地方國有投資公司財務(wù)管理風險控制

薛 妮

蘇州漕湖投資控股有限公司，江蘇 蘇州 215100

地方國有投資公司作為地方政府推動經(jīng)濟發(fā)展的重要平臺，承擔著資金配置與項目投資的職責，具有重要的戰(zhàn)略地位。然而，由于其特殊的企業(yè)性質(zhì)和業(yè)務(wù)范圍，財務(wù)管理風險成為制約其發(fā)展的重要問題之一。有效的財務(wù)管理風險控制對于確保地方國有投資公司的穩(wěn)定運行和可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。

1 地方國有投資公司財務(wù)管理風險控制的意義

1.1 保障財務(wù)安全穩(wěn)定，維護企業(yè)聲譽

地方國有投資公司通常從事重大項目的投資和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，其中涉及巨額資金流動，風險較高。有效的財務(wù)管理風險控制，一方面可以降低財務(wù)風險，保障地方國有投資公司的財務(wù)安全和穩(wěn)定運營[1]；另一方面可以確保地方國有投資公司的財務(wù)透明度與合規(guī)性，避免出現(xiàn)財務(wù)丑聞和違規(guī)行為，從而維護地方國有投資公司的聲譽，增強市場信任度[2]。

1.2 優(yōu)化資源配置，提升投資回報

良好的財務(wù)管理風險控制可以幫助地方國有投資公司更精準地進行資源配置，避免出現(xiàn)過度投資或投資不足的情況，最大限度實現(xiàn)資金的有效利用。同時，其有助于地方國有投資公司規(guī)避不必要的投資風險，降低項目失敗的可能性，從而提高投資的成功率和回報率。此外，通過對投資項目進行財務(wù)分析和評估，能夠幫助地方國有投資公司選擇更具有潛力的項目，獲得更大的經(jīng)濟效益。

1.3 政策合規(guī)要求

地方國有投資公司通常受到相關(guān)部門的監(jiān)管，需要遵守相應(yīng)的財務(wù)規(guī)定和要求。中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2018〕106 號）針對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提出了相應(yīng)意見。2020 年發(fā)布的《政府購買服務(wù)管理辦法》對政府購買服務(wù)范圍進行了限制和明確。在國有企業(yè)合規(guī)管理體系建設(shè)中，應(yīng)當堅持黨的領(lǐng)導(dǎo)，遵守黨內(nèi)法規(guī)制度。為此，制定合理的財務(wù)管理風險控制措施有著重要意義。

2 地方國有投資公司財務(wù)管理風險控制問題分析

2.1 投資決策風險

地方國有投資公司在項目投資決策中，面臨由于市場變化等不確定性因素帶來的風險，存在投資失敗的可能[3]。2021 年2 月國資委關(guān)于印發(fā)《關(guān)于加強地方國有企業(yè)債務(wù)風險管控工作的指導(dǎo)意見》，重點研究部署了風險防范化解工作，要求地方政府和地方國有企業(yè)嚴格落實主體責任，防范化解重大債務(wù)風險，維護金融市場穩(wěn)定。國資委在督促、指導(dǎo)地方加強國有企業(yè)債務(wù)風險管控上的一系列操作，進一步證實了投資決策風險的重要性。

2.2 資金管理及債務(wù)風險

在現(xiàn)代管理制度建設(shè)方面，地方國有投資公司經(jīng)營管理上存在老舊的思想觀念，各項規(guī)章制度不健全、不完善，部分地方國有投資公司存在“無章可循、有章不循、違章不究”現(xiàn)象。另外，地方國有投資公司的負債率普遍偏高，資金來源主要依靠銀行貸款和融資，較高的負債率提高了融資成本，加劇了財務(wù)風險，加之企業(yè)管理水平偏弱，自身盈利能力不強，部分地方國有投資公司甚至存在高額債務(wù)，有著較大的償還壓力。

2.3 市場風險與內(nèi)部控制風險

地方國有投資公司對市場風險與內(nèi)部控制風險的識別管控不足。在投資業(yè)務(wù)中，由于地方國有投資公司對投資對象的身份和投資項目的風險認識不足，使其時常陷入法律糾紛中。例如，私募投資基金存在風險識別缺乏，出現(xiàn)違規(guī)參股投資的情況。內(nèi)部控制方面，雖然地方國有投資公司建立了較為完善的內(nèi)部控制體系，但由于部分投資風險管理過程流于形式，出現(xiàn)很多執(zhí)行不到位的現(xiàn)象。例如，國有出資性質(zhì)和出資邊界不清晰、出資手續(xù)不完備，特別是在原有投資基礎(chǔ)上追加投資的情況，極易導(dǎo)致股東權(quán)益受到侵害，這些都極大增加了地方國有投資公司出現(xiàn)財務(wù)風險的可能。

