產(chǎn)業(yè)金融助力地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的路徑研究

歐陽文杰　 陸岷峰

摘要：在構(gòu)建新發(fā)展格局和建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的背景下，產(chǎn)業(yè)金融可以促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)而助推地方經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。本文從理論上闡釋了地方產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的主體動(dòng)力和運(yùn)行機(jī)制，對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式的主要類型和特點(diǎn)進(jìn)行歸納分析，明確發(fā)展地方產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式的基本原則。構(gòu)建產(chǎn)業(yè)金融助力地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的路徑，應(yīng)當(dāng)從地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)出發(fā)，理順“政產(chǎn)融”三方關(guān)系，通過推動(dòng)地方金融供給格局調(diào)整，塑造地方產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)體系并提高其運(yùn)作效率。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)金融；產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)；地方經(jīng)濟(jì)；高質(zhì)量發(fā)展；產(chǎn)融結(jié)合

中圖分類號(hào)：F832.39? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼： A? ? ? ? 文章編號(hào)：1007-0753（2023）07-0017-08

一、引言

把握新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局，推動(dòng)建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，需要加快推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)在更高水平、更高質(zhì)量上實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、產(chǎn)業(yè)協(xié)作和互促創(chuàng)新。做大、做優(yōu)、做強(qiáng)地方經(jīng)濟(jì)，是實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化的必然要求和重要途徑。在高質(zhì)量發(fā)展的總要求下，地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的重點(diǎn)任務(wù)主要集中于做大經(jīng)濟(jì)體量、提高經(jīng)濟(jì)效率、加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、培育新興產(chǎn)業(yè)、推動(dòng)科技創(chuàng)新等方面，而地方產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)是落實(shí)這幾大重點(diǎn)任務(wù)的重要基礎(chǔ)和關(guān)鍵抓手，其特色優(yōu)勢(shì)、體量規(guī)模、結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、運(yùn)作模式、循環(huán)效率等，在很大程度上決定了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展質(zhì)效。因而，實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，需要深度激發(fā)地方產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)能與活力。

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)尤其是地方產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，離不開金融的支持，產(chǎn)業(yè)金融在地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有突出的賦能作用，也是助力地方產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要金融模式。但與發(fā)展相對(duì)成熟的商業(yè)金融相比，我國(guó)產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)行模式和作用路徑還有待完善。在引導(dǎo)金融資源流向小微企業(yè)等目標(biāo)領(lǐng)域時(shí)，我國(guó)金融管理部門雖然通過將存款準(zhǔn)備金率、再貸款與小微企業(yè)貸款余額等指標(biāo)掛鉤的方式鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)信貸資源向其傾斜，但是實(shí)際運(yùn)用效果不及預(yù)期。如何梳理整合產(chǎn)業(yè)金融資源，構(gòu)建具有區(qū)域適應(yīng)性和特色化的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)模式，是當(dāng)前亟待解決的難題。

二、理論分析

（一）發(fā)展地方產(chǎn)業(yè)金融主體動(dòng)力分析

從地方產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的利益相關(guān)主體來看，主要涉及地方政府、企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)，發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融在某種程度上是三者利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制協(xié)調(diào)的結(jié)果。

第一，對(duì)地方政府而言，發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融是推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑和必然選擇。在建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系等國(guó)家宏觀政策的導(dǎo)向下，且面臨全國(guó)范圍內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的壓力的情況下，擴(kuò)大地方產(chǎn)業(yè)的規(guī)模，提高其效益，是實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑。地方官員晉升機(jī)制中對(duì)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展績(jī)效的考核，也在一定程度上激勵(lì)地方政府對(duì)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展給予足夠的重視，并加大對(duì)其資源投入。然而，地方產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，尤其是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的崛起，需要大規(guī)模長(zhǎng)期資金的支持，對(duì)金融服務(wù)的精準(zhǔn)性和專業(yè)性也有相對(duì)較高的要求。因此，發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融是應(yīng)對(duì)之道。錢志新（2010）在梳理國(guó)外產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展歷程時(shí)就提出，航運(yùn)金融、環(huán)境金融、科技金融等產(chǎn)業(yè)金融形態(tài)，均是為解決特定行業(yè)的專業(yè)化金融需求而發(fā)展起來的。此外，受國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的影響，全球產(chǎn)業(yè)分工體系和產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)不斷遭遇沖擊，鏈上企業(yè)為應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈梗阻所需的運(yùn)轉(zhuǎn)維持資金增加，而精準(zhǔn)高效的綜合產(chǎn)業(yè)金融體系可為其提供資金支持，是幫助企業(yè)應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈沖擊的重要保障（陸岷峰，2023）。為了系統(tǒng)地破解產(chǎn)業(yè)發(fā)展的掣肘，需要補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)鏈短板和增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)和產(chǎn)業(yè)體系結(jié)構(gòu)優(yōu)化，其中所產(chǎn)生的投資和資金運(yùn)轉(zhuǎn)需求離不開產(chǎn)業(yè)金融系統(tǒng)的支持，而搭建完善的產(chǎn)業(yè)金融系統(tǒng)也是優(yōu)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展體系的重要一環(huán)。從經(jīng)濟(jì)安全和經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的層面出發(fā)，地方政府也有必要完善產(chǎn)業(yè)金融體系并推動(dòng)產(chǎn)融互動(dòng)的良性發(fā)展。

