射頻前端行業(yè)領先企業(yè)

趙璐

2023年5月16日，慧智微（688512.SH）正式登陸科創(chuàng)板，此次上市，將助其進一步譜寫高質(zhì)量發(fā)展新篇章。公開資料顯示，慧智微是一家為智能手機、物聯(lián)網(wǎng)等領域提供射頻前端的芯片設計公司，主營業(yè)務為射頻前端芯片及模組的研發(fā)、設計和銷售。若看慧智微的“往昔”和“今朝”，便可以發(fā)現(xiàn)，“憶往昔”，該公司聚焦技術、產(chǎn)品、客戶等多領域，并均已形成了穩(wěn)定且硬核的先發(fā)競爭優(yōu)勢，“看今朝”，慧智微深度洞察射頻前端行業(yè)潛力發(fā)展路徑，將發(fā)力焦點集中于5G手機細分行業(yè)，目前已制定了與行業(yè)前進方向同步的發(fā)展戰(zhàn)略，并做好了充足的準備，長期發(fā)展令人期待。

技術及產(chǎn)品雙驅(qū)發(fā)展強勁核心競爭力彰顯發(fā)展信心

慧智微所處的射頻前端行業(yè)屬于模擬芯片中的高門檻賽道，存在明顯的技術壁壘。

2011年成立以來，慧智微以技術創(chuàng)新作為驅(qū)動力，持續(xù)進行較高的研發(fā)投入，2020年至2022年，該公司研發(fā)費用分別為7588.54萬元、11552.88萬元和18520.96萬元，占營業(yè)收入的比例分別為36.61%、22.48%和51.93%。

目前，在射頻前端芯片設計和集成化模組研發(fā)方面，慧智微已形成了產(chǎn)品與技術的先發(fā)優(yōu)勢。據(jù)了解，其技術體系以功率放大器（PA）的設計能力為核心，兼具低噪聲放大器（LNA）、射頻開關（Switch）、集成無源器件濾波器（IPDFilter）等射頻器件的設計能力，產(chǎn)品系列覆蓋的通信頻段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕頻段、3GHz～6GHz的5G新頻段等。

其中，射頻前端領域方向，慧智微提出可重構射頻前端平臺，采用基于“絕緣硅（SOI）+砷化鎵（GaAs）”兩種材料體系的可重構射頻前端技術路線。目前，其掌握了兩種材料體系的關鍵技術，將砷化鎵材料優(yōu)良的大功率高線性等特性和絕緣硅材料適于構建大規(guī)模復雜電路特性相結合，取得了成本和性能的平衡。

此外，慧智微的5G新頻段產(chǎn)品已經(jīng)通過大規(guī)模量產(chǎn)考驗，雙頻L-PAMiF的競爭力較強。該公司于2020年率先量產(chǎn)5G新頻段L-PAMiF全集成收發(fā)模組，報告期內(nèi)累計出貨已超千萬顆，且該款產(chǎn)品已經(jīng)在OPPO、三星等品牌的機型上大規(guī)模量產(chǎn)應用，產(chǎn)品受到市場的認可度較高。

值得注意的是，截至2022年底，慧智微共擁有66項境內(nèi)發(fā)明專利，25項境外發(fā)明專利，合計91項發(fā)明專利。

5G手機市場持續(xù)釋放增量空間以研發(fā)創(chuàng)新為核心持續(xù)打造向上曲線

慧智微5G模組于2020年開始規(guī)模量產(chǎn)，并主要應用于手機領域，4G模組主要應用于物聯(lián)網(wǎng)和手機領域。該公司手機領域的占比逐年增長，逐漸成為主要收入來源，公開資料顯示，2020年至2022年，慧智微來自手機領域的收入占比分別為60.58%、57.46%和66.80%。

根據(jù)IDC發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年到2027年，預計全球智能手機出貨量的年均復合增長率為2.6%。智能手機市場的強大發(fā)展?jié)摿樯漕l前端行業(yè)向陽發(fā)展奠定基礎。

此外，當前射頻前端行業(yè)處于4G通信向5G通信演進的階段，5G通信逐漸成為主流，預計2023年5G智能手機的滲透率將達到62%。加之5G通信要求更高的通信頻率、更大的通信帶寬、更高的發(fā)射功率、更高的集成度等，下游需求對射頻前端的技術要求明顯提升。

因此，射頻前端廠商若率先推出新一代產(chǎn)品的廠商將可以獲得先發(fā)優(yōu)勢，擁有市場的定價權和獲取較大的市場份額。在此行業(yè)背景下，慧智微長期發(fā)展戰(zhàn)略與行業(yè)發(fā)展方向一致，賦能研發(fā)創(chuàng)新，致力于技術的更迭換代，在研發(fā)創(chuàng)新方面一直保持應時求變的態(tài)度。此次募資項目，便是在現(xiàn)有業(yè)務、技術積累的基礎上進行的產(chǎn)業(yè)鏈拓展和技術升級，提升供應鏈管控水平，增強技術研發(fā)能力。

整體來看，對于未來，慧智微的戰(zhàn)略是抓住本輪4G通信向5G通信演進的契機進行戰(zhàn)略卡位，鞏固在5G射頻前端領域已經(jīng)取得的市場地位，不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)和服務能力，加快頭部客戶的產(chǎn)品導入。

目前，慧智微的產(chǎn)品已經(jīng)應用于三星、OPPO、vivo、榮耀等國內(nèi)外知名智能手機品牌機型。小米、vivo、OPPO（含Realme）、榮耀、華為等國產(chǎn)品牌在全球智能手機品牌中出貨量較大，2020年到2022年上述品牌的全球市場份額合計為45.0%、44.0%、41.17%。

因此，慧智微在手機領域?qū)⒅饾u向頭部手機品牌客戶拓展，繼續(xù)保持市場競爭地位，從而有力支撐該公司的收入增長和盈利提升。

展望未來，慧智微將持續(xù)加固產(chǎn)品、技術、客戶三方護城河，并錨定風口，創(chuàng)新賦能，隨機應變以實現(xiàn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。