiàn)階段，企業(yè)借助信息化工具完成投融資工作已成為一種常態(tài)。因此，在投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)中，還應(yīng)優(yōu)化智能化系統(tǒng)，夯實(shí)投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)基礎(chǔ)。

一是在條件允許的情況自主研發(fā)信息化系統(tǒng)；對(duì)于外購(gòu)的信息化系統(tǒng)要針對(duì)企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理需求進(jìn)行功能模塊優(yōu)化，構(gòu)建投融資財(cái)務(wù)管理數(shù)據(jù)模型，打通數(shù)據(jù)壁壘，通過信息化系統(tǒng)助力企業(yè)投融資高質(zhì)量發(fā)展。

二是以戰(zhàn)略發(fā)展思維拓展系統(tǒng)模塊功能，勇于創(chuàng)新，助力企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系價(jià)值最大化。

現(xiàn)階段，企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系模塊功能拓展中可以細(xì)化為三個(gè)層級(jí)。第一層級(jí)為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)層，主要包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù)采集、投資項(xiàng)目數(shù)據(jù)匯總、融資數(shù)據(jù)對(duì)比分析、融資成本分析，通過基礎(chǔ)層級(jí)數(shù)據(jù)整合，確保財(cái)務(wù)管理過程中大數(shù)據(jù)要“準(zhǔn)”，小數(shù)據(jù)要“穩(wěn)”。第二層級(jí)為核心管理層，主要包括業(yè)務(wù)審核、資金管理、融資擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及風(fēng)險(xiǎn)控制、投融資活動(dòng)動(dòng)態(tài)監(jiān)督，通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，能夠降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，減少企業(yè)投融資活動(dòng)中不必要的經(jīng)濟(jì)損失。第三層級(jí)為執(zhí)行應(yīng)用層，該層級(jí)為數(shù)據(jù)賦能和數(shù)據(jù)變現(xiàn)，通過第一層和第二層級(jí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)處理，輔助管理者做好投融資財(cái)務(wù)管理各項(xiàng)決策，提升財(cái)務(wù)管理工作成效。

（三）各部門協(xié)作與職能細(xì)化

企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建的過程中雖然以財(cái)務(wù)部門為主，但是也需要其他部門的協(xié)作與配合，所以，投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)中應(yīng)該細(xì)化各個(gè)部門的權(quán)責(zé)和義務(wù)，為投融資財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建掃清障礙。

首先，確定財(cái)務(wù)部門的引領(lǐng)作用。財(cái)務(wù)部門要優(yōu)化組織機(jī)構(gòu)框架，根據(jù)投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)需求設(shè)置相關(guān)崗位。例如，企業(yè)可以在條件允許的情況下成立投融資財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建委員會(huì)，主要負(fù)責(zé)投融資財(cái)務(wù)管理體系全面工作，按照投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)流程，細(xì)化崗位權(quán)責(zé)，在實(shí)務(wù)操作中把責(zé)任一層層壓實(shí)，創(chuàng)造投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)新章程。

其次，規(guī)劃部門與管理部門形成部門“合力”，推進(jìn)投融資財(cái)務(wù)管理體系完善。規(guī)劃部門和管理部門要積極配合財(cái)務(wù)部門的需求，根據(jù)業(yè)務(wù)、發(fā)展規(guī)范方案與財(cái)務(wù)部門進(jìn)行及時(shí)的溝通，確保企業(yè)資金安全的同時(shí)，提升資金使用效率，保證企業(yè)資金平衡。例如，規(guī)劃部門的職責(zé)包括戰(zhàn)略研究與制定，指導(dǎo)和評(píng)估企業(yè)長(zhǎng)短期發(fā)展戰(zhàn)略價(jià)值，跟進(jìn)企業(yè)重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)程，并根據(jù)經(jīng)營(yíng)結(jié)果和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整等。

（四）制度優(yōu)化

良好的規(guī)章制度是投融資財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建的基礎(chǔ)保障，也是約束投融資財(cái)務(wù)管理行為的標(biāo)尺。因此，企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)中，還應(yīng)該重新梳理投融資財(cái)務(wù)管理流程，以《公司融資管理辦法》《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)為根本依據(jù)，建立健全投融資財(cái)務(wù)管理制度。例如，融資制度建立的過程中要根據(jù)長(zhǎng)期借款、短期融資存在差異，細(xì)化融資方案，優(yōu)化融資方案審核流程，規(guī)范審核過程中的具體責(zé)任，在投資活動(dòng)和融資活動(dòng)開展過程中積極的實(shí)施第一責(zé)任人制度，確保在融資過程中每一項(xiàng)內(nèi)容都能有章可守，有法可遵。

（五）人才保障

企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)過程中要求投融資財(cái)務(wù)管理人員需要具備“過硬”的專業(yè)技能、綜合數(shù)據(jù)分析能力和敏銳的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。但是，從當(dāng)前的形勢(shì)來看，一些企業(yè)與要求還存在一定的距離。針對(duì)這種情況，在企業(yè)投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)的過程中，應(yīng)積極地提升投融資財(cái)務(wù)管理人才素養(yǎng)，為投融資財(cái)務(wù)管理體系構(gòu)建提供人才保障。

首先，企業(yè)可以針對(duì)投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)需求積極地進(jìn)行專項(xiàng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，制定科學(xué)的人才養(yǎng)成計(jì)劃，定期地對(duì)人才進(jìn)行考核，挑選“一專多優(yōu)”的人才進(jìn)行投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)工作。與此同時(shí)，為了在最短時(shí)間內(nèi)提升現(xiàn)有人才的綜合能力，企業(yè)還可以積極地聘請(qǐng)外部專家和學(xué)者對(duì)企業(yè)現(xiàn)有人才進(jìn)行專業(yè)指導(dǎo)，及時(shí)更正投融資財(cái)務(wù)管理人員在工作中存在的問題，為投融資財(cái)務(wù)管理人才累積經(jīng)驗(yàn)，為投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)提供助力。

其次，在引才方面，企業(yè)可以積極地與培訓(xùn)機(jī)構(gòu)和高校進(jìn)行合作，構(gòu)建“訂單式”的人才養(yǎng)成模式，確保引入的人才能夠在最短的時(shí)間進(jìn)行投融資財(cái)務(wù)管理體系建設(shè)相關(guān)工作。

結(jié)語

為更好地順應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效的目標(biāo)，在實(shí)務(wù)操作的過程中，企業(yè)構(gòu)建科學(xué)的投融資管理體系不是一道“選擇題”，而是一項(xiàng)“必修課”。在投融資管理體系建設(shè)過程中，企業(yè)應(yīng)該明確當(dāng)前投融資活動(dòng)存在的問題，從整體目標(biāo)與規(guī)劃，智能化系統(tǒng)優(yōu)化和完善，各部門協(xié)作與職能細(xì)化，制度優(yōu)化，人才保障等不同的層面構(gòu)建投融資財(cái)務(wù)管理體系，實(shí)現(xiàn)投資、融資管理活動(dòng)雙向增值，為企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)有力支撐。