地方AMC參與不良資產(chǎn)處置研究

梁宏宇

【摘 ?要】隨著社會經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展以及城市化建設(shè)的持續(xù)深入，社會已進(jìn)入全新的發(fā)展進(jìn)程，然而，由于近年來受到內(nèi)外部環(huán)境變化的影響，銀行業(yè)處于不良資產(chǎn)連續(xù)攀升以及金融風(fēng)險不斷提高的狀態(tài)當(dāng)中，這使得針對各類不良資產(chǎn)的處置成為需要重點關(guān)注的內(nèi)容。目前，不良資產(chǎn)具有整體規(guī)模較大以及結(jié)構(gòu)復(fù)雜等多種特征，如果僅通過四大AMC（資產(chǎn)管理公司）很難進(jìn)行消化，而地方AMC作為服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)積極主動地參與不良資產(chǎn)的處置。基于此，論文探討了地方AMC具備的優(yōu)勢，分析了當(dāng)前不良資產(chǎn)處置面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，針對地方AMC參與不良資產(chǎn)處置提出了建議，以供參考。

【關(guān)鍵詞】地方AMC；不良資產(chǎn)處置；建議

【中圖分類號】F830.42；F832.39 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2023）07-0110-03

1 引言

在近年來的發(fā)展進(jìn)程中，由于新冠肺炎疫情的影響，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到重創(chuàng)，而我國也同樣如此，為有效解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為困難的問題，我國提出加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。由于疫情的沖擊和影響較大，不良信貸資產(chǎn)呈現(xiàn)出規(guī)模較大的特征，如果僅利用四大AMC對這部分不良資產(chǎn)進(jìn)行處置與消化是不現(xiàn)實的。因此，這就需要提高對地方AMC的重視程度，而地方AMC具備對區(qū)域風(fēng)險進(jìn)行處置與化解的重要責(zé)任，應(yīng)當(dāng)積極與四大AMC共同參與不良資產(chǎn)的處置工作，針對不良資產(chǎn)做好風(fēng)險化解以及存量調(diào)整等多項工作內(nèi)容，從而為后續(xù)社會經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

2 地方AMC具備的優(yōu)勢

2013年中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會印發(fā)《關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2013〕45號），在通知中對地方AMC的地位進(jìn)行了明確，地方AMC取得資質(zhì)條件，可以開展批量收購和處置金融企業(yè)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)[1]。為增加金融不良資產(chǎn)的處置渠道，從而促進(jìn)市場良性競爭，進(jìn)一步支持發(fā)展地方AMC，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會于2016年10月印發(fā)《適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》（銀監(jiān)辦便函〔2016〕1738號），規(guī)定“各省級人民政府原則上可設(shè)立一家地方資產(chǎn)管理公司的限制，允許確有意愿的省級人民政府增設(shè)一家地方資產(chǎn)管理公司”。同時，放寬《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》（財金〔2012〕6號）第三條關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司收購的不良資產(chǎn)不得對外轉(zhuǎn)讓，只能進(jìn)行債務(wù)重組的限制，允許以債務(wù)重組、對外轉(zhuǎn)讓等方式處置不良資產(chǎn)，對外轉(zhuǎn)讓的受讓主體不受地域限制。中國銀保監(jiān)會辦公廳于2019年7月印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理工作的通知》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2019〕153號），限制地方資產(chǎn)管理公司為銀行類金融機(jī)構(gòu)提供通道、違規(guī)為項目提供融資，引導(dǎo)脫虛向?qū)?、回歸本業(yè)。

