ST股被熱捧背后投機(jī)因素大于投資價(jià)值

齊永超

近階段，市場維持低位震蕩，但ST板塊個(gè)股卻迎來輪動(dòng)上漲，不少個(gè)股收出連續(xù)漲停。在資金追捧ST股背后，市場的投資偏好也在發(fā)生變化。分析人士指出，ST股仍然是短期炒作行為，投資價(jià)值并不明顯。

近日，市場整體維持低位震蕩行情，在這種狀態(tài)下，ST股迎來活躍表現(xiàn)。如9月21日，多只ST股即迎來批量上漲。如*ST新海、*ST榕泰、*ST西發(fā)、*ST中捷、ST通葡等均收出“5cm”漲停。

事實(shí)上，ST股并非只在近期被資金追捧，在此前階段，不少ST股即迎來逆市強(qiáng)勢表現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，9月以來（截至20日），118只ST個(gè)股中（含*ST，下同），有86只在9月以來實(shí)現(xiàn)上漲，占比超過7成，25只個(gè)股漲幅超過10%，*ST泛海、*ST西發(fā)、*ST榕泰、ST熊貓等在內(nèi)的10只個(gè)股漲幅超過20%，*ST泛海、*ST西發(fā)漲幅均超過50%（見附表）。

將統(tǒng)計(jì)周期拉長來看，如自7月以來，*ST泛海、*ST西發(fā)等多只ST股的漲幅則均實(shí)現(xiàn)翻倍。

作為被其他風(fēng)險(xiǎn)警示或退市風(fēng)險(xiǎn)警示的ST股，整體市值偏小。統(tǒng)計(jì)來看，當(dāng)前ST板塊內(nèi)118只個(gè)股的平均市值為36.24億元；市值在30億元以下的個(gè)股有81只，ST美訊、ST步森、ST深天、*ST越博等公司的市值則均在10億元以下。從行業(yè)分布來看，包含多個(gè)領(lǐng)域，如醫(yī)藥生物、通信、社會服務(wù)、商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁、建筑裝飾、計(jì)算機(jī)、紡織服飾、電子、電力設(shè)備等。

巨豐投顧高級投資顧問翁梓馳分析表示，“市場炒作ST股主要有以下因素，一方面是近期市場流動(dòng)性匱乏，ST板塊盤子相對較小，成為投機(jī)資金容身之所；另一方面，近期兩融、量化基金等問題占據(jù)輿論高峰，ST板塊沒有融資融券，基本不會有量化基金關(guān)注，所以也是投機(jī)資金選擇短期炒作的主要原因。”

相較于非ST股，ST股具有更強(qiáng)的重整、資產(chǎn)重組等需求。仔細(xì)觀察，近階段出現(xiàn)強(qiáng)勢上漲的ST標(biāo)的中，不少標(biāo)的即具有重整、資產(chǎn)重組等動(dòng)態(tài)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，近期漲幅居前的*ST西發(fā)、ST洲際、*ST榕泰、*ST中捷、*ST泛海等均具有重整及相關(guān)動(dòng)態(tài)。

9月以來，*ST西發(fā)已累計(jì)上漲近60%，公司于近日發(fā)布股票交易異常波動(dòng)暨風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，公司處于預(yù)重整階段，是否能進(jìn)入重整程序尚存在不確定性；ST洲際近日披露了關(guān)于法院裁定受理公司重整并指定管理人的相關(guān)動(dòng)態(tài)。

另外有ST公司則披露了收購等相關(guān)動(dòng)態(tài)。如ST通葡，9月以來，公司股價(jià)已連續(xù)收出多個(gè)漲停板，據(jù)其發(fā)布的收購報(bào)告書稱，收購人看好上市公司未來的發(fā)展，擬通過本次收購增持上市公司股份；*ST中期近日披露了資產(chǎn)出售、吸收合并交易報(bào)告書（草案）。

數(shù)據(jù)來源：choice 數(shù)據(jù)

此外，另據(jù)觀察，有不少ST公司在近階段披露了回購、增持股份等相關(guān)動(dòng)態(tài)。如*ST泛海，據(jù)其公告表示，公司控股股東計(jì)劃自2023年9月5日起（含2023年9月5日）4個(gè)月內(nèi)通過二級市場集中競價(jià)方式增持公司股份，計(jì)劃增持金額為10000萬元-20000萬元。公司主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)、金融，近階段，房地產(chǎn)利好政策密集推出，疊加回購等利好刺激，公司股價(jià)在ST板塊實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勢領(lǐng)跑。

對于ST股，翁梓馳分析指出，“ST股仍然是短期炒作行為，從投資角度出發(fā)，投資價(jià)值并不明顯，首先面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，一旦踩到退市坑，虧損是慘重的；其次在全面注冊制背景下，殼價(jià)值大大降低。第三是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；第四是重組等不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，有些公司試圖靠重組走出困境，仍存在較大不確定性?！保ū疚奶峒皞€(gè)股僅做分析，不做投資建議。）