速讀

2023年11月30日?qǐng)?bào)道，11月28日，拼多多（PDD.O）再次交出一份超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的財(cái)報(bào)：2023年三季度，營(yíng)收688億元，同比增94%； 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)167億元， 同比增60%。前三季度，營(yíng)收、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增速分別為75%、71%。財(cái)報(bào)發(fā)布后，拼多多市值一度達(dá)到1830億美元，與阿里巴巴（BABA.N）差距縮小到100億美元，是京東（JD.O）的4倍多。

11月28日，據(jù)新華社報(bào)道，中國(guó)人民銀行等八部門(mén)近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》，推出25條具體舉措，持續(xù)加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)。利好一：逐步提升民營(yíng)企業(yè)貸款占比。具體舉措：銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要制定民營(yíng)企業(yè)年度服務(wù)目標(biāo)；健全適應(yīng)民營(yíng)企業(yè)融資需求特點(diǎn)的組織架構(gòu)和產(chǎn)品服務(wù)；合理提高民營(yíng)企業(yè)不良貸款容忍度等。新華社解讀：加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融支持力度，首先體現(xiàn)在總量上。通過(guò)制定民營(yíng)企業(yè)年度服務(wù)目標(biāo)、提高服務(wù)民營(yíng)企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)在績(jī)效考核中的權(quán)重等，一系列舉措將引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融支持力度，逐步提升民營(yíng)企業(yè)貸款占比。同時(shí)通過(guò)不斷優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，科技創(chuàng)新、“專(zhuān)精特新”、綠色低碳、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程等重點(diǎn)領(lǐng)域的民營(yíng)中小微企業(yè)將獲得更有力的信貸支持。利好二：加大首貸、信用貸支持力度。具體舉措：銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要積極開(kāi)展首貸客戶(hù)培育拓展行動(dòng)；開(kāi)發(fā)適合民營(yíng)企業(yè)的信用類(lèi)融資產(chǎn)品；推廣“信易貸”模式等。新華社解讀：缺乏抵押物、缺少可供參考的信用信息……這些因素常常令民營(yíng)企業(yè)被金融機(jī)構(gòu)拒之門(mén)外，支持民營(yíng)企業(yè)需要從首貸和信用貸款“破冰”。金融機(jī)構(gòu)在政策引導(dǎo)下，一方面將加強(qiáng)與發(fā)展改革和行業(yè)管理部門(mén)、工商聯(lián)、商會(huì)協(xié)會(huì)對(duì)接合作，挖掘有市場(chǎng)、有效益、信用好、有融資需求的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)；另一方面將加強(qiáng)科技賦能，推出更多適合民營(yíng)企業(yè)的信用類(lèi)融資產(chǎn)品，持續(xù)擴(kuò)大信用貸款規(guī)模。利好三：積極開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)。具體舉措：銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要積極探索供應(yīng)鏈脫核模式；進(jìn)一步完善中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)功能；促進(jìn)供應(yīng)鏈票據(jù)規(guī)范發(fā)展等。新華社解讀：部分民企單體信用資質(zhì)較弱，大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融，將民營(yíng)小微企業(yè)嵌入整體產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，有助于部分解決民營(yíng)企業(yè)信用評(píng)級(jí)較低、無(wú)抵押物等難題，進(jìn)一步提高民營(yíng)企業(yè)融資便利性、降低融資成本。利好四：暢通民營(yíng)企業(yè)債券融資渠道。