在我國針對不良資產(chǎn)進(jìn)行處置的體系中，全國層面與地方層面之間存在不平衡的問題，這使得地方不良資產(chǎn)的處置始終存在較為顯著的缺陷。為了有效轉(zhuǎn)變這種結(jié)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮地方AMC具備的實際作用。我國目前正處在第二輪不良資產(chǎn)的爆發(fā)階段，各類不良資產(chǎn)呈現(xiàn)出區(qū)域化特征。在這種特殊背景下，我國地方AMC的順利發(fā)展能夠在根本上提高區(qū)域不良資產(chǎn)的處置能力，有效改變原本的融資困境。同時，地方AMC在本質(zhì)上屬于一種經(jīng)濟(jì)“凈化器”，能夠在根本上保全資產(chǎn)，大幅度降低損失。目前，我國經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入新常態(tài)，受到資金回流等因素影響，企業(yè)面臨的困難與風(fēng)險正在逐步加劇，這使得地方AMC可以在其中更好地發(fā)揮自身的作用。此外，地方AMC屬于不良資產(chǎn)實現(xiàn)市場化與多元化處置的主要動力，可以豐富不良資產(chǎn)處置市場，完善不良資產(chǎn)處置生態(tài)體系。不良資產(chǎn)處置的市場化，可以化解不良資產(chǎn)處置壓力，提高不良資產(chǎn)處置效率。通過地方AMC的構(gòu)建，能夠在根本上增加市場的主體，使得不良資產(chǎn)的處置市場形成一種多元化的發(fā)展格局，以此提升后續(xù)的市場化程度。地方AMC與四大AMC之間可以強(qiáng)化分工，在后續(xù)工作階段實現(xiàn)相互補充，共同完成對于不良資產(chǎn)的處置工作[2]。

3 不良資產(chǎn)處置面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

3.1 不良資產(chǎn)處置面臨的機(jī)遇

3.1.1 銀行不良資產(chǎn)規(guī)模逐步擴(kuò)大

受到經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響，銀行貸款違約量不斷上漲，并且，隨著政府加大力度管控影子銀行，商業(yè)銀行在發(fā)展過程中面臨巨大的壓力。由于疫情的影響，商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量明顯下降，并且呈現(xiàn)出持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢?？傮w來看，銀行業(yè)的不良資產(chǎn)，主要以國有銀行為存量，以中小銀行、農(nóng)商行、農(nóng)村信用合作社為增量。尤其是中小型地方銀行，其面臨的風(fēng)險將隨著時間推移逐步暴露，影響程度較高。

銀保監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，2022年末銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款率1.71%，不良貸款余額2.98萬億元，從2012年開始，該數(shù)據(jù)已連續(xù)11年增長。此外，商業(yè)銀行關(guān)注類貸款余額首次突破4萬億元，達(dá)到4.1萬億元，呈逐年遞增的趨勢。從2016年開始，商業(yè)銀行關(guān)注類貸款余額維持在3萬億元以上。銀行業(yè)2020-2022年每年處置不良資產(chǎn)規(guī)模分別為3.02萬億元、3.13萬億元、3.10萬億元。我國銀行業(yè)連續(xù)3年保持“3萬億+”的不良資產(chǎn)處置規(guī)模，累計達(dá)9.25萬億元。銀保監(jiān)會在2022年工作總結(jié)時提出將繼續(xù)加大力度支持不良資產(chǎn)加速處置。

3.1.2 流動性援助機(jī)會不斷增加

在復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境下，一些行業(yè)、企業(yè)面臨的風(fēng)險日益加劇，不少中小微企業(yè)不得不停工停產(chǎn)。由于企業(yè)綜合能力、抗風(fēng)險能力較弱，在疫情影響下，維持現(xiàn)金流的難度大幅增加，并且暴露出緊迫的貸款需求，甚至導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生貸款逾期等問題。此時，對于這類企業(yè)，資產(chǎn)管理公司在流動性援助、產(chǎn)業(yè)重整并購、上市公司資源獲取方面的機(jī)會增加，可以讓資產(chǎn)管理公司利用低成本，獲取到更加優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營類資產(chǎn)。在這類方式的作用下，企業(yè)可以享受到資金注入帶來的利息收入，也可以利用資產(chǎn)價值提升獲取更多經(jīng)濟(jì)收益。

