關注蘋果頭顯創(chuàng)新光學顯示或迎良機

劉吉洪

距離北美時間6月5日召開的蘋果WWDC23越來越近，近期市場也不斷傳出有關消息，主要是關于萬眾期待的頭戴產品。

中金公司認為，考慮蘋果第一代MR主要面向高端用戶以及開發(fā)者，蘋果或將在今年6月發(fā)布首款MR產品，以鼓勵內容及生態(tài)開發(fā)者進行使用及創(chuàng)作。同時，中金預計蘋果或將在未來發(fā)布第二款MR產品，通過更低價格及豐富內容，面向C端消費群體。因此，中金建議關注第一代MR帶來的技術創(chuàng)新對AR/VR行情趨勢的引領，以及后續(xù)第二代MR備貨及量產帶來的供應鏈彈性。

蘋果頭顯有望替代iPhone

增強現(xiàn)實（Augmented Reality，簡稱AR）是一種基于計算機實時計算和多傳感器融合的技術，可將虛擬信息數(shù)據（包括文字、圖像、視頻和3D模型）疊加在現(xiàn)實世界之上。目前對于AR和MR的概念存在一定混淆，從理論上來看，如顯示畫面僅為虛擬信息與事物的簡單疊加則為AR，若可實現(xiàn)虛擬與現(xiàn)實世界的交互與信息獲取則為MR。而從實際終端產品來看二者較為重疊，部分AR終端設備企業(yè)在產品中融入MR功能，但尚未達到理想狀態(tài)MR的高度，即真實反饋、實時精準交互。

據彭博社消息，蘋果首款MR產品或將成為目前已有VR產品中功能強勁的MR設備。彭博社馬克·古爾曼在最新文章中表示，蘋果正在為首款AR/VR頭顯打造各種有吸引力的應用程序，主要覆蓋運動、游戲、健康和協(xié)作等方面。

蘋果的硬件產品長期以來依賴于擁有強大的軟件種類——史蒂夫·喬布斯時代的口號就是“There'san app for that”的縮影。但MR的壓力可能更大，這項技術對許多消費者來說并不熟悉，而且一開始就非常昂貴。Apple將不得不向全世界宣傳為什么每個人都需要這樣的設備以及如何使用它。

蘋果當前面臨的挑戰(zhàn)不僅僅是成為一款小眾產品?，F(xiàn)有的混合現(xiàn)實模型并沒有產生太大的動力，而且它們缺乏推動iPhone流行的那種殺手級應用程序。

蘋果希望證明頭顯是制作和消費內容的一種引人注目的新方式，公司希望創(chuàng)建一個最終可以取代iPhone的平臺，盡管這可能還有很長的路要走。

中金預測，蘋果首款旗艦級MR產品有望將于2023年發(fā)布，并在2024年發(fā)布另一款消費級“廉價款”MR產品，該消費級MR產品價格更為親民。

圖：AR/MR/VR/XR概念界定

來源：艾瑞咨詢

根據IDC數(shù)據，2022年全球AR/VR頭戴設備出貨量迎來近年首次波動。IDC數(shù)據顯示，2022年全球AR/VR頭戴設備出貨量為880萬臺，同比下降了20.9%。中金認為，在具有挑戰(zhàn)性的宏觀經濟環(huán)境背景下，消費者購買力略顯不足，鑒于市場中AR/VR供應商數(shù)量有限，且下游應用仍以游戲為主，相對較為單一，出貨量短期波動的局勢基本符合市場預期。

伴隨消費電子頭部廠商陸續(xù)布局VR領域并積極推進新品發(fā)布，2023年VR市場規(guī)模有望得到迅速提高。中金預計今年蘋果、三星、索尼、Meta及Pico均有望發(fā)布新款VR產品，并通過內容及硬件創(chuàng)新推動應用場景豐富。中金看好索尼在泛娛樂終端的強大實力有望推動VR向游戲等場景持續(xù)滲透，蘋果、Meta及Pico或將持續(xù)推進VR產品向辦公場景推進。

隨著宏觀經濟預期修復，IDC預計2023年全球VR/AR設備出貨量有望同比增長31.5%，并且未來數(shù)年增速有望保持在30%以上，預計2026年出貨量將達到3510萬臺。

VR/AR光學+顯示方案的新機遇

五礦證券研報信息顯示，VR/AR行業(yè)集中度均較高。根據IDC數(shù)據，2022年VR頭顯市場格局方面，Meta占比接近80%，PICO占比10%，DPVR、HTC和愛奇藝分列3-5位。AR眼鏡方面，根據IDC數(shù)據，2022年全球AR眼鏡出貨量Top5分別為：Nreal/微軟/Rokid/TCL（雷鳥創(chuàng)新）/愛普生，出貨量分別為9.8/3.5/3/近3/1.3萬臺，合計近20.6萬臺；市占率分別為36.3%/13.0%/11.1%/近11.1%/4.8%，合計占比近76.3%。

VR：Pancake商用趨勢確定，F(xiàn)ast-LCD屏幕成主流，硅基OLED未來可期?，F(xiàn)階段VR頭顯的主流光學方案包括菲涅爾透鏡和Pancake。因為輕薄化需求，Pancake方案正在逐步替代菲涅爾透鏡，由于光機工作原理不同，菲涅爾透鏡采用平行光路方案，Pan?cake則通過折疊光路來減小光路系統(tǒng)空間的物理距離，縮小厚度，根據PICO官方數(shù)據，PICO4頭盔采用Pancake方案，前端厚度為35.8mm，比上一代產品減小38.8%，重量減小26.2%，優(yōu)勢明顯。此外Pancake成像質量更好，還支持屈光度調節(jié)，商用趨勢確定，但是仍然存在光效低、鬼影、FOV小、成本高等痛點，需要進一步升級改進。在顯示方面，綜合分辨率和響應速度的要求，F(xiàn)ast-LCD已成為市場主流方案，還可以增加MiniLED背光解決顯示器漏光等問題。而在性能層面更有優(yōu)勢的硅基OLED，由于配套驅動芯片技術不夠成熟、良率偏低等問題，整體成本仍然偏高，蘋果2023年MR設備有望采用硅基OLED，將有利于推動硅基OLED滲透率提升。

AR：光波導和MicroLED未來有望成為AR眼鏡主流光學+顯示方案。AR眼鏡光學成像系統(tǒng)主要有離軸反射、棱鏡、自由曲面、Birdbath和光波導。目前使用較多的方案為自由曲面、Birdbath和光波導，從性能角度對比，光波導在鏡片厚度、視場角、透光度、產品尺寸等方面優(yōu)勢明顯，技術壁壘最高，未來隨著光波導技術更加成熟、工藝流程更加標準化、高效化，成本進一步降低，滲透率有望進一步提升。顯示方面目前主要為硅基OLED屏幕，但是由于亮度、壽命等問題，MicroLED也一直是產業(yè)界追逐的方向，其優(yōu)勢包括功耗低、亮度高、響應速度快、壽命長等，適合搭配光波導，但是由于工藝技術難度高、外延成本較高、巨量轉移的速度和良率還有待提升，短期內還難以替代硅基OLED，但是蘋果等國際巨頭在該領域已經布局多年，未來隨著MicroLED技術更加成熟、成本降低，有望逐步替代硅基OLED。

五礦證券認為，隨著用戶對元宇宙接受度提高，同時技術升級、成本下降將促進VR/AR出貨量進一步提升，帶動行業(yè)駛入快車道，相關主流技術方案廠商有望邁入高速成長期。五礦證券建議關注：三利譜、京東方A、歌爾股份。