科技金融提升硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力的對策建議

張 巍， 畢慧娟

（陜西科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院， 陜西 西安 710021）

0 引言

在新一輪科技與產(chǎn)業(yè)革命加速演進(jìn)的背景下，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展已成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。黨的二十大報(bào)告提出，要將創(chuàng)新放在國家現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心位置，健全科技創(chuàng)新體系，加速實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，加速實(shí)現(xiàn)高層次的科技自立自強(qiáng)。具有關(guān)鍵核心技術(shù)的硬科技成為新一輪全球競爭的關(guān)鍵，提升硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力對我國掌握關(guān)鍵核心技術(shù)并形成技術(shù)壁壘、解決“卡脖子”難題、提升科技競爭力、推動科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

1 我國科技金融發(fā)展現(xiàn)狀

改革開放40 多年來，科技金融作為新的發(fā)展模式迅速進(jìn)入科技創(chuàng)新的資本供給領(lǐng)域，其發(fā)展過程經(jīng)歷了萌芽、起步、探索、推進(jìn)、發(fā)展和深化改革階段，科技金融政策體系和工作機(jī)制不斷完善，科技金融在促進(jìn)科技創(chuàng)新中起到了舉足輕重的作用。

近年來，我國不斷出臺各類政策文件大力支持、指導(dǎo)科技金融發(fā)展。2015 年7 月22 日，中國人民銀行聯(lián)合國家發(fā)改委、科技部等6 部門發(fā)布了《武漢城市圈科技金融改革創(chuàng)新專項(xiàng)方案》，這是國內(nèi)首個(gè)區(qū)域科技金融改革創(chuàng)新專項(xiàng)方案，科技金融改革在各地如火如荼展開。隨后，國家和地方陸續(xù)出臺各類政策，促進(jìn)科技金融改革創(chuàng)新，如表1 所示。

表1 科技金融改革政策一覽表

在各項(xiàng)政策措施的指引下，各地持續(xù)營造良好的市場環(huán)境，吸引各類機(jī)構(gòu)積極對科技金融產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，開展科技金融業(yè)務(wù)，為科技型中小企業(yè)提供強(qiáng)有力的支持。通過多方的努力，目前，我國科技金融已經(jīng)比以前有了更好的發(fā)展，一些地區(qū)更是在發(fā)展的過程中表現(xiàn)得特別出色，并探索出了各種各樣的發(fā)展模式。例如，北京已經(jīng)形成了“一個(gè)基礎(chǔ)、六項(xiàng)機(jī)制、十條渠道”的科技金融體系、深圳南山區(qū)正在努力構(gòu)建“一個(gè)平臺、一個(gè)系統(tǒng)、三個(gè)聯(lián)動、八項(xiàng)產(chǎn)品”的科技金融生態(tài)系統(tǒng)、杭州已經(jīng)形成了“無償資助—政策擔(dān)?！萍假J款—還貸周轉(zhuǎn)—天使基金—引導(dǎo)基金—上市培育”的科技金融“杭州模式”、上海構(gòu)建了“1+4+1”的科技金融工作機(jī)制等等。

2 硬科技概述

2.1 硬科技的內(nèi)涵

“硬科技”一詞最早由中科創(chuàng)星創(chuàng)始人米磊博士于2010 年提出，經(jīng)過10 多年的發(fā)展與實(shí)踐，現(xiàn)已經(jīng)逐步上升到國家話語體系。硬科技是指基于科學(xué)發(fā)現(xiàn)和技術(shù)發(fā)明之上，經(jīng)過長時(shí)間研究積累形成的，對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展具有重大影響作用的關(guān)鍵核心技術(shù)。它具有較高技術(shù)門檻和明確的應(yīng)用場景，能代表科技發(fā)展的最先進(jìn)水平，引領(lǐng)科技革命和產(chǎn)業(yè)革命。硬科技代表性領(lǐng)域包括光電芯片、生物技術(shù)、航空航天、智能制造、信息技術(shù)、人工智能、新材料和新能源等[1]。

