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    實控人頻繁變更 海南椰島能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢

    2023-07-04 04:40:35翟楓瑞
    中國食品 2023年7期
    關(guān)鍵詞:保健酒實控控制權(quán)

    翟楓瑞

    昔日穩(wěn)坐保健酒第一把交椅的海南椰島(集團(tuán))股份有限公司(以下簡稱“海南椰島”),其掌舵權(quán)在“折騰”近三個月后,或?qū)m埃落定。3月16日,上海證券交易所(以下簡稱“上交所”)針對海口市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司(以下簡稱“??趪Y公司”)被動成為海南椰島第一大股東一事發(fā)去問詢函。事實上,海南椰島實控人自去年年底便頻頻發(fā)生變動。掌舵權(quán)易主的背后,則是海南椰島近年來陷入業(yè)績虧損泥潭。

    業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,海南椰島近年來業(yè)績出現(xiàn)連續(xù)虧損,同時還面臨渠道不穩(wěn)的問題。從整體的發(fā)展來看,如果??趪Y公司謀求控制權(quán),對海南椰島來說肯定比在“資本玩家”手中穩(wěn)定,未來也會針對海南椰島做出長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。

    實控人頻繁變更

    曾經(jīng)穩(wěn)坐保健酒第一把交椅的海南椰島,其實控人從年初至今頻繁變更,在控股股東北京東方君盛投資管理有限公司(以下簡稱“東方君盛”)將所持部分股份司法拍賣后,實控人身份也算暫時塵埃落定。記者通過海南椰島發(fā)布的詳式權(quán)益變動報告書了解到,截至公告發(fā)布時,貴陽市中級人民法院對東方君盛2023年2月22日被司法拍賣的6000萬股海南椰島中的4500萬股出具裁定書。在4500萬股過戶后,海南椰島第一大股東變更為海口國資公司。

    針對??趪Y公司被動成為控股股東一事,上交所向海南椰島發(fā)去問詢函,要求說明??趪Y公司是否謀求公司控制權(quán),并明確股份受讓方之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。從問詢函中不難發(fā)現(xiàn),??趪Y公司被動成為海南椰島控股股東后,是否謀求控制權(quán)仍是待定狀態(tài)。

    事實上,海南椰島控股權(quán)的變更從去年年底就已開始。去年11月,海南椰島發(fā)布關(guān)于非公開發(fā)行涉及關(guān)聯(lián)交易等公告,擬以每股8.08元的價格向公司董事長王曉晴控制的海南信唐發(fā)行股票募資不超過6.54億元,扣除發(fā)行費用后全部用于償還銀行借款與補(bǔ)充流動資金。非公開發(fā)行后,王曉晴通過海南信唐和??趨R翔合計控制海南椰島18.34%股份,海南椰島的實際控制人由馮彪變更為王曉晴。如今,海口國資公司又被動成為控股股東。

    在廣科咨詢首席策略師沈萌看來,海南椰島實控人從去年年底至今的變更是由于此前實控人缺乏經(jīng)營實業(yè)的必要能力,上市公司經(jīng)營表現(xiàn)不斷下滑所致。作為海南省的上市公司,本地國資如果能夠爭取到實際控制權(quán),必然有利于當(dāng)前國資整合發(fā)展的大趨勢。但從海南椰島的歷史來看,本地國資雖然成為最大股東,也不意味著必然能夠完全掌控上市公司。

    深陷業(yè)績虧損泥潭

    縱觀海南椰島近年來的發(fā)展不難發(fā)現(xiàn),不論是營收還是凈利潤均出現(xiàn)下滑,深陷業(yè)績虧損泥潭。

    據(jù)海南椰島發(fā)布的2022年度業(yè)績預(yù)虧公告顯示,凈利潤與上年同期相比將出現(xiàn)虧損,預(yù)計實現(xiàn)凈利潤為虧損1億元-1.2億元;歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損1.4億元-1.6億元。

    從歷年年報來看,海南椰島2016-2021年實現(xiàn)營收分別為8.46億元、11.43億元、7.06億元、6.25億元、8.08億元和8.33億元;實現(xiàn)凈利潤分別為-3525.01萬元、-1.06億元、4051.33萬元、-2.68億元、2430.88萬元和-6014.09萬元。從數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn),6年時間里,海南椰島的營收和凈利潤均未出現(xiàn)明顯增長,凈利潤更是出現(xiàn)大幅下滑。

    業(yè)績萎靡的同時,海南椰島的營銷費用卻不降反增。2016-2021年,海南椰島銷售費用分別為1.33億元、1.48億元、2.65億元、1.56億元、9494.45萬元、1.46億元,同比增長分別為53.2%、11.24%、79.36%、-40.95%、-39.28%、54.03%。海南椰島在公告中表示,銷售費用的增加主要是公司酒類因豐富產(chǎn)品線、擴(kuò)大市場份額及品牌影響力,廣告費用、服務(wù)費、會議費等費用增加所致。

    中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬分析指出,從業(yè)績來看,海南椰島近幾年表現(xiàn)低迷。不論是椰島鹿龜酒還是其他板塊的延伸,都沒有從根本上解決公司在體制機(jī)制、品牌渠道、產(chǎn)品矩陣等方面的問題。

    前景不容樂觀

    保健酒是海南椰島的主業(yè),但鹿龜酒系列和海王酒系列近年來的營收卻并不理想。據(jù)海南椰島歷年年報顯示,2018-2021年,海南椰島鹿龜酒系列實現(xiàn)營收分別為7281.69萬元、3040.93萬元、9423.88萬元、6928.31萬元,同比增長分別為-23.47%、-58.24%、209.9%、-26.48%;海王酒系列實現(xiàn)營收分別為2.36億元、1.11億元、1.21億元、1.01億元,同比增長分別為24.32%、-52.78%、8.48%、-16.14%。

    面對業(yè)績的萎靡,海南椰島在2021年與貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)糊涂酒業(yè)(集團(tuán))有限公司共同出資設(shè)立貴州省仁懷市椰島糊涂酒業(yè)股份有限公司,入局醬酒市場。除此之外,海南椰島還成立椰島糧造(成都)酒業(yè)有限公司與椰島糧造(衡水)酒業(yè)有限公司,布局濃香與清香兩大白酒香型。雖然海南椰島同時涉獵多個白酒香型,但卻并未給低迷的業(yè)績帶來明顯的轉(zhuǎn)變。

    另據(jù)年報顯示,海南椰島2021年在天貓旗艦店、京東旗艦店、酒仙網(wǎng)以及其他線上平臺的銷售收入同比增長分別為18.44%、-72.86%、-99.16%、-90.44%。在線上渠道銷售收入下滑的同時,海南椰島2021年除華北地區(qū)外,其他地區(qū)經(jīng)銷商數(shù)量均出現(xiàn)下滑,全年共計減少經(jīng)銷商121家。

    朱丹蓬指出,海南椰島過去以保健酒來帶動業(yè)績增長,但從2015年保健酒政策改變以后,其保健酒業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)下滑。雖然海南椰島布局白酒賽道,但投入與產(chǎn)出不成正比,繼續(xù)投入可能會進(jìn)一步擴(kuò)大虧損。

    沈萌則進(jìn)一步表示,國資對于利用上市公司進(jìn)行資本運作的意愿不強(qiáng),因此如果??趪Y公司可以作為海南椰島的實控人,將有助于海南椰島更加注重實業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)健化發(fā)展。但如果本地國資不爭取實際控制權(quán),海南椰島的前景將不容樂觀。

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