穆迪對中國經(jīng)濟增長潛力預(yù)判偏悲觀

◎文/宋立義

近日，穆迪將中國主權(quán)信用評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，維持評級A1 不變，這是自2017 年5 月以來穆迪首次下調(diào)中國主權(quán)信用評級展望。當前，中國經(jīng)濟運行持續(xù)恢復(fù)向好，創(chuàng)新動能不斷增強，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進。穆迪在此時下調(diào)中國主權(quán)信用評級展望，是對中國經(jīng)濟發(fā)展形勢和前景的偏見與誤讀。隨著一系列宏觀調(diào)控和改革開放舉措的有力實施，中國經(jīng)濟增長的動力會更足，韌性和抗沖擊能力會更強，未來發(fā)展的前景會更光明。

——中國經(jīng)濟增長持續(xù)穩(wěn)中向好，穆迪對中國經(jīng)濟走勢判斷有失偏頗。穆迪報告預(yù)計中國2024 年和2025 年的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年增長率為4.0%，到2030 年將降至3.5%左右。但是，中國經(jīng)濟發(fā)展不僅在量的合理增長上取得新成效，更在質(zhì)的有效提升上實現(xiàn)新進展。2023年前三季度，中國GDP 同比增長5.2%，優(yōu)于美國（2.4%）、日本（1.7%）等主要發(fā)達國家。近期，國際貨幣基金組織（IMF）將中國2023 年GDP 增長預(yù)期從5%上調(diào)至5.4%，同時上調(diào)2024 年GDP 增長預(yù)期，認為“中國經(jīng)濟有望實現(xiàn)2023 年的增長目標，反映出新冠疫情后的強勁復(fù)蘇”。2023 年前三季度，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.0%，比上半年加快0.2 個百分點，其中裝備制造業(yè)增加值增長6.0%，比全部規(guī)模以上工業(yè)快2.0 個百分點；創(chuàng)新能力持續(xù)提升，光伏、風電和新能源汽車全球領(lǐng)先，C919 大型客機圓滿完成商業(yè)航班首飛，國產(chǎn)首艘大型郵輪命名交付。

——中國債務(wù)水平低、償債手段多，穆迪對中國具備的償債能力估計不足。穆迪報告認為地方政府債務(wù)問題加劇將會削弱中國政府償債能力。但是，根據(jù)評級機構(gòu)對一國主權(quán)信用評級調(diào)整主要依據(jù)的指標（政府債務(wù)率、財政赤字、外債償還等），中國政府償債能力在全球?qū)儆谳^高水平。一是從政府債務(wù)率看，中國政府債務(wù)率一直保持穩(wěn)健。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)測算，2022 年底中國政府債務(wù)率為50.4%，償債風險低；按照國際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)，G20 國家的政府債務(wù)率平均在94%左右，而中國政府債務(wù)率約為78%，在國際上處于中低等水平。二是從財政赤字率看，中國一直堅持合理、審慎確定赤字率水平。過去5 年總體赤字率控制在3%以內(nèi)，今年在增發(fā)國債后赤字率也僅略增到3.8%。根據(jù)IMF 數(shù)據(jù)，近年來全球各國財政赤字率平均超過5%，發(fā)達經(jīng)濟體則更高。三是從外債水平看，中國外債占比低、償付能力強。2022 年中國外債占GDP 比重為13.6%。相比之下，日本同為A1 評級，其2022 年外債占GDP 的比重為104.6%。同時，中國外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定在3 萬億美元以上，為債務(wù)償付提供了充足保障。

——中國堅持深化改革開放，穆迪對中國改革開放成效和重要作用認識不足。穆迪報告雖然對維持中國主權(quán)信用A1 評級不變作出了一些解釋，但卻忽視了中國深化改革開放持續(xù)推出的重要舉措及積極成效。

近年來，中國深入推進改革創(chuàng)新，堅定不移擴大對外開放，著力破解深層次體制機制障礙，中國特色社會主義制度優(yōu)勢不斷彰顯，經(jīng)濟社會發(fā)展的動力活力不斷增強。從全面實施市場準入負面清單制度，加快全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，到科技體制改革、要素市場化改革不斷深化，推進資源配置更高效公平，最大限度激發(fā)各類主體積極性創(chuàng)造性；從醫(yī)藥、教育體制改革減輕人民群眾負擔，到行政審批事項大幅減少，營商環(huán)境不斷優(yōu)化；從連年舉辦進博會、服貿(mào)會，成功舉辦“一帶一路”國際合作高峰論壇、中國國際供應(yīng)鏈促進博覽會，到全面取消制造業(yè)外資準入限制……改革開放激發(fā)了市場活力、增進了民生福祉、增強了創(chuàng)新動力，中國經(jīng)濟社會保持了長期平穩(wěn)運行，也為世界經(jīng)濟發(fā)展注入了強大動能。