新金融工具準(zhǔn)則對(duì)中小型保險(xiǎn)行業(yè)的影響分析

李貞

隨著中國經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，金融市場(chǎng)也呈現(xiàn)出多層次發(fā)展和創(chuàng)新變化。金融工具會(huì)計(jì)處理也需要新的變革順應(yīng)新的發(fā)展格局，遵循實(shí)質(zhì)大于形式的原則，使金融工具的核算更加符合金融發(fā)展的實(shí)際運(yùn)作規(guī)律，提高企業(yè)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，以此實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)，更好地推動(dòng)金融市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。根據(jù)我國目前的發(fā)展情況，新金融工具準(zhǔn)則的推進(jìn)實(shí)施是金融發(fā)展的必然趨勢(shì)，國內(nèi)準(zhǔn)則與國際準(zhǔn)則接軌勢(shì)在必行。按要求，《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)——金融工具》（簡稱IFRS9，以下稱為“新準(zhǔn)則”）自2023年1月1日起，上市保險(xiǎn)公司已經(jīng)正式開始實(shí)施；非上市保險(xiǎn)公司自2026年1月1日起實(shí)施。

保險(xiǎn)行業(yè)緊扣時(shí)代脈搏，堅(jiān)持改革創(chuàng)新，為深入貫徹保監(jiān)會(huì)“保險(xiǎn)姓?！钡墓ぷ饕?，保障是保險(xiǎn)業(yè)根本功能，堅(jiān)持長期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資，起到支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展的作用。保險(xiǎn)公司的運(yùn)營有兩大中心，分別是投資和承保，盈利體現(xiàn)在投資收益和承保收益，通常稱投資收益是利差的體現(xiàn)，承保收益主要是死差和費(fèi)差。保險(xiǎn)公司收取歸集到投保人的保費(fèi)之后，在監(jiān)管允許的額度和規(guī)定的投資范疇內(nèi)進(jìn)行資金運(yùn)用，追求穩(wěn)定且較高的投資回報(bào)，這就有了豐厚的利差收益。所以保險(xiǎn)行業(yè)的性質(zhì)決定了它在金融企業(yè)中的地位必定是舉足輕重的，險(xiǎn)資的運(yùn)用自然也是金融市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)之一。

2021年，財(cái)政部發(fā)布通知，對(duì)于符合條件的保險(xiǎn)公司，執(zhí)行新金融工具相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的日期允許暫緩至執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第25號(hào)——保險(xiǎn)合同》的日期，也就是最晚于2026年1月1日實(shí)施。為了同步實(shí)施I9和I17，未上市的中小型保險(xiǎn)公司還在積極學(xué)習(xí)新準(zhǔn)則，咨詢探索雙準(zhǔn)則的落地方案。如何借鑒已實(shí)施的上市保險(xiǎn)公司經(jīng)驗(yàn)，如何既滿足監(jiān)管要求，又能控制人力成本和系統(tǒng)成本，讓新準(zhǔn)則平穩(wěn)落地、順利過渡，是大部分中小型保險(xiǎn)公司面臨的共同問題。本文想要探究中小型保險(xiǎn)公司在IFRS9切換前后的一些影響及應(yīng)對(duì)措施，如何做好切換前的準(zhǔn)備工作，如何做好切換后持續(xù)的資產(chǎn)配置管理、平衡各項(xiàng)資產(chǎn)權(quán)重、穩(wěn)定財(cái)務(wù)業(yè)績報(bào)表，以便更清晰地認(rèn)識(shí)到現(xiàn)階段中小型保險(xiǎn)公司所處形勢(shì)。

新準(zhǔn)則重分類給利潤表帶來的波動(dòng)及影響

從保險(xiǎn)行業(yè)的性質(zhì)，通過各公司年報(bào)數(shù)據(jù)分析可以看到金融工具占到保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的80%以上，資產(chǎn)的組成按照原準(zhǔn)則大致分為幾大類：交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、貸款及應(yīng)收款項(xiàng)、持有至到期投資；按照新準(zhǔn)則的要求，分為了三大類：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（FVTPL）、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)（FVOCI）、以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)（AC）。原準(zhǔn)則的金融產(chǎn)品分類是以管理人員持有金融產(chǎn)品的目的進(jìn)行投資分類，進(jìn)而財(cái)務(wù)入賬到不同的會(huì)計(jì)科目下核算，這樣的分類規(guī)則賦予管理人員較大的裁量權(quán)，依賴其主觀判斷、缺乏客觀透明的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。

