首家險(xiǎn)資私募成功備案已持有公司或?yàn)?00億資金入市首選

刁鈺婷

近期，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)兩大險(xiǎn)資聯(lián)合設(shè)立的鴻鵠志遠(yuǎn)私募又有了新進(jìn)展，其在基金業(yè)協(xié)會(huì)成功備案。這意味著，鴻鵠志遠(yuǎn)已可以開(kāi)始正式投資。對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士向本刊指出，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)已投資的標(biāo)的或?yàn)轼欩]志遠(yuǎn)的首選項(xiàng)。

首家險(xiǎn)資500億私募備案落地投資方向聚焦股票和現(xiàn)金管理兩類(lèi)

繼去年7月“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”以來(lái)，證監(jiān)會(huì)即協(xié)同多部委號(hào)召以保險(xiǎn)資金為代表的長(zhǎng)期資金積極入市。11月30日，新華保險(xiǎn)即發(fā)布公告稱(chēng)，為進(jìn)一步增加符合公司投資策略的長(zhǎng)期投資資產(chǎn)，公司擬與中國(guó)人壽分別出資250億元共同發(fā)起設(shè)立私募基金公司，基金也由兩家公司共同出資管理。

3月1日，這一項(xiàng)目又有了最新進(jìn)展，中基協(xié)網(wǎng)站顯示，由新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽聯(lián)合設(shè)立的鴻鵠志遠(yuǎn)（上海）私募基金投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鴻鵠志遠(yuǎn)”）成功備案，這意味著首家由險(xiǎn)資設(shè)立的私募將可以正式開(kāi)展投資項(xiàng)目。

而據(jù)新華保險(xiǎn)此前公告，鴻鵠志遠(yuǎn)的投資范圍主要有兩類(lèi)，一是上市公司股票，包括但不限于連續(xù)競(jìng)價(jià)、認(rèn)購(gòu)非公開(kāi)發(fā)行股票（A股）/配售（港股）、配股（A股）/供股（港股）、與單一或組合交易對(duì)手間的大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓、可轉(zhuǎn)債優(yōu)先配售、轉(zhuǎn)融通證券出借等；二是現(xiàn)金管理類(lèi)投資品種，包括貨幣市場(chǎng)基金、銀行存款、國(guó)債逆回購(gòu)等。

那么，鴻鵠志遠(yuǎn)在股票和現(xiàn)金管理中的投資比重是怎樣的呢？

結(jié)合中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)最新一期披露的投資組合情況，鴻鵠志遠(yuǎn)在股票的投資比重或并不高。如2023年半年報(bào)顯示，中國(guó)人壽在定期存款、債券等固定到期日金融資產(chǎn)占總投資的比重達(dá)72.38%，而權(quán)益類(lèi)金融資產(chǎn)占比僅為18.02%，其中股票占比僅為8.04%。新華保險(xiǎn)也基本如此，其中僅債券一項(xiàng)的投資占比就達(dá)45.9%，而股票投資占比僅為7.8%。整體來(lái)看，現(xiàn)金管理類(lèi)投資均占據(jù)了較大權(quán)重。

對(duì)此，掌如研究院院長(zhǎng)何基永指出，貨幣市場(chǎng)基金等投資方式能夠提供穩(wěn)定的收益，并且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。在市場(chǎng)不穩(wěn)定的時(shí)候，能夠?yàn)橥顿Y者提供一定的保障。

浙大城市學(xué)院文化創(chuàng)意研究所秘書(shū)長(zhǎng)林先平則表示，鴻鵠志遠(yuǎn)可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化和投資目標(biāo)，靈活調(diào)整投資組合以實(shí)現(xiàn)最佳投資效果。“比重分配將根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境、企業(yè)基本面、投資策略等多方面因素來(lái)調(diào)整，力求為投資者帶來(lái)穩(wěn)定、可持續(xù)的收益?！?/p>

東莞證券對(duì)此也并不悲觀，其近期研報(bào)顯示，“中長(zhǎng)期資金不足仍是制約資本市場(chǎng)健康發(fā)展的突出問(wèn)題，目前，中長(zhǎng)期資金持股占比不足6%，遠(yuǎn)低于境外成熟市場(chǎng)普遍超過(guò)20%的水平，險(xiǎn)資未來(lái)提升入市規(guī)模和比重仍有較大空間。”

兩大方向、五類(lèi)行業(yè)成鴻鵠志遠(yuǎn)關(guān)注重點(diǎn)已持倉(cāng)公司或?yàn)槿胧惺走x

萬(wàn)聯(lián)證券投資顧問(wèn)屈放認(rèn)為，在未來(lái)市場(chǎng)中，被鴻鵠志遠(yuǎn)選中的投資標(biāo)的無(wú)論是估值回歸還是成長(zhǎng)溢價(jià)的空間較大，將具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值。那么，具體哪些公司或?qū)⑦M(jìn)入鴻鵠志遠(yuǎn)的股票池呢？