第二，對(duì)產(chǎn)業(yè)企業(yè)而言，發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融符合其市場(chǎng)行為邏輯和經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要。一方面是出于對(duì)金融利潤(rùn)的追逐。在金融監(jiān)管允許的條件下，實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)集團(tuán)將產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化為金融資本，出資設(shè)立金融機(jī)構(gòu)或者利用股權(quán)投資參股、控股金融機(jī)構(gòu)，通過涉足金融行業(yè)獲取金融利潤(rùn)，是大型企業(yè)集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的一個(gè)重要方向。另一方面是出于對(duì)內(nèi)外部交易成本的壓降。大型企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各部門及各子公司之間的資金交易比較復(fù)雜，集團(tuán)在對(duì)外投資的資金運(yùn)用方面也漸趨專業(yè)化，需要設(shè)立自有的專門金融機(jī)構(gòu)來服務(wù)本集團(tuán)的資金交易和投融資管理（徐丹丹，2006）。產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要專業(yè)性、精細(xì)化的金融服務(wù)，而對(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)涉足不深的金融機(jī)構(gòu)難以了解產(chǎn)業(yè)企業(yè)的個(gè)性化金融需求，其所提供的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)缺乏產(chǎn)業(yè)適應(yīng)性和匹配性，使得產(chǎn)業(yè)企業(yè)在尋求外部金融支持時(shí)面臨較大的交易成本。而通過產(chǎn)融結(jié)合等產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)模式，可將產(chǎn)融雙方的利益進(jìn)行深度捆綁，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供貼近性的金融服務(wù)，甚至在股權(quán)結(jié)構(gòu)安排和人事滲透下，產(chǎn)業(yè)企業(yè)能夠向產(chǎn)業(yè)金融發(fā)出定制性的金融服務(wù)要求，從而減少產(chǎn)業(yè)企業(yè)在資金交易中的交易成本（王莉等，2010）。

第三，對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融是其贏得金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵舉措。一方面，推動(dòng)金融回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源是強(qiáng)監(jiān)管邏輯下的趨勢(shì)性要求，金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)符合監(jiān)管政策導(dǎo)向。另一方面，發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融是金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)條件下提高業(yè)務(wù)水平和經(jīng)營(yíng)效益的選擇，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要金融資源的支持，金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)績(jī)效提升和健康發(fā)展也需要依靠產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)的分配。產(chǎn)業(yè)金融憑借對(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的深度理解，根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，用相對(duì)豐富的金融資源和專業(yè)的金融思維幫助產(chǎn)業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化發(fā)展，產(chǎn)生價(jià)值倍增效應(yīng)，并在產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的過程中獲得相應(yīng)的利潤(rùn)分配。具體而言，要求金融機(jī)構(gòu)了解產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律和產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的資金交易狀況，對(duì)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益、發(fā)展路徑以及產(chǎn)業(yè)內(nèi)部企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系有較為深入的了解，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和相關(guān)企業(yè)群體的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)要有較強(qiáng)的識(shí)別能力，這需要金融機(jī)構(gòu)加深與產(chǎn)業(yè)企業(yè)的融合程度，在共生發(fā)展和互動(dòng)經(jīng)營(yíng)中加深對(duì)彼此的了解，使得金融機(jī)構(gòu)能夠更全面地掌握產(chǎn)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和資金動(dòng)向，在管控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)更高效地滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)的金融需求。而產(chǎn)業(yè)企業(yè)也能夠更加了解金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理訴求、金融產(chǎn)品特色和金融服務(wù)方式，降低雙方的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)（陸岷峰，2023）。產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展有利于金融機(jī)構(gòu)適應(yīng)這一發(fā)展要求。

