寒武紀創(chuàng)投股東集體清倉

王柄根

近幾天，頂著“AI芯片第一股”的寒武紀（688256）又遭創(chuàng)投股東“清倉式”減持。而截止今年二季度末，寒武紀的累計未彌補虧損仍接近40億元，這種情況下，公司的創(chuàng)投股東紛紛減持，甚至清倉式減持，引起爭議也就不足為怪了。

在雪球論壇上，有投資者甚至戲稱：“驚呆！散戶竟是公司最大股東?！?h3>乘著高位紛紛減持

乘著AI 熱度，今年一季度，寒武紀的股價一度短時間大幅上漲，單季度股價漲超240%，在5月中旬小幅回調(diào)后，6月又多次上攻后才正式進入回調(diào)階段。在此背景下，創(chuàng)投股東紛紛清倉減持。

今年3 月17 日，寒武紀股價“20cm”漲停，彼時正是AI炒作最熱階段。股價漲停的前一日晚間，寒武紀披露了國投創(chuàng)業(yè)基金的減持計劃，本次減持前，該股東持有公司股份739.98萬股，占總股本比重1.85%。

3 月23 日-6 月29 日，國投創(chuàng)業(yè)基金通過大宗交易和集中競價交易，累計減持了寒武紀739.87 萬股，減持均價為158.00-266.16 元，減持總金額為14.81 億元。本次減持完成后，國投創(chuàng)業(yè)基金持有寒武紀1176 股，占總股本比重0.0003%，基本完成清倉。

圖一：寒武紀股價走勢圖（截止2029.09.25）

來源：Choice數(shù)據(jù)

而截至今年3月14日，國投創(chuàng)業(yè)基金剛剛完成了上一輪減持計劃。根據(jù)公告，2022 年12 月22 日-2023 年3月13日，國投創(chuàng)業(yè)基金減持了寒武紀672.48萬股，減持均價54.53-99.50元，套現(xiàn)4.66億元。

根據(jù)第一財經(jīng)報道，今年以來，除了國投創(chuàng)業(yè)基金，各個創(chuàng)投股東對寒武紀的減持套現(xiàn)幾乎是馬不停蹄。

寧波瀚高投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“ 寧波瀚高”）也于2022年9 月16 日-2023 年3 月6 日清倉寒武紀，套現(xiàn)2.25 億元。需要指出的是，寧波瀚高與國投創(chuàng)業(yè)基金均系由國投（上海）創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司擔任普通合伙人暨執(zhí)行事務合伙人的有限合伙企業(yè)，構成一致行動關系。

古生代創(chuàng)業(yè)于2022 年11 月15日-2023年3月14日，累計減持428.87萬股，套現(xiàn)3.61億元。另一邊，招銀國際資本管理（深圳）有限公司旗下的南京招銀電信新趨勢凌霄成長股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“南京招銀”）、湖北長江招銀成長股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“湖北招銀”）也在年內(nèi)清倉寒武紀。

公告顯示，今年2 月9 日-6 月7日，南京招銀和湖北招銀分別減持311.46萬股、153.95萬股，分別套現(xiàn)了3.88億元、1.91億元。

8 月26 日，寒武紀又公布了古生代創(chuàng)業(yè)新一輪完成減持的公告，古生代創(chuàng)業(yè)于3月23日-8月24日清倉減持寒武紀597.54 萬股，減持均價152.77-225.84元，套現(xiàn)10.71億元。

至此，寒武紀的5 名創(chuàng)投股東全部在今年上半年完成清倉，累計減持套現(xiàn)41.83億元。

9月22日晚，寒武紀發(fā)布公告稱，股東國投（上海）科技成果轉化創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)（有限合伙）（下稱“國投創(chuàng)業(yè)基金”）減持實施完畢，本次累計減持739.87 萬股，套現(xiàn)14.81 億元，減持后，國投創(chuàng)業(yè)基金持有寒武紀股份數(shù)量僅剩1176股，基本完成清倉。

累計未彌補虧損近40億

寒武紀的減持引起熱議的重要原因之一，與其依然存在大規(guī)模的累計為彌補虧損有關，也就是說公司目前還虧了幾十億呢，股東就跑了，“割韭菜”的行為太明顯！

上市后的2020 年-2022 年，寒武紀的扣非后歸母凈利潤分別虧損6.59億元、11.1億元和15.8億元。

2022年三季度之前，寒武紀尚能維持兩位數(shù)的營收增速，當年上半年，公司營收增速為24.6%，2021年同期為58.1%。2022 年，寒武紀實現(xiàn)營業(yè)收入7.29 億元，同比增速僅為1.11%。

今年上半年，寒武紀交出了上市以來最差半年報，公司營業(yè)收入為1.14億元，同比下滑33.37%，歸母凈利潤虧損5.44億元，扣非后歸母凈利潤虧損6.4億元，同比增長15.39%。

另一邊，公司的再融資仍未停止，今年3 月30 日，公司定增募資16.72億元的1380.6萬股發(fā)行上市，募集資金擬投用于先進工藝平臺芯片項目、穩(wěn)定工藝平臺芯片項目、面向新興應用場景的通用智能處理器技術研發(fā)項目，以及補充流動資金。這部分股票將于今年10 月13 日解禁，涉及股東UBS、財通基金、中金公司、國泰君安、摩根大通等，目前的解禁收益率約7%。

上市三年，寒武紀直接融資金額已經(jīng)達到42.5億元。截至今年二季度末，公司累計虧損39.17億元，本應成為基石投資者的機構股東們卻在此時接二連三跑路！

公開資料顯示，除了已遭股東減持超41 億元以外，寒武紀還將解禁0.14億的定向增發(fā)機構配售股份和超1.5億的首發(fā)原股東限售股份。

在國投（上海）科技成果轉化創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)的減持公告后，寒武紀官宣將于今年10月13日解禁1381萬股（預計值）的定向增發(fā)機構配售股份。寒武紀2023 年半年報顯示，包括財通基金管理有限公司、國泰君安證券股份有限公司在內(nèi)的18 個股東，將在10 月13 日解除股票限售。而在明年1 月，寒武紀將解禁占總股本比例36.04% 的1.501 億股（預計值），該股份類型為首發(fā)原股東限售股份。這意味著，除了上述已確認離場的股東，寒武紀或還將面臨更多股東的退場。

值得一提的是，8月30日晚間，寒武紀拋出一份3000萬元-5000萬元的回購方案。截至9月4日晚間，該公司披露進展稱，尚未實施股份回購。

二級市場上，截至9月25日收盤，寒武紀跌3.34%，報126.13元/股，股價較年內(nèi)高位已經(jīng)腰斬不止，總市值525億元。

圖二：寒武紀上市后限售股解禁時間表及數(shù)量

來源：Choice數(shù)據(jù)