金融健康的概念框架、演進(jìn)趨勢(shì)與前沿展望

賈萌 熊學(xué)萍

摘? ?要：作為普惠金融發(fā)展的高級(jí)形態(tài)，金融健康是提升個(gè)體金融獲得感、幸福感和安全感，筑牢金融穩(wěn)定和共同富裕的微觀基礎(chǔ)。在梳理金融健康相關(guān)文獻(xiàn)研究現(xiàn)狀、演進(jìn)脈絡(luò)和最新進(jìn)展的基礎(chǔ)上，總結(jié)得出當(dāng)前國(guó)際金融健康研究的核心主題集中于概念框架闡述、群體視角剖析和前因后果追溯等方面；近十年涌現(xiàn)出三個(gè)新興議題，即金融素養(yǎng)、金融行為與金融健康，新興成年群體的金融健康以及各國(guó)官方機(jī)構(gòu)對(duì)金融健康的系統(tǒng)研究；當(dāng)前國(guó)際研究融合了金融社會(huì)化、金融韌性以及與醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的學(xué)科交叉等多個(gè)前沿問(wèn)題。未來(lái)的研究可從針對(duì)不同群體金融健康水平的多維度測(cè)量、基于宏微觀因素的影響機(jī)制探究以及明晰其在不同生命周期的動(dòng)態(tài)變化入手，為增強(qiáng)金融韌性、提升金融健康水平以及實(shí)現(xiàn)共同富裕提供對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：金融健康；金融韌性；文獻(xiàn)可視化

中圖分類號(hào)：F830? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B? 文章編號(hào)：1674-2265（2023）07-0065-08

DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2023.07.008

一、引言

金融健康指金融消費(fèi)者具備一定的金融素養(yǎng)和能力，運(yùn)用恰當(dāng)?shù)慕鹑诠ぞ哌M(jìn)行日常收支、資產(chǎn)、負(fù)債、風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)急等活動(dòng)的管理，滿足目前和未來(lái)的財(cái)務(wù)需求，應(yīng)對(duì)意外事件的沖擊，把握發(fā)展機(jī)會(huì)，確保福祉最大化的良性財(cái)務(wù)狀態(tài)（中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院，2021）[1]。金融健康框架由美國(guó)金融服務(wù)創(chuàng)新中心（CFSI）于2015年提出，2019年中國(guó)普惠金融研究院將其引入國(guó)內(nèi)，開(kāi)始在我國(guó)推廣消費(fèi)者金融健康的理念，其實(shí)質(zhì)是將普惠金融的概念推進(jìn)到結(jié)果、狀態(tài)的層面。事實(shí)上，金融健康這一理念由普惠金融發(fā)展而來(lái)，是普惠金融的高級(jí)形態(tài)和最終目的，也是提升個(gè)體的金融獲得感、幸福感和安全感，筑牢金融穩(wěn)定和共同富裕的微觀基礎(chǔ)。劉桂平（2021）[2]曾指出應(yīng)改善居民的財(cái)務(wù)健康狀況，激發(fā)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)動(dòng)力和潛能，在鄉(xiāng)村振興和共同富裕中奠定堅(jiān)實(shí)的群眾基礎(chǔ)。2022年中國(guó)人民銀行金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)工作電視會(huì)議指出，要不斷提升國(guó)民金融素養(yǎng)，深入研究金融健康問(wèn)題，推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展。2022年9月中國(guó)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)普惠金融指標(biāo)分析報(bào)告（2021年）》中也提出：“有力謀劃和促進(jìn)金融健康建設(shè)，不斷提升普惠金融發(fā)展能級(jí)?！苯鹑诮】党蔀楸O(jiān)管當(dāng)局密切關(guān)注的話題。

本文基于Web of Science核心數(shù)據(jù)庫(kù)文獻(xiàn)，依據(jù)中國(guó)普惠金融研究院的概念界定，確定檢索字段為T(mén)S=（"financial health" OR "financial well-being" OR "financial wellbeing" OR "financial wellness"），回顧1956—2022年金融健康的相關(guān)文獻(xiàn)，從金融健康的內(nèi)涵、金融健康的測(cè)量指標(biāo)、不同群體視角下的金融健康、宏微觀驅(qū)動(dòng)要素以及金融健康的結(jié)果五個(gè)核心議題出發(fā)，厘清當(dāng)前金融健康研究的現(xiàn)狀、熱點(diǎn)和演化路徑，為未來(lái)金融健康的本土化研究提供思路。