（二）發(fā)展地方產(chǎn)業(yè)金融機(jī)制選擇及其理論邏輯

在地方產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展及其模式的運(yùn)轉(zhuǎn)過程中，厘清政府和市場(chǎng)的關(guān)系是一個(gè)重要問題。產(chǎn)業(yè)金融是由政府主導(dǎo)還是由市場(chǎng)主導(dǎo)，如何發(fā)揮好“有效市場(chǎng)”和“有為政府”的聯(lián)動(dòng)作用，本文將結(jié)合金融約束理論和公共選擇理論，對(duì)這些問題進(jìn)行系統(tǒng)梳理。

一方面，產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展產(chǎn)生于現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，自下而上的自發(fā)性的市場(chǎng)創(chuàng)新是產(chǎn)業(yè)金融及其運(yùn)作模式持續(xù)優(yōu)化發(fā)展的根本動(dòng)力。產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展所產(chǎn)生的金融需求是產(chǎn)業(yè)金融存在的基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)金融產(chǎn)生發(fā)展的市場(chǎng)自發(fā)性特征，決定了其應(yīng)在市場(chǎng)機(jī)制的主導(dǎo)下運(yùn)行，但是，對(duì)產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作的市場(chǎng)自由化程度應(yīng)當(dāng)有所限制。托瑪斯·赫爾曼等（1997）在肯定金融自由化發(fā)展的同時(shí)，將金融市場(chǎng)視為非完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，從不完全信息市場(chǎng)的角度闡述了金融約束理論，認(rèn)為政府對(duì)金融市場(chǎng)的適當(dāng)干預(yù)是有必要的（米軍等，2012）。

對(duì)于在產(chǎn)業(yè)政策指引下為產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展服務(wù)的產(chǎn)業(yè)金融，其要解決的問題之一就是產(chǎn)融信息不對(duì)稱。產(chǎn)業(yè)金融在擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)生態(tài)中的中小微企業(yè)服務(wù)范圍并增強(qiáng)普惠性方面，具有一定的公共品屬性，這使得產(chǎn)業(yè)金融及其運(yùn)作模式的產(chǎn)生、運(yùn)轉(zhuǎn)都需要一定的政府干預(yù)，以解決產(chǎn)融聯(lián)結(jié)中出現(xiàn)的動(dòng)力不足、方向不明和機(jī)會(huì)主義風(fēng)險(xiǎn)等問題。此外，產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展過度自由化會(huì)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)利潤(rùn)的過度追逐，不僅會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)造成侵蝕，也容易脫離服務(wù)產(chǎn)業(yè)主業(yè)發(fā)展而步入脫實(shí)向虛的境地，這都需要政府干預(yù)的規(guī)制，將產(chǎn)業(yè)金融約束在科學(xué)高效的框架內(nèi)運(yùn)行。產(chǎn)融雙方的利益聯(lián)結(jié)和價(jià)值共創(chuàng)生態(tài)的形成從根本上來說是市場(chǎng)機(jī)制作用的結(jié)果，但是在雙方初步接觸以及進(jìn)行較大產(chǎn)業(yè)范圍的產(chǎn)融協(xié)作時(shí)，往往還需要公共部門介入，以推動(dòng)高水平的產(chǎn)融協(xié)作機(jī)制的形成，并在產(chǎn)融利益協(xié)調(diào)方面實(shí)施干預(yù)以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)金融健康發(fā)展。