3 地方國有投資公司財務(wù)管理風險控制策略

3.1 項目前期調(diào)研與風險評估

項目前期調(diào)研與風險評估在地方國有投資公司的財務(wù)管理中具有重要意義。隨著市場環(huán)境的不斷變化和投資項目的多樣化，投資決策風險日益凸顯。為了有效降低這一風險，地方國有投資公司應(yīng)加強項目前期調(diào)研，并充分利用風險評估模型以全面衡量潛在的風險因素，從而實現(xiàn)投資決策的科學化和精準化[4]。

首先，項目前期調(diào)研是進行投資決策的基礎(chǔ)。在投資決策開始之前，地方國有投資公司應(yīng)對潛在投資項目進行深入的調(diào)研與分析，通過了解市場需求、分析競爭情況、判斷技術(shù)可行性，地方國有投資公司能夠準確把握項目，預(yù)判可能出現(xiàn)的風險。例如，一個新興產(chǎn)業(yè)在市場上前景廣闊，但由于技術(shù)不穩(wěn)定導(dǎo)致風險較高，公司可以在決策時更加謹慎，采取逐步投資的方式，以降低風險。

其次，借助風險評估模型進行全面評估。風險評估模型是一種科學的評估工具，其可以幫助地方國有投資公司系統(tǒng)地分析評估各種風險因素，更好地應(yīng)對投資決策風險。常見的風險評估模型有風險定價模型、用戶價值模型、申請評分卡模型等，分析角度包括市場、技術(shù)、政策等多個維度，為地方國有投資公司提供全面的風險信息。例如，對于一個涉及政策變化風險的投資項目，公司可以利用風險評估模型，根據(jù)政策的可能變化情況預(yù)測投資回報率，從而更好地權(quán)衡利弊，做出更為合理的決策。

有效的風險評估模型，不僅有助于降低項目投資失敗的概率，還可以為地方國有投資公司創(chuàng)造更穩(wěn)定的財務(wù)業(yè)績。然而，需要注意的是，市場環(huán)境和風險因素都在不斷變化，地方國有投資公司仍需建立靈活的機制，及時對投資決策進行調(diào)整和優(yōu)化。同時，地方國有投資公司還應(yīng)培養(yǎng)專業(yè)的風險管理團隊，不斷提升風險管理能力，以適應(yīng)復(fù)雜多變的市場環(huán)境[5]。

3.2 優(yōu)化資金管理

地方國有投資公司建立初期大多面臨自有資金不足、盈利能力不強、資金利用效率低等問題，在這種現(xiàn)狀之下，優(yōu)化資金管理具有重要意義。有效的資金管理不僅能夠提高資金利用效率，還可以降低財務(wù)風險，確保公司的穩(wěn)定運營和可持續(xù)發(fā)展。為此，地方國有投資公司應(yīng)制訂科學合理的資金計劃，優(yōu)化資金流動性管理，提高資金使用效率，以實現(xiàn)財務(wù)管理的優(yōu)化和風險控制的最大化。

首先，制訂資金計劃是優(yōu)化資金管理的重要手段之一。因為地方國有投資公司大多自身盈利能力較弱，資金嚴重依賴貸款，為此，必須制訂細致的資金計劃，合理安排資金流動的時間和規(guī)模。通過制訂資金計劃，地方國有投資公司可以更好地預(yù)測未來的資金需求，避免出現(xiàn)資金不足的情況，從而降低因資金不足而導(dǎo)致的投資風險。

其次，優(yōu)化資金流動性管理也是優(yōu)化資金管理的重要手段。資金流動性管理是指根據(jù)資金流動的時間和規(guī)模，合理安排資金的運用和調(diào)配，以確保地方國有投資公司能夠隨時滿足運營和投資的需要。為此，地方國有投資公司可以通過建立流動性預(yù)警機制，及時監(jiān)測資金流動狀況，預(yù)防可能出現(xiàn)的資金緊張情況[6]。還可以建立緊急資金儲備，提高應(yīng)對突發(fā)事件的能力，減少財務(wù)風險的影響。

