從2023上市書企半年報看市場恢復(fù)幾何

文｜ 趙 冰

國有出版進入恢復(fù)性增長階段，民營企業(yè)并不樂觀。

在疫情影響逐步消散后，2023 年初舉辦的北京圖書訂貨會空前火熱、人氣爆棚，此后出版業(yè)線下活動全面恢復(fù)，讓整個行業(yè)呈現(xiàn)出異?；钴S的態(tài)勢。與此同時，ChatGPT 橫空出世，在AI 賦能內(nèi)容制作，以及“中特估”行情火熱等因素的加持下，資本市場上文化傳媒板塊在今年上半年熱度飆升。從艱難的2022 年走過的出版上市企業(yè)，也在2023 年上半年經(jīng)歷了令業(yè)內(nèi)外矚目的“逆襲”，中國出版曾一度實現(xiàn)11 天8 板、股價翻倍。中國科傳、長江傳媒、時代出版等也都分別多次收獲N 連板行情。

出版人在一輪又一輪馬不停蹄的奔波中，對2023 年寄予厚望。上半年出版行業(yè)恢復(fù)是否達到預(yù)期，或可從上市書企的半年報中獲知部分趨勢和信息。

國有出版進入恢復(fù)性增長階段

截至8 月31 日，出版上市企業(yè)2023 年上半年業(yè)績已全部披露。2023 年上半年28家上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入704.77 億元，比2022年同期的667.85億元增長了5.53%（2022年下半年新增榮信文化上市）；實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤94.44 億元。

28 家出版上市公司中，20 家為國有出版發(fā)行企業(yè)，8 家為民營圖書策劃公司。在20 家國有企業(yè)中，2023 年上半年，除中文傳媒營業(yè)收入小幅下降外，其余19 家均實現(xiàn)正增長，時代出版的營業(yè)收入增長率最高，達23.47%，且歸母凈利潤也同比增長了29.4%。報告期內(nèi)，時代出版在聚焦主業(yè)、打造出版精品的基礎(chǔ)上，在融合出版及版權(quán)輸出等方面都有較大的收獲。在歸母凈利潤方面，20 家國有出版發(fā)行上市企業(yè)均實現(xiàn)了同比正增長。增幅最大的新華傳媒增長率高達917.01%，半年報將高增長歸因于報告期內(nèi)各門店經(jīng)營活動恢復(fù)正常。同樣實現(xiàn)歸母凈利潤翻番的還有扭虧為盈的出版?zhèn)髅?，同比上期增長1756.72 萬元。總體而言，絕大多數(shù)國有出版發(fā)行上市公司的業(yè)績進入恢復(fù)性增長階段。

但8 家上市民營企業(yè)的上半年業(yè)績并不像國有企業(yè)呈現(xiàn)出的那般樂觀。共有4 家民營企業(yè)的營收同比去年均有不同程度的下滑，天舟文化降幅達30.9%；歸母凈利潤方面，掌閱科技、讀客文化、天舟文化和榮信文化等4 家均為負增長，天舟文化降幅達89.29%。近年來，天舟文化營業(yè)收入相較早期顯著下滑，主要受游戲業(yè)務(wù)拖累。半年報表示：部分老游戲產(chǎn)品收入和利潤同比下降，新游戲產(chǎn)品研發(fā)周期延長，上線不及預(yù)期。

與此同時，中文在線成為2023 年上半年民營上市書企乃至所有出版發(fā)行上市企業(yè)中營業(yè)收入同比漲幅最大的，達34.54%，其聚焦數(shù)字文化內(nèi)容，在原創(chuàng)內(nèi)容生產(chǎn)、全渠道銷售、版權(quán)衍生及運營、知識產(chǎn)權(quán)保護等方面積累了豐富的資源和經(jīng)驗。2023 年上半年，中文在線以“全品類平臺+垂類平臺”的方式，形成多維度發(fā)展的內(nèi)容平臺矩陣，累積數(shù)字內(nèi)容資源超550 萬種，網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)駐站作者450 余萬名；與600 余家版權(quán)機構(gòu)合作，簽約知名作家、暢銷書作者2000 余位。在數(shù)字內(nèi)容、網(wǎng)絡(luò)文學、動漫IP等時下熱門賽道，均有相應(yīng)的動作落地。

教育出版繼續(xù)維穩(wěn)，智慧教育開始落地

在20 家國有出版上市企業(yè)中，除中國出版、中信出版因業(yè)務(wù)特性鮮明基本不涉及教材教輔外，其余各公司旗下出版社或新華書店的主營業(yè)務(wù)均包含教材教輔，且歷來各國有出版上市企業(yè)營收和利潤增長來源都以教材教輔為主，“壓艙石”作用顯著。尤其在此前受疫情影響的三年當中，國有出版集團普遍通過教材教輔業(yè)務(wù)維持了整體經(jīng)營的穩(wěn)定。