另一方面，為了形成產(chǎn)業(yè)金融合理的組織結(jié)構(gòu)與有序的運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制，需要政府部門合理的干預(yù)和引導(dǎo)，而這又使得政府公共部門的利益和決策動(dòng)機(jī)也需要在產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式的利益協(xié)調(diào)中得到體現(xiàn)。公共選擇理論認(rèn)為，政府在制定政策的過程中，除了考慮公共利益之外，還會(huì)考慮政策制定者自身所面臨的其他利益誘因，在符合理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)的條件下，政府決策出于其他誘因的強(qiáng)烈驅(qū)動(dòng)，甚至可能會(huì)壓制公共利益（韓小明，2001）。這在地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中表現(xiàn)得尤為明顯。各地政府為了地區(qū)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)在全國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得優(yōu)勢(shì)，可能會(huì)集體非理性地啟動(dòng)熱門產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，造成重復(fù)建設(shè)和同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)等整體效率受損的局面，不利于全國(guó)范圍內(nèi)產(chǎn)業(yè)布局的優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)協(xié)作的開展。地區(qū)之間非理性的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)導(dǎo)致地方保護(hù)主義等的出現(xiàn)，造成區(qū)域協(xié)作的退化和整體經(jīng)濟(jì)效益的下滑，不利于區(qū)域間的資源共享與價(jià)值共創(chuàng)。產(chǎn)業(yè)金融作為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量和資源協(xié)調(diào)平臺(tái)，是地方政府發(fā)展地方產(chǎn)業(yè)的重要工具，其運(yùn)轉(zhuǎn)效率會(huì)受到政府非理性競(jìng)爭(zhēng)行為的影響。因此，在發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融的過程中，既要肯定政府對(duì)產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式的合理干預(yù)，又要制定科學(xué)的制度框架，規(guī)范和調(diào)節(jié)政府的干預(yù)行為，尤其是對(duì)于跨地區(qū)的政府干預(yù)行為，要在尊重有效市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，引入有為政府的干預(yù)。

三、發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融主要模式和基本原則

（一）產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式主要類別及其特點(diǎn)

對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式進(jìn)行梳理分析發(fā)現(xiàn)，以產(chǎn)業(yè)和金融交互聯(lián)動(dòng)為特征的產(chǎn)融結(jié)合成為產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式的主流形態(tài)。根據(jù)政府在產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式中的作用，可以將產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式大體分為“政府主導(dǎo)型”“自由市場(chǎng)型”“制內(nèi)市場(chǎng)型”。其中，“制內(nèi)市場(chǎng)型”是本文根據(jù)學(xué)者鄭永年和黃彥杰（2021）對(duì)我國(guó)國(guó)家主導(dǎo)型政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的論述所構(gòu)造的概念，用來描述處于“政府主導(dǎo)型”和“自由市場(chǎng)型”中間形態(tài)的產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式。

“政府主導(dǎo)型”產(chǎn)業(yè)金融的主要代表是日本，該模式又被稱為“主辦銀行制”，政府在其中的干預(yù)程度較深?！罢鲗?dǎo)型”模式通過政府的干預(yù)，促進(jìn)多家銀行與產(chǎn)業(yè)企業(yè)融合協(xié)作，并將在某個(gè)產(chǎn)業(yè)企業(yè)中投入資金最多的銀行劃定為主辦銀行，由主辦銀行來協(xié)調(diào)其他銀行共同為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供長(zhǎng)期的金融支持，主辦銀行同時(shí)負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的監(jiān)督和風(fēng)險(xiǎn)管理（李翀和曲藝，2012）。在政府主導(dǎo)下，產(chǎn)融雙方的聯(lián)結(jié)關(guān)系較為穩(wěn)定，有利于推動(dòng)政府產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施和企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。正是在很大程度上得益于該模式下產(chǎn)融雙方的融合共生與協(xié)調(diào)發(fā)展，政府部門在產(chǎn)業(yè)金融的機(jī)制協(xié)調(diào)中發(fā)揮了重要作用，日本產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)在全球競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。但是，由于政府過度干預(yù)和隱性擔(dān)保等問題，該模式對(duì)市場(chǎng)效率的提升有較大的限制，造成市場(chǎng)機(jī)制的部分失靈，為金融風(fēng)險(xiǎn)積聚帶來了隱患。

“自由市場(chǎng)型”產(chǎn)業(yè)金融的主要代表是美國(guó)。在這種模式中，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本在股權(quán)聯(lián)結(jié)上出現(xiàn)雙向的參控股關(guān)系，允許產(chǎn)業(yè)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)出于利益關(guān)系的需要進(jìn)行跨行業(yè)整合，從而形成競(jìng)爭(zhēng)較為充分的發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供豐富的金融產(chǎn)品與服務(wù)選擇。這種模式下的金融市場(chǎng)中可供產(chǎn)業(yè)企業(yè)選擇的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)較多，金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)也較為充分，產(chǎn)融雙方在保持相對(duì)獨(dú)立的情形下基于市場(chǎng)化的邏輯進(jìn)行資源整合與要素配置，其產(chǎn)業(yè)金融的運(yùn)作效率較高，為其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提供了有力支撐（Huang，2014）。但是，過度自由化的市場(chǎng)運(yùn)作容易導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)企業(yè)以及產(chǎn)融之間發(fā)生壟斷并購(gòu)，造成資源配置的扭曲，使得金融資源被大型企業(yè)擠占，反而會(huì)損害市場(chǎng)效率，也會(huì)在金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的形勢(shì)下積聚金融風(fēng)險(xiǎn)。

