海洋油田服務(wù)業(yè)將持續(xù)向好

原油價格高位維持。(1)以中國為主的發(fā)展中國家穩(wěn)定增長的原油需求將是支撐高油價的重要因素。(2)北海原油產(chǎn)量與布倫特油價二者相關(guān)系數(shù)為-0.944。隨著北海原油產(chǎn)量的下降，布倫特油價將繼續(xù)高位維持。(3)委內(nèi)瑞拉原油探明儲量居全球首位，其重油開采成本較高，原油出口占中東國家 GDP 的比例接近50%，OPEC 國家有意愿也有能力維持高油價。

布倫特油價預(yù)測。根據(jù)最新彭博預(yù)期，2013、2014 年布倫特原油均價分別為109.5、108.6 美元/桶(2012年為112.3 美元/桶)，仍維持在高位。高油價帶來油服公司收入利潤增加。原油價格與石油公司資本支出相關(guān)系數(shù)達到0.965，高油價帶來石油公司資本支出的增加。2004 年以來，油價從38 美元/桶一路上漲至110美元/桶，油服公司收入及EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)與油價間相關(guān)系數(shù)分別為0.915、0.977，高油價帶來油服公司收入及利潤的增長。

未來油氣田發(fā)現(xiàn)將以海洋為主。全球近10 年發(fā)現(xiàn)的大型油氣田中，海洋油氣田占60%以上。目前全球石油產(chǎn)量的1/3 以上來自海洋，預(yù)計到2015 年，海洋石油所占比例可能達到45%。海洋油氣開采進入上升周期。墨西哥灣原油產(chǎn)量及鉆機數(shù)量從底部開始回升，全球鉆井平臺日費率以及海洋油氣鉆井公司盈利均自2012 年開始逐漸回升。

我國海洋油氣勘探開采將加快發(fā)展。我國海洋石油探明程度為12.3%，天然氣探明程度為10.9%，遠遠低于世界平均73%、60.5%的探明率。在過去10 年間，我國新增石油產(chǎn)量有53%來自海洋，2010 年這一比例接近 85%，我國海上油氣產(chǎn)量增長的潛力還很大。根據(jù)《全國海洋經(jīng)濟發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，到2015 年我國海上油氣產(chǎn)量將爭取達到6000 萬噸。