最后，提高資金使用效率是優(yōu)化資金管理的另一關(guān)鍵方面。資金使用效率是指在保障正常運營和投資的前提下，最大化地利用資金，提高經(jīng)濟效益。地方國有投資公司可以通過優(yōu)化資金使用流程，減少資金占用時間，提高資金周轉(zhuǎn)率。同時，加強對項目投資的監(jiān)控和評估，確保資金投入的有效性和回報率，也是提高資金使用效率的重要手段。例如，地方國有投資公司可以建立績效評價體系，對不同投資項目的收益情況進行定期跟蹤和評估，及時調(diào)整投資方向，避免資金被過度占用。

通過優(yōu)化資金管理，地方國有投資公司可以實現(xiàn)對財務(wù)風險的有效控制。合理的資金計劃、靈活的資金流動性管理和高效的資金使用效率，將有助于提高地方國有投資公司的抗風險能力，減少財務(wù)危機的可能性。然而，要實現(xiàn)優(yōu)化資金管理的目標，地方國有投資公司仍需建立健全財務(wù)管理體系，強化財務(wù)團隊的專業(yè)能力，不斷提升資金管理水平，以適應(yīng)不斷變化的市場環(huán)境和經(jīng)營需求。

3.3 合理債務(wù)管理

在地方國有投資公司的財務(wù)管理中，合理債務(wù)管理是保障財務(wù)穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。債務(wù)作為一種融資手段，能夠推動公司擴大規(guī)模、實現(xiàn)項目投資，但也為公司帶來了債務(wù)風險。為了降低債務(wù)風險，地方國有投資公司應(yīng)采取一系列措施，包括制訂債務(wù)償還計劃、降低債務(wù)比例、控制債務(wù)規(guī)模等，以確保債務(wù)管理的合理性和可控性[7]。

首先，制訂債務(wù)償還計劃是合理債務(wù)管理的基礎(chǔ)。債務(wù)償還計劃是根據(jù)公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況，規(guī)劃債務(wù)的償還時間和方式。通過合理的償還計劃，地方國有投資公司可以避免出現(xiàn)由于集中償還而導(dǎo)致的財務(wù)緊張，保障資金充足。例如，地方國有投資公司可以根據(jù)項目的預(yù)期現(xiàn)金流量，合理安排債務(wù)的償還時間，確保償還計劃與項目收益的匹配，從而降低因償還壓力過大而帶來的債務(wù)風險。

其次，降低債務(wù)比例是合理債務(wù)管理的重要手段之一。債務(wù)比例是債務(wù)總額與資產(chǎn)總額之間的比例，反映了公司的財務(wù)穩(wěn)定性和償還能力，高債務(wù)比例會導(dǎo)致公司償還壓力大，影響公司的經(jīng)營和發(fā)展。為此，地方國有投資公司應(yīng)采取措施降低債務(wù)比例，如通過增加股權(quán)融資、引入戰(zhàn)略投資等方式，減少債務(wù)的相對比例，從而降低債務(wù)風險。

最后，控制債務(wù)規(guī)模也是合理債務(wù)管理的重要手段。地方國有投資公司應(yīng)根據(jù)自身經(jīng)營情況與市場環(huán)境等因素，合理控制債務(wù)規(guī)模，避免債務(wù)積累過快。過大的債務(wù)規(guī)模將加重財務(wù)負擔，增加償還風險。通過制定債務(wù)規(guī)模控制策略，地方國有投資公司可以在合理控制風險的前提下為地方投資做出更多業(yè)績，確保財務(wù)健康和可持續(xù)發(fā)展。

3.4 多元化投資布局

多元化投資布局是地方國有投資公司財務(wù)管理中的一項重要策略，其旨在分散投資風險，以降低市場風險對財務(wù)穩(wěn)定性的影響。通過分散在不同領(lǐng)域、不同類型的投資，地方國有投資公司可以更好地應(yīng)對市場波動和行業(yè)變化，從而實現(xiàn)財務(wù)管理的穩(wěn)健和可持續(xù)發(fā)展。

首先，多元化投資布局有助于分散投資風險。市場風險是投資過程中不可避免的，不同領(lǐng)域、不同類型的投資受市場波動的影響程度不同，過度集中于某一領(lǐng)域或某一類型的投資會使公司在該領(lǐng)域的市場波動中承擔更大的風險。通過將資金分散投資于多個不同領(lǐng)域，地方國有投資公司可以降低單一領(lǐng)域波動對財務(wù)狀況的沖擊，減少對特定領(lǐng)域的依賴。當一個領(lǐng)域的市場出現(xiàn)不利變化，其他領(lǐng)域的投資可以對整體財務(wù)穩(wěn)定性起到一定的穩(wěn)定作用[8]。