“制內(nèi)市場(chǎng)型”產(chǎn)業(yè)金融則主要基于我國(guó)產(chǎn)業(yè)金融實(shí)踐而產(chǎn)生，其既充分肯定市場(chǎng)機(jī)制的作用并鼓勵(lì)市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用，也強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)運(yùn)作要遵守制度規(guī)則。我國(guó)產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式既包括產(chǎn)業(yè)資本入股銀行、保險(xiǎn)、證券、期貨等金融機(jī)構(gòu)，以及大型企業(yè)組建的金融控股公司和財(cái)務(wù)公司，也包括互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司的“產(chǎn)業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)金融”等新模式（佐衛(wèi)，2020；陸岷峰和歐陽文杰，2023）。這些產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式是在我國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程中產(chǎn)生的。服務(wù)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融需求，根本動(dòng)力來自市場(chǎng)機(jī)制的驅(qū)動(dòng)。由于金融機(jī)構(gòu)持牌經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管要求，以及國(guó)有資本在金融機(jī)構(gòu)中的控股和重要股東身份，這類產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作模式受到較深的政府規(guī)制的影響，在落實(shí)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控方面深受政府“有形之手”的影響。我國(guó)產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展為產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)暢通等經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供了重要支撐。

（二）組建地方產(chǎn)業(yè)金融模式的基本原則

一是要符合產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展規(guī)律和地方經(jīng)濟(jì)的實(shí)際狀況。產(chǎn)業(yè)金融對(duì)地方產(chǎn)業(yè)賦能作用的發(fā)揮，在根本上要遵循市場(chǎng)規(guī)律，產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展規(guī)模和運(yùn)行方式要與地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)際狀況相匹配，既要引領(lǐng)資源要素的高效配置，也要考慮地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平和相關(guān)企業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)的運(yùn)用水平。

二是要充分發(fā)揮“有為政府”和“有效市場(chǎng)”的合力。在發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的基本作用的條件下，地方產(chǎn)業(yè)金融體系的建立與發(fā)展還需要地方政府的積極參與。地方行政力量的合理干預(yù)是建立高效地方產(chǎn)業(yè)金融體系的重要環(huán)節(jié)。在單一的市場(chǎng)邏輯下，金融機(jī)構(gòu)會(huì)過度追求商業(yè)利益，從而往往對(duì)在地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展系統(tǒng)里扮演重要角色的中小微企業(yè)支持力度有限。因此，需要政策引導(dǎo)推動(dòng)地方產(chǎn)業(yè)金融擴(kuò)大覆蓋面，優(yōu)化產(chǎn)融合作的體系結(jié)構(gòu)。另外，在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，地方各類金融機(jī)構(gòu)之間的有效合作，也需要地方政府的組織協(xié)調(diào)（歐陽文杰和陸岷峰，2023）。

三是要兼顧各類主體的利益訴求和發(fā)展動(dòng)機(jī)。組建地方產(chǎn)業(yè)金融模式是為了推動(dòng)地方產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，區(qū)域內(nèi)的金融資源供給主體、對(duì)金融服務(wù)有需求的產(chǎn)業(yè)企業(yè)以及發(fā)揮組織協(xié)調(diào)作用的地方政府等，是地方產(chǎn)業(yè)金融模式中的關(guān)鍵主體。因此，需要明晰這些主體的利益訴求及其參與地方產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)轉(zhuǎn)生態(tài)的主體動(dòng)機(jī)，通過合理的機(jī)制構(gòu)建，最大化地滿足各類主體的利益訴求并激發(fā)其合作動(dòng)力，同時(shí)也要注意各類主體內(nèi)部不同層次的個(gè)體之間的利益協(xié)調(diào)（裴璇等，2023）。

四、產(chǎn)業(yè)金融助力地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的路徑

（一）梳理整合地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展資源，明確地方產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)方向

