瑞士信貸銀行正式走入歷史

微微

為了救助瑞信銀行，瑞士政府計(jì)劃拿出500億瑞士法郎，“光這筆錢(qián)，就占了瑞士全年財(cái)政收入的20%?！狈▏?guó)媒體《巴黎人報(bào)》指出。

繼美國(guó)多家銀行宣布倒閉，引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，恐慌情緒蔓延之后，2023年3月19日，瑞士聯(lián)邦政府宣布，瑞信將被瑞銀集團(tuán)收購(gòu)，此舉導(dǎo)致國(guó)際金融市場(chǎng)局勢(shì)陷入進(jìn)一步動(dòng)蕩。4月4日，瑞士信貸銀行（下簡(jiǎn)稱(chēng)瑞信）在瑞士蘇黎世最大室內(nèi)體育館召開(kāi)最后一次年度股東大會(huì)，這標(biāo)志著百年瑞信正式走入歷史。

瑞信因何陷入危機(jī)？危機(jī)是否會(huì)繼續(xù)外溢？

瑞信遭遇瘋狂擠兌

瑞士信貸銀行，成立于1856年，總部設(shè)在蘇黎世，是瑞士的第二大銀行。作為一家老牌的銀行巨頭，瑞信是一家全球金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，在全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)有超過(guò)5萬(wàn)名員工。然而，瑞信近年來(lái)危機(jī)重重。

該行年度報(bào)告表明，去年凈虧損近73億瑞士法郎，為2008年全球金融危機(jī)以來(lái)的最大虧損。近期，瑞信出現(xiàn)了一個(gè)季度凈流出超過(guò)1100億瑞士法郎的情況。

早在去年10月，瑞信瀕臨破產(chǎn)的消息就在社交媒體間流傳，投行業(yè)務(wù)和財(cái)富管理巨虧導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營(yíng)陷入困境。進(jìn)入2023年以來(lái)，瑞信局勢(shì)依然不容樂(lè)觀。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月14日，瑞信宣稱(chēng)在2021年和2022年的報(bào)告程序中發(fā)現(xiàn)“重大缺陷”。次日，瑞信開(kāi)盤(pán)跌近30%，股價(jià)再創(chuàng)歷史新低。

為了避免金融體系遭到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，瑞士金融機(jī)構(gòu)發(fā)表聲明支持瑞信。對(duì)此，瑞信最大股東——沙特國(guó)家銀行表示，不會(huì)在瑞信持股超過(guò)10%。沙特國(guó)家銀行董事長(zhǎng)阿馬爾在接受采訪被問(wèn)及若瑞信再次要求增加流動(dòng)性，銀行是否愿意協(xié)助瑞信時(shí)，他表示：“答案是絕對(duì)不會(huì)，除了監(jiān)管和法規(guī)限制這些最簡(jiǎn)單的原因之外，還有許多理由?！边@一表態(tài)，令瑞信出現(xiàn)新一輪瘋狂下跌。

一個(gè)簡(jiǎn)單的并購(gòu)方案出臺(tái)

如果瑞信“暴雷”，產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)必將波及全球金融市場(chǎng)，也會(huì)損害以金融為支柱產(chǎn)業(yè)的瑞士在全球的地位。瑞士政府意識(shí)到，一旦瑞信倒閉，瑞士各大銀行極有可能步其后塵，陷入擠兌的狂潮，導(dǎo)致其更多的銀行倒閉，瑞士國(guó)家信用也會(huì)受到波及。

為了救助瑞信銀行，瑞士政府計(jì)劃拿出500億瑞士法郎進(jìn)行救助，“光這筆錢(qián)，就占了瑞士全年財(cái)政收入的20%?！狈▏?guó)媒體《巴黎人報(bào)》指出。然而，此舉依然挽救不了瑞信每況愈下的命運(yùn)，“瑞士國(guó)家銀行周三提供的500億瑞士法郎，并未能阻止瑞信股價(jià)的急劇下跌，而美國(guó)硅谷銀行的突然倒閉所造成的市場(chǎng)動(dòng)蕩，加劇了這種情況”?！督鹑跁r(shí)報(bào)》報(bào)道說(shuō)。瑞信的存款流出量每天高達(dá)100億瑞士法郎。政府的援助計(jì)劃，只夠瑞信撐5天。為了挽救瑞信，瑞士政府做出一個(gè)重要決定，瑞銀和瑞信“達(dá)成一個(gè)簡(jiǎn)單直接的并購(gòu)方案”。

在瑞士政府的斡旋下，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月19日，瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布聲明稱(chēng)，在與瑞士金融監(jiān)督管理局、瑞士聯(lián)邦和瑞士央行的密切合作下，瑞士最大銀行瑞銀集團(tuán)將全面收購(gòu)瑞信，以避免瑞信危機(jī)對(duì)本國(guó)乃至全球造成“無(wú)可挽回的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩”。在監(jiān)管部門(mén)的督促下，瑞銀最終同意以約30億瑞士法郎收購(gòu)瑞信，以保護(hù)瑞士和全球銀行系統(tǒng)，防止危機(jī)在全球金融市場(chǎng)蔓延。具體來(lái)說(shuō)，瑞銀以每股0.76瑞士法朗的價(jià)格，購(gòu)買(mǎi)瑞信價(jià)值約30億瑞士法郎的股票，高于早些時(shí)候被瑞信董事會(huì)拒絕的每股 0.25 瑞士法郎的出價(jià)。然而，這個(gè)報(bào)價(jià)仍遠(yuǎn)低于瑞信近期的收盤(pán)價(jià)。