其次，多元化投資布局還有助于應(yīng)對行業(yè)變化和增加創(chuàng)新機會。不同領(lǐng)域的市場變化和技術(shù)創(chuàng)新可能會給投資帶來機遇，通過多元化投資布局，公司可以更好地捕捉這些機會，為財務(wù)增長提供更多的可能性。地方國有投資公司可以同時在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)進行投資，在實現(xiàn)穩(wěn)定收益的前提下為開辟新的增長點提供可能。

最后，多元化投資布局也需要注意風險管理。過于分散的布局可能導(dǎo)致管理和監(jiān)控的難度增加，投資項目之間的協(xié)同效應(yīng)降低。地方國有投資公司仍需建立有效的風險評估和監(jiān)控體系，及時跟蹤不同領(lǐng)域投資的表現(xiàn)，保障投資的質(zhì)量和效益。

3.5 加強內(nèi)部控制

地方國有投資公司在內(nèi)部控制方面存在過程管理流于形式，執(zhí)行能力弱的問題。因此，加強內(nèi)部控制是地方國有投資公司財務(wù)管理中的重要策略。這樣不僅有助于規(guī)范經(jīng)營行為，還可以有效防范內(nèi)部控制風險，確保地方國有投資公司的財務(wù)穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。通過建立健全的內(nèi)部控制體系、規(guī)范經(jīng)營行為、加強內(nèi)部審計等措施，地方國有投資公司可以提升財務(wù)管理水平，增強風險管理能力，確保地方國有投資公司的財務(wù)健康和經(jīng)營穩(wěn)定。

首先，建立健全內(nèi)部控制體系是加強內(nèi)部控制的關(guān)鍵步驟之一。內(nèi)部控制體系是指為實現(xiàn)公司目標，保障財務(wù)報告的真實性和合規(guī)性，防范經(jīng)營風險所制定的一系列組織、政策和程序。地方國有投資公司可以根據(jù)自身的經(jīng)營特點和風險狀況，建立相應(yīng)的內(nèi)部控制體系，明確各項經(jīng)營活動的責任和流程，形成有效的約束機制。例如，公司可以通過制定相應(yīng)的審批流程與財務(wù)報告制度等方式，確保各項經(jīng)營活動的合規(guī)性和規(guī)范性。

其次，規(guī)范經(jīng)營行為是加強內(nèi)部控制的重要內(nèi)容之一。不規(guī)范的經(jīng)營行為可能導(dǎo)致財務(wù)風險和法律風險的增加，地方國有投資公司應(yīng)通過建立內(nèi)部規(guī)章制度、強化員工培訓等方式，規(guī)范員工的經(jīng)營行為，避免不當操作和違規(guī)行為的發(fā)生。例如，公司可以建立預(yù)算管理制度，明確各項支出的審批和使用程序，防范財務(wù)風險。

最后，加強內(nèi)部審計也是加強內(nèi)部控制的重要手段之一。內(nèi)部審計是對公司經(jīng)營活動進行全面的審查和評估，發(fā)現(xiàn)其中潛在的風險和問題，并為公司提供優(yōu)化和改進建議的活動。地方國有投資公司可以建立獨立的內(nèi)部審計部門，定期對公司的經(jīng)營活動進行審計和監(jiān)督，確保內(nèi)部控制的有效性和合規(guī)性。例如，公司可以對不同部門的財務(wù)數(shù)據(jù)進行核對，發(fā)現(xiàn)潛在的問題以防范內(nèi)部控制風險。通過加強內(nèi)部控制，地方國有投資公司可以實現(xiàn)財務(wù)管理的有效性和穩(wěn)定性。建立健全內(nèi)部控制體系、規(guī)范經(jīng)營行為、加強內(nèi)部審計等措施將有效提升地方國有投資公司的抗風險能力，減少內(nèi)部控制風險的可能性。當然，要實現(xiàn)該目標，地方國有投資公司需要注重內(nèi)部文化的培養(yǎng)，強化員工的合規(guī)意識，提高內(nèi)部控制的執(zhí)行效果。

4 結(jié)語

地方國有投資公司的財務(wù)管理風險控制是實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)。通過科學決策、優(yōu)化資金管理、合理債務(wù)管理、多元化投資布局和加強內(nèi)部控制等方式，可以有效降低潛在風險，保障地方國有投資公司的財務(wù)穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。當然，這也需要政府部門的監(jiān)管和支持，以確保地方國有投資公司在此基礎(chǔ)上取得更好的經(jīng)濟效益，為地方經(jīng)濟的繁榮做出積極貢獻。