3.1.3 國家不斷出臺政策支持不良資產(chǎn)處置

為應(yīng)對不良資產(chǎn)壓力，銀保監(jiān)會等監(jiān)管部門不斷疏通不良資產(chǎn)核銷、資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓以及抵債資產(chǎn)處置等政策難點、堵點，連續(xù)出臺了多項規(guī)范性文件，拓寬了資產(chǎn)處置渠道，同時，指導(dǎo)銀行采取多樣方式加大對不良處置的力度。無論是不良貸款的處置政策、參與機(jī)構(gòu)、交易平臺、處置對象，都較之前發(fā)生了明顯變化，金融不良貸款處置進(jìn)入新時代，迎來新局面、新格局。

2022年6月6日，銀保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于引導(dǎo)金融資產(chǎn)管理公司聚焦主業(yè)，積極參與中小金融機(jī)構(gòu)改革風(fēng)險化解的指導(dǎo)意見》（銀保監(jiān)辦發(fā)〔2022〕62號）提出，在保證AMC合規(guī)、合法、深耕金融風(fēng)險化解主業(yè)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拓寬AMC的業(yè)務(wù)范圍，擴(kuò)大對不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的認(rèn)定范圍和標(biāo)準(zhǔn)，即金融機(jī)構(gòu)可以將涉及債委會項目、債務(wù)人已進(jìn)入破產(chǎn)程序、已逾期90天以上的本金或利息等權(quán)益、已出現(xiàn)違約的公開市場債券、因疫情影響延期還本付息后再次出現(xiàn)逾期的資產(chǎn)或相關(guān)抵債資產(chǎn)等五大類金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給AMC。國務(wù)院辦公廳于2022年5月印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》（國辦發(fā)〔2022〕19號），確立了不良資產(chǎn)管理公司在盤活不良資產(chǎn)中的關(guān)鍵作用，對不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務(wù)給予了更大的靈活性和政策性支持。

3.2 不良資產(chǎn)處置遇到的挑戰(zhàn)

3.2.1 不良資產(chǎn)依靠經(jīng)濟(jì)上行盈利困難重重

分析宏觀經(jīng)濟(jì)增速可知，經(jīng)濟(jì)增速會受到一些因素影響，包括周期、趨勢以及外生變量。此次疫情可以歸屬為短期外部擾動變量，所以對經(jīng)濟(jì)的影響更多表現(xiàn)出階段性特征。立足時間視角，此次疫情對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，將隨著疫情防控的放開逐步減弱，加之現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)增長的趨勢性、周期性，會逐步降低疫情的影響。對于擁有大量存量不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司而言，受到疫情的影響，很難實現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)回暖時以高價轉(zhuǎn)讓、處置現(xiàn)有不良資產(chǎn)，難以達(dá)到獲利的目標(biāo)，如果未能實現(xiàn)利潤目標(biāo)，資產(chǎn)管理公司必然面臨非常大的資金壓力。

3.2.2 不良資產(chǎn)處置難度大且周期長

當(dāng)前，資產(chǎn)管理公司在處理不良資產(chǎn)過程中面臨較多挑戰(zhàn)和較大難度，這一點主要表現(xiàn)在不良資產(chǎn)處置利潤率較低、市場容量和資金供應(yīng)持續(xù)收窄、缺乏專業(yè)的盡職調(diào)查和處置團(tuán)隊、欠發(fā)達(dá)地區(qū)流動性差、缺乏創(chuàng)新處置方法和缺少共贏意識。對于中小微企業(yè)而言，如果仍然采取傳統(tǒng)的處置方式，如司法處置、破產(chǎn)清算、清收催繳、強(qiáng)制執(zhí)行等方式，會進(jìn)一步加劇企業(yè)危機(jī)。除此之外，在疫情期間，法院堆積了大量案件，這必然會延長不良資產(chǎn)處置周期。

