新能源汽車(chē)行業(yè)盈利能力分析
——以比亞迪公司為例

邵文麗

（延安大學(xué)， 陜西 延安 716000）

0 引言

新能源汽車(chē)逐漸成為我國(guó)的重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)，在我國(guó)制造業(yè)中占據(jù)重要地位，新能源汽車(chē)的發(fā)展對(duì)“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)發(fā)揮著重要作用。雖然我國(guó)新能源汽車(chē)在逐漸發(fā)展壯大，但在核心技術(shù)研發(fā)突破、市場(chǎng)占有率等方面存在許多不足[1-2]。為了我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，我國(guó)為新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展出臺(tái)了多項(xiàng)補(bǔ)貼政策，然而由于近幾年疫情的出現(xiàn)、國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼力度下降等影響，新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展也面臨諸多困難。隨著新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展壯大，新能源汽車(chē)行業(yè)在盈利方面的問(wèn)題開(kāi)始備受重視，比亞迪股份有限公司為我國(guó)新能源行業(yè)貢獻(xiàn)巨大，其盈利能力值得深入研究。

1 新能源汽車(chē)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

新能源汽車(chē)領(lǐng)域是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的新領(lǐng)域，也是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的代表之一[3]。歐美國(guó)家如特斯拉等公司擁有較我國(guó)更加成熟先進(jìn)的技術(shù)，這也使得我國(guó)該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展較為落后，部分核心技術(shù)并沒(méi)有能完全突破，雖然我國(guó)新能源汽車(chē)在整體的發(fā)展水平上與發(fā)達(dá)國(guó)家存在著一定差距，尤其在核心技術(shù)方面，但在動(dòng)力電池技術(shù)方面我國(guó)處于全球領(lǐng)先水平，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在未來(lái)汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展前景廣闊，政府對(duì)新能源汽車(chē)的發(fā)展也表示鼓勵(lì)與支持，也給予了一定的政策傾斜，為新能源汽車(chē)創(chuàng)造了創(chuàng)新開(kāi)放的技術(shù)研發(fā)環(huán)境。

2 新能源汽車(chē)行業(yè)盈利能力指標(biāo)分析

2.1 凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率也稱(chēng)為權(quán)益凈利率，是衡量公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)利潤(rùn)額與平均股東權(quán)益的比值，它反映一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)現(xiàn)有資本獲取凈收益的能力。一般來(lái)說(shuō)，權(quán)益凈利率指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)投資帶來(lái)的收益越高。

由表1 可知，2017—2019 年期間凈資產(chǎn)收益率在逐漸下降，在這期間銷(xiāo)售凈利率也在逐年下降，汽車(chē)行業(yè)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是導(dǎo)致這一指標(biāo)下降的原因之一。凈資產(chǎn)收益率的逐年下滑，使得股東投資獲取的收益也在不斷降低。而2020 年總資產(chǎn)收益率及凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的回升，這說(shuō)明企業(yè)的盈利能力較之前有所增強(qiáng)，股東及其他投資者獲得的利潤(rùn)也有所提高。

表1 凈資產(chǎn)收益率因素分解表

2.2 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之比，是評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)效果的重要指標(biāo)，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利潤(rùn)的能力，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的獲利能力也就越強(qiáng)。比亞迪近幾年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率變化趨勢(shì)見(jiàn)表2。

表2 比亞迪2017—2021 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率指標(biāo)變化圖

從表2 可以看出，在2017—2019 年期間該指標(biāo)逐年下降，而到2020 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率卻出現(xiàn)大幅上升，與2019 年相比上升了近149.97%。從2019 年以后，2020年和2021 年企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入均呈現(xiàn)大幅度的直線(xiàn)上漲，從公司年報(bào)數(shù)據(jù)查到2021 年?duì)I業(yè)收入達(dá)到2 161.42 億元。但是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率卻下滑了52.64%。

2.3 成本費(fèi)用利潤(rùn)率

成本費(fèi)用利潤(rùn)率反映企業(yè)當(dāng)期發(fā)生的成本費(fèi)用所帶來(lái)的獲取收益的能力，成本費(fèi)用利潤(rùn)率中的成本費(fèi)用是指與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的成本費(fèi)用。成本費(fèi)用率指標(biāo)可以評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)成本費(fèi)用的控制能力，同時(shí)也能反映出企業(yè)一定時(shí)期的盈利能力。

從表3 可以看出，比亞迪的成本費(fèi)用利潤(rùn)率在2017—2021 年期間在逐年降低，表明企業(yè)為獲取利潤(rùn)而付出的成本費(fèi)用在逐年增長(zhǎng)，說(shuō)明每單位成本費(fèi)用獲得的收益逐年下降，削弱了企業(yè)的盈利能力。比亞迪資源的有效利用率在汽車(chē)行業(yè)中水平都偏低，不斷增長(zhǎng)的成本費(fèi)用并沒(méi)有帶來(lái)相應(yīng)的利潤(rùn)增加。

表3 成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)變化表

通過(guò)對(duì)比亞迪公司的盈利能力分析發(fā)現(xiàn)，比亞迪公司在現(xiàn)階段的發(fā)展較為強(qiáng)勁，但是在盈利能力方面仍有著很大的提升空間。新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁，是汽車(chē)領(lǐng)域未來(lái)的主要方向，由于國(guó)家長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展都表示支持與鼓勵(lì)，近年來(lái)以比亞迪為首的新能源汽車(chē)行業(yè)的市場(chǎng)占有率不斷擴(kuò)大，可以預(yù)測(cè)該行業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景非常廣闊。