二、金融健康的概念框架

（一）金融健康的內(nèi)涵

隨著研究的不斷深化，金融健康（financial health； financial wellness）的概念也處于動(dòng)態(tài)變化中。有學(xué)者認(rèn)為，金融健康與金融福祉（financial well-being）、經(jīng)濟(jì)福祉（economic well-being）的概念相似，也有學(xué)者用金融滿意度（financial satisfaction）描述感知的金融健康。

多數(shù)研究認(rèn)為，金融健康就是個(gè)人或家庭處于良好的財(cái)務(wù)狀態(tài)，通常從日常財(cái)務(wù)管理、金融韌性、投資未來(lái)、金融能力以及金融安全感等多維度來(lái)刻畫(huà)。Joo（2008）[3]將個(gè)人金融健康定義為一個(gè)綜合的、多層面的概念，包括財(cái)務(wù)滿意度、客觀財(cái)務(wù)狀況以及金融態(tài)度和行為等。美國(guó)金融服務(wù)創(chuàng)新中心從三個(gè)角度來(lái)定義金融健康，即對(duì)日常金融生活的平穩(wěn)有效管理、經(jīng)濟(jì)面臨波折時(shí)的韌性以及掌控未來(lái)金融安全和流動(dòng)性的能力。同年，美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)局（CFPB）提出以日常財(cái)務(wù)管理、金融韌性、財(cái)務(wù)目標(biāo)以及財(cái)務(wù)自由四個(gè)維度來(lái)刻畫(huà)金融健康。Bruggen等（2017）[4]從主觀角度定義金融健康，認(rèn)為金融健康是指人們能夠維持當(dāng)前和預(yù)期的理想生活水平和財(cái)務(wù)自由的感覺(jué)。Kempson等（2017）[5]將金融健康界定為“人們能夠舒適地滿足其目前的所有承諾和需求，并具有在未來(lái)維持這一水平的金融韌性”。2020年，貧困行動(dòng)創(chuàng)新（IPA）從流動(dòng)性角度解釋了金融健康，認(rèn)為金融健康就是快速和可負(fù)擔(dān)地獲得流動(dòng)性的能力，包括金融韌性、融資渠道和金融行為三方面。2021年，聯(lián)合國(guó)資本發(fā)展基金會(huì)（UNCDF）進(jìn)一步將金融健康的理念聚焦于金融安全、金融韌性、金融控制力、財(cái)務(wù)自由四個(gè)維度，即個(gè)人可以實(shí)現(xiàn)日常生活需求、應(yīng)對(duì)突發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)并追求長(zhǎng)遠(yuǎn)財(cái)務(wù)目標(biāo)的狀態(tài)?？傊?，金融健康是超越金融素養(yǎng)、技能、行為和能力的最終狀態(tài)，反映了金融跨越時(shí)間空間和用戶轉(zhuǎn)移資源以降低風(fēng)險(xiǎn)的核心功能。