對(duì)此，本刊以投資者身份致電新華保險(xiǎn)，對(duì)方表示，“（鴻鵠志遠(yuǎn)）基金投資項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)將會(huì)有具體投資維度去選擇標(biāo)的，結(jié)合行業(yè)等指標(biāo)、根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)和市場(chǎng)原則進(jìn)行投資，并適時(shí)動(dòng)態(tài)優(yōu)化策略?！?/p>

“具體投資上，合作方（中國(guó)人壽）提到的方向、我們（新華保險(xiǎn)）提到的其他優(yōu)質(zhì)上市公司都是考慮的范圍?！毙氯A保險(xiǎn)方面如是說(shuō)。

艾文投資智略首席投資官曹轍則指出，鴻鵠志遠(yuǎn)的投資對(duì)象選擇大概率會(huì)在兩個(gè)方向，一是滬深300指數(shù)里的大部分成份股；二是除滬深300成份股外在各個(gè)行業(yè)里持續(xù)盈利能力較強(qiáng)、市值較大（大于100億元）、流動(dòng)性較好的頭部公司，俗稱(chēng)大藍(lán)籌。

同時(shí)，奧優(yōu)國(guó)際董事長(zhǎng)張玥進(jìn)一步指出，優(yōu)質(zhì)上市公司往往來(lái)自多個(gè)行業(yè)，鴻鵠志遠(yuǎn)可能主要投資聚焦領(lǐng)域包括：具有技術(shù)創(chuàng)新能力和較高市場(chǎng)份額的制造業(yè)公司、科技行業(yè)的創(chuàng)新公司以及擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力技術(shù)的企業(yè)、具有研發(fā)實(shí)力和產(chǎn)品線(xiàn)的制藥公司、具有品牌效應(yīng)和市場(chǎng)份額的消費(fèi)品公司、具有穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和良好業(yè)績(jī)的金融機(jī)構(gòu)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

何基永則指出，中國(guó)人壽已經(jīng)持倉(cāng)的上市公司或成為鴻鵠志遠(yuǎn)入市后的首選項(xiàng)。

“因?yàn)檫@些股票已經(jīng)經(jīng)過(guò)了中國(guó)人壽的嚴(yán)格審查和評(píng)估，被認(rèn)為是比較有潛力的投資對(duì)象。同時(shí)，從鴻鵠志遠(yuǎn)的投資策略中可以看出基金更傾向于投資那些已經(jīng)形成一定市場(chǎng)規(guī)模和行業(yè)地位，并且具有良好發(fā)展前景的企業(yè)。這樣的投資方式能夠降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益?！焙位廊缡钦f(shuō)。

京師律師事務(wù)所高級(jí)合伙人陳振輝也有相似觀點(diǎn)，他表示，從投資策略和公司基本面來(lái)看，它們有很大的可能性成為鴻鵠志遠(yuǎn)的投資目標(biāo)。

上市公司大股東名單出爐中國(guó)人壽現(xiàn)身三家

目前已進(jìn)入上市公司2023年年報(bào)披露期，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，中國(guó)人壽旗下相關(guān)產(chǎn)品已現(xiàn)身森麒麟、同花順和中信特鋼三家上市公司的前十大流通股股東名單，且前兩家均為新進(jìn)重倉(cāng)，第三家的持股數(shù)量則略有減少。綜合來(lái)看，這三家公司的基本面情況與上述業(yè)內(nèi)人士的分析相吻合。

據(jù)悉，森麒麟和中信特鋼分別是國(guó)際少數(shù)航空輪胎制造企業(yè)之一和大型特殊鋼鐵企業(yè)，屬于典型的制造業(yè)公司，同花順則是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商，屬于科技公司。在2023年，這三家公司均實(shí)現(xiàn)了盈利，其中森麒麟的歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70.88%。值得一提的是，同花順和中信特鋼均為滬深300成份股之一。

此外，截至2023年三季度末，中國(guó)人壽相關(guān)產(chǎn)品共出現(xiàn)在157家上市公司的前十大流通股股東名單上（未剔除不同產(chǎn)品同時(shí)持有公司），其中，持有中國(guó)人壽、中國(guó)聯(lián)通和郵儲(chǔ)銀行等10家公司的流通市值最高（見(jiàn)表1）；三季度期間增持中國(guó)外運(yùn)、中國(guó)石化和中國(guó)電信等10家公司的股份數(shù)量最多（見(jiàn)表2）。

表1 2023年三季度末中國(guó)人壽前十大重倉(cāng)股

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice

表2 2023年三季度期間中國(guó)人壽增倉(cāng)規(guī)模前十重倉(cāng)股

數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice

綜合來(lái)看，這些公司普遍屬于滬深300的成份股，且隸屬于制造、科技和消費(fèi)品等行業(yè)，如在前十大重倉(cāng)股中，就涉及貴州茅臺(tái)、五糧液和山西汾酒三家酒企。此外，中國(guó)人壽對(duì)“中字頭”的公司尤為青睞。其中，十大重倉(cāng)股“中字頭”占據(jù)一半席位；增倉(cāng)規(guī)模前十重倉(cāng)股前四位均為“中”字頭上市公司。

（文中個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)建議。）