具體舉措：支持民營(yíng)企業(yè)注冊(cè)發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)債券、股債結(jié)合類(lèi)產(chǎn)品、綠色債券、碳中和債券、轉(zhuǎn)型債券等；推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具擴(kuò)容增量、穩(wěn)定存量；鼓勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、各類(lèi)養(yǎng)老金、公募基金等機(jī)構(gòu)投資者積極科學(xué)配置民營(yíng)企業(yè)債券……新華社解讀：針對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券認(rèn)可度較低的痛點(diǎn)，進(jìn)一步發(fā)揮債券融資支持工具的增信作用，同時(shí)鼓勵(lì)和引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者加大對(duì)民企債券的配置，有助于降低民企債券融資門(mén)檻，擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資規(guī)模。特別是科技創(chuàng)新、綠色低碳等領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)的資金需求，或?qū)⑼ㄟ^(guò)債券融資渠道進(jìn)一步滿(mǎn)足。利好五：擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資規(guī)模。具體舉措：支持民營(yíng)企業(yè)上市融資和并購(gòu)重組；穩(wěn)步拓展私募基金份額轉(zhuǎn)讓、認(rèn)股權(quán)綜合服務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)；發(fā)揮股權(quán)投資基金支持民營(yíng)企業(yè)融資的作用等。新華社解讀：擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資規(guī)模需要更好發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)的作用?？梢灶A(yù)計(jì)，隨著注冊(cè)制改革走深走實(shí)，民營(yíng)企業(yè)發(fā)行上市和再融資將更加市場(chǎng)化。與此同時(shí)，符合條件的民營(yíng)企業(yè)赴境外上市也將更加順暢。值得關(guān)注的是，通知中的一系列舉措對(duì)于民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的更早期階段也非常關(guān)注，對(duì)于更好發(fā)揮天使投資、創(chuàng)業(yè)投資以及區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的融資支持作用進(jìn)行了部署。利好六：加大外匯便利化政策和服務(wù)供給。具體舉措：鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展跨境人民幣“首辦戶(hù)”拓展行動(dòng)；擴(kuò)大高新技術(shù)和“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)跨境融資便利化試點(diǎn)范圍；優(yōu)化跨境金融外匯特色服務(wù)等。新華社解讀：加大外匯便利化政策和服務(wù)供給，可有力支持民營(yíng)企業(yè)“走出去”“引進(jìn)來(lái)”。通知提出“擴(kuò)大高新技術(shù)和‘專(zhuān)精特新’中小企業(yè)跨境融資便利化試點(diǎn)范圍”，有望惠及更多企業(yè)，助力科技自立自強(qiáng)。

11月27日，中國(guó)人民銀行發(fā)布2023年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，傳遞出下一階段貨幣政策的新信號(hào)。關(guān)于下一階段貨幣政策，報(bào)告提出，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實(shí)貨幣政策工具箱，著力營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。報(bào)告要求，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)，保持物價(jià)水平合理穩(wěn)定。針對(duì)人民幣匯率，報(bào)告提出，堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)、發(fā)軔當(dāng)前，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，防止形成單邊一致性預(yù)期并自我強(qiáng)化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。報(bào)告以專(zhuān)欄形式明確，盤(pán)活存量資金，提高資金使用效率。報(bào)告同時(shí)指出，要深入理解盤(pán)活存量資金的內(nèi)涵和作用，科學(xué)看待信貸總量和信貸結(jié)構(gòu)的變化。不僅增量信貸能支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，盤(pán)活低效存量貸款也有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。報(bào)告提到，盤(pán)活存量資金、提高使用效率要求信貸結(jié)構(gòu)有增有減。與經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)深刻演變相適應(yīng)，分析信貸增長(zhǎng)也要有多元視角，科學(xué)看待、有取有舍。