（二）金融健康的測(cè)度體系

衡量金融健康狀況的指標(biāo)大致可分為三類。第一類，主觀評(píng)價(jià)指標(biāo)。主觀感受多指人們對(duì)其目前財(cái)務(wù)狀況的滿意度。Strumpel（1974）[6]運(yùn)用對(duì)收入的滿意度、對(duì)生活水平的滿意度、工作報(bào)酬獲得的公平性以及收入預(yù)期四個(gè)主觀指標(biāo)度量金融健康。Netemeyer 等（2017）[7]在過(guò)往研究的基礎(chǔ)上新增當(dāng)前的資金管理壓力以及預(yù)期未來(lái)金融安全的主觀評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。第二類，客觀衡量指標(biāo)。常見(jiàn)的客觀指標(biāo)包括收入、支出、債務(wù)、資產(chǎn)、儲(chǔ)蓄以及各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率。例如，DeVaney（1993）[8]使用6項(xiàng)財(cái)務(wù)比率衡量美國(guó)家庭金融健康的變化。Greninger（1996）[9]運(yùn)用流動(dòng)性、儲(chǔ)蓄、資產(chǎn)分配、通貨膨脹保護(hù)、稅收負(fù)擔(dān)、住房費(fèi)用和破產(chǎn)/信貸共7項(xiàng)客觀財(cái)務(wù)比率衡量金融健康。Rutherford和Fox（2010）[10]運(yùn)用流動(dòng)性比率、資產(chǎn)配置比率以及兩者的組合來(lái)測(cè)度18～30歲年輕人的金融健康。美國(guó)金融服務(wù)創(chuàng)新中心設(shè)計(jì)出一套客觀的金融健康衡量體系，包含六個(gè)方面，即平衡收入與支出、建立和維護(hù)儲(chǔ)蓄、管理現(xiàn)有債務(wù)并可獲得新的債務(wù)、計(jì)劃和確認(rèn)優(yōu)先順序、從財(cái)務(wù)沖擊中恢復(fù)以及使用有效的金融工具。第三類，綜合運(yùn)用主客觀指標(biāo)評(píng)估金融健康，這一類方法為大多數(shù)學(xué)者使用。例如，Baek和DeVaney（2004）[11]以流動(dòng)性比率、負(fù)債與資產(chǎn)比率、投資資產(chǎn)比率以及主觀金融健康綜合評(píng)估美國(guó)嬰兒潮一代的金融健康。Malone等（2010）[12]通過(guò)購(gòu)買行為、對(duì)當(dāng)前和未來(lái)財(cái)務(wù)狀況的看法以及對(duì)長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)的態(tài)度綜合評(píng)估不同家庭美國(guó)女性的金融健康。Hayes等（2016）[13]為英國(guó)制定了一套宏微觀金融健康指數(shù)，微觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有財(cái)務(wù)信心和滿意度、長(zhǎng)短期規(guī)劃的金融能力、儲(chǔ)蓄、資產(chǎn)和證券、避免財(cái)務(wù)困難和債務(wù)、普惠金融以及避免匱乏和困頓，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)包含收入不平等的基尼系數(shù)、人均GDP年變化率和失業(yè)率。

（三）不同群體視角下的金融健康

金融健康的研究對(duì)象可劃分為企業(yè)、家庭和個(gè)人層面。對(duì)企業(yè)而言，營(yíng)利組織和非營(yíng)利組織的金融健康研究模式存在差異。企業(yè)破產(chǎn)是營(yíng)利部門(mén)財(cái)務(wù)困境中最為嚴(yán)峻的情形，關(guān)乎國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈乃至全球金融穩(wěn)定，因而破產(chǎn)預(yù)測(cè)在投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與金融決策支持中扮演著十分重要的角色（唐曉波等，2019）[14]。20世紀(jì)60年代起建立了諸如企業(yè)財(cái)務(wù)比率、單變量判別模型、多元邏輯回歸模型以及神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和決策樹(shù)等破產(chǎn)預(yù)測(cè)模型。而非營(yíng)利組織追求宏觀的社會(huì)效益而非微觀的經(jīng)濟(jì)效益，因其資金來(lái)源、業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)和所有權(quán)的特殊性，資金安全性和效益性受到普遍關(guān)注，諸多研究涉及財(cái)務(wù)脆弱性預(yù)測(cè)模型開(kāi)發(fā)及實(shí)際驗(yàn)證（Andres-Alonso等，2016）[15]。Chen（2021）[16]實(shí)證探究非營(yíng)利組織在卡特里娜颶風(fēng)后展現(xiàn)的恢復(fù)其原始財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的能力，發(fā)現(xiàn)樣本中一半的非營(yíng)利組織需要3～5年的時(shí)間才能恢復(fù)原始財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，其韌性取決于組織規(guī)模、股權(quán)、盈余和商業(yè)收入等因素。

