流動性仍有寬松空間

林蔓

本統(tǒng)計期內(nèi)（4月6日至4月12日），市場情緒走向分化，極致交易結(jié)構(gòu)持續(xù)演繹。近期市場情緒分歧顯現(xiàn)，股民情緒、杠桿情緒仍在上行，外資交易盤邊際撤離，線上股、強勢股轉(zhuǎn)為震蕩，交投規(guī)模也小幅縮量。結(jié)構(gòu)層面，TMT熱度再創(chuàng)新高，成交占比升至48%，且個股成交集中度快速突破90%歷史分位，交易結(jié)構(gòu)的極致化進(jìn)一步演繹。具體而言，證券、數(shù)字芯片設(shè)計、集成電路制造、分立器件、半導(dǎo)體設(shè)備熱度提升居前，而營銷代理、其他計算機設(shè)備、動力煤、煉油化工、水力發(fā)電回落居多。

Choice數(shù)據(jù)顯示，本期內(nèi)，兩市共151只個股登上龍虎榜。營業(yè)部合計買入305.44億元，賣出284.75億元，總體呈現(xiàn)凈買入20.69億元的狀態(tài)。

統(tǒng)計期內(nèi)，世紀(jì)華通（002602）的營業(yè)部凈買入較多，合計凈買入金額2.61億元。

4月以來，網(wǎng)絡(luò)游戲板塊成交活躍度大幅提升。與3月相比，超八成概念股日均成交環(huán)比增幅逾20%，世紀(jì)華通、電魂網(wǎng)絡(luò)、富春股份等日均成交額環(huán)比增長2倍以上。世紀(jì)華通是優(yōu)秀的游戲研運商，已經(jīng)建立了全球化的游戲研發(fā)和運營的完整生態(tài)系統(tǒng)，擁有眾多知名的游戲IP，近百款在運產(chǎn)品持續(xù)貢獻(xiàn)收益，位居全球游戲行業(yè)的領(lǐng)先地位。公司形成了國內(nèi)盛趣游戲，海外點點互動的雙輪驅(qū)動的布局，盛趣游戲作為老牌游戲研發(fā)廠商擁有眾多IP和優(yōu)秀產(chǎn)品，如傳奇系列、傳奇世界系列、龍之谷系列等。點點互動經(jīng)過近四年的孵化和沉淀，自研游戲海外收入占比已超過七成，且近幾年保持兩位數(shù)以上的增長。伴隨國內(nèi)游戲版號核發(fā)常態(tài)化以及公司儲備產(chǎn)品陸續(xù)上線，海外業(yè)務(wù)穩(wěn)步拓展，有望驅(qū)動業(yè)績增量。

今年以來，信貸、社融已連續(xù)3個月超出預(yù)期、結(jié)構(gòu)也延續(xù)好轉(zhuǎn)。受益于穩(wěn)增長政策支持，企業(yè)貸款需求延續(xù)高增，居民信貸的回溫也是值得關(guān)注的亮點。信達(dá)證券近期研報指出，目前來看，經(jīng)濟(jì)還在溫和復(fù)蘇，CPI和PPI都比市場預(yù)期略低，預(yù)計整個二季度的物價水平處于較低位置。從經(jīng)濟(jì)形勢上看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正處于關(guān)鍵期，恢復(fù)和擴大消費依舊要擺在優(yōu)先位置，通脹溫和或為政策騰挪了空間。盡管今年3月底央行降準(zhǔn)已正式落地，但對于后續(xù)的貨幣政策上，進(jìn)一步寬松的可能性依舊存在。因此，在今年經(jīng)濟(jì)修復(fù)階段，可以不必過度擔(dān)心貨幣政策收緊的風(fēng)險，貨幣政策寬松的時間窗口仍在。而今年降準(zhǔn)釋放的流動性有望助力融資需求企穩(wěn)回升，進(jìn)而有望支撐A股的企穩(wěn)上行。建議關(guān)注可選消費彈性較大的板塊，也要重點關(guān)注4月政治局會議對年內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作做出的進(jìn)一步部署和釋放的政策信號。

表：營業(yè)部買入、賣出金額前十的個股

數(shù)據(jù)來源：東方財富choice