民眾抗議瑞信的股東大會(huì)

為了應(yīng)對(duì)擠兌，瑞士政府承諾，通過(guò)央行為這次收購(gòu)提供最高限額達(dá)2600億瑞士法郎的信用資金支持，其中包括政府將承擔(dān)的最高90億瑞士法郎的潛在損失，這一總支持金額相當(dāng)于瑞士國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的三分之一。此外，瑞士財(cái)政部表示，作為交易的一部分，瑞士國(guó)家銀行已同意向瑞銀提供由聯(lián)邦違約擔(dān)保支持的1000億瑞士法郎的流動(dòng)性額度。這些措施引發(fā)了瑞士各政黨的普遍擔(dān)憂。瑞士社民黨共同主席塞德里克·韋爾姆斯稱(chēng)，在瑞銀收購(gòu)瑞信之后，約160億瑞士法郎的瑞信AT1可轉(zhuǎn)債債券將變得一文不值。

什么是AT1可轉(zhuǎn)債？所謂AT1（Additional Tier 1），是一種可計(jì)入銀行監(jiān)管資本的次級(jí)債務(wù)。AT1債券本質(zhì)上是一種帶有保險(xiǎn)的債券。

按照瑞士政府的說(shuō)法，發(fā)行這些債券的目的是在機(jī)構(gòu)陷入困境時(shí)承擔(dān)損失，并將銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)從納稅人轉(zhuǎn)移到投資者身上。對(duì)此，法國(guó)《費(fèi)加羅報(bào)》發(fā)表評(píng)論指出，“請(qǐng)注意，160億瑞士法郎的AT1債券不是瑞信暫緩支付，而是直接歸零了”！“這樣一來(lái)，等于直接就賴(lài)掉了瑞信投資人的160億瑞士法郎的債務(wù)?！睋Q句話說(shuō)，瑞信的客戶從瑞信購(gòu)買(mǎi)的160億瑞士法郎的債券將一筆勾銷(xiāo)了，債權(quán)人將因此血本無(wú)歸！按照正常的程序，瑞信如果破產(chǎn)清算，應(yīng)該首先還債，這是全球通用的商業(yè)準(zhǔn)則。

沙特國(guó)家銀行損失嚴(yán)重

瑞銀集團(tuán)發(fā)布公告說(shuō)，根據(jù)全股份交易的條款，瑞信股東每持有22.48股瑞信股份將獲得1股瑞銀集團(tuán)股份，相當(dāng)于每股0.76瑞士法郎，總對(duì)價(jià)約30億瑞士法郎。瑞士聯(lián)邦政府說(shuō)，面對(duì)目前困難形勢(shì)，瑞銀集團(tuán)收購(gòu)瑞信是恢復(fù)金融市場(chǎng)信心的最佳解決方案，同時(shí)也是管理瑞士及其公民面臨風(fēng)險(xiǎn)的最佳解決方案。

按照上述說(shuō)法，沙特國(guó)家銀行這次虧損極大。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表評(píng)論指出，“目前，瑞信暴雷已知的倒霉蛋就是沙特國(guó)家銀行。瑞信的股東沙特國(guó)家銀行，還不知道是怎么回事，睡一覺(jué)起來(lái)，自己的損失已經(jīng)超過(guò)10億美元”。公開(kāi)資料顯示，2022年10月沙特國(guó)家銀行才以14億瑞士法郎的價(jià)格收購(gòu)了瑞信9.9%的股份，這過(guò)去還沒(méi)半年，14億瑞士法郎變3億瑞士法郎了。除了沙特國(guó)家銀行，因?yàn)槿鹦疟├锥馐苤卮髶p失的就是持有瑞信AT1債券的客戶了。

AT1債券持有人本該像所有的債權(quán)人一樣，如果銀行倒閉，至少在理論上應(yīng)該得到補(bǔ)償，或者獲得瑞信的股權(quán)，這樣一來(lái)，他們就可以從瑞銀的賠款中獲得一部分利益。然而，瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)利用自己的特殊權(quán)力，繞過(guò)債券持有人，把AT1債券直接記為零。在此，需要指出的是，瑞信被收購(gòu)后，股東權(quán)益仍舊可以保留接近50%。這一做法讓債券持有人感到憤怒。

道富銀行首席執(zhí)行官羅恩·奧漢利指出，為了拯救瑞信，瑞士?jī)纱芜`反了自己的承諾：第一次是在沒(méi)有經(jīng)過(guò)股東投票的情況下，強(qiáng)行將這家歷史悠久的銀行出售給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手瑞銀；第二次是他們選擇救助股東而不是債券持有人——即使他們持有風(fēng)險(xiǎn)最高的債券。

擁有瑞信和瑞銀3%至5%股份，代表瑞士養(yǎng)老基金的社會(huì)思潮基金會(huì)首席執(zhí)行官文森特·考夫曼說(shuō)，繞過(guò)股東對(duì)交易進(jìn)行投票的做法是糟糕的公司治理?！拔也幌嘈盼覀兊某蓡T和瑞銀的股東會(huì)對(duì)此感到高興?！彼f(shuō)，“我從未見(jiàn)過(guò)采取這樣的措施，這表明情況有多么糟糕。上述做法是否足以恢復(fù)全球?qū)θ鹗拷鹑谙到y(tǒng)的信任，也非常令人懷疑?！?/p>

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