主持人語

像“1英尺的欄桿”這樣的機(jī)會(huì)，看起來容易，實(shí)際上很難識(shí)別。最近，知名價(jià)值投資人喬爾·格林布拉特講述了他發(fā)現(xiàn)的“1英尺的欄桿”，就是美國銀行股?！拔铱吹搅颂卦S經(jīng)營權(quán)，看到了機(jī)會(huì)。

本周密集發(fā)布的一季報(bào)也側(cè)面印證了美國銀行的風(fēng)險(xiǎn)可控。根據(jù)財(cái)報(bào)，除高盛和摩根士丹利利潤下降外，其他大型銀行保持了平穩(wěn)增長。中小銀行也沒有發(fā)生存款快速外流的危機(jī)，還在過去1個(gè)月內(nèi)，增加了被存款保險(xiǎn)覆蓋的存款比例，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了管控。

巴菲特說，只要管理層不做傻事，銀行可以成為一個(gè)偉大的企業(yè)和偉大的投資。因此，金融機(jī)構(gòu)的管理層如何做資金配置很重要。從現(xiàn)金流量表可以看到，摩根士丹利的吉米·戴蒙和高盛的管理層像是積極的“金融家”，他們將資金分配到高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)上，希望短期內(nèi)獲益。巴菲特則持有國庫券和現(xiàn)金，不急于短期增長，做法更像一個(gè)企業(yè)家。

在吸納低成本的存款，而且不做傻事的基礎(chǔ)上，部分美國銀行股表現(xiàn)出了合適的性價(jià)比。

主持人李健