硬科技是相對于“軟科技”而言的，其內(nèi)涵可歸納為“硬技術(shù)”和“硬能力”兩個(gè)維度。硬技術(shù)是能夠解決產(chǎn)品和服務(wù)的實(shí)際問題、發(fā)揮關(guān)鍵作用的科學(xué)技術(shù)，是國家在科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)、重大裝備攻關(guān)等領(lǐng)域以及在基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境保護(hù)和社會民生等方面取得突破的基礎(chǔ)。硬能力是以科技創(chuàng)新為核心，能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的能力，在產(chǎn)品和服務(wù)的研發(fā)、生產(chǎn)過程中能夠形成獨(dú)特技術(shù)優(yōu)勢的能力，是支撐經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的戰(zhàn)略性、引領(lǐng)性和關(guān)鍵性的科技能力。硬科技通過攻克關(guān)鍵核心原創(chuàng)技術(shù)，持續(xù)提高核心技術(shù)的自主創(chuàng)新能力，在推動產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面具有顯著的優(yōu)勢和巨大的動力，其作為推動創(chuàng)新發(fā)展的硬核引擎，已經(jīng)成為當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律。

2.2 硬科技的特征

“硬科技”的實(shí)質(zhì)是“硬”字，是“技術(shù)硬、志氣硬、實(shí)力硬、精神硬”的關(guān)鍵技術(shù)體現(xiàn)，具有研發(fā)投入大、研發(fā)周期長和技術(shù)門檻高的特征[2]。

2.2.1 研發(fā)投入大

“硬科技”是從基礎(chǔ)科研中衍生出來的，具有高投入、高回報(bào)的特點(diǎn)。如果要讓這些基礎(chǔ)科學(xué)研究真正實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)價(jià)值，從基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究、試驗(yàn)，發(fā)展到中間試驗(yàn)、中試放大和生產(chǎn)，就需要投入大量資金，這樣不僅耗時(shí)很長，而且短期效益不顯著，很難實(shí)現(xiàn)投入資金的快速回流[3]。“啃硬骨頭”不同于互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的創(chuàng)新，要求高強(qiáng)度的人力、物力和財(cái)力等要素的投入，要求有高素質(zhì)的人才隊(duì)伍、高端的創(chuàng)新平臺、重要的科技基礎(chǔ)設(shè)施和穩(wěn)定的資金保障，培育能夠打硬仗的科技力量。

2.2.2 研發(fā)周期長

一些高新技術(shù)從立項(xiàng)研發(fā)到回收資金的時(shí)間很短，而且可以迅速進(jìn)行技術(shù)更新。而硬科技的研發(fā)時(shí)間比較長，一個(gè)硬科技項(xiàng)目從成立到技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)，再到投入生產(chǎn)，大多數(shù)都需要5～10 年時(shí)間，甚至更久。同時(shí)，硬科技項(xiàng)目每一個(gè)技術(shù)環(huán)節(jié)都必須從生態(tài)、安全等方面加以考量，并且要求十分嚴(yán)格，從而使硬科技項(xiàng)目周期大大延長?！坝部萍肌敝性瓌?chuàng)性研究與關(guān)鍵核心技術(shù)突破的過程周期長、風(fēng)險(xiǎn)高，具有很大的不確定性，要求科研人員“甘于坐在冷板凳上”，進(jìn)行持之以恒的探索。

2.2.3 技術(shù)壁壘高

硬科技指的是經(jīng)過長期研發(fā)、持續(xù)積累的高精尖原創(chuàng)技術(shù)，是現(xiàn)有技術(shù)無可比擬或替代的，是面向國家重大戰(zhàn)略需求的、關(guān)鍵領(lǐng)域的核心技術(shù)和瓶頸技術(shù)，是關(guān)鍵的、核心的、重要的技術(shù)。“硬科技”的“硬”代表極高的技術(shù)壁壘，具有高門檻、難以被復(fù)制和模仿的特點(diǎn)，是“要不來、買不來、討不來的關(guān)鍵核心技術(shù)”，不僅可以突破國外技術(shù)的壟斷，也可以彌補(bǔ)我國在該領(lǐng)域的不足。

3 科技金融在提升硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力方面存在的不足

隨著各項(xiàng)支持硬科技企業(yè)發(fā)展和優(yōu)化硬科技企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境的政策文件及措施不斷落地，我國硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力得到了一定提高。據(jù)賽迪顧問發(fā)布的硬科技系列研究結(jié)果顯示，我國硬科技領(lǐng)域創(chuàng)新活力指數(shù)絕對值維持在100。但硬科技成果轉(zhuǎn)化是一個(gè)長期持續(xù)的過程，需要大量且穩(wěn)定的資金投入，因此，融資難、融資貴成為當(dāng)前硬科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)普遍存在的問題之一。從現(xiàn)實(shí)情況看，當(dāng)前，我國科技金融在提升硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力方面仍存在許多不足。