在未切換新準(zhǔn)則的中小型保險(xiǎn)公司中，隨機(jī)選取了5家保險(xiǎn)公司，根據(jù)他們2020-2022年披露的公司年報(bào)分析其可供出售類金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重情況，發(fā)現(xiàn)在原準(zhǔn)則的分類模式下可供出售金融資產(chǎn)科目金額占比很高，平均占比超過了35%，個(gè)別占比在50%以上。具體情況如表1所示。

原準(zhǔn)則中可供出售金融資產(chǎn)這個(gè)分類包容度大，既能放基金、債券、非標(biāo)理財(cái)產(chǎn)品，也能放股權(quán)投資，意味著主觀操縱利潤所帶來的風(fēng)險(xiǎn)敞口越大。故可供出售金融資產(chǎn)科目金額占比越高，在新舊準(zhǔn)則切換時(shí)候帶來的挑戰(zhàn)和影響也就越大。在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)是不影響當(dāng)期利潤，而是計(jì)入“其他綜合收益”，出售時(shí)進(jìn)行結(jié)轉(zhuǎn)，即出售時(shí)“其他綜合收益”里邊的浮盈或者浮虧才會(huì)轉(zhuǎn)入“投資收益”中，影響當(dāng)期利潤。當(dāng)保險(xiǎn)公司擁有大量的可供出售金融資產(chǎn)，意味著利潤表下“其他綜合收益”里存在著大量的浮虧和浮盈，當(dāng)這些資產(chǎn)處置時(shí)，將會(huì)沖擊利潤表，帶來大幅震蕩。

基金投資的影響 原準(zhǔn)則中放入可供出售金融資產(chǎn)下的基金投資，在新準(zhǔn)則切換后需要計(jì)入“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（FVTPL）”。在新舊準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換日，基金投資重分類后，其他綜合收益里邊存量的浮盈虧是不得通過投資收益科目去轉(zhuǎn)換的，而是直接轉(zhuǎn)為留存收益，這就意味著以前年度形成的公允價(jià)值差額無法再通過切換后的處置轉(zhuǎn)換為利潤表中投資收益的增減項(xiàng)，進(jìn)而無法影響利潤表。轉(zhuǎn)換日之后，基金投資都在FVTPL下，其公允價(jià)值變動(dòng)將實(shí)時(shí)影響損益，增加了利潤表的波動(dòng)，給財(cái)務(wù)業(yè)績呈現(xiàn)管控加大了難度，利潤表下“公允價(jià)值變動(dòng)損益”項(xiàng)目將隨著市場(chǎng)變化而波動(dòng)震蕩。

股權(quán)投資的影響 股權(quán)投資通過非公開的方式籌集資金，尋求投資于未上市企業(yè)股權(quán)的機(jī)會(huì)，通過并購、IPO、管理層回購等方式退出，最終實(shí)現(xiàn)資本增值、高投資回報(bào)的資本運(yùn)作過程。原準(zhǔn)則下股權(quán)投資可放入交易性金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)下，當(dāng)處置股權(quán)投資時(shí)，股權(quán)投資產(chǎn)生的盈利計(jì)入投資收益，形成利潤，拉升利潤增長。但是新準(zhǔn)則下，股權(quán)投資歸為其他權(quán)益工具，以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益，切換后處置股權(quán)投資的盈利不得確認(rèn)為投資收益，而是直接轉(zhuǎn)為留存收益，不形成當(dāng)期利潤。如公司追加投資導(dǎo)致對(duì)被投資單位實(shí)施重大影響的，將從可供分類轉(zhuǎn)換為權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資下，處置過程中公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額及其他綜合收益的累計(jì)余額都會(huì)轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益，影響利潤表；但是新準(zhǔn)則下，處置其他權(quán)益工具時(shí)，其他綜合收益是不得結(jié)轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益的，而是轉(zhuǎn)為留存收益。新準(zhǔn)則壓縮了操控利潤的空間，盡可能地限制人為盈余管理。