家庭和個(gè)人的金融健康雖是兩個(gè)不同的概念，但研究中很難將二者分開(kāi)，相當(dāng)一部分研究主要聚焦于不同個(gè)體的金融健康狀態(tài)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)老年人的金融健康平均得分高于年輕人（CFPB，2018）[17]，金融健康確實(shí)顯著影響老年人的生活滿意度，社會(huì)資本在兩者之間起中介作用（Yeo和Lee，2019）[18]。他們?cè)谔岬綄?shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)目標(biāo)時(shí)，最常關(guān)注的是臨終費(fèi)用或相關(guān)問(wèn)題，即儲(chǔ)蓄能否維持到生命盡頭，而年輕人最關(guān)注的是養(yǎng)老儲(chǔ)備或債務(wù)償還。研究表明，18～30歲年輕人的金融健康取決于信用管理、醫(yī)療保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)滿意度、消費(fèi)行為、規(guī)劃范圍以及風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度（Rutherford和Fox，2010）[10]。Gon?alves等（2021）[19]強(qiáng)調(diào)金融健康研究中的性別差異，以女性視角闡述了金融健康的概念、理論框架，并從個(gè)人、家庭、社區(qū)和社會(huì)層面匯總了女性金融健康的影響因素?；谥袊?guó)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，女性總體處于金融亞健康狀態(tài)，但平均的金融健康指數(shù)高于男性，在日常收支管理和財(cái)務(wù)韌性方面表現(xiàn)良好（中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院，2021）[1]；藍(lán)領(lǐng)階層的收支平衡水平較低，資產(chǎn)少且流動(dòng)性差，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，呈現(xiàn)出較差的金融健康狀態(tài)，但積極樂(lè)觀的心理有助于提升整體金融健康水平（富金富金融科技平臺(tái)和中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院，2020）[20]；針對(duì)工薪階層、微小企業(yè)的調(diào)查表明，良好的金融行為是微弱經(jīng)濟(jì)體保持良好金融健康狀態(tài)的關(guān)鍵，線上經(jīng)營(yíng)拓寬了微小企業(yè)的融資渠道和貸款可得性（中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)普惠金融研究院，2020）[21]。

（四）金融健康的宏微觀影響因素

微觀研究表明，性別、年齡、種族、受教育程度、就業(yè)、婚姻狀況、家庭結(jié)構(gòu)、收入、住房擁有、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、居住地區(qū)等人口統(tǒng)計(jì)特征會(huì)影響個(gè)人對(duì)其財(cái)務(wù)狀況的評(píng)估。例如，白人女性、黑人女性和黑人男性的個(gè)人收入回報(bào)率均低于白人男性（DePianto，2011）[22]；受過(guò)教育的、年齡較大的和擁有住房的白人婦女往往擁有較高水平的應(yīng)急基金（Hong和Swanson，1995）[23]。此外，內(nèi)部參照系、毅力、執(zhí)行能力和金融自我效能等態(tài)度和人格特質(zhì)會(huì)影響金融行為，并在金融知識(shí)和行為之間發(fā)揮中介作用（CFPB，2015）[24]。在動(dòng)態(tài)變化視角下，個(gè)體金融健康并非一成不變，還受到個(gè)人與環(huán)境、生活事件和人生階段相互作用的影響（Salignac等，2020）[25]，且隨著收入和儲(chǔ)蓄的增加以及年齡的增長(zhǎng)而提高（Michael和Urban，2020）[26]。

微觀個(gè)體的金融健康水平離不開(kāi)與之相配套的經(jīng)濟(jì)、金融等制度環(huán)境的完善程度以及社會(huì)環(huán)境的變化趨勢(shì)。2007年蔓延的經(jīng)濟(jì)衰退通過(guò)減少收入、增加生活成本以及改變生活方式等途徑對(duì)老年人的經(jīng)濟(jì)、心理和社會(huì)福祉產(chǎn)生不利影響，降低其生活質(zhì)量（Fenge等，2012）[27]。氣候變化導(dǎo)致糧食供應(yīng)不足和價(jià)格上漲，進(jìn)而對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和民生福祉構(gòu)成嚴(yán)重威脅（Pe?a-Lévano等，2019）[28]。此外，收入不平等也可能通過(guò)行為途徑影響財(cái)務(wù)狀況。隨著收入不平等的加劇，個(gè)人傾向于花費(fèi)相對(duì)更大比例的經(jīng)濟(jì)資源，這可能削弱福利和金融安全，進(jìn)而惡化財(cái)務(wù)狀況（Neman，2020）[29]?？夏醽喗鹑诜?wù)深化部（FSD）推測(cè)2021年該國(guó)居民金融健康水平普遍下降的原因是通貨膨脹、收入停滯不前、缺乏良好就業(yè)機(jī)會(huì)以及新冠肺炎疫情的催化作用。

