Sora驚艷問世AI視頻火爆 A股布局應先考慮算力和應用

梁杏

2月16日，Open AI發(fā)布文生視頻模型Sora，支持通過文字或者圖片生成長達60秒視頻，遠超此前AI視頻應用生成時長，在視頻效果及穩(wěn)定性等指標上表現(xiàn)更加優(yōu)異。

長達60秒視頻，遠超此前Runway（18秒）、Pika（起步3秒+增加4秒）、Stable Video Diffusion（4秒）等AI視頻應用生成時長，此外也支持在時間上向前或向后擴展視頻及視頻編輯。

此次發(fā)布的Sora視頻demo表現(xiàn)效果驚艷，在滿足用戶提示詞前提下為真實世界建模，較好實現(xiàn)了現(xiàn)實中的物理交互方式。

除了Sora發(fā)布，谷歌也發(fā)布了最新一代多模態(tài)大模型Gemini 1.5，最多可支持百萬級Token的交互，可以深入理解包括文字、視頻代碼等海量信息。此外英偉達也推出本地AI聊天機器人Chat with RTX，可以為本地用戶個性化生成聊天模型，用于本地文件、視頻查詢及交互需求。

當前越來越多性能強勁的模型、功能驚艷的應用陸續(xù)面世，AI產(chǎn)業(yè)商業(yè)化不斷推進，AGI（通用人工智能）時代加速到來，市場對于AI投入持續(xù)性的擔憂有望緩解。產(chǎn)業(yè)鏈維度，AI首先會驅動算力基建需求增量，包括高速光通信、算力芯片等產(chǎn)品在供需兩端同步提升。

光模塊是核心算力設備，在AI發(fā)展趨勢不斷明確的背景下，中國光模塊企業(yè)占據(jù)全球60%以上的市場份額，先發(fā)優(yōu)勢顯著，拿下北美訂單具有高確定性。同時隨著光連接高速率、大密度方向發(fā)展，2023年800G光模塊邁入起步年份，未來英偉達B100和H200等產(chǎn)品將逐步標配1.6T光模塊，更新迭代將提速。

算力芯片方面，英偉達新發(fā)布第四季度財報。公司四季度營收221億美元，環(huán)比增長22%，同比增長265%，高于公司此前指引的200億美元，超出彭博一致預期的205億美元。并且下季度指引收入預計為240億美元，上下浮動2%，高于彭博一致預期的218億美元。

國內算力芯片短期由于卡脖子等原因，技術突破還需等待，需求不能直接轉化業(yè)績。中長期看，政策、資金支持下國產(chǎn)化和自主可控仍然是重要主線。目前半導體行業(yè)傳統(tǒng)需求周期拐點已經(jīng)顯現(xiàn)，2024年預計繼續(xù)復蘇，對應標的包括芯片ETF、半導體設備ETF、集成電路ETF。

2月19日，國務院國資委召開“AI賦能產(chǎn)業(yè)煥新”中央企業(yè)人工智能專題推進會，強調中央企業(yè)要把發(fā)展人工智能放在全局工作中統(tǒng)籌謀劃，深入推進產(chǎn)業(yè)煥新，加快布局和發(fā)展智能產(chǎn)業(yè)。10家中央企業(yè)簽訂倡議書，表示將主動向社會開放人工智能應用場景。

我國大模型在訓練數(shù)據(jù)集、算力支持和應用場景等方面與海外仍存在較大差距，國企具有數(shù)據(jù)、資金等資源優(yōu)勢，政策導向有利于彌補產(chǎn)業(yè)發(fā)展的短板，加速大模型的追趕步伐，對于國內產(chǎn)業(yè)鏈形成利好，相關板塊投資機會凸顯。

對于下游來說，Sora首先利好的是視頻類應用，包括游戲、影視等行業(yè)。從內容制作方面看，根據(jù)OpenAI的報告，Sora可進行游戲場景的生成，同時可以以高保真的方式渲染環(huán)境，甚至模擬玩家操作游戲角色的情景。未來文生視頻技術或將為注重內容和交互的游戲作品更好地提質增效，提升用戶體驗，加速科技變現(xiàn)，賦能游戲產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

當前游戲版號持續(xù)發(fā)放且數(shù)量有所提升，發(fā)布2023年業(yè)績預告的公司中，大多提及了新產(chǎn)品上線貢獻或新游戲投入期的積極影響。疊加監(jiān)管政策逐步平穩(wěn)，游戲行業(yè)的發(fā)展信心有望增強，驅動行業(yè)開啟新一輪增長。

文生視頻在影視板塊的應用同樣具備廣闊前景。未來部分視頻的攝制可能只要輸入一些提示詞，再通過AI生成和編輯，省去了現(xiàn)場拍攝、后期剪輯等耗時費力的過程。大模型用于影視創(chuàng)作領域后，特效畫面的制作時間有望大幅縮短，從而降低時間成本和技術門檻。

龍年春節(jié)檔電影票房市場再度火爆，據(jù)國家電影局初步統(tǒng)計，全國電影票房為80.16億元，觀影人次為1.63億人，均創(chuàng)下同檔期新紀錄。因此，板塊基本面修復疊加AI創(chuàng)新驅動，游戲ETF、影視ETF或可作為應用端標的重點布局。

（作者系某公募指數(shù)投資總監(jiān)。文中所提基金僅為舉例，不作為買賣推薦。）