“股神”信徒終認(rèn)輸

前幾天，姑父心甘情愿地向姑媽認(rèn)輸了。對(duì)姑父來(lái)說(shuō)，這可不是一件小事。姑父出生于解放前上海一個(gè)赫赫有名的銀行家家庭，是貨真價(jià)實(shí)的豪門公子。姑父從復(fù)旦大學(xué)畢業(yè)后，還曾在歐美游學(xué)多年，學(xué)識(shí)淵博。他退休前，已經(jīng)是上海一所高校的系主任。和姑父相比，姑媽的經(jīng)歷就“寒磣”多了，普通家庭出身，退休前也只是國(guó)企普通員工。

姑父在退休后，開始學(xué)習(xí)理財(cái)。當(dāng)時(shí)，他最推崇的就是巴菲特的“價(jià)值投資理論”，于是，他把多年攢下來(lái)的積蓄分成幾份，打算分別購(gòu)買股市、債市和基金，期限多在10年以上，有的甚至長(zhǎng)達(dá)20年。

不過(guò)這個(gè)計(jì)劃遭到了姑媽的反對(duì)。在她看來(lái)，這樣的投資并不科學(xué)：一方面是缺乏流動(dòng)性，不利于應(yīng)對(duì)突發(fā)事件，另一方面是考慮到通貨膨脹、貨幣貶值等情況，這樣的長(zhǎng)線投資未必就強(qiáng)過(guò)短線投資。另外，姑媽還力主投資房地產(chǎn)，而當(dāng)時(shí)，上海的房地產(chǎn)市場(chǎng)并不景氣。為了推動(dòng)外地人在上海買房，上海還特意出臺(tái)了一個(gè)“藍(lán)印戶口”政策，就是在上海買房并滿足一定條件后，外地人可以獲得上海戶口。

雙方爭(zhēng)執(zhí)不下之后，姑媽和姑父就打了一個(gè)賭，每人拿著一半的積蓄去投資，10年后看結(jié)果。于是，姑父就按照原計(jì)劃買了股票、基金和債券；姑媽則投資了一套房產(chǎn)，剩下的錢在股市里做短線。

現(xiàn)在10年過(guò)去了，姑父輸?shù)靡凰俊９脣尞?dāng)年投資的房產(chǎn)，當(dāng)年買下來(lái)的價(jià)格還不到30萬(wàn)，現(xiàn)在已經(jīng)價(jià)值400多萬(wàn)。至于短線投資，則跑贏了通貨膨脹的速度。但姑父的投資成績(jī)就很難看了，基本所有投資都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)20%以上的增長(zhǎng)，也就是說(shuō)，2003年以100萬(wàn)元入市，到現(xiàn)在的資金規(guī)模也不超過(guò)120萬(wàn)元。

姑父不得已認(rèn)了輸，他花了足足2個(gè)月去研究，為什么“股神”的理論到了自己身上就失效了。結(jié)果他發(fā)現(xiàn)，2013年10月15日，上證A股報(bào)收2233.41點(diǎn)，5年增長(zhǎng)11.97%，折合年復(fù)利率2.3%。而如果以10年期計(jì)算，上證A股點(diǎn)數(shù)只增長(zhǎng)了39%，折合年復(fù)利3.35%。

至于姑父一直認(rèn)為會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的基金，其實(shí)也壓根就沒(méi)有因?yàn)橥顿Y期限長(zhǎng)而有好的業(yè)績(jī)。姑父在一份資料上看到，從2013年追溯之前的5年，市場(chǎng)上的358只定投基金中，52只基金是虧損的，且整體的平均收益率不足15%。而在盈利的306只基金中，也僅有126只的5年定投收益率超過(guò)了15%?？上У氖牵酶纲?gòu)買的基金還不在這126只業(yè)績(jī)較好基金的行列之內(nèi)，平均收益只有8%左右。

眼看著自己照搬的“股神”理論并不適用，姑父也很無(wú)奈?？磥?lái)，“股神”的理論在中國(guó)，也有水土不服的情況啊。