債券、債權(quán)投資的影響 原準(zhǔn)則下的債券、債權(quán)投資在新準(zhǔn)則下有三個(gè)分流方向：一是通過合同現(xiàn)金流量（SPPI）測(cè)試和業(yè)務(wù)模式判斷，分類到以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)（AC）；二是在通過SPPI測(cè)試之后，還需要根據(jù)管理模式來決定，當(dāng)持有是以出售為目的，則分類為FVTPL，通過短期持有賺取差價(jià)為目的，此時(shí)的公允價(jià)值變動(dòng)是計(jì)入當(dāng)期利潤的；三是不考慮合同現(xiàn)金流量（SPPI）測(cè)試結(jié)果和業(yè)務(wù)模式判斷，直接選擇分類到FVOCI，未來出售時(shí)，直接計(jì)入所有者權(quán)益，不影響當(dāng)期利潤。

新準(zhǔn)則減值定義給利潤表帶來的波動(dòng)及影響

新準(zhǔn)則對(duì)于金融資產(chǎn)的減值進(jìn)行重新定義，由從前“已發(fā)生損失法”轉(zhuǎn)變?yōu)椤邦A(yù)期信用損失法”。原準(zhǔn)則下金融資產(chǎn)減值的確認(rèn)條件為有客觀證據(jù)證明對(duì)方違約或財(cái)務(wù)困難，是事實(shí)認(rèn)定后才進(jìn)行減值確認(rèn)，財(cái)務(wù)報(bào)表體現(xiàn)到該金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)效嚴(yán)重的滯后，讓報(bào)表使用者變得被動(dòng)。新準(zhǔn)則則要求在金融資產(chǎn)取得時(shí)就充分預(yù)估其減值跡象，如存在減值風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)期確認(rèn)“預(yù)期信用損失”。這樣減值時(shí)間得到提前，能夠讓財(cái)務(wù)報(bào)表使用者及時(shí)獲取減值信息，及時(shí)決策。新準(zhǔn)則的“預(yù)期信用損失法”猶如一把雙刃劍，在實(shí)施過程中，評(píng)估的準(zhǔn)確性成為關(guān)鍵，而隨之帶來的執(zhí)行成本也是我們不得不考慮的因素。理想狀態(tài)是完善投資部門的投后管理政策，利用系統(tǒng)監(jiān)測(cè)金融產(chǎn)品的實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，同時(shí)優(yōu)化和提升風(fēng)險(xiǎn)管理部門對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的嗅覺靈敏度，這樣預(yù)期減值的偏離度才能得到有效控制，但是市場(chǎng)信息的收集整理、系統(tǒng)搭建、專業(yè)人才的儲(chǔ)備等，都是需要長時(shí)間去構(gòu)建和迭代完善的過程。另外，預(yù)期減值損失作為估計(jì)值，假如一個(gè)金融產(chǎn)品在買入后不久出現(xiàn)了可能預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)很可能導(dǎo)致其價(jià)值降低，于是提取了大額減值準(zhǔn)備，但后期交易對(duì)手財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)或者重組后能夠繼續(xù)履約，那么前期確認(rèn)的減值準(zhǔn)備就會(huì)通過損益轉(zhuǎn)回，拉升利潤。預(yù)期損失是否會(huì)成為盈余管理的工具，通過對(duì)減值的提取和轉(zhuǎn)回操控利潤表，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表信息失真，這也是令人深思的一個(gè)問題。