在構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局下，圍繞增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的韌性進(jìn)行補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈，需要發(fā)揮各地區(qū)的資源稟賦優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力，并協(xié)調(diào)各地區(qū)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)形成分布合理、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、相互協(xié)作、聯(lián)動(dòng)發(fā)展的全國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)版圖和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)生態(tài)（孫智君等，2023）。對(duì)于地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展來說，需要結(jié)合本地區(qū)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)狀況、資源稟賦條件、區(qū)位競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等，明確地區(qū)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)在全國(guó)乃至全球產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，找準(zhǔn)地區(qū)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和未來發(fā)展方向，理清產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及與其他地區(qū)之間基于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的協(xié)作方式，制定地區(qū)科學(xué)合理的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。

一方面，在打造地區(qū)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)特色與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的過程中，需要梳理并整合已有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)資源，基于市場(chǎng)邏輯推動(dòng)地區(qū)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)之間以及產(chǎn)業(yè)內(nèi)部各類企業(yè)之間的重組（陸岷峰，2023），這需要產(chǎn)業(yè)金融為資源整合提供兼并重組的資金支持和金融服務(wù)。另一方面，地區(qū)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不能完全受限于現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，尤其不能繼續(xù)依賴傳統(tǒng)落后產(chǎn)能，要根據(jù)國(guó)家宏觀層面的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和未來科技發(fā)展前沿，推動(dòng)地區(qū)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，做好產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新性發(fā)展的增量文章，而這也需要產(chǎn)業(yè)金融對(duì)科學(xué)研究、新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型科技公司等創(chuàng)新鏈元素提供資金支持和金融服務(wù)，通過合適的產(chǎn)業(yè)金融模式將資源要素集聚于科技創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，促進(jìn)地區(qū)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。總之，地方產(chǎn)業(yè)金融模式的構(gòu)建需要與地方產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際相匹配，明確地方產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展方向和重點(diǎn)要求（歐陽文杰和陸岷峰，2023）。

（二）推動(dòng)地方金融供給格局調(diào)整，塑造地方產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)體系

從現(xiàn)實(shí)情況來看，地方金融供給端的結(jié)構(gòu)體系較為復(fù)雜，既包括國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)以及全國(guó)性股份制金融機(jī)構(gòu)的分支機(jī)構(gòu)，也包括地方國(guó)有控股或者受地方政府影響的本土金融機(jī)構(gòu)，以及伴隨地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場(chǎng)需求催生的小型金融公司，在金融市場(chǎng)功能屬性上既包含銀行、保險(xiǎn)、證券、期貨、基金、信托等主要金融機(jī)構(gòu)主體，也包含地方金融范圍內(nèi)的“7+4”類地方金融機(jī)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)金融是為服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展而產(chǎn)生的一種綜合性的金融服務(wù)模式，需要通過金融機(jī)構(gòu)之間的協(xié)作，實(shí)現(xiàn)不同金融功能的互補(bǔ)和金融市場(chǎng)不同板塊的銜接，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供全方位、全流程的金融服務(wù)。

塑造有利于地方產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的地方產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)模式，需要調(diào)整優(yōu)化地方金融供給格局，根據(jù)現(xiàn)有金融資源狀況、金融機(jī)構(gòu)屬性和相關(guān)利益主體的關(guān)系，按照產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)方向的要求和產(chǎn)業(yè)金融高效運(yùn)作的邏輯，對(duì)地方范圍內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資源整合和模式重塑，使得地方產(chǎn)業(yè)金融體系能夠覆蓋關(guān)鍵核心產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈條相關(guān)環(huán)節(jié)以及不同層次企業(yè)主體，塑造產(chǎn)業(yè)與金融互促循環(huán)的產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)體系。在科學(xué)設(shè)計(jì)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的基礎(chǔ)上，明確地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)和轉(zhuǎn)型的方向，梳理整合地方有限的金融服務(wù)資源，減少金融機(jī)構(gòu)之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)和無效供給，引導(dǎo)資金流向地方優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)支持的產(chǎn)業(yè)。在打造地方產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)體系的過程中，既要發(fā)揮國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)作用，也要充分利用地方性金融機(jī)構(gòu)的本土優(yōu)勢(shì)和生態(tài)系統(tǒng)作用，形成國(guó)有和地方以及民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的協(xié)作生態(tài)，對(duì)接大中小型企業(yè)的金融需求，尤其要擴(kuò)大對(duì)中小微企業(yè)的金融服務(wù)覆蓋面（陸岷峰，2023）。地方產(chǎn)業(yè)金融模式要根據(jù)地區(qū)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，設(shè)計(jì)出更具靈活性和適應(yīng)性的產(chǎn)品與服務(wù)，切實(shí)解決地方產(chǎn)業(yè)企業(yè)的資金難題。