3 新能源汽車(chē)行業(yè)存在的問(wèn)題

3.1 成本費(fèi)用占比較高

成本變化對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的影響很大，成本過(guò)高會(huì)導(dǎo)致企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少。在分析比亞迪公司的盈利能力時(shí)發(fā)現(xiàn)，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)的幅度遠(yuǎn)不及主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的增長(zhǎng)幅度，這也體現(xiàn)出比亞迪成本控制能力比較低。一個(gè)重要的原因就是研發(fā)費(fèi)用特別高，由于公司規(guī)模在不斷擴(kuò)大，技術(shù)研發(fā)費(fèi)用在收入中的占比也在持續(xù)增加，自2018 年以后，比亞迪在研發(fā)方面的費(fèi)用支出遠(yuǎn)高于期間費(fèi)用中的任何一項(xiàng)費(fèi)用。

3.2 核心業(yè)務(wù)不突出

通過(guò)對(duì)比亞迪的主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的分析，發(fā)現(xiàn)雖然比亞迪公司的汽車(chē)及其附屬產(chǎn)品雖然占據(jù)主營(yíng)業(yè)務(wù)部分，但與其他電子類(lèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)相比，并不像其他汽車(chē)企業(yè)專(zhuān)注于研發(fā)汽車(chē)產(chǎn)品那樣具有特別突出的特征，這與比亞迪本身的公司業(yè)務(wù)有關(guān)系。比亞迪除了研發(fā)新能源汽車(chē)外，還兼顧傳統(tǒng)汽車(chē)業(yè)務(wù)、電池二次充電以及其他電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)，分散了企業(yè)的資源，無(wú)法專(zhuān)注于研發(fā)新能源汽車(chē)，導(dǎo)致核心業(yè)務(wù)不突出。

3.3 戰(zhàn)略封閉

為了推動(dòng)新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展，國(guó)家實(shí)行政府補(bǔ)貼緩解企業(yè)財(cái)政壓力。比亞迪在新能源汽車(chē)方面過(guò)于依賴(lài)政府補(bǔ)貼，在新能源補(bǔ)貼退坡的影響下，汽車(chē)企業(yè)承受著較大的壓力。比亞迪公司的汽車(chē)銷(xiāo)量、凈利潤(rùn)等均隨之下降，這讓先前發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁的比亞迪公司研發(fā)遇到阻礙。比亞迪過(guò)往一直實(shí)施著垂直整合戰(zhàn)略，這種較為封閉的戰(zhàn)略已經(jīng)不符合新能源汽車(chē)技術(shù)的市場(chǎng)化要求，這對(duì)公司長(zhǎng)期的發(fā)展也會(huì)造成不利影響。

4 對(duì)策

4.1 控制成本費(fèi)用

對(duì)企業(yè)的成本費(fèi)用進(jìn)行合理控制是提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的重要途徑。有效的成本控制可以提高公司在同行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高企業(yè)的盈利能力。汽車(chē)行業(yè)可以通過(guò)加強(qiáng)材料的采購(gòu)和耗費(fèi)管理，合理分配資源，提高資源利用率。降低期間費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)，從而更有效地控制成本。

4.2 調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，突出核心業(yè)務(wù)

新能源汽車(chē)的發(fā)展符合國(guó)家實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的要求，未來(lái)新能源汽車(chē)行業(yè)的隊(duì)伍會(huì)不斷壯大。新能源汽車(chē)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷增強(qiáng)，因此需要比亞迪的發(fā)展重心逐漸轉(zhuǎn)向新能源汽車(chē)領(lǐng)域，成為新能源汽車(chē)行業(yè)的重要力量。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，致力于研發(fā)具有創(chuàng)新性和競(jìng)爭(zhēng)力的新能源汽車(chē)產(chǎn)品，發(fā)揮電池核心技術(shù)在全球領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持推進(jìn)核心技術(shù)創(chuàng)新，突顯出核心業(yè)務(wù)，從而更好地占據(jù)行業(yè)有利地位。

4.3 調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)揮國(guó)家政策優(yōu)勢(shì)

在公司戰(zhàn)略層面，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略是決定企業(yè)是否能長(zhǎng)久發(fā)展的關(guān)鍵因素。企業(yè)不同的發(fā)展階段，需要不斷調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，積極適應(yīng)新能源產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)變化需求。新能源汽車(chē)行業(yè)可以通過(guò)低于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本來(lái)獲取市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，包括模仿其他優(yōu)秀公司的創(chuàng)新和技術(shù)，以期在市場(chǎng)中獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著國(guó)家對(duì)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼力度的逐漸退坡，汽車(chē)行業(yè)受到了很大的沖擊，面對(duì)這樣的形勢(shì)，新能源汽車(chē)行業(yè)應(yīng)最大化地利用政府補(bǔ)助中對(duì)新能源汽車(chē)的扶持部分，同時(shí)優(yōu)化研發(fā)資源配置，增加自主研發(fā)投入，突破技術(shù)壁壘，將政府補(bǔ)貼與地方補(bǔ)助的作用發(fā)揮到極致，推動(dòng)新能源汽車(chē)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。

5 結(jié)語(yǔ)

比亞迪公司在我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)貢獻(xiàn)巨大，通過(guò)分析比亞迪的盈利質(zhì)量、未來(lái)發(fā)展?jié)摿?，為新能源汽?chē)行業(yè)的發(fā)展提供戰(zhàn)略發(fā)展方向，對(duì)新能源汽車(chē)行業(yè)的持久健康發(fā)展發(fā)揮著重要的引領(lǐng)作用。