（五）金融健康的經(jīng)濟(jì)后果

與身體健康一樣，金融健康是個(gè)體貫穿一生的追求。金融健康顯著利好個(gè)人的身體健康和心理狀況，也是實(shí)現(xiàn)家庭穩(wěn)定、教育和階級(jí)流動(dòng)的必要資源，同時(shí)會(huì)在地方、區(qū)域乃至國(guó)家層面產(chǎn)生宏觀經(jīng)濟(jì)影響。研究表明，金融健康顯著影響生活滿意度、學(xué)業(yè)成功、身心健康和幸福感（Netemeyer等，2017；Shim等，2009）[7，30]。金融健康不僅與個(gè)人成功顯著相關(guān)，而且對(duì)雇主和社會(huì)同樣重要，可以提高個(gè)人的工作效率，有助于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。2008年一項(xiàng)關(guān)于英國(guó)上班族的財(cái)務(wù)狀況調(diào)查顯示，約20%的受訪者表示因財(cái)務(wù)擔(dān)憂而徹夜難眠，超過(guò)10%的受訪者感到自己的健康受到財(cái)務(wù)擔(dān)憂的影響（Cox等，2009）[31]。財(cái)務(wù)狀況不佳會(huì)增加焦慮和不必要的壓力，降低員工生產(chǎn)力，阻礙個(gè)人和社會(huì)發(fā)展（Garman等，1996）[32]。金融健康研究的概念框架如圖1所示。

三、金融健康研究的演化路徑及發(fā)展趨勢(shì)

為了揭示金融健康研究的發(fā)展歷程，利用CiteSpace中的時(shí)區(qū)視圖功能進(jìn)行演化分析（見(jiàn)圖2）。由于早期的文章很少，因此，將關(guān)注的重點(diǎn)放在1992—2022年。依據(jù)時(shí)區(qū)視圖并結(jié)合相關(guān)文獻(xiàn)，重點(diǎn)分析近十年的三個(gè)新興主題。

（一）金融素養(yǎng)、金融行為與金融健康

2011年起，金融素養(yǎng)、金融健康、財(cái)務(wù)困境等關(guān)鍵詞備受關(guān)注，此時(shí)歷經(jīng)全球金融危機(jī)后的世界經(jīng)濟(jì)正處于疲軟期，家庭債務(wù)和流動(dòng)性緊縮等系列連鎖效應(yīng)給民眾造成較大的經(jīng)濟(jì)沖擊，由此推動(dòng)政策重點(diǎn)向金融教育和消費(fèi)者保護(hù)方向轉(zhuǎn)移。這一類選題側(cè)重于金融素養(yǎng)，強(qiáng)調(diào)管理金融行為以提高金融決策能力，并探討金融素養(yǎng)及其他因素對(duì)金融健康的聯(lián)合影響，最終目的是使個(gè)體實(shí)現(xiàn)良好的財(cái)務(wù)狀態(tài)。例如，在CFPB的研究框架下，Lee 等（2020）[33]考察了金融知識(shí)與金融健康的關(guān)系，并證實(shí)了財(cái)務(wù)規(guī)劃的調(diào)節(jié)作用。Chu等（2017）[34]指出金融素養(yǎng)較高的家庭傾向于將部分投資組合委托給專家和共同基金打理，獲得正投資回報(bào)的機(jī)會(huì)更大。Philippas和Avdoulas（2020）[35]認(rèn)為具有金融素養(yǎng)的學(xué)生能夠更好地應(yīng)對(duì)意外的財(cái)務(wù)沖擊，因此金融素養(yǎng)可作為希臘大學(xué)生金融健康的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。Xiao和Porto（2017）[36]發(fā)現(xiàn)主觀金融素養(yǎng)、 理想金融行為和金融能力指數(shù)是金融教育和財(cái)務(wù)滿意度之間的強(qiáng)中介，而客觀金融素養(yǎng)和感知的金融能力是弱中介。

（二）新興成年群體的金融健康

新興成年期介于青少年和成年之間，通常處于“獨(dú)立生活”和“依賴父母”的“半自治”狀態(tài)，尚未承擔(dān)完全責(zé)任和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)獨(dú)立，調(diào)查顯示新興成年人已成為消費(fèi)信貸主力①。過(guò)去十年對(duì)該群體金融健康的研究是由“學(xué)生貸款債務(wù)危機(jī)”的爆發(fā)推動(dòng)的（Bartholomae和Fox，2021）[37]。在美國(guó)，由于高昂的學(xué)費(fèi)和貸款利率，年輕人的債務(wù)負(fù)擔(dān)大幅上升，聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行數(shù)據(jù)顯示（2022年8月），美國(guó)學(xué)生貸款總額高居全球首位，高昂的債務(wù)負(fù)擔(dān)引發(fā)的社會(huì)危機(jī)更是對(duì)國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)體制的重大挑戰(zhàn)，學(xué)生貸款債務(wù)危機(jī)也成為美國(guó)繼次貸危機(jī)后又一項(xiàng)金融風(fēng)險(xiǎn)，因而包含大學(xué)生在內(nèi)的新興成年群體的金融健康成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)話題。考慮到新興成年群體的特征，金融健康的指標(biāo)、影響因素和結(jié)果有所區(qū)別。例如，收入被“資產(chǎn)”的概念所取代，“資產(chǎn)”指從新興成年期過(guò)渡到成年期的各類資源，金融健康狀態(tài)尤其受父母的主客觀經(jīng)濟(jì)狀況、家庭金融社會(huì)化以及對(duì)家庭成員金融行為的期望影響，最終引致主觀幸福感、抑郁情緒、學(xué)業(yè)成功和身體健康等結(jié)果（Sorgente和Lanz，2017）[38]。