（三）理順“政產(chǎn)融”三方互動(dòng)關(guān)系，提高地方產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)作效率

地方產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)體系的組建、運(yùn)作、協(xié)調(diào)與優(yōu)化，需要政府、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)三方的通力合作與協(xié)調(diào)配合。首先，要界定好政府與市場(chǎng)的邊界，政府部門既要發(fā)揮組織協(xié)調(diào)和宏觀引導(dǎo)的作用，推動(dòng)區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)企業(yè)的合作，對(duì)地方金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管和必要干預(yù)以維護(hù)良好的市場(chǎng)秩序，也要?jiǎng)澏ㄕ深A(yù)的界限，給予產(chǎn)業(yè)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體以足夠的發(fā)展空間和創(chuàng)新動(dòng)力。其次，要發(fā)揮好金融機(jī)構(gòu)的資源協(xié)調(diào)能力和市場(chǎng)運(yùn)作功能，通過與地方政府的互動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)理解地方政府的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和方向性要求，引導(dǎo)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)企業(yè)進(jìn)行發(fā)展方向的調(diào)整優(yōu)化并為其提供資金支持。通過與產(chǎn)業(yè)企業(yè)的互動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)要了解企業(yè)的發(fā)展困境和金融需求，協(xié)調(diào)區(qū)域內(nèi)外包括資金在內(nèi)的各類資源要素與產(chǎn)業(yè)發(fā)展相匹配，并通過金融市場(chǎng)運(yùn)作平臺(tái)，幫助地方產(chǎn)業(yè)獲得超越其自身和地區(qū)資源稟賦的資源條件支持（歐陽文杰和陸岷峰，2022）。最后，要將產(chǎn)業(yè)金融的落腳點(diǎn)放在實(shí)體產(chǎn)業(yè)上，通過科技創(chuàng)新、技術(shù)改造、轉(zhuǎn)型升級(jí)等措施，扎實(shí)提高地區(qū)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和效益，把握地區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景。推動(dòng)產(chǎn)業(yè)與政府互動(dòng)，在爭(zhēng)取地方政府支持的同時(shí)，讓決策部門更加了解產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)和市場(chǎng)邏輯，以及企業(yè)的現(xiàn)實(shí)需求。推動(dòng)產(chǎn)業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的循環(huán)互動(dòng)，這樣既能讓金融機(jī)構(gòu)更好地獲得產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展的信息，以提供更具針對(duì)性的金融服務(wù)，也能使得產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融體系的良性循環(huán)（陸岷峰和徐陽洋，2022）。

（四）加強(qiáng)跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈與資金鏈協(xié)作，擴(kuò)大地方產(chǎn)業(yè)金融功能效益

地方產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體雖然落地于地方，但是其在產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、資金鏈協(xié)作方面的資源互換、資金流動(dòng)、信息交流等活動(dòng)往往會(huì)超過地方區(qū)域的范圍限制。因此，需要加強(qiáng)跨區(qū)域的產(chǎn)業(yè)鏈與資金鏈協(xié)作。另外，在全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的建設(shè)要求下，各地區(qū)之間的資源協(xié)作與基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通是題中應(yīng)有之義，可減少地區(qū)間行政壁壘的阻礙和重復(fù)建設(shè)帶來的資源浪費(fèi)。地方產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展壯大的過程也是地方產(chǎn)業(yè)不斷融入全國(guó)乃至全球產(chǎn)業(yè)鏈的過程，這對(duì)跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)協(xié)作提出了更高的要求。從地方產(chǎn)業(yè)金融的角度來看，產(chǎn)業(yè)金融囊括地方金融但又超越地方金融，發(fā)源于地方的產(chǎn)業(yè)金融體系如果只局限于本區(qū)域提供較為閉塞的金融服務(wù)，將難以滿足地方產(chǎn)業(yè)跨區(qū)域發(fā)展的金融需求。因此，地方產(chǎn)業(yè)金融要與其他地區(qū)的產(chǎn)業(yè)金融體系進(jìn)行對(duì)接，既要做好跨區(qū)域的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)協(xié)作，也要幫助地方產(chǎn)業(yè)進(jìn)行跨區(qū)域的資源協(xié)調(diào)，擴(kuò)大地方產(chǎn)業(yè)金融的功能效益。