3.1 硬科技企業(yè)長期的創(chuàng)新資金需求沒有充分滿足

通常情況下，硬科技是一種需要長時(shí)間研發(fā)投入、不斷積累才能形成的高精尖原創(chuàng)技術(shù)，這就導(dǎo)致了硬科技企業(yè)對資金的需求比較高，而科技金融機(jī)構(gòu)往往只關(guān)注企業(yè)的短期盈利能力，難以滿足硬科技企業(yè)高精尖原創(chuàng)技術(shù)創(chuàng)新的長期資金需求。硬科技的“高風(fēng)險(xiǎn)”特征在于沒有抵押物、知識產(chǎn)權(quán)難以轉(zhuǎn)化，而金融機(jī)構(gòu)難以評估硬科技企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，且傳統(tǒng)的金融信貸模式又很難滿足硬科技企業(yè)融資需求，硬科技企業(yè)的創(chuàng)新能力提升便無法得到保障。硬科技企業(yè)還沒有形成比較有效的擔(dān)保體系，與之相對應(yīng)的保險(xiǎn)制度和保險(xiǎn)產(chǎn)品在硬科技企業(yè)的融資過程中并沒有起到真正的效果。一些擔(dān)保公司為了降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，對硬科技企業(yè)的融資擔(dān)保普遍缺乏積極性，這就導(dǎo)致了大部分硬科技企業(yè)仍然無法得到銀行貸款，從商業(yè)銀行融資仍然比較困難，硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力的資金風(fēng)險(xiǎn)也隨之提升。

3.2 對硬科技企業(yè)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)投資偏向度較低

硬科技大多是高風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)驗(yàn)室技術(shù)，由于早期的產(chǎn)品還沒有成型，市場還沒有打開，投資周期很長，未來存在著很大的不確定因素。尤其是初創(chuàng)型的硬科技企業(yè)的研發(fā)投入非常大，還沒有有效地完成技術(shù)研發(fā)和技術(shù)轉(zhuǎn)化，其運(yùn)營資金流比較緊張，負(fù)債水平較高，整體風(fēng)險(xiǎn)比較大。而銀行等金融機(jī)構(gòu)在硬科技領(lǐng)域的專業(yè)人才比較缺乏，對硬科技產(chǎn)品前景、市場競爭力較難把握?？萍冀鹑跈C(jī)構(gòu)往往偏向于風(fēng)險(xiǎn)投資，出于風(fēng)險(xiǎn)管控要求，普遍對硬科技企業(yè)授信較為審慎，更愿意投資于已經(jīng)具有商業(yè)化前景的企業(yè)。對于尚未實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的硬科技企業(yè)，則存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，難以獲得資金支持，從而無法提升硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力。

3.3 硬科技企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新評估難度較大

為促進(jìn)技術(shù)要素與資本要素的融合發(fā)展，目前，各類科技金融機(jī)構(gòu)均針對硬科技企業(yè)提供了知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資等金融產(chǎn)品服務(wù)。但是，考慮到知識產(chǎn)權(quán)在價(jià)值評估、轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)方面存在的制約性和不確定性，專利權(quán)被看作是衡量硬科技企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平、發(fā)展前景的重要依據(jù)。對于依靠技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新驅(qū)動增長的硬科技企業(yè)來說，其投資潛力來自于企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力以及技術(shù)資產(chǎn)價(jià)值。由于硬科技企業(yè)有較高的技術(shù)門檻、技術(shù)難度較高，科技金融機(jī)構(gòu)無法套用傳統(tǒng)的商業(yè)化評價(jià)模式對其技術(shù)或?qū)＠夹g(shù)、潛在的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和市場估值進(jìn)行準(zhǔn)確評估。因此，可能會出現(xiàn)對硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力評估過高或低估，導(dǎo)致資金支持不足或浪費(fèi)。

