復(fù)蘇依然是市場(chǎng)的主線

謝長艷

中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)正在確立。

本周二，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行多項(xiàng)數(shù)據(jù)都超出預(yù)期。其中，一季度GDP同比增長4.5%，比上年四季度環(huán)比增長2.2%。2023年全年GDP增長的目標(biāo)是5%，看一季度的數(shù)字，全年實(shí)現(xiàn)目標(biāo)問題不大。

在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨一系列不利因素下，中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，是難得的亮點(diǎn)。

值得一提的是，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增長很大程度上由零售推動(dòng)，3月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額較上年同期躍升了10%以上，這是近兩年來最快的增速。Wind數(shù)據(jù)也顯示，今年3月份是近兩年來零售額同比增幅同時(shí)超過工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資增幅的首個(gè)月份。消費(fèi)魅力盡顯。

這樣的復(fù)蘇源于兩大驅(qū)動(dòng)力：一是2022年政策的滯后作用；二是疫情影響大幅消退后內(nèi)生動(dòng)力的釋放。這個(gè)觀點(diǎn)在海內(nèi)外大機(jī)構(gòu)中也形成共識(shí)。中金、瑞銀、高盛、牛津經(jīng)濟(jì)研究院等均預(yù)測(cè)，未來幾個(gè)月中國消費(fèi)將維持強(qiáng)勢(shì)。

的確，在經(jīng)過三年的“節(jié)儉生活”之后，中國老百姓正顯示打開錢包的渴望。商場(chǎng)、影院、景區(qū)人潮涌動(dòng)，飛機(jī)上、火車上擠滿了出行的乘客。淄博燒烤成網(wǎng)紅打卡地更是可見一斑。

央行周四召開的新聞發(fā)布會(huì)上，相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，當(dāng)前住戶部門的消費(fèi)和投資意愿在回升，儲(chǔ)蓄意愿在下降。3月當(dāng)月住戶部門存款多增額比1月份和2月份已明顯收窄。

經(jīng)濟(jì)是股市的晴雨表，春節(jié)后，市場(chǎng)曾因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況不確定而持續(xù)調(diào)整。當(dāng)下穩(wěn)步復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)有望給股市注入強(qiáng)勢(shì)催化劑。樂觀預(yù)期，二季度中國資本市場(chǎng)有望迎來新一波的行情。

復(fù)蘇或仍是市場(chǎng)的重要主線之一，而且彈性會(huì)更大。加之4月份是年報(bào)披露季，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大背景下，資金的重點(diǎn)會(huì)重新回到業(yè)績上。前期調(diào)整比較大的消費(fèi)和新能源板塊中的績優(yōu)股，勢(shì)必會(huì)迎來價(jià)值回歸的機(jī)會(huì)。