（五）深化產(chǎn)融雙方的數(shù)字化聯(lián)結(jié)與協(xié)作，優(yōu)化地方產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)轉(zhuǎn)生態(tài)

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，隨著產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的不斷推進(jìn)，地方產(chǎn)業(yè)體系的數(shù)字化程度不斷加深。在這種情況下，地方產(chǎn)業(yè)金融需要加強(qiáng)與產(chǎn)業(yè)企業(yè)的數(shù)字化聯(lián)結(jié)，構(gòu)建地方產(chǎn)業(yè)金融的數(shù)字化融合生態(tài)，以適應(yīng)數(shù)字化條件下的產(chǎn)融循環(huán)協(xié)作要求，提升產(chǎn)融雙方的協(xié)作效益。將大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新一代數(shù)字技術(shù)嵌入地方產(chǎn)業(yè)金融業(yè)務(wù)，從技術(shù)手段上解決產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展中難以解決的問題。數(shù)字產(chǎn)業(yè)金融改變了傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)模式，改進(jìn)了選擇目標(biāo)客戶的方法，優(yōu)化了業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化的風(fēng)險(xiǎn)控制和財(cái)務(wù)管理，極大地提升了產(chǎn)業(yè)金融的服務(wù)效能（陸岷峰，2023）。

在數(shù)字產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)中，一是可以利用大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)獲取實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的優(yōu)質(zhì)目標(biāo)客戶，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體企業(yè)的信息對(duì)稱，精準(zhǔn)地對(duì)實(shí)體企業(yè)進(jìn)行畫像，并設(shè)置預(yù)警指標(biāo)體系，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行提前預(yù)警；二是可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)金融生態(tài)圈中各參與主體信息共享，另外通過智能合約技術(shù)又可以規(guī)范參與者的守約合法行為；三是通過人工智能可以大幅提高產(chǎn)業(yè)金融的運(yùn)行效率，將產(chǎn)業(yè)金融的工作人員從大量重復(fù)性勞動(dòng)中解放出來，特別是一些高重復(fù)性崗位完全由數(shù)字機(jī)器人來替代，將極大提高產(chǎn)業(yè)金融工作效率；四是通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以將產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)的實(shí)體企業(yè)，從物的形態(tài)上進(jìn)行全方位、多維度的管理，有效地實(shí)現(xiàn)資金、物資的“雙線”風(fēng)險(xiǎn)控制；五是通過元宇宙技術(shù)可以提升產(chǎn)業(yè)金融的管理主動(dòng)性，將產(chǎn)業(yè)金融的制度、方案、模型等在元宇宙的虛擬空間進(jìn)行無成本的測(cè)試，為現(xiàn)實(shí)世界的產(chǎn)業(yè)金融管理者提供管理樣本和經(jīng)驗(yàn)或參數(shù)，大幅提升管理效能。這些數(shù)字技術(shù)可以嵌入產(chǎn)業(yè)金融專業(yè)平臺(tái)，不僅實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)金融運(yùn)行完全數(shù)字化、線上化、智慧化，還可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)和管理成本。

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（責(zé)任編輯：張艷妮）

A Study on the Path of Industrial Finance Promoting High-quality Development of Local Economy

Ou Yang Wenjie Lu Minfeng

（1.Tongling? University， 2.Innovation and Development Research Center of Internet Finance，

Nanjing University of Technology）

Abstract： In the context of building a new development pattern and a unified national market， industrial finance can promote the development of local industries and thus boost the local economy to achieve high-quality development. This paper theoretically expounds the main driving forces and operation mechanism of local industrial financial development. It summarizes and analyzes the main types and characteristics of existing industrial financial operation models， and clarifies the basic principles for developing local industrial financial

operation models. To build a path for industrial finance to promote the high-quality development of local economy， we should start from the basis of local industrial development， straighten out the relationship among "government， industry and finance"， promote the adjustment of local financial supply structure， shape the local industrial financial ecosystem and improve its operational efficiency.

Keywords： Industrial finance; Industrial economy; Local economy; High-quality development; Integration of industry and finance