（三）官方機(jī)構(gòu)對(duì)金融健康的系統(tǒng)研究

近年來(lái)，普惠金融的理論和實(shí)踐探索頗有成效，但金融服務(wù)的質(zhì)量和效益的提升并不一定意味著消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)狀況的改善，普惠金融的指標(biāo)也無(wú)法準(zhǔn)確地反映和評(píng)估這一問(wèn)題。金融危機(jī)和新冠肺炎疫情不僅暴露了微弱經(jīng)濟(jì)體的脆弱性，同時(shí)也起到預(yù)警作用——普惠金融只是手段，更重要的是維護(hù)消費(fèi)者的切實(shí)利益，即實(shí)現(xiàn)金融健康這個(gè)終極目標(biāo)。近年來(lái)，從普惠金融視角切入，多家國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)金融健康進(jìn)行了系統(tǒng)研究。2015年美國(guó)金融服務(wù)創(chuàng)新中心正式構(gòu)建金融健康的內(nèi)涵和測(cè)量指標(biāo)，每年對(duì)該國(guó)公民的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行系統(tǒng)測(cè)量；2017年在定性和定量研究的基礎(chǔ)上增加了符合發(fā)展中國(guó)家國(guó)情的四個(gè)外在影響因素：絕對(duì)收入水平、收入和支出的波動(dòng)、社交網(wǎng)絡(luò)以及財(cái)務(wù)角色。與之不同的是，美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)局則從主觀角度衡量國(guó)人的金融健康，其測(cè)評(píng)量表由10個(gè)問(wèn)項(xiàng)組成，用于評(píng)估個(gè)人目前的財(cái)務(wù)狀況以及隨時(shí)間推移產(chǎn)生的動(dòng)態(tài)變化。英國(guó)個(gè)人理財(cái)研究中心構(gòu)建了宏觀和微觀層面的金融健康指數(shù)。挪威國(guó)家消費(fèi)研究所構(gòu)建了金融健康的概念模型并分析了其關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。聯(lián)合國(guó)資本發(fā)展基金會(huì)公開(kāi)發(fā)布《全球金融健康白皮書(shū)》，旨在建立有關(guān)金融健康的基準(zhǔn)論調(diào)，整理歸納全球機(jī)構(gòu)及個(gè)人目前的循證工作成果，并深入探索了金融健康的重要內(nèi)涵和驅(qū)動(dòng)要素、金融健康的度量方法以及各利益相關(guān)者在金融健康中所起到的作用。博鰲亞洲論壇、貧困行動(dòng)創(chuàng)新等機(jī)構(gòu)致力于衡量和改善全球金融健康，持續(xù)關(guān)注發(fā)展中國(guó)家的金融健康狀況。中國(guó)普惠金融研究院于2019年引入金融健康內(nèi)涵和體系，并基于中國(guó)國(guó)情進(jìn)行本土化改造，將金融健康框架拓寬至個(gè)人、企業(yè)和國(guó)家層面，并重點(diǎn)對(duì)女性、藍(lán)領(lǐng)工人、工薪階層和微小企業(yè)等微弱經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行調(diào)查，以提升普惠群體的福祉。