3.2.3 不良資產(chǎn)回收率較低、案件執(zhí)行困難

目前，部分債務(wù)人會通過各種手段阻礙案件執(zhí)行，如轉(zhuǎn)移隱藏資產(chǎn)、虛構(gòu)民間借貸、不斷上訪等方式，債權(quán)人難以獲取債務(wù)人的財產(chǎn)信息。此外，為了維護(hù)社會穩(wěn)定，通常會保障被執(zhí)行人最低生活標(biāo)準(zhǔn)等，不良貸款訴訟雖然基本勝訴，但執(zhí)行回收率極低，耗費了大量人力、物力和財力。現(xiàn)階段，部分債務(wù)人通過聘請專業(yè)律師，隔離債務(wù)，有計劃地逃廢債，濫用執(zhí)行異議、第三人異議等法律程序，惡意拖延整個處置清收的進(jìn)程。同時，債權(quán)實現(xiàn)需要前期墊付較大成本，如訴訟費、律師費等。雖然勝訴后法院判決訴訟費、律師費等為實現(xiàn)債權(quán)的費用由敗訴人承擔(dān)，但由于敗訴人無支付能力，只有通過執(zhí)行后再行扣除該部分費用，需要長期占用大量資金。

3.2.4 資產(chǎn)管理公司承接壓力大、能力待提升

隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，不良資產(chǎn)的主要來源從“兩高一剩”等傳統(tǒng)行業(yè)向其他領(lǐng)域蔓延。經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨緩讓市場參與者的積極性有所降低，市場的活躍度有所下降，加之疫情的影響，加大了不良資產(chǎn)的處置難度。近年來，我國不良資產(chǎn)的存量規(guī)模增長幅度均保持在兩位數(shù)，但是資產(chǎn)管理公司的注冊資本增幅落后于不良資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司承接不良資產(chǎn)的能力受到限制。隨著貸款風(fēng)險大面積集中暴露，資產(chǎn)管理公司需要整合各方面能力，包括業(yè)務(wù)經(jīng)營、風(fēng)險定價與管理、投行化處置等，平衡各方利益訴求，提供整體解決方案。

4 地方AMC參與不良資產(chǎn)處置的建議

4.1 明確基本的戰(zhàn)略定位

地方AMC在實際發(fā)展進(jìn)程中，應(yīng)當(dāng)緊緊把握住后疫情時代不良資產(chǎn)市場發(fā)展規(guī)模不斷擴(kuò)大的機(jī)會，在內(nèi)部明確基本的戰(zhàn)略定位，逐步提高對于不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)的重視程度，以此為基礎(chǔ)更好地優(yōu)化本地市場環(huán)境。一方面，地方AMC應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮自身具備的比較優(yōu)勢，確保能夠?qū)崿F(xiàn)與四大AMC之間的差異化發(fā)展，通過地方AMC能夠?qū)^(qū)域內(nèi)部的中小規(guī)模銀行作為主要發(fā)展的目標(biāo)用戶，以此對以往四大AMC處置業(yè)務(wù)的空白地帶進(jìn)行填充處理，有效發(fā)揮地方AMC的地緣優(yōu)勢，結(jié)合實際情況制定出個性化的服務(wù)方案，對本地不良資產(chǎn)處置起到良好的促進(jìn)作用；另一方面，地方AMC要對不同時期的發(fā)展模式進(jìn)行深入探究，以此為基礎(chǔ)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，充分借鑒國際先進(jìn)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展經(jīng)驗，在內(nèi)部確定好短期、中期以及長期的發(fā)展模式，從根本上提高經(jīng)營的靈活性，為后續(xù)的穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)[3]。

