鈞達股份：N型產能助推業(yè)績增長 赴港上市開啟全球化征程

近期，光伏行業(yè)發(fā)展再次引發(fā)市場關注。一方面，伴隨下游回暖和排產改善，電池片環(huán)節(jié)價格迎來利好；另一方面隨著技術替代，以TOPCon為主的N型電池廠商迎來了進一步成長機遇。

近日，國內TOPCon電池龍頭鈞達股份披露2023年年度報告顯示，公司2023年實現(xiàn)營業(yè)收入186.57億元，同比增長60.90%；實現(xiàn)歸母凈利潤8.16億元，同比增長13.77%，整體業(yè)績穩(wěn)步增長，N型產能大幅擴張。

與此同時，公司的赴港上市正持續(xù)推進。當前公司發(fā)行境外上市股份（H股）備案申請材料已獲中國證監(jiān)會接收，預計未來公司將進一步擴建海外產能，打開全球化的發(fā)展路徑。

下游回暖推動電池片盈利增強N型替代打開成長空間

N型電池產能規(guī)模大幅擴張以及產業(yè)結構優(yōu)化調整是鈞達股份實現(xiàn)業(yè)績增長的主要驅動力。

研究顯示，隨著滁州、淮安N型電池生產基地陸續(xù)建成投產，2023公司電池總產能49GW以上（其中N型約40GW），同比增長超180%，電池累計出貨29.96GW，（其中N型20.58GW），同比增長179.43%。據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2023年公司電池出貨量排名行業(yè)第四，N型電池出貨行業(yè)第一。

產能持續(xù)放量離不開技術的支持。據(jù)了解，作為N型電池領跑者，鈞達股份持續(xù)開展TOPCon產品升級迭代，通過LP雙插、激光改進、J-Rpoly、霓虹poly等多項前沿技術引入，將TOPCon電池量產效率提升至26%以上，盈利水平亦得到了持續(xù)提升。公司認為，2024年將迎來發(fā)展的關鍵節(jié)點，公司將持續(xù)圍繞“高性價比電池”加大研發(fā)投入，目標將TOPCon電池平均量產轉化效率提升0.5%以上。

業(yè)內人士指出，由于春節(jié)前后廠家規(guī)劃放假與減產，節(jié)后隨著組件采購需求的釋放，近期電池片出現(xiàn)階段性供應緊張趨勢，價格率先反彈，這也使得行業(yè)整體的盈利能力得到修復，而后續(xù)隨著這一情況的延續(xù)，鈞達股份等企業(yè)有望持續(xù)受益。

此外，根據(jù)國家能源局最新數(shù)據(jù)，2023國內光伏新增裝機達216.88GW，同比高增148.12%，當下行業(yè)規(guī)模高速擴張的形勢并未改變。與此同時，P/N迭代速度遠超預期。InfoLink預測，TOPCon市占率有望在2024年登上65%成為市場主流，率先布局的技術型老牌光伏企業(yè)有望在本輪行業(yè)變革下保持競爭力，持續(xù)享受技術迭代紅利。

赴港上市開啟全球化征程踐行ESG理念打造綠色發(fā)展路徑

除了經營表現(xiàn)的持續(xù)向好，此次公司的赴港上市也吸引了海內外眾多投資者的眼球。

近日，鈞達股份向港交所遞交境外上市股份（H股）上市申請，目前相關備案申請材料已被中國證監(jiān)會接收，后續(xù)進展待進一步關注。

據(jù)招股書披露，此次赴港上市將幫助公司擴大海外產能，其中擬定建設首期海外項目約7GW并于2025年底前投產。未來將更深入地挖掘海外光伏需求，更好地覆蓋新興市場，進一步提升公司N型電池領先地位。

從布局來看，近年來鈞達股份正持續(xù)加大海外市場開拓力度，持續(xù)構建海外客戶體系。據(jù)公告顯示，2023年鈞達股份的海外銷售占比已實現(xiàn)從0%到約5%的大幅增長。目前公司已完成亞洲、歐洲地區(qū)客戶開拓，并積極完成北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場客戶認證。

公司方面表示，考慮到海外市場的廣闊機遇，后續(xù)計劃搭建“A+H”雙融資平臺，不斷完善全球銷售網絡，2024年實現(xiàn)海外銷售占比超10%，并通過持續(xù)研發(fā)打造核心競爭力，助力公司實現(xiàn)國際化發(fā)展。

值得關注的是，鈞達股份在年報中特別提出了“積極踐行ESG理念強化公司治理，打造全球領先光伏電池品牌形象”的戰(zhàn)略方針。預計在ESG理念的踐行下，公司將緊抓發(fā)展機遇，提升客戶服務品質，打造綠色發(fā)展路徑，實現(xiàn)“聚焦太陽光能，引領能源革命，創(chuàng)建世界一流光伏科技公司”的企業(yè)使命。