2023 年上半年，各地方出版發(fā)行集團普遍通過嚴格征訂印制發(fā)行管理等，圓滿完成了春季“兩教”“課前到書”等教材教輔的常規(guī)政治任務(wù)。與此同時，數(shù)字教育、智慧教育依然是基于教材教輔內(nèi)容資源的重要突破方向。

作為國內(nèi)出版發(fā)行上市企業(yè)的龍頭，鳳凰傳媒2023年上半年繼續(xù)保持了穩(wěn)中有進的增長態(tài)勢，營業(yè)收入同比增長1.66%，歸母凈利潤同比增長3.62%。近年來鳳凰傳媒在教育出版及教育信息化方面優(yōu)勢越發(fā)顯著，持續(xù)由傳統(tǒng)教育出版商向教育綜合運營商轉(zhuǎn)變。尤其在智慧教育方向上，鳳凰傳媒一直在著力構(gòu)建體系較為完整、結(jié)構(gòu)較為合理的智慧教育產(chǎn)業(yè)鏈，旗下學科網(wǎng)、職教公司、廈門創(chuàng)壹等智慧教育項目，均發(fā)展成為行業(yè)領(lǐng)先的示范項目，品牌效應(yīng)顯著，助力鳳凰傳媒數(shù)字業(yè)務(wù)收入持續(xù)快速增長。

出版?zhèn)髅酱罱ǖ摹凹庾由普n堂”教育服務(wù)平臺注冊用戶50 萬余人，并且持續(xù)推進智慧小書房項目運營，擴大業(yè)務(wù)收入的同時，圍繞黨建、校園安全、智慧體育等多元產(chǎn)品挖潛智慧校園市場。

皖新傳媒也在教育服務(wù)方面持續(xù)推進成果落地：2023年上半年校園閱讀產(chǎn)品在安徽省全省累計征訂同比增長41%；推出人工智能賦能幼兒園延時服務(wù)整體解決方案，銷售同比增長87%；“皖新號”研學專列重啟，實現(xiàn)銷售收入1360 萬元。

山東出版開發(fā)建設(shè)的融合了教輔出版和大數(shù)據(jù)技術(shù)的“作業(yè)+學情診斷大數(shù)據(jù)反饋”項目，在2023 年上半年獲批在山東省內(nèi)一個地市作為“基于學情診斷的中小學個性化作業(yè)改革”項目落地試點。同時依據(jù)國家課程標準，以傳統(tǒng)紙質(zhì)教材為藍本，基于數(shù)字媒體、數(shù)字資源、學科工具等應(yīng)用研發(fā)的立體化教材項目“山東出版中小學數(shù)字教材服務(wù)平臺”，已進入集成測試和性能優(yōu)化階段。

在民營圖書策劃公司中，專注教輔出版的世紀天鴻過去幾年里經(jīng)營狀況也相對保持穩(wěn)定。2023 上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.49 億元，較上年同期增長24.33%，近幾年來一直保持著相對穩(wěn)定的營收和歸母凈利潤。與此同時，面對教育數(shù)字化浪潮，世紀天鴻也在積極應(yīng)對，力求以高質(zhì)量數(shù)字化教輔產(chǎn)品滿足市場需求。2023 年上半年，世紀天鴻積極研究探索教育科技的戰(zhàn)略規(guī)劃方案，研發(fā)了基于大語言模型的教師端助教產(chǎn)品“小鴻助教”，投資的筆神作文持續(xù)突破，App 注冊學生用戶超過 1600 萬，月活用戶180 萬。報告期內(nèi)，世紀天鴻還成立了北京浩揚志鴻科技有限公司，力圖實現(xiàn)信息化、數(shù)字化在教育中的落地，向?qū)W校師生提供“技術(shù)平臺+內(nèi)容資源+教研服務(wù)”三位一體的數(shù)字化校本綜合方案。

大眾出版市場恢復(fù)不及預(yù)期

開卷數(shù)據(jù)顯示，2023 年上半年圖書零售市場同比出現(xiàn)了2.41%的下降，雖然降幅較一季度逐步收窄，但仍遠低于整個行業(yè)年初對上半年的預(yù)期。在此背景下的大眾圖書市場上，以新經(jīng)典、讀客文化、果麥文化、榮信文化等為代表的民營圖書策劃公司上半年交出的答卷差異巨大。

果麥作為上半年28 家出版上市企業(yè)中歸母凈利潤增幅排名第三的公司，2023 年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.36億元，較 2022 年上半年增長8.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤2938.54 萬元，較2022 年上半年增長79.68%。果麥文化半年報中依舊將“出版+互聯(lián)網(wǎng)”作為核心戰(zhàn)略闡述。在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品矩陣方面，截至2023 年6 月30 日，果麥文化互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達7950 萬，運營的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品賬號超過118 款；互聯(lián)網(wǎng)用戶從2022 年底的7400 萬增至2023年6 月底的7950 萬，半年增幅7.43%。此外，2023 年上半年果麥文化互聯(lián)網(wǎng)2C 銷售收入5685 萬元，同比增幅達 45.06%。在大眾圖書市場表現(xiàn)方面，2023 年上半年果麥文化銷量10 萬冊以上圖書品種11 個，比上年同期增加了3 種；銷量合計260 萬冊，比上年同期增加了70萬冊。