3.4 硬科技企業(yè)較長的創(chuàng)新轉(zhuǎn)化周期抑制了科技金融的投入

從時(shí)間維度看，硬科技的實(shí)現(xiàn)往往需要5～10 年的時(shí)間，且在早期甚至種子期就需要大量研發(fā)資金投入，硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力轉(zhuǎn)化的盈利周期相對較長，這意味著科技金融機(jī)構(gòu)需要長時(shí)間等待企業(yè)的商業(yè)化進(jìn)程。但是，為了獲得更高的收益，投資者通常會選擇資金周轉(zhuǎn)較快的項(xiàng)目，這就使硬科技企業(yè)難以在直接融資市場上獲得足夠的資金保障，技術(shù)創(chuàng)新無法繼續(xù)進(jìn)行。硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力轉(zhuǎn)化的盈利周期較長，難以滿足科技金融機(jī)構(gòu)短期獲利的需求。

4 科技金融提升硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力的對策建議

4.1 創(chuàng)新具有硬科技特色的科技金融產(chǎn)品

以硬科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展就必須把硬科技企業(yè)和科技金融有機(jī)結(jié)合起來，要求科技金融機(jī)構(gòu)在硬科技企業(yè)發(fā)展中的每一個(gè)環(huán)節(jié)提供持續(xù)不斷的金融資金投入，保障硬科技技術(shù)創(chuàng)新的資金需求。此外，科技金融要立足于硬科技企業(yè)的全生命周期視角，圍繞創(chuàng)業(yè)貸款、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、金融咨詢和技術(shù)評估等方面，創(chuàng)新硬科技研發(fā)貸款、技術(shù)貸款等硬科技特色科技金融產(chǎn)品，為硬科技企業(yè)提供全方位、全覆蓋和全流程的專業(yè)化科技金融服務(wù)。

為提升硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力，科技金融機(jī)構(gòu)可以嘗試建立一家專門從事風(fēng)險(xiǎn)投資的硬科技技術(shù)銀行，并且制定特殊的風(fēng)險(xiǎn)控制、監(jiān)管等方面的標(biāo)準(zhǔn)。在科技銀行發(fā)展到一定程度后，再逐漸進(jìn)行試點(diǎn)工作，不斷提升科技金融對硬科技風(fēng)險(xiǎn)的容忍程度和容錯能力，讓硬科技企業(yè)能夠利用風(fēng)險(xiǎn)資本來建立自己的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。新組建的科技銀行要主動與各級硬科技技術(shù)轉(zhuǎn)化平臺進(jìn)行對接，打破硬科技企業(yè)和科技金融機(jī)構(gòu)之間的隔閡，科技銀行也可以追隨有實(shí)力的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，或者聯(lián)合推出專利貸款、研發(fā)基金等新型科技金融產(chǎn)品，進(jìn)而穩(wěn)定科技金融基礎(chǔ)。

4.2 優(yōu)化政府引導(dǎo)的硬科技創(chuàng)新專項(xiàng)基金運(yùn)作機(jī)制

用好引導(dǎo)科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政府財(cái)政資金，加大政府財(cái)政對硬科技技術(shù)的投入力度，盡量提高R&D 經(jīng)費(fèi)在地方財(cái)政支出中的比例和財(cái)政科技資金的使用效益，優(yōu)化資金投入方向。充分發(fā)揮財(cái)政資金的組織、引導(dǎo)、放大、增信和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的作用，實(shí)施并完善科技金融機(jī)構(gòu)的硬科技企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償制度，鼓勵科技金融機(jī)構(gòu)增加對硬科技企業(yè)的信貸投放?？梢詫⒇?cái)政資金投入作為先導(dǎo)，輔以金融、保險(xiǎn)支持政策，構(gòu)建硬科技企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，努力解決技術(shù)創(chuàng)新融資難問題。

充分發(fā)揮政府基金的引導(dǎo)作用，創(chuàng)新基金運(yùn)營模式和支持方式。構(gòu)建實(shí)現(xiàn)資金鏈與產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈的無縫對接的硬科技創(chuàng)新專項(xiàng)政府引導(dǎo)基金，加速硬科技成果轉(zhuǎn)化。設(shè)立科創(chuàng)母基金，重點(diǎn)投資于硬科技創(chuàng)新，聯(lián)合天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等社會資金，面向國內(nèi)外高校、科研院所和創(chuàng)新型企業(yè)等創(chuàng)新源頭，對高端的“硬技術(shù)”創(chuàng)新、前端的原始性創(chuàng)新、高端科研成果的落地孵化和轉(zhuǎn)化、“高精尖”產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)扶持。