四、金融健康研究的新興領(lǐng)域

基于突現(xiàn)詞的演進(jìn)路徑分析有助于識(shí)別金融健康研究的新興領(lǐng)域和發(fā)展趨勢(shì)，關(guān)鍵詞突現(xiàn)性檢測(cè)圖譜見(jiàn)圖3。金融健康領(lǐng)域的突現(xiàn)詞從最初的信貸、所有權(quán)、破產(chǎn)、投資、金融危機(jī)、資金、貧困、不平等、物價(jià)轉(zhuǎn)向財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、老年人、財(cái)富、醫(yī)療、社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位、企業(yè)、財(cái)務(wù)比率，近年來(lái)金融毒性、脆弱性、癌癥、金融社會(huì)化等詞延續(xù)至今。由此可將金融健康領(lǐng)域的前沿?zé)狳c(diǎn)歸為以下三類：

（一）金融健康和醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的交叉

金融毒性（financial toxicity）一詞刻畫(huà)了患者因癌癥治療而承擔(dān)的客觀和主觀經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。癌癥患者通常面臨醫(yī)療護(hù)理的財(cái)務(wù)后果，其中包括自付費(fèi)用、收入損失以及護(hù)理人員和家庭的費(fèi)用，這些會(huì)對(duì)與健康相關(guān)的生活質(zhì)量、心理狀態(tài)、癥狀負(fù)擔(dān)、獲得和堅(jiān)持醫(yī)療治療甚至生存產(chǎn)生不利影響（Koenig等，2021）[39]。不少學(xué)者調(diào)查了癌癥護(hù)理的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)對(duì)不良財(cái)務(wù)事件、債務(wù)和破產(chǎn)的影響，研究表明癌癥患者破產(chǎn)的可能性是沒(méi)有癌癥的2.65倍，較年輕的癌癥患者的破產(chǎn)率比65歲或以上的癌癥患者高出2～5倍（Ramsey等，2013）[40]，18～64歲的癌癥幸存者比65歲以上的癌癥幸存者更普遍地出現(xiàn)物質(zhì)經(jīng)濟(jì)困難（Yabroff等，2016）[41]，癌癥患者被雇傭的概率下降了近10%，在勞動(dòng)力市場(chǎng)的年收入下降了近40%，家庭總收入下降了20%（Zajacova等，2015）[42] 。

（二）金融社會(huì)化與金融健康

金融社會(huì)化（financial socialization）是指獲取和發(fā)展有助于金融能力和個(gè)人福祉的價(jià)值觀、態(tài)度、標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范、知識(shí)和行為的過(guò)程。根據(jù)金融社會(huì)化理論，金融教育資源（包括父母、同齡人、媒體和學(xué)校）通過(guò)影響金融態(tài)度、金融素養(yǎng)、金融行為和能力，在金融社會(huì)化過(guò)程中直接或間接地影響個(gè)人金融健康。其中，父母在塑造孩子的財(cái)務(wù)習(xí)慣和價(jià)值觀方面發(fā)揮著重要作用，對(duì)個(gè)人金融健康的影響占主導(dǎo)地位。例如，Zhao和Zhang（2020）[43]基于家庭金融社會(huì)化理論，指出金融社會(huì)化對(duì)金融素養(yǎng)、金融行為和金融健康具有顯著的正向影響，父母的受教育程度顯著影響家庭金融社會(huì)化的質(zhì)量。Cook等（2012）[44]證實(shí)宗教和父母等金融社會(huì)化因素對(duì)感知的金融健康存在直接影響，通過(guò)父母了解家庭理財(cái)?shù)拇髮W(xué)生對(duì)當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況和金融技能具有較高的滿意度。

（三）金融韌性與金融健康

金融韌性（financial resilience）是金融健康的衡量維度之一，強(qiáng)調(diào)面對(duì)困難時(shí)的適應(yīng)能力以及擺脫逆境的恢復(fù)能力。2008—2011年全球金融危機(jī)帶來(lái)的嚴(yán)重后果迫使國(guó)際監(jiān)管組織和各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局關(guān)注金融韌性，我國(guó)中央銀行高度重視金融體系的韌性，曾提出充分發(fā)揮金融功能，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率和韌性②。從理論上講，金融韌性的提升有助于達(dá)到良性的金融健康狀態(tài)，充足的現(xiàn)金和流動(dòng)性資產(chǎn)能夠緩解階段性的“入不敷出”，金融產(chǎn)品的可得性和有效性能夠抵御意外事件帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊。Salignac等（2019）[45]提出了金融韌性的內(nèi)涵，并將金融韌性概念化為經(jīng)濟(jì)資源、金融產(chǎn)品和服務(wù)、金融知識(shí)和行為以及社會(huì)資本四個(gè)組成部分，該研究進(jìn)一步估計(jì)超過(guò)200萬(wàn)澳大利亞成年人經(jīng)歷了嚴(yán)重的金融脆弱性。Boyle（2022）[46]認(rèn)為愛(ài)爾蘭實(shí)行債務(wù)減免通知后有效減少了樣本對(duì)象的財(cái)務(wù)困境，但由于無(wú)法實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的金融韌性，因而無(wú)法達(dá)到較高的金融健康水平。