應(yīng)對(duì)舉措

第一，根據(jù)管理人員對(duì)未來市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)測(cè)，具體分析每支基金產(chǎn)品在轉(zhuǎn)換日前是否需要處置。對(duì)于浮盈的基金產(chǎn)品，如在轉(zhuǎn)換日前賣出，則可以按照結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)則計(jì)入投資收益，增加公司當(dāng)年利潤，并可以在轉(zhuǎn)換后考慮合適機(jī)會(huì)再次買入，持續(xù)給公司帶來盈利。對(duì)于浮虧的基金產(chǎn)品，如在轉(zhuǎn)換日前不賣出，則在轉(zhuǎn)換日浮虧部分全部轉(zhuǎn)入留存收益，以前年度虧損不會(huì)被帶入轉(zhuǎn)換后的新準(zhǔn)則下計(jì)量，但是虧損的事實(shí)是存在的，需要在后期計(jì)算投資收益時(shí)候考慮該因素。轉(zhuǎn)換后再賣出的基金產(chǎn)品，“公允價(jià)值變動(dòng)損益”計(jì)量的是從轉(zhuǎn)換日后開始累計(jì)的浮動(dòng)盈虧，處置后變?yōu)橘I賣價(jià)差收入，進(jìn)而影響損益。換而言之，如果轉(zhuǎn)換日前不處置可供下的基金產(chǎn)品，那么就要考慮分段計(jì)量該產(chǎn)品帶來的浮動(dòng)盈虧。對(duì)于FVTPL（以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)）類資產(chǎn)，受市場(chǎng)因素導(dǎo)致公允價(jià)值波動(dòng)較大，為避免其波動(dòng)帶來的利潤震蕩所造成的負(fù)面影響，需要選擇價(jià)格波動(dòng)較小的股票和基金進(jìn)行配置，或者利用產(chǎn)品組合對(duì)沖，從整體上把控波動(dòng)振幅在一個(gè)可接受、可容忍的范圍內(nèi)，讓波動(dòng)變得可控，而不是完全交由市場(chǎng)震蕩。

第二，轉(zhuǎn)換日前，將能夠提前分紅的股權(quán)投資產(chǎn)品進(jìn)行分紅收益的賬務(wù)處理，將能夠納入投資收益的部分，提前進(jìn)入利潤表。FVOCI類資產(chǎn)在新準(zhǔn)則下雖然公允價(jià)值變動(dòng)不影響利潤，但是獲得的股息分紅是計(jì)入當(dāng)期投資收益的，這就意味著增加優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)配置既降低了利潤負(fù)面波動(dòng)還能一定程度上拉升利潤。所以對(duì)于是否需要在轉(zhuǎn)換日前處置股權(quán)投資，需要評(píng)估未來效益，慎重考慮。

第三，目前全球金融市場(chǎng)處于利率下降并將會(huì)持續(xù)下降的狀態(tài)中，壽險(xiǎn)公司險(xiǎn)種負(fù)債期限較長，現(xiàn)金的流入流出有可預(yù)測(cè)性，故而公司的資金配置會(huì)優(yōu)先考慮穩(wěn)定而收益相對(duì)較高的非標(biāo)債權(quán)和信托產(chǎn)品，以匹配產(chǎn)品久期。債券的投資選擇應(yīng)優(yōu)先政府債和一些信用評(píng)級(jí)較高的企業(yè)債，從而控制預(yù)期減值帶來的負(fù)面影響；債券的選擇著重關(guān)注國家基建大項(xiàng)目，比如高速公路、地鐵等，還有地方政府重點(diǎn)推進(jìn)的城投項(xiàng)目，這些項(xiàng)目周期長，收益率相對(duì)較高且風(fēng)險(xiǎn)小。

順應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的潮流，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量需要不斷提高，用以滿足管理者的決策需求。新準(zhǔn)則的實(shí)施讓公司的資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比，利潤表的投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益及其他綜合收益等項(xiàng)目的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)，都發(fā)生了巨大改變。新準(zhǔn)則的實(shí)施推動(dòng)著中小型保險(xiǎn)公司戰(zhàn)略格局的調(diào)整，保險(xiǎn)公司日后對(duì)于產(chǎn)品設(shè)計(jì)、資產(chǎn)配置、投后管理、利潤預(yù)測(cè)、可持續(xù)經(jīng)營等事項(xiàng)都要重新思考和規(guī)劃。優(yōu)化制度機(jī)制，深化數(shù)據(jù)治理，強(qiáng)化數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，落實(shí)責(zé)任到位，實(shí)現(xiàn)覆蓋全面的企業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)管理體系；精確算法、精細(xì)模型、高效流程，三位一體構(gòu)建新準(zhǔn)則會(huì)計(jì)核算，這樣才能提供更有價(jià)值的會(huì)計(jì)信息，實(shí)現(xiàn)高效決策，更好地服務(wù)公司高質(zhì)量前進(jìn)。

（作者單位：國富人壽保險(xiǎn)股份有限公司）