4.3 大力發(fā)展硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力評估

由于硬科技大多為高精尖技術(shù)，具有較高的技術(shù)門檻，金融機(jī)構(gòu)對硬科技核心技術(shù)與創(chuàng)新能力的評估有一定的強(qiáng)度和難度，嚴(yán)重影響到對硬科技企業(yè)的金融支持。科技金融要想提升硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力，就需要吸納與培養(yǎng)專業(yè)型、復(fù)合型科技金融人才。具有多元交叉學(xué)科背景的高水平科技金融專業(yè)人才在進(jìn)行硬科技企業(yè)核心技術(shù)評估時(shí)，可借助自身過硬的專業(yè)背景實(shí)力，對硬科技企業(yè)的核心技術(shù)研發(fā)過程、市場優(yōu)勢及前景和企業(yè)經(jīng)營等方面有正確、清楚的認(rèn)知與把握。這不僅可以幫助科技金融機(jī)構(gòu)對硬科技企業(yè)進(jìn)行科學(xué)準(zhǔn)確的技術(shù)評估與商業(yè)機(jī)會評估，發(fā)揮科技金融對硬科技企業(yè)的支持與促進(jìn)作用，還可以為硬科技企業(yè)提供知識產(chǎn)權(quán)管理、技術(shù)演進(jìn)預(yù)測和技術(shù)瓶頸突破等針對性的支持，幫助硬科技企業(yè)更好地推動科技成果的轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)技術(shù)到產(chǎn)品到產(chǎn)業(yè)化，提升硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力。

4.4 完善具有硬科技特色的科技金融服務(wù)體系

推動硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力轉(zhuǎn)化，宏觀層面來看，需要不斷完善科技金融政策、服務(wù)和產(chǎn)品體系，利用政府增信和貼息、補(bǔ)助等手段，降低硬科技企業(yè)融資成本，解決硬科技企業(yè)發(fā)展資金不足的問題，促進(jìn)硬科技技術(shù)創(chuàng)新與技術(shù)轉(zhuǎn)化，培育硬科技企業(yè)群體健康發(fā)展。微觀層面看，科技金融生態(tài)環(huán)境下的新型研發(fā)機(jī)構(gòu)、孵化器等科技金融機(jī)構(gòu)的任務(wù)和角色，就是將影響硬科技成果轉(zhuǎn)化的資金、市場和管理等要素，以“毛細(xì)血管”的方式精準(zhǔn)地流向科技創(chuàng)新主體，從而促進(jìn)硬科技技術(shù)轉(zhuǎn)化。完善具有硬科技特色的科技金融服務(wù)體系，需要以硬科技企業(yè)為實(shí)施對象，聚焦硬科技企業(yè)訴求，加大對硬科技企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入，提高科技金融對硬科技技術(shù)研究的容錯能力。做好硬科技企業(yè)創(chuàng)新全過程的融資咨詢與金融支持等科技金融服務(wù)，提升硬科技企業(yè)的科技金融服務(wù)效率與水平。通過構(gòu)建多層次金融資本市場，拓展硬科技企業(yè)融資渠道與途徑。鼓勵硬科技企業(yè)與科技金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，建立硬科技企業(yè)信用聯(lián)合擔(dān)保機(jī)制和硬科技企業(yè)生態(tài)圈征信機(jī)制，對其進(jìn)行強(qiáng)化監(jiān)管。出臺完善的硬科技企業(yè)科技金融法律法規(guī)體系，為硬科技企業(yè)創(chuàng)新營造一個(gè)良好的發(fā)展環(huán)境。

5 結(jié)語

硬科技企業(yè)作為科技創(chuàng)新的主要構(gòu)成部分，是科技金融重點(diǎn)支持和服務(wù)的對象。目前，我國科技金融與硬科技發(fā)展初步呈現(xiàn)出了相互賦能、共生發(fā)展的總體態(tài)勢，這在豐富硬科技企業(yè)的融資渠道、服務(wù)科技創(chuàng)新等方面顯示出了巨大的潛力和效果。只有妥善解決當(dāng)前科技金融在推進(jìn)硬科技企業(yè)創(chuàng)新能力方存在的現(xiàn)實(shí)問題，才可以對硬科技企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展生態(tài)的構(gòu)建提供強(qiáng)大的支持，加快建設(shè)科技強(qiáng)國，實(shí)現(xiàn)高水平科技自強(qiáng)自立。