五、研究結(jié)論及未來(lái)可能的發(fā)展方向

本文基于文獻(xiàn)計(jì)量，大致描繪出金融健康研究的“前世今生”，從概念框架、測(cè)度指標(biāo)、不同群體視角、宏微觀影響因素以及經(jīng)濟(jì)后果五個(gè)方面刻畫(huà)了金融健康目前的研究主題，重點(diǎn)分析了近十年盛行的新興主題，包括金融素養(yǎng)、金融行為與金融健康，新興成年群體的金融健康，官方機(jī)構(gòu)對(duì)金融健康的系統(tǒng)研究，并發(fā)現(xiàn)當(dāng)前國(guó)際研究的前沿問(wèn)題是金融社會(huì)化、金融韌性以及由健康問(wèn)題造成的財(cái)務(wù)困境。

在全球經(jīng)濟(jì)下行、經(jīng)濟(jì)福祉有損的背景下，個(gè)體維持良性的金融健康狀態(tài)能夠緩解有效需求不足的問(wèn)題。同時(shí)，在全球金融市場(chǎng)迅速發(fā)展、金融服務(wù)方式不斷優(yōu)化創(chuàng)新、金融產(chǎn)品日益復(fù)雜的背景下，必然會(huì)有越來(lái)越多的學(xué)者參與到該領(lǐng)域的研究中來(lái)?；谝陨戏治?，未來(lái)研究可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行拓展：（1）金融健康的測(cè)度方法。盡管已有研究提供了許多新的見(jiàn)解和成果，學(xué)者們對(duì)金融健康的刻畫(huà)和測(cè)度仍然是分散的，學(xué)術(shù)界基本認(rèn)可主客觀相結(jié)合的測(cè)度方法，但很多指標(biāo)體系的構(gòu)建仍不夠全面，如美國(guó)金融服務(wù)創(chuàng)新中心全部使用客觀指標(biāo)，美國(guó)消費(fèi)者金融保護(hù)局則完全依賴受訪者對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的主觀感知。中國(guó)普惠金融研究院在前人的基礎(chǔ)上將主客觀指標(biāo)進(jìn)行本土化和綜合化轉(zhuǎn)換，編成金融健康指標(biāo)體系，后續(xù)可在城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展差異、金融市場(chǎng)發(fā)育水平、特色經(jīng)濟(jì)體制和傳統(tǒng)思想文化等方面適當(dāng)擴(kuò)展，構(gòu)建符合中國(guó)國(guó)情的金融健康測(cè)度指標(biāo)體系。（2）進(jìn)一步探察金融健康的影響機(jī)制。除文中分析得到的直接影響因素外，目前已有研究發(fā)現(xiàn)不同影響因素也通過(guò)影響金融決策行為間接影響金融健康，但這種影響的作用路徑和機(jī)制需要進(jìn)一步明確，特別是只有明晰了不同決策主體金融健康水平的影響路徑和作用機(jī)理，才能針對(duì)性地提出干預(yù)措施。（3）考察金融健康在不同環(huán)境和生命周期的動(dòng)態(tài)變化。除個(gè)體特征外，家庭、社區(qū)和社會(huì)環(huán)境以及結(jié)婚、失業(yè)、搬家等重大事件造成的金融沖擊，都可能改變金融健康水平。現(xiàn)有的概念框架沒(méi)有充分考慮個(gè)人所處的環(huán)境與其金融健康之間的動(dòng)態(tài)相互作用，以及金融健康的各個(gè)維度如何根據(jù)不同的生命周期相互作用。未來(lái)可使用面板數(shù)據(jù)，深入挖掘致使金融健康動(dòng)態(tài)變化的原因，從根源上提升個(gè)體福祉。

注：

①清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院，清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心. 2018中國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)研究 [R].2018.

②中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱在2021年金融街論壇年會(huì)上發(fā)表的題為“充分發(fā)揮金融功能提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率和韌性”的講話。

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