2023 年上半年民營上市書企營收及利潤情況

零售圖書市場整體下行以及紙質(zhì)圖書和傳統(tǒng)線下渠道的大幅下滑，行業(yè)景氣度不及預(yù)期等因素，成為其他幾家大眾出版企業(yè)業(yè)績疲軟的主要原因。除果麥文化外，新經(jīng)典、讀客文化，以及專注少兒出版的榮信文化外，普遍上半年業(yè)績有所下降。

上半年新經(jīng)典主營業(yè)務(wù)收入4.37 億元，同比小幅下滑2.03%；毛利率49.61%，同比小幅下滑0.31%。海外業(yè)務(wù)依然是新經(jīng)典的主要增長來源，依靠海外收購子公司的資源整合，2023 年上半年新經(jīng)典海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入0.53 億元，同比增長44.90%，而國內(nèi)圖書策劃發(fā)行業(yè)務(wù)收入同比減少5.61%至3.70 億元，毛利率減少0.2 個百分點至49.61%，紙質(zhì)書銷售碼洋同比下滑1.58%至8.61億元。

讀客文化將營業(yè)收入和歸母凈利潤的持續(xù)下滑歸因于以下三個方面：首先，整體圖書零售市場恢復(fù)遠低于預(yù)期，傳統(tǒng)線上線下渠道流量下滑，導致讀客2023 年上半年紙質(zhì)圖書銷售碼洋下滑了11.72%，營業(yè)收入下降了12.98%。其次，在數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)方面，2023 年上半年，作為讀客文化電子書的歷史第二大客戶，亞馬遜停止了Kindle 電子書店的運營，給讀客文化數(shù)字內(nèi)容業(yè)務(wù)帶來了較大影響，數(shù)字內(nèi)容營業(yè)收入同比下降了14.72%。最后，2023 年讀客文化將新媒體運營的重心繼續(xù)向內(nèi)容制作和圖書推廣方向進行轉(zhuǎn)移，推廣服務(wù)收入相應(yīng)有所降低，同比下降了64.05%。

榮信文化2022 年登陸資本市場，2023 年上半年，受需求恢復(fù)放緩、大眾消費趨向謹慎等因素的影響，線下渠道銷售收入同比增長1.32%，線上渠道銷售收入同比下滑14.28%。

布局AI，影響幾何仍未可知

2023 年上半年，人工智能的快速發(fā)展和應(yīng)用，如OpenAI 不斷推出新版本GPT，國內(nèi)自研AI 大模型也在不斷更新，持續(xù)引發(fā)出版行業(yè)高度關(guān)注。作為文化傳媒板塊的熱點概念，AI、ChatGPT 或AIGC 等出現(xiàn)在不少出版上市公司2023年半年年報中。

中國科傳開發(fā)建設(shè)的SciEngine 學術(shù)期刊全流程數(shù)字出版與知識服務(wù)平臺發(fā)布V3.0 版本，通過人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)，進一步提升了該平臺論文投審、內(nèi)容生產(chǎn)、數(shù)據(jù)倉儲、資源發(fā)布、學術(shù)提升、國際化推廣及科學評價等全鏈條出版服務(wù)。

中信文化成立了平行出版實驗室，推進“AIGC 數(shù)智出版”流程再造。AIGC 數(shù)智出版集成工具平臺已面向內(nèi)部編輯團隊開放試用，在選題評估、翻譯、初步審校、封面和插圖制作、營銷熱點匹配和文案等流程環(huán)節(jié)的測試中，效率大幅提升。果麥文化積極部署AI 賽道，利用多年來積攢的標注數(shù)據(jù)訓練大語言模型，在理解語義的基礎(chǔ)上通過AI 實現(xiàn)校對的自動化、智能化，以從根本上改變目前行業(yè)落后的校對方式，以期為行業(yè)提升校對效率、釋放編輯產(chǎn)能。

世紀天鴻依托積累多年的優(yōu)質(zhì)教輔內(nèi)容資源以及教研資源，通過內(nèi)部投入開發(fā)與對外投資相結(jié)合的方式，探索“教育+AI”的落地及應(yīng)用，針對一線需求，運用相關(guān)AI 技術(shù)對教輔內(nèi)容的“選、用、創(chuàng)”助力，向?qū)W校師生提供“技術(shù)平臺+內(nèi)容資源+教研服務(wù)”三位一體的數(shù)字化校本綜合方案。

對出版企業(yè)而言，在未來更長的時間范圍里，AI 究竟是會帶來效率的提升，還是會帶來更大的挑戰(zhàn)，目前尚無跡可尋，但從2023 年年報中能夠看出，不少相關(guān)項目和產(chǎn)品已經(jīng)研發(fā)落地，各上市公司普遍已對此做出了積極應(yīng)對。■