從“增”的一面看，要持續(xù)加強(qiáng)對(duì)重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)；從“減”的一面看，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，不同成分之間自然會(huì)有所更替，相關(guān)信貸需求也將隨之改變和調(diào)整；從“取”的一面看，在新發(fā)展階段分析金融總量指標(biāo)要有更多元視角；從“舍”的一面看，衡量信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成效，不宜過(guò)于關(guān)注新增貸款情況。報(bào)告以專(zhuān)欄形式明確，積極主動(dòng)加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)同。下階段，結(jié)合政府債券增發(fā)的形勢(shì)需要，央行將進(jìn)一步加強(qiáng)與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合，加快債券市場(chǎng)建設(shè)，優(yōu)化國(guó)債持有結(jié)構(gòu)，推動(dòng)銀行發(fā)展政府債券柜臺(tái)銷(xiāo)售和交易，便利更多企業(yè)和居民持有國(guó)債，實(shí)現(xiàn)國(guó)債投資主體多元化，既有效保障政府債券順利發(fā)行，又加快促進(jìn)直接融資發(fā)展。

11月27日，北交所稱(chēng)對(duì)“凱華材料”“志晟信息”“華陽(yáng)變速”三只熱門(mén)股進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控。其中，志晟信息、凱華材料兩家公司已于晚間公告停牌。志晟信息公告稱(chēng)，公司股票于11月21日至22日兩個(gè)交易日以?xún)?nèi)收盤(pán)價(jià)漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到55.489%；于11月23日至24日兩個(gè)交易日以?xún)?nèi)收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值超過(guò)65.223%；根據(jù)北交所相關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)情形。經(jīng)向北交所所申請(qǐng)，本公司股票自11月28日起停牌。同日，凱華材料也發(fā)布公告稱(chēng)，公司股票自11月15日至今累計(jì)出現(xiàn)異常波動(dòng)3次，股價(jià)波動(dòng)較大。經(jīng)向北交所申請(qǐng)，本公司股票自11月28日起停牌。此外，華陽(yáng)變速發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱(chēng)，公司股票短期漲幅高于同期行業(yè)漲幅及北證50指數(shù)，但公司基本面未發(fā)生重大變化，請(qǐng)廣大投資者理性投資。28日午間，北交所公告，11月20日至11月24日，本所對(duì)涉及盤(pán)中拉抬打壓、以漲停價(jià)格大額申報(bào)或連續(xù)申報(bào)等異常交易行為，共采取口頭警示、監(jiān)管關(guān)注、出具警示函等自律監(jiān)管措施93人次。對(duì)近期漲幅異常的“凱華材料”“志晟信息”“華陽(yáng)變速”等進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，督促會(huì)員加強(qiáng)客戶(hù)交易行為管理，及時(shí)向投資者提示有關(guān)交易風(fēng)險(xiǎn)。本所將持續(xù)加強(qiáng)交易監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)正常交易秩序。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11月27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額61154.2億元，同比下降7.8%，降幅比1-9月份收窄1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，10月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.7%，連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)改善。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師于衛(wèi)寧解讀工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)時(shí)指出，10月份，宏觀(guān)政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，工業(yè)企業(yè)營(yíng)收加快回升，利潤(rùn)延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，規(guī)上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)0.3%，由1-9月份同比持平轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)。其中，10月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)2.5%，連續(xù)4個(gè)月回升。利潤(rùn)率方面，1-10月規(guī)上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為5.67%，高于1-9月的5.62%，連續(xù)第3個(gè)月改善。此外，基數(shù)效應(yīng)等也對(duì)10月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)同比形成支撐。分行業(yè)看，三大門(mén)類(lèi)利潤(rùn)均有回升，超七成行業(yè)利潤(rùn)改善。1-10月份，采礦業(yè)、制造業(yè)利潤(rùn)同比降幅較1-9月份分別收窄0.2、1.6個(gè)百分點(diǎn)，電力熱力燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40.0%，增速加快1.3個(gè)百分點(diǎn)。1-10月份，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，有30個(gè)行業(yè)利潤(rùn)增速較1-9月份加快或降幅收窄、由降轉(zhuǎn)增，利潤(rùn)回升面達(dá)73.2%。原材料、消費(fèi)品行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)改善。1-10月份，原材料制造業(yè)利潤(rùn)同比降幅較1-9月份收窄4.8個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)降幅較1-9月份收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月28日，伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）在其網(wǎng)站上發(fā)布公告稱(chēng)，投資大師、“股神”沃倫·巴菲特的黃金搭檔查理·芒格（Charlie Munger）于當(dāng)日在醫(yī)院“安詳?shù)厝ナ馈?，享?9歲。伯克希爾CEO、“股神”沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在聲明中表示：“沒(méi)有查理的靈感、智慧和參與，伯克希爾不可能達(dá)到今天的地位?！泵⒏癯錾?924年1月1日，還有一個(gè)多月，他即將迎來(lái)自己的100歲的生日。芒格有“行走的百科全書(shū)”、“幕后智囊”、“最后的秘密武器”等稱(chēng)呼。2023年初，他的財(cái)富估計(jì)為23億美元——對(duì)許多人來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)令人瞠目結(jié)舌的數(shù)額，但比巴菲特估計(jì)超過(guò)1000億美元的深不可測(cè)的財(cái)富要小得多。在全球投資圈，芒格和巴菲特可謂是“神仙組合”。芒格比巴菲特大7歲，他們二人都在美國(guó)內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈長(zhǎng)大，這里也是伯克希爾公司的總部。1959年，芒格父親去世，他從洛杉磯趕回老家?jiàn)W馬哈。對(duì)芒格早有耳聞的巴菲特找到芒格，邀請(qǐng)他與自己共進(jìn)晚餐。此時(shí)的巴菲特，正在家鄉(xiāng)打理一家私人投資公司，并已在投資上有了一些成就和心得，兩人一見(jiàn)如故，但還沒(méi)有合伙做生意的打算。美國(guó)股市在上世紀(jì)70年代陷入狂熱，這一時(shí)期，芒格和巴菲特在投資上的表現(xiàn)也大相徑庭：巴菲特在自己的股票還在上漲的情況下忍痛解散了全部合伙公司，進(jìn)而逃脫了那場(chǎng)全球股災(zāi)。而芒格的公司卻沒(méi)能幸免，1973-1974年，連續(xù)兩年出現(xiàn)接近31%的虧損，將公司前11年一半多的盈利抹掉了。所幸的是芒格頂住了壓力，堅(jiān)持持股不動(dòng)，終于在1975年迎來(lái)75%的盈利反彈?？粗约旱呢?cái)富坐了趟“過(guò)山車(chē)”之后，芒格意識(shí)到自己沒(méi)有必要再單打獨(dú)斗。于是，他在1975年清算了自己的合伙公司，將資金投入到了巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司中。“天上掉下個(gè)查理·芒格，打破我的撿煙頭投資舊習(xí)慣，指明新方向，設(shè)計(jì)路線(xiàn)圖，建立一家大而優(yōu)的好企業(yè)，既有超級(jí)大規(guī)模，又有滿(mǎn)意高盈利。芒格和我是老鄉(xiāng)……我們從來(lái)沒(méi)有過(guò)一次爭(zhēng)吵。我們兩個(gè)意見(jiàn)出現(xiàn)分歧，芒格往往用這句話(huà)結(jié)束交談：‘巴菲特，你再好好想想，就會(huì)同意我的看法，因?yàn)槟闶锹斆鞯?，我是正確的。’”巴菲特曾這樣說(shuō)。芒格與巴菲特一同制定了長(zhǎng)期投資公司的哲學(xué)。在他們的管理下，伯克希爾從一家瀕臨倒閉的紡織廠(chǎng)轉(zhuǎn)變成如今的投資界巨頭。從1965年到2021年，伯克希爾公司的平均年漲幅高達(dá)20.1%，幾乎是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲幅的兩倍。芒格最后一次發(fā)聲是在11月16日播出的CNBC節(jié)目中，他對(duì)一篇質(zhì)疑“股神”巴菲特內(nèi)幕交易的稿件表態(tài)稱(chēng)，巴菲特不可能用伯克希爾給自己賺錢(qián)。