4.2 探索多元化的融資模式

在目前的社會發(fā)展進(jìn)程中，我國不良資產(chǎn)整體規(guī)模呈現(xiàn)出不斷擴(kuò)大的趨勢，而在不良資產(chǎn)的處置業(yè)務(wù)中，主要囊括了民營資本以及國外資本等多種形態(tài)的資本，這就需要地方AMC逐步加大與民營投資主體以及境外投資主體之間的資金合作力度，積極主動地與各大市場主體之間進(jìn)行對接，在優(yōu)化內(nèi)部運行機(jī)制的基礎(chǔ)上，完成對于各類不良資產(chǎn)的高效處置。同時，要積極爭取監(jiān)督管理部門的支持，盡量放寬融資條件，幫助地方AMC獲取與四大AMC平等的融資機(jī)會，在逐步拓展融資渠道的基礎(chǔ)上，降低融資成本，促進(jìn)整體處置效率提升。除此之外，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮地方AMC具備的地緣優(yōu)勢，利用地方AMC的資源優(yōu)勢，逐步加大與各大新興產(chǎn)業(yè)與龍頭企業(yè)之間的合作力度，探尋出具備更高價值的投資機(jī)會。此外，應(yīng)當(dāng)加大對于人才隊伍的建設(shè)力度，積極培養(yǎng)專業(yè)化的復(fù)合型人才。通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)以及區(qū)塊鏈技術(shù)等多種技術(shù)手段，建立“金融+科技”的全新模式，豐富對于不良資產(chǎn)的處置手段，從根本上提高不良資產(chǎn)的處置效率與處置質(zhì)量，為社會經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)[4]。

4.3 加大力度處置存量不良資產(chǎn)

一方面，地方AMC應(yīng)當(dāng)根據(jù)實際情況合理調(diào)整不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)策略，改變以往不良資產(chǎn)包的爭奪收購局面，逐步轉(zhuǎn)向區(qū)域市場內(nèi)有價值的經(jīng)營類資產(chǎn)包收購。在此過程中，應(yīng)當(dāng)按照委托處置類業(yè)務(wù)、抓住特殊收購業(yè)務(wù)的方式，加速處置存量不良資產(chǎn)項目，最大程度上縮短處置周期，逐步從規(guī)模效益發(fā)展為質(zhì)量效益。此外，可以根據(jù)實際情況對不良資產(chǎn)進(jìn)行基金投資，合理延長不良資產(chǎn)投資周期。另一方面，要注重二級市場的培育，促使二級市場流動性進(jìn)一步增加。在具體實踐中，應(yīng)當(dāng)注重提高現(xiàn)有債轉(zhuǎn)股政策的兼容性，進(jìn)一步明確項目操作指導(dǎo)，逐步完善相應(yīng)的法律問題，徹底打破不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品遇到的流通屏障，促使不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可以更好地在二級市場流動。

4.4 獲取破產(chǎn)管理人資格

地方AMC取得破產(chǎn)管理人資格，可以充分發(fā)揮地方AMC的優(yōu)勢，積極參與企業(yè)破產(chǎn)重整，進(jìn)而更好地搭建資源整合平臺，并在此過程中，協(xié)調(diào)多方面主體，包括金融機(jī)構(gòu)、政府、公檢法、中介機(jī)構(gòu)等，充分發(fā)揮各類主體的作用，幫助企業(yè)盡早脫離困境，轉(zhuǎn)危為安。對于地方AMC而言，積極推進(jìn)企業(yè)破產(chǎn)重整項目，可以進(jìn)一步推進(jìn)地方AMC創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，從而達(dá)到化解不良資產(chǎn)、促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、帶動地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。

5 結(jié)語

綜上所述，在目前的社會發(fā)展進(jìn)程中，由于新冠肺炎疫情及國內(nèi)外復(fù)雜形勢產(chǎn)生的不良影響，我國不良資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)出不斷擴(kuò)大的趨勢。因此，為了更好地解決這一問題，實現(xiàn)對于各類不良資產(chǎn)的高效處理，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮四大AMC的實際作用，并將地方AMC與四大AMC有機(jī)聯(lián)合和高效協(xié)同，進(jìn)一步明確地方AMC在不良資產(chǎn)處置過程中具備的優(yōu)勢，不僅需要在實際處置過程中明確基本的戰(zhàn)略定位，而且應(yīng)當(dāng)結(jié)合實際情況探尋出多元化的融資模式，加大處置存量不良資產(chǎn)的力度，適時獲取破產(chǎn)管理人資格，以此全面提高不良資產(chǎn)的處置水平。

【參考文獻(xiàn)】

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【3】張永文，曹佳佳.不良資產(chǎn)處置：資產(chǎn)管理行業(yè)的下一片藍(lán)海[J].